Kursverdoppelung bei Actua Corporation (vorm. Internet Capital)

Nachdem erst ein Stück zu einem unsinnigen Kurs gehandelt wurden, kam es noch zu zwei weiteren Abschlüssen mit der insgesamt acht Stück, sodass nach drei "Geschäften" das Volumen auf sensationelle 66,15 Euro anschwoll. Damit bei der Wertpapieraufsicht dem Skontrenführer bei der Mitwirkung an diesen Schurkenstückchen einmal auf die Finger klopfen, habe ich kurz nach meinem ersten Mail noch ein Mail an die Handelsüberwachung geschickt:

"Bundeandesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht

Wertpapieraufsicht/Asset-Management
Lurgiallee 12
60439 Frankfurt
Postfach 50 01 54
60391 Frankfurt
Fon: +49 (0)228 / 4108 - 0
Fax: +49 (0)228 / 4108 - 123
Email: poststelle-ffm@bafin.de

Über die Manipulationen zu Internet Capital hatte ich sie ja in einem vor
wenigen Minuten abgesandten Mail informiert (Handel eines Stückes). Wie hier
manipuliert wird lässt sich an den Folgegeschäften noch besser erkennen:

Nachdem eine Aktie gehandelt wurde, sind dann anschließend in zwei Abschlüssen
noch einmal zusammen acht Aktien gehandelt worden, zu einen Preis der wesentlich
unter dem umgerechneten US-Preis liegt - wahrscheinlich Zielsetzung:
Herbeiführung von niedrigen Limits, die einen Handel abwürgen.


     Börse   Aktuell     Datum      ZeitTages.-Vol.§Anzahl Kurse
 Frankfurt      7,35  13.04.06     10:52     66,15     3
§
Oder nehmen sie an, dass es Sinn macht drei Abschlüsse über die riesige Summe
von zusammen 66,15 durchzuführen. Ich würde das nicht auf die Osterferien und
kleine Taschengeldzocker schieben, sondern bei dem von mir im letzten Posting
geschilderten Hintergrund als gezielte Marktmanipulation durchaus Ernst nehmen."


Übrigens kam es nach dieser Mail zu einem weiteren "Abschluss" - mit der im Vergleich zu den vorhergehenden Abschlüssen sensationell hohen Stückzahl von 12, sodass jetzt vier Abschlüsse mit sage und schreibe insgesamt 20 Aktien vorliegen - und alle zum absurden Kurs von 7,35.

 

könnt Ihr im folgenden lesen. Freeborders hat ich Euch weiter oben ausführlich vorgestellt:

News & Events


Outclassed by China in Outsourcing

OUR CORRESPONDENT

Mumbai, April 11 : Which is the world’s favorite outsourcing destination? India? Forget it. It’s mainland China.

India has been thumping its chest and proclaiming itself as the king of the outsourcing world — except that China has quietly stolen the crown.

A survey carried out by global consultancy firm Grant Thornton busts a lot of the myths that surround global businesses. The $36-billion Indian outsourcing industry isn’t the top dog anymore.

The survey says close to 31 per cent of the global businessmen have already transferred or are planning to transfer operations to China. India comes next with 27 per cent, followed by Mexico (8 per cent) and Malaysia (5 per cent), the survey said.

India trails China on a large number of parameters save one: optimism. The survey says business owners in India — 93 per cent of the respondents — are the most optimistic about the outlook for the country’s economy over the next 12 months. Mainland China trails at number four.

But the hay has already turned into gold just next door: to begin with, nearly one in five medium-sized businesses now import from mainland China. More than a third of mid-sized businesses in NAFTA (US, Canada and Mexico) and East Asia said they perceive China both as a threat and an opportunity.

Almost 18 per cent of the respondents perceived China to be the biggest opportunity, while only 3 per cent considered India to be a big opportunity, says the report.

Not only that, 34 per cent of the business owners surveyed in the US considered China as a great opportunity compared with 6 per cent who considered India as hot. And the bad news for India doesn’t end there. Close to 11 per cent of the UK respondents voted for China compared with 2 per cent for India. The global average stands at 18 per cent for China and 3 per cent for India.

The Chinese also believe a lot more than the Indians in Brand China as just 9 per cent of Chinese business owners have plans to import from India compared with 27 per cent of Indian businessmen who have plans to import from China. And this is not just restricted to the two close neighbours. While 31 per cent of the surveyed US businessmen have plans to import from China, the number dwindles down to just 19 per cent when it comes to India.

The percentage of business owners in most of the 30 countries surveyed exporting to China or having plans to export to China is much higher than compared to India, says the survey report.

But all’s not lost for India. The Chinese businessman is equally worried about the financial constraints to international expansion. While 24 per cent of Chinese businessmen feel the heat, close to 25 per cent of Indian businessmen worry about money.

But China lags behind in transportation. Close to 26 per cent of Chinese businessmen feel that transportation is a constrain compared with only 18 per cent in India.

However, political and social instability is more or less the same in China and India. © Freeborders 2006, All Rights Reserved  

FREEBORDERS
by: t0b00t  04/13/06 08:37 am
Msg: 240445 of 240446

COMING SOON TO A BROKER NEAR YOU.


Bei Euch reicht: "Ariva gelesen, dabei gewesen."

 

bei Internet Capital beeilen, denn lange wird der Shortseller in den USA die Eröffungsspielchen nicht mitmachen. Und wenn der IPO von Freeborders kommt, hat der Shortseller Hopfen und Malz verloren. Deshalb war heute morgen schon vermutlich auf den Dörfern unterwegs, nämlich in Frankfurt, um Euch vom Kaufen abzuhalten.  

Finde ich gut was du da schreibst.Ich kann aber sagen,dass der das nicht nur seit tagen,sondern schon viele Monate so macht.  

Ich hätte da 1 ICGE zu viel,die mir 7,60 Euro wert wäre.

Was die können,könnten wir auch veranstalten.

 

handelsgesetz und müsste eigentlich mit Strafen belegt werden. Aber offensichtlich nur eigentlich, denn wie Du richtig feststellst, wird ja diese Nummer seit Monaten toleriert.

Ob wir uns da auf den Gleichbehandlungsgrundsatz berufen könnten?  

Schau dir mal seine Muster an.
Hier z.B.71/29
14:09:46.128 S 29  9.2200  

14:09:46.128 S 171  9.2200  

14:09:16.130 S 100  9.2200  

14:06:02.870 B 100  9.2300  

14:05:16.125 S 71  9.2200  

14:05:16.125 S 29  9.2200  

14:03:59.088 B 100  9.2300  

14:03:54.311 B 29  9.2300  

14:03:54.311 B 71  9.2300  

14:03:54.291 B 100  9.2300  

14:03:53.723 S 229  9.2300  

14:03:46.126 S 71  9.2300  

14:03:46.126 S 129  9.2300


Hier:14/86

14:56:29.923 S 114  9.1700  

14:56:29.923 S 300  9.1700  

14:56:29.923 S 86  9.1700  

14:56:21.669 S 214  9.1700  

14:56:21.669 S 200  9.1700  

14:56:21.669 S 86  9.1700  

14:56:16.130 S 114  9.1700  

14:56:16.130 S 86  9.1700  

14:55:04.509 S 200  9.1700  

14:50:27.886 S 14  9.1700


 

Schachzug. Internet Capital hat hier 42% vor einigen Monaten erworben. Dafür haben sie 86% des kleineren Konkurrenten CommerceQuest eingebracht und zusätzlich Cash. Trotz offensichtlich guter Produkte ware CommerceQuest viele Jahre das Sorgenkind von Internet Capital. Von über 500 Beschäftigten sank die Zahl der Beschäftigten von CommerceQuest nach und nach auf etwas mehr als 100 Beschäftige ab. Der Grund dafür war, dass es auf dem ursprünglichen Geschäftsfeld von Commercequest, der Datenintegration, enorme Überkapazitäten gab und der Bedarf durch eine andere Strickart der klassischen ERP-Grundprogramme abnahm. Commercequest glückte aber immerhin der Einstieg ins verwandte Gebiet des Business Process Managment, dem mit das höchste Wachstum im Bereich det betriebswirtschaftlichen Software vorhergesagt wird. Im vierten Quartal 2004 waren sie schon einmal in der Gewinnzone und sagten für 2005 und für die Folgejahre auch ein Wachstum von 30% voraus. Daraus wurde in 2005 aber nicht, der Umsatz ging sogar zurück - vermutlich hatten die Käufer von entsprechender Software trotz deren hoher Qualität Bedenken, ob das Unternehmen CommerceQuest auf Dauer bestehen bleibt. Insofern war der Zusammenschluss mit dem größeren Konkurrenten Metastorm absolut sinnvoll. Positiv dürfte sich das vor allem auch auf die Umsätze der Kernbeteiligungen von Internet Capitalauswirken, die als Summe ausgewiesen wird. Hier war CommerceQuest die Hauptursache, dass das angegebenen Umsatzwachstum "nur" etwas über 20% lag. Im letzten Jahresbericht wurde man da konkreter, denn dort hieß es, dass die Kernbeteiligungen ohne CommerceQuest (jetzt Metastorm) um 27% gewachsen wären, unter dessen Einbeziehung nur um 23%. Durch den Zusammenschluss ist der weltweit größte Pure Play im Bereich des Business Process Managments geworden. In einem Interview würde erklärt, dass das Unternehmen durch den Zusammenschluss noch nicht IPO-reif sei, da man er die Integration verkraften müsse. Aber ich glaube auch nicht an einen IPO, sondern halte das Unternehmen für einen ganz heißen Merger-Kandidaten - Unternehmen wie Orcale werden sich da sicher die Finger lecken.

Hier ein Beispiel für den weltweiten Einsatz der Produkte von Metastorm:


Metastorm and EBOX Partner to Deliver BPM Solutions in Kuwait and Saudi Arabia

EBOX adds Metastorm’s BPM Suite to its Software Offerings


LONDON, UK and SAUDI ARABIA – April 12, 2006 – Metastorm Inc, a leading provider of Business Process Management (BPM) software for modeling, automating, integrating, and improving both human and system-based processes, today announced it is partnering with EBOX, a dynamic and vibrant IT solutions company creating strong and lasting partnerships with well known leaders in the IT world, to deliver BPM solutions to organizations in Kuwait and Saudi Arabia (KSA). KSA is considered the most powerful market within the Gulf Corporation Council (GCC) and the demand for robust BPM solutions is increasing dramatically.

Banan Abutair, General Manager of EBOX Solutions said, “We sought out a partnership with Metastorm – a global leader of BPM Solutions – to expand our enterprise software services by being the sole providers of BPM in the increasingly demanding KSA market.” By combining Metastorm’s flexible and agile BPM technology with EBOX’s impressive solutions offerings, the partnership will deliver value add to many industries in KSA, allowing organizations operating in KSA to take advantage of process improvement initiatives and technology to streamline operations and improve agility. To date, Metastorm and EBOX have been chosen by organizations such as the Saudi Arabian Ministry of Foreign Affairs, which is leveraging Metastorm BPM to increase efficiency and control across its critical business processes.

“Metastorm’s partnership with EBOX is a great avenue by which we can meet the growing needs of Saudi Arabian and Kuwaiti organizations for business process management solutions,” stated Mike Malaure, vice president of International Sales for Metastorm. “EBOX and Metastorm have proactively combined to offer a complete BPM Suite that will address the process issues facing many sectors in the KSA market. By addressing the full process life-cycle with our solution, we will help our customers lower costs, improve productivity, and ultimately gain an operating advantage.”



About Metastorm
As the first breakaway BPM vendor, Metastorm is a leader in business process management (BPM) software and best practice methodologies for modeling, automating, integrating, and improving both human and system-based processes. Metastorm BPM™ is a complete solution for roundtrip process improvement, designed specifically to address complex processes that are unique to organizations. Metastorm’s 1200+ global client base in manufacturing, retail, financial services, business services, healthcare and government are achieving rapid ROI and Enterprise Process Advantage® in customer service, supply chain operations, risk management, and internal operations. For more information visit www.metastorm.com.

Copyright 2006, Metastorm, Inc. All rights reserved. Metastorm BPM and Enterprise Process Advantage are either trademarks or registered trademarks of Metastorm, Inc. Other product, service and company names mentioned herein are for identification purposes only and may be trademarks of their respective owners.


About EBOX
EBOX® is a multidisciplinary, multicultural digital design and interactive solutions company. We offer an integrated range of strategic enterprise solutions, e-commerce, web-enabled applications, solutions development, and Internet consulting and corporate design services. The EBOX® development approach combines strategic, creative and technology disciplines to create a highly usable, engaging and robust user experience on multiple platforms and media. EBOX® provides companies across the region with tools to enable them to compete in the new world economy. The services and expertise provided by EBOX® are designed to help the clients reduce operational costs, increase revenues, improve external and internal communications and general perception of their organizations. EBOX® has an extensive experience in the Saudi market of 5 years, and many satisfied clients in a wide range of sectors and fields of specialization. Our many success stories are built upon the years of continuous feedback and trust of our clients. For more information visit www.ebox-solutions.com.

 

Exchange-traded fund for IPOs debuts    

Für noch attraktiver halte ich allerdings, wenn man vor dem Börsengang in Beteiligungen einsteigt - denn mit diesem Einstieg und dem anschließenden Börsengang macht man Kohle. Dies bieten Wagnisfinanzierer, die normalerweise nicht börsennotiert sind. Nur einige wenige Wagnisfinanzierer sind börsennotiert - meines Erachtens ein Top-Investment, wenn sie nicht zu hoch bewertet sind. Und mit Internet Capital haben wir den am extremsten unterbewerteten Wagnisfinanzierer weltweit - resultierend aus emotionalen Gründen, die in der Vergangenheit wurzeln, aber angesichts der Fundamentals unsinnige Irrationalitäten sind, die sich mit der Zeit in Luft auflösen werden.

Exchange-traded fund for IPOs debuts
First Trust IPOX-100 index debuts on American exchange
E-mail | Print |  | Disable live quotes By Steve Gelsi, MarketWatch
Last Update: 6:47 PM ET Apr 13, 2006


NEW YORK (MarketWatch) -- Initial public offerings take their place in the growing world of exchange-traded index funds as the First Trust IPOX-100 Index Fund kicks off trading on the American Stock Exchange.

Exchange-traded funds trade during the day like stocks and are usually based on existing stock-market indexes, like a basket of equities with one overall price.
First Trust Advisors is the adviser to the fund, distributed in turn by First Trust Portfolios.
Dan Waldron, vice president of ETF Product Development for First Trust Advisors, said the fund is oriented toward retail investors who don't usually get access to IPOs at their offering price.
"We've noticed a tremendous change in the IPO market" with a better slate of companies with better bottom lines and longer track records, he said.
The index waits seven trading days before adding an IPO in order to reduce volatility. The IPOX-100 Index utilizes a 10% weight capping on all components and includes the 100 largest, typically best-performing and most liquid IPOs in the IPOX-Composite Index.
The IPOX-100 currently pools around $400 billion of U.S. market capitalization across size and style.
The product launch comes less than a year after Van Kampen launched the IPOX-30 Index Portfolio as a low-cost entry into the IPO market. That index was also designed by Josef Shuster. See full story.

 

wo Internet Capital seit ca. einem halben Jahr 42% hält, der inzwischen weltweit größte Pure Play auf dem Sektor des Business Process Managements ist, das als wachstumsstärkster Bereich unter den Sektoren der betriebswirtschaftlichen Software angesehen wird, könnt Ihr aus folgender Übersicht entnehmen.

http://www.metastorm.com/customers/overview_index.asp  

Das ist ja  eine Frage, die auch auf den Boards von ariva immer häufiger gestellt wird. Fundamental gesehen ist Internet Capital weltweit der mit Abstand am günstigsten bewertete Internetwert, denn das KGV ist gerade einmal 5, wie Ihr dem nachstehenden Tabellenwerk von Yahoo entnehmen könnt und noch extremer ist es beim Kurs-Buchwert-Verhältnis, das 1,5 beträgt, während mir kaum ein Internetwert bekannt ist, wo es unter 10 liegt.


INTERNET CAP GRP INC (NasdaqNM:ICGE) Delayed quote data  

Last Trade: 9.17
Trade Time: Apr 13
Change:  0.11 (1.21%)  
Prev Close: 9.06
Open: 9.01
Bid: 8.75 x 800  
Ask: 9.50 x 200  
1y Target Est: 11.45

 Day's Range: 8.95 - 9.28
52wk Range: 5.34 - 10.04
Volume: 317,050
Avg Vol (3m): 475,695
Market Cap: 359.16M
P/E (ttm): 5.29
EPS (ttm): 1.73
Div & Yield: N/A (N/A)

Wie Ihr vielleicht mitbekommen habt, habe ich auch einen kleinen Ausflug auf ein anderes deutsches Aktienboard gemacht. Logischerweise musste ich da öfter auf dieses KGV von fünf zurückgreifen - in unterschiedlichen Fragestellungen. Was dabei dem Fass den Boden ausschlägt, war ein vor ökonomischer Blödheit triefender Poster auf diesem  Board, der sich Big Al nannte, und in Personalunion als Webmaster agierte (Auswahlprinzip war wohl: Wer am lautesten, dümmsten und am meisten schreit, wird neben seinem Posten in Personalunion Webmaster. Ob das das deutsche Medienrecht überhaupt hergibt, wenn der Disclaimer einen auf Meinungsfreiheit macht, möchte ich übrigens bezweifeln.), denn der wollte mir unter Drohung eine Sperre untersagen, dass ich in Antworten auf Postings mehr als einmal das Argument verwendet dürfte, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis 5 betrage, was logischerweise bei unterschiedlichen Fragestellungen von enormer Wichtigkeit ist. Dem Bafin habe ich dieses Verhalten auch schon gepostet, weil ich der Auffassung bin, dass hier ein Kursmanipulation von seiten dieses Big Al vorliegt, zu einem Posting an die zuständige Landesmedienanstalt bin ich noch nicht gekommen, aber das werde ich noch nachholen.


 

wo Internet Captial leider noch 27% hält als vermutlich umsatzstärkste Kernbeteiligung bezeichnet und zu den vier Beteiliungen gezählt, die vom Wrt her einen dreistelligen Millionenbetrag schaffen könnten. Warum CreditTrade, einer der bedeutsamtsten Spieler auf dem Markt für Kreditderivate so stark gewachsen ist, könnt ihr für die Spezialdisziplin von Credittrade, Credit Default Swaps (CDS) nachstehend erkennen:

http://www.bundesbank.de/download/volkswirtschaft/...00412mba_cds.pdf  

Hier die wichtigsten Stellen aus dem für Euch vielleicht zu komplexen Bericht der Deutschen Bundesbank, wenn man sich noch nie mit der Materie beschäftigt hat:

Hier zunächst zum Markt allgemein:

„Entwicklung des Kreditderivatmarkts im Hinblick auf
Wachstum ...

Der Markt für Credit Default Swaps
(CDS) hat in den letzten Jahren ein
stürmisches Wachstum erfahren. CDS
ermöglichen die Trennung des Kredit-
risikos von der zu Grunde liegenden
Kreditbeziehung und damit den sepa-
raten Handel dieses Risikos.
Der Markt für Kreditderivate ist ein globaler
Markt, auf dem insbesondere Banken, Kredit-
versicherungen, Rückversicherer, Hedge-
fonds, Investmentfonds und größere nichtfi-
nanzielle Unternehmen in Erscheinung treten.
Verbindlichkeiten nichtfinanzieller Unterneh-
men bilden den größten Teil der Referenzak-
tiva. Weltweit ist der Kreditderivatmarkt auf
eine Größe von circa 5,5 Billionen US-$ange-
wachsen. Damit ist dieser Markt im Vergleich
zu jenem für Zins-Derivate zwar noch immer
relativ klein; durch seine ausgesprochen dyna-
mische Entwicklung nimmt seine Bedeutung
im Vergleich zu anderen Derivatmärkten je-
doch stetig zu. Die ausstehenden Kredit-
derivatkontrakte haben das Volumen auf den
Märkten für Aktienderivate und Rohstoffderi-
vate bereits beflügelt.“


Und schließllich  zu den Market Makern, von denen es aus den unten angeführten Gründen nur wenige gibt und von den die 27%-Beteiligung von Internet Capital, CreditTrade einer der wichtigsten Market Maker ist.


Der CDS-Markt wird, wie der gesamte Markt für
Kreditderivate,von international tätigen
Finanzinstituten dominiert,die als Interme-
diäre (Market Maker) im außerbörslichen
Handel in Erscheinung treten sowie als End-
nutzer Transaktionen fur das eigene Handels-
buch durchführen.Ein Grund für die hohe
Marktkonzentration besteht darin, dass der
Einsatz von CDS ein analytisch diszipliniertes
Management der Risiken sowie eine an-
spruchsvolle technische Infrastruktur voraus-
setzt. Für kleinere und mittlere Akteure ist der
Aufbau solcher Kapazitäten auf Grund hoher
fixer Kosten häufig nicht rentabel.
 

denn der bisherige Anstieg war nur der "Warm Up".


Forum: Aktien | USA


 
uny1989  




04.04.06, 21:43 Uhr (65 Klick(s))  

Und uny1989?

Der fährt diese Woche zunächst mal in die Bourgogne und sucht sich den passenden Wein für die Superhausse aus.

Danach entspannt er 14 Tage in der Provence, wohlwissend, u.a. mit ICGE einen Wert gebunkert zu haben, der die Performance des Nasdaq durchaus in den Schatten stellen kann.

Provence freu Dich, uny ante portas!
 

Als Antwort auf eine Frage von Private Equity schrieb ich dieser Tage:

"Für die Wertermittlung gibt es verschiedene Ansätze, aber allen ist gleich: Man muss den Wert des Vermögens, das durch die vorhandene Cash, Wertpapiere und nicht börsengehandelte Wertpapiere dargestellt wird, ermitteln. Dann muss man davon die Schulden abziehen (kann sie aber auch gleich von der Cash abziehen = Nettocash). Den sich so ergebenden Wert muss man durch die umlaufenden knapp 40 Millionen Aktien teilen.Relativ genau kennen wir den Wert aus Cash und Wertpapieren, der am 15.2.2006 von Internet Capital mit 235 Millionen angegeben wurde. Davon hat man inzwischen garantiert 13 Millionen für einen Anteilskauf ausgegeben, allerdings kommt in 2006 auch noch eine Restzahlung aus dem Verkauf einer Beteiligung in 2005 (Linkshare) in Höhe von 15 Millionen, sodass sich das in etwa aufhebt. Von den 235 müssten dann noch verhandene Verbindlichkeiten abgezogen werden, sodass man ungefähr bei einer Nettocash/Wertpapiere von 190 Millionen landen würde (5 Dollar pro Aktie sind also allein schon dadurch abgedeckt, was die Aktie auf dem momentanen Stand nach unten extrem gut absichert). Die große Preisfrage ist jetzt: Was sind die nicht an der Börse gehandelten Beteiligungen wert? Eine Möglichkeit wäre, dass man hier über das Kurs-Umsatz-Verhältnis eine Schätzung vornimmt. Wir wissen, dass die acht nicht börsennotierten Kernbeteiligungen (ohne die Neuerwebung VCommerce) in 2005 anteilige Umsätze (umgerechnet mit den Prozentzahlen der Beteiligungen) von ca. 93 Millionen aufwiesen. In 2006 rechnet man mit einem Wachstum von mindestens 20% und VCommerce ist noch hinzugekommen, sodass wir aus den acht Kernbeteiligungen mit einem anteiligen Umsatz ca. 115 Millionen rechnen können. Hinzu kommen noch die anteiligen Umsätze aus etwa gleich vielen Nichtkernbeteiligungen, die ich einmal mit 15 Millionen ansetze (allein 5 Millionen stammen davon von Emptoris, die zu meiner großen Überraschung über 70 Millionen umsetzen und wo Internet Capital noch 7% hält, weitere größere Beiträge dürften hier von den 31% an ECredit.com und den 46% an Computerjobs.com kommen, von den restlichen Beteiligungen nur Peanuts). Zusammen gibt das anteilige Umsätze von 130 Millionen. Die entscheidende Frage ist jetzt, welchen Multiplikator man hier ansetzt - hier helfen nur Vergleiche mit ähnlichen börsennotierten Firmen. Das Problem ist hier, dass es zwischen den Beteiligungen große Unterschiede gibt: Für Firmen wie Freeborders oder Starcite sind Werte von 10 eher die Untergrenze, für Softwarefirmen wie Metastorm oder Marketron eher Wert um die drei richtig. Andere Beteiligungen wie z.B. die vermutlich umsatzstärkste Kernbeteiligung Credittrade, ein bedeutender Broker und Informationslieferant für Kreditderivate, dürfte dazwischen liegen, ICGCommerce eher im unteren Drittel. Meines Erachtens ist aber fünf ein angemessener Mittelwert, so dass sich aus 130 mal fünf ein Wert für die nicht börsennotierten Beteiligungen von 650 Millionen ergibt. Addiert man hier die 190 Millionen Nettocash dazu, ist man bei 840 Millionen. Dividiert man das durch die 39 bis 40 Millionen Aktien, ist man bei 21 Dollar.Das ist auch ungefähr der Wert, den ich ohne große Fantasie in den Wert hineinzuinterpretieren momentan für fair halte. Wie Du siehst, bin ich damit weit von ehemaligen Höchstkurse von 4280 entfernt. Aber wie gesagt, Fantasie ist bei dieser meiner Betrachtung völlig ausgeblendet, dieser Wert ist meines Erachtens sozusagen schon da. Wenn tatsächlich ein IPO von Freeborders käme, der wie der Co-CEO glaubt, eine Milliardenkapitalisierung herbeiführt, kannst Du Dir leicht ausrechen, dass die 33% von Internet Capital schon 330 Millionen bedeuten würde, fast die momentane Marktkapitalisierung. Dann wäre logischerweise auch mein Wert von 21 Dollar Makalatur. Ich halte aber die Aussagen des Co-Ceo für übertrieben, mir würde auch ein Marktkapitalidierung von 500 Millionen schon reichen, denn die dann 165 Millionen für Freeborders wären schon sehr viel mehr als ich bei einem Ansatz von 650 Millionen für alle nicht börsennotierten Beteiligungen zusammen dort für Freeborders angesetzt habe. Ich halte zwar Freeborders für die wertvollste Beteiligung, bin aber der Meinung, dass die Beteiligungen an Starcite, ICGCommerce und Credittrade jeweils auch die 100-Millionen-Wert-Grenze knacken können, wenn vielleicht im Einzelfall auch nur knapp. "

Der Knackpunkt in der obigen Argumentation war sicher die folgende Passage: "Die entscheidende Frage ist jetzt, welchen Multiplikator man hier ansetzt - hier helfen nur Vergleiche mit ähnlichen börsennotierten Firmen. Das Problem ist hier, dass es zwischen den Beteiligungen große Unterschiede gibt: Für Firmen wie Freeborders oder Starcite sind Werte von 10 eher die Untergrenze, für Softwarefirmen wie Metastorm oder Marketron eher Wert um die drei richtig. Andere Beteiligungen wie z.B. die vermutlich umsatzstärkste Kernbeteiligung Credittrade, ein bedeutender Broker und Informationslieferant für Kreditderivate, dürfte dazwischen liegen, ICGCommerce eher im unteren Drittel. Meines Erachtens ist aber fünf ein angemessener Mittelwert, so dass sich aus 130 mal fünf ein Wert für die nicht börsennotierten Beteiligungen von 650 Millionen ergibt. Addiert man hier die 190 Millionen Nettocash dazu, ist man bei 840 Millionen." Im wesentlich geht es hier um die Frage, ob der von mir gewählte Wert von 5 für das Kurs-Umsatz-Verhältnis realistisch, mit dem die anteiligen Umsätze von 130 Millionen in 2006 multipiziert werden. Ich hatte ja schon  angeführt, dass ich da einen sehr vorsichtigen Schätzwert gewählt habe, der notwendigerweise ein Durchschnittswert sein muss und sich nur an Bewertungen anlehen kann, die bei ähnlichen börsennotierten Umsätzen üblich sind - mit einem kleinen Abschlag.

Interessanterweise konnte man jetzt dazu in Financial Times Deutschland lesen: "Dabei war 2005 mit einem globalen Gewinnwachstum von 20 Prozent bestimmt keine schlechtes Jahr für die IT-Industrie. ........ Dies entspricht dem 5,9fachen Umsatz wenn mit dem Börsenwert rechnet. Die Dutzendwarenanbieter IBM, Hewlett-Packard, Dell und Motorola außen vorgelassen, steigt das Kurs-Umsatz-Verhältnis auf sieben, wobei Google (18) und Qualcom (15) hervorstechen." Ihr seht also, dass ich mit der Annahme eines Wertes von 5 für die anteiligen Umsätze bei Internet Capital sehr vorsichtig war und trotz dieser sehr vorsichtigen Annahme bei einem Fair Value von 21 Dollar gelandet bin. Hätte ich den hier genannten Durchschnitt von 7 genommen, würde der Fair Value bei der Börsenbewertung noch einmal um 260 Millionen steigen oder um weitere 6,50 Dollar auf 27,50 Dollar pro Aktie.

Wie Ihr seht: Geht man sehr vorsichtig vor, ist ohne Zukünftsfantasie schon jetzt ein doppelt so hoher Kurs ein Fair Value, bei normalem Vorgehen liegt man beim Dreifachen des jetztigen Kurses. Mit der vorhandenen Zukunftsfantasie, kann es noch besser werden. Aber so lange wir noch nicht das aktuelle Fair Value erreicht haben, sollten wir das mit den Zukunftsfantasien aus dem Spiel lassen. Für erhebliche Kurssteigerungen ist nämlich auch schon sehr viel Kursfantasie schon jetzt sehr real gegeben.

 

 

 

auf einem anderen deutschen Aktienboard ein Poster, der sich Big Al nennt, der gleichzeitig zu Sachthemen postet und den Webmaster zu spielen versuchte (eine meines Erachtens nach dem Presserecht unhaltbare Konstruktion, die sich das Bafin und die zuständige Landesmedienanstalten einmal etwas genauer ansehen sollten, wenn sie sich nicht dem Vorwurf der Rechtsbeugung aussetzen wollen, denn ihre Aufgabe ist es nun einmal, den geltenden Gesetzen zu ihrer Durchsetzung zu verhelfen) die folgende Fakten zu unterdrücken versuchte:

"ICG reported net income of $72.5 million, or $1.73 per diluted share, for the full year of 2005 versus a net loss of $(135.3) million, or $(3.79) per share, for the comparable 2004 period."

Sein "Argument" lautet, dass man diese Tatsache nur einmal posten dürfe - auch wenn neue Fragestellungen einen Rückgriff auf diesen Sachverhalt erfordern. Wenn man das noch einmal in einer Argumentation verwende, so wurde gedroht, werde der Verwender von Big Al gesperrt. Man hat den Eindruck, dass Big Al seine Ausbildung bei ADN oder Tass "genossen" hat.

Logischerweise müssen die 72,5 Millionen immer wieder in unterschiedlichen Fragestellungen herangezogen werden. Bei einer Marktkapitalisierung von 350 Millionen ergibt sich nun einmal ein für Internetwerte, aber auch andere Aktien unglaublich günstiges KGV von 5 - selbst wenn Euch Big Al den Einsatz eines Taschenrechners verbieten würde, was ihm durchaus zuzutrauen ist.

Fragen muss man allerdings, ob die 72,5 Millionen nachhaltig sind. Ich meine ja, denn die Pipeline mit IPO's und Mergers ist brechend voll und der Nachschub für spätere Zeiten rollt unaufhorlich. Wenn ich an Freeborders denke, sind die Zahlen von 72,5 Millionen sogar noch erheblich zu toppen, und dann kommen ja auch Starcite, Credittrade, ICGcommerc uund viele andere mehr.  

Das sagt doch alles." Der Tag hat 24 Stunden, ein Kasten Bier 24 Flaschen- kann das ein Zufall sein?!"
 

mir bitte jemand sagen ist heute auch feiertag in usa oder haben die börsen offen
danke  

Monday, April 17, 2006, 4:39AM ET - U.S. Markets open in 4 hours and 51 minutes

(entnommen von einer US-Seite)  

Die 58,49% Instis sind wahrscheinlich alle doof.  

die 58,5% Instis wie Barclays und William Blair sind alle doof und allein schlau ist gewisser Big Al von dem berühmten deutschen Aktienenboard, der ein so heller Kopf ist, dass er beliebig manipulieren darf, z.B. indem er droht, dass bei nochmaliger Verwendung der Aussage "ICG reported net income of $72.5 million, or $1.73 per diluted share, for the full year of 2005 versus a net loss of $(135.3) million, or $(3.79) per share, for the comparable 2004 period." der entsprechende User gesperrt werde.

Glücklicherweise geht es auf diesem Board gesitteter zu und auch die geltenden Gesetze werden nicht verletzt, und daher können wir uns oben mit der Aussage in den Anführungsstrichen noch einmal beschäftigen bzw. wir müssen es tun, wenn wir Internet Capital vernünftig analysieren wollen.

Die Gretchenfrage ist nämlich: Sind 72,5 Millionen Gewinn pro Jahr nachhaltig und macht die Berechung eines KGV's daraus Sinn, das mit 5 sensationell niedrig ist? ich meine schon, da wir auf Jahre hinaus, mit Verkäufen rechnen können, wo die Buchwerte nur Bruchteile des Verkaufswertes waren (die 150 Millionen, die bei Linkshare erzielt wurden, standen nach meinen Berechnungn mit ca. 25 Millionen in den Büchern, so dass ein Gewinn von 125 Millionen entstand). Allein Freeborders dürfte ausreichen, um diesen jährlich Gewinn von 72,5 auf mehrere Jahre zu garantieren. Und dann sind da auch noch Starcite, Credittrade oder ICGCommerce in der Pipeline, die 60 Millionen Aktienwert von Blackboard nicht zu vergesssen und im letzten halben Jahr hat Internet Capital mit Metastorm, Whitefence und VCommerce wieder nachgeladen.

Weniger Sinn macht es auf Quartalsgewinne zu blicken, die 87 Millionen Gewinn vom 3. Quartal hochzurechnen, macht wenig Sinn - das KGV ware dann 1. Ebenso macht es kaum Sinn die anderen Quartale, wo kein Verkauf liegt, als repräsentativ anzusehen. Denn schon ein Jahr ist eine fast zu kurze Betrachtungsperiode, die man relativeren muss, je nachdem ob viel oder wenig Beteiligungen verkauft wurden und wie die in den Büchern standen.  

Da wird mal kurz Yahoo angeklickt und anschließend versucht mit den großen Hunden pissen zu gehen.  

denn der Shortseller kann bei niedrigen Umsätzen den Kursanstieg verlangsamen. Aber er hat keine Chance - kämpft gegen eine Cash von 5 Dollar pro Aktie und exzellente Fundmentals bei den Beteiligungen, z.B. bei ICGCommerce, die kontiuerlich wachsen - nie war in den letzten zwei bis drei Jahren, seit ich die beobachtete die Zahl der angebotenen Stellen größer:

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Date Job Title Location
Apr 14 Buyer
US-PA-King of Prussia

Apr 14 Customer Service Specialist
US-PA-King of Prussia

Apr 10 Purchasing Team Lead
US-CA-Chino

Apr 6 Accounts Payable (A/P) Specialist
US-PA-Philadelphia

Apr 3 Consulting Analyst/Associate
US-WA-Redmond

Apr 3 IT Hardware Buyer
US-CA-Chino

Mar 28 Contract Specialist
US-PA-Philadelphia

Mar 28 Contracts Manager
US-PA-King of Prussia

Mar 28 Supply chain Analyst/Associate
US-PA-King of Prussia

Mar 22 Rock Solid Recruiter
US-PA-King of Prussia

Mar 21 Senior Buyer and Category Expert
US-SC-Charleston

Mar 15 Procurement Consulting Account Manager
US-TX-Houston

Mar 13 Experienced Buyer: Knowledge of federal acquisition requirements & SAP a plus!
US-PA-King of Prussia

Mar 11 Strategic Customer Service Manager
US-PA-King of Prussia

Mar 11 Marketing Communications Associate
US-PA-Philadelphia

Mar 9 Strategic Sourcing Consulting Associate
US-GA-Atlanta

Mar 8 Staff Accountant
US-PA-King of Prussia

Feb 28 OFFICE CONCIERGE
US-PA-King of Prussia

Feb 23 Category Analyst
US-OH-Akron

Feb 23 MRO/Facilility Category Manager
US-OH-Akron

Feb 22 Strategic IT/Telecom. Category Associate
US-TX-Dallas

Feb 21 Process Analyst
US-OH-Akron/Cleveland


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unter den Kernbeteiligungen, deren Wert ich bei einer dreistelligen Millionen-Dollar-Zahl ansiedele, sind von großer Bedeutung. Das sind Freeborders, über die ich laufend informiert habe, da hier ein IPO in Kürze ins Haus stehen könnte, ICGCommerce, die den Stellenanzeigen nach sich gut entwickeln (siehe letztes Posting), Creditrade (wo der Markt für Kreditderivate boomt ohne Ende) uns Starcite, wo wir nicht ganz so exakt wissen, wo es hingeht. Allerdings veröffentlicht Starcite vierteljährlich von allen Kernbeteiligungen, die Private Helds sind, die genaueste Darstellung.

Das war die letzte Hausnummer: "StarCite Marketplace – the world’s largest online meetings marketplace with $2 billion in revenue opportunities and 50,000 eRFPs." Und angekündigt war weiteres Wachstum. Auch wenn diese Zahlen sehr gut klingen, sollten wir bedenken, das Starcite damit noch kein Riesenunternehmen ist, denn ich schätze die Erlöse für 2006 auf knapp 25 Millionen Dollar. Allerdings ist das Potenzial fantastisch und vergleichbare Unternehmen werden mit einem Umsatzmultiple von 10 bewertet. Das war ja auch der Wert, den ich Freeborders zugebilligt hatte, während ich bei anderen Beteiligungen Werte um die drei für realistischer ansah, wegen der Branche und weil dort das Wachstum nicht so groß ist wie bei Freeborders (100% pro Jahr) oder Starcite (50% pro Jahr, das aber in 2006 wieder ansziehen dürfte.


Press Releases 2006
StarCite Launches Meeting Estimator

New Instrument Lets Customers Compare Costs of Planning a Meeting in Various Locations with Simplicity and Speed

PHILADELPHIA, PA – April 4, 2006 – StarCite, Inc., the leading provider of On Demand Global Meeting Solutions™, today announced the launch of Meeting Estimator™, a tool that lets meeting planners make more informed decisions by quickly comparing the potential costs of holding a meeting in different locations. The first of its kind in the meetings management industry, Meeting Estimator™ was created to provide customers with a simple, high-speed, online method to compare air and hotel rates for different destinations before they make a financial commitment.

The estimates are provided automatically, with totals and average per-person costs calculated through the StarCite Online Marketplace, the industry’s most efficient marketplace with more than 50,000 eRFPs and $2 Billion worth of meeting opportunities this year.

“The complexity of comparing different locations and estimating potential air and hotel costs has traditionally been daunting for meeting planners,” said Michael Boult, President and Chief Executive Officer of StarCite.  “We developed the Meeting Estimator to help cut through the clutter and enable planners to make better, more informed decisions.  This product provides another way for our customers to work with StarCite to better manage their meeting spend and invest their meetings dollars more effectively.”

In addition to calculating the total and average per-person costs for a potential meeting in each location, the Meeting Estimator™ has a built-in support system that allows planners to include day-only attendees that don’t require transportation or hotel rooms within their estimates.  Other features include the ability to tailor cost assumptions to match companies’ typical event profiles and the capability to export data generated by the tool directly to Excel programs, enabling more streamlined communication amongst team members.

The three-step process to use the Meeting Estimator™ includes:

Step 1 – Identifying the potential locations for the meeting: The meeting planner enters the city (or cities) in which he/she is considering holding a meeting as well as the airport (or airports) where he/she plan on having attendees arrive;
Step 2 – Entering the origin cities of impending attendees: The meeting planner enters the airports from which attendees will be arriving, and the number of people flying from each location;
Step 3 – Retrieving the estimate: Meeting Estimator™ will automatically calculate total and average-per-person costs for the meeting in each location.
About StarCite, Inc.StarCite, Inc. is the leading provider of On Demand Global Meeting Solutions™. StarCite optimizes global investments in corporate meetings and events delivering visibility, savings and control. StarCite provides process efficiency, enabling technology and proven adoption management support to drive significant cost reduction to buyers and enhanced revenues to suppliers.  StarCite is based in Philadelphia
. Investors in StarCite include Internet Capital Group (NASDAQ: ICGE); Maritz Travel Company; Seaport Capital; and TL Ventures. For more information about StarCite, or its technologies and services, please visit www.starcite.com.

Products and services include:
StarCite GMS™ – the integrated platform that powers StarCite’s Global Meeting Solutions approach and five steps to guaranteed success – Plan, Budget, Buy, Attend and Measure.

StarCite Marketplace – the world’s largest online meetings marketplace with $2 billion in revenue opportunities and 50,000 eRFPs.

StarCite Adoption Management – proven implementation, training, benchmarking, customer support, account management and outsourced services that help you target achievable savings and improve overall results.