Kursverdoppelung bei Actua Corporation (vorm. Internet Capital)

Zu diesem Meeting der Internet Capital-Beteiligung, die vor einem Börsengang steht, steht noch nichts im Internet bzw. ich habe es noch nicht gefunden. Die Tatsache, dass hier auch jemand von FTVentures teilnahm, einem der Wagniskapitalgeber neben Internet Capital, ist das, was meine Überlegungen in Sachen IPO besonders beflügelt.


Speaker Bios

Jim Hale, Founding Partner, FTVentures

Jim has over 20 years of commercial banking and investment banking experience. Before founding FTVentures, Jim founded and managed the corporate finance practice as a partner at Montgomery Securities in San Francisco. While at Montgomery (1982-1998), Jim was responsible for more than 200 mergers, public offerings, joint ventures, debt, and private placement investments for companies in the financial services industry. He also managed the Montgomery Financial Fund when he first joined the company. The Fund operated for five years and was an institutional equity fund dedicated to investing in public companies, primarily banks that were identified as winners in the era of financial institution deregulation.

Jim received a BS from the University of California at Berkeley and an MBA from Harvard University and is a CPA.

Charlie Cortese, former Managing Director (IT), Lehman Brothers

Recently retired from Lehman Brothers, Charlie started as head of their Derivatives Technology group, then spent 7 years in London running Lehman's European and Asia Technology groups. Since returning from the UK, Charlie has managed the Investment Banking and Corporate Technology groups. He is now focused on Lehman's Offshore Outsourcing for all Technology groups within Lehman. Prior to joining Lehman Brothers, Charlie spent almost 9 years with Salomon Brothers and 4 years with Bankers Trust. He has an MA in Experimental Psychology from the City University of New York.

Susan Kirchhoff, Founding Partner

Prior to forming ITK Solutions in October of 1999, Susan worked for nearly 20 years at JP Morgan & Co. She performed a variety of senior technology and programme management roles during her career at Morgan, and had assignments in New York, Delaware, and London. Susan has experience managing large technology teams supporting a variety of business and product areas, including derivatives, securities, cash management, securities lending, credit and commercial lending, and financial control. Susan was also the global programme manager for JP Morgan's EMU programme, where she had responsibility for all aspects of the support functions' readiness. This included the operations, financial, human resources and technology units across all of JPM's business lines, globally. Since forming the consulting company, Susan has worked in senior IT consulting roles for a number of global Investment Banks. Her focus areas have been in large programme start-up, business process and technology architecture, and in coaching and mentoring senior IT staff.

Keynote Speaker:
Frances Karamouzis, Research Partner, Gartner

Frances Karamouzis is a research director in Gartner Research & Advisory Services. Ms. Karamouzis focuses on the IT Services & Outsourcing market and leads the Global Sourcing research agenda.

Ms. Karamouzis has approximately 13 years of experience in strategy, business process and information technology management across a wide range of service delivery areas and industries. Prior to joining Gartner, she spent 11 years with a Big Five consulting firm, where she was involved in several service delivery areas including strategy, process design, systems integration, change management and knowledge management. In addition, Ms. Karamouzis was a practice director for the strategy consulting practice of a smaller niche consulting firm.

I love the process of bringing "applied" research to the marketplace, specifically taking research analysis and practically applying it to executable enterprise strategies.

Years of Experience

6 years with Gartner
20 years in IT industry
Professional Background

Andersen Consulting, Senior Manager, 11 years
SC Consulting, Practice Director, 2 years
Education

B.A., International Business and Accounting, New York University
M.B.A., with a concentration in finance, New York University
Languages

Greek  

hat, hat sicher ein Schnäppchen gemacht. Aber auch die momentanen Preise sind von Shortseller gesponserte Sonderpreise - und das würde ich auch noch bei 10 oder 12 Dollar posten.

Denn die Fundamentals sind nun einmal sagenhaft gut, welche Heulstory auch immer ein vom Shortseller bezahlter Basher ablässt. Denn viele überaus wertvolle Beteiligungen werden von den Nichtprofis überhaupt noch nicht wahrgenommen, z.B. Credittrade. Eine ähnliche wie die nachstehende Nachricht hatte ich schon einmal abgesetzt, aber aus einer anderen Quelle. Die Fast-Wiederholung hat aber einen Grund, denn im Nachstehenden sind zwei Passagen enthalten, die in der ersten Meldung fehlen:

CreditTrade subscribes to T-Zero STP service
Signalling the continuing growth of T-Zero and its derivatives processing business, interdealer broker CreditTrade has announced it will join the firm's straight-through-processing (STP) service.

CreditTrade is the latest addition to the platform and joins numerous banks, buyside participants and downstream operations service providers such as DTCC and GlobeOp that are connected to T-Zero. T-Zero focuses on providing "agnostic connectivity" and the benefits of accurate trade capture to the widest range of market participants including interdealer brokers, dealers, buyside firms, prime brokers and service providers.


"The addition of CreditTrade to the T-Zero service is a significant step for T-Zero and its bank clients," said T-Zero President Mark Beeston. "T-Zero can now offer banks the advantage of three important processing services in one easy-to-integrate package." These three services are the broker-neutral STP feeds provided by T-Zero on behalf of CreditTrade and Creditex as well as "T-Zero Affirm," the company's operational risk reducing affirmation service.


"Providing STP connectivity to our clients is a core part of our growth strategy," said CreditTrade founder and CEO Paul Ellis. "By providing connectivity via T-Zero, we are making it easier for our bank clients to prioritize their integration work and thus ensure that our execution platform is most efficiently connected from front to back."


Through T-Zero's STP service, banks receive an electronic feed of transactions they execute through CreditTrade. These include the highly liquid credit derivative indices (CDX) in which CreditTrade is a market leader in the North American market.


T-Zero has already integrated with numerous platforms, allowing market participants to leverage affirmed and hence accurate trade data in multiple downstream systems. T-Zero's "agnostic connectivity" model allows connection to both downstream operational systems such as DTCC and GlobeOp as well as offering broker-neutral connectivity enabling the straight-through-processing of trades to dealers on behalf of interdealer brokers. The wealth of electronic connectivity and messaging provided by T-Zero directly addresses the major inefficiencies in post-trade derivative processing highlighted by the New York Federal Reserve, the FSA and other regulators over the past year. Since being launched in August 2005, T-Zero's post-trade messaging and workflow system has been adopted by numerous major dealers and their clients.


Neu in dieser Meldung ist zunächst einmal das Wort Inter-Dealer-Broker. Hier ist gerade einer über den Markt gegangen, und zwar in einem Segment, das längst nicht so stark wächst wie das Feld von Credittrade: Kreditderivate. Trotzdem wurde ein Preis von 775 Millionen erzielt, und zwar für einen Provisionsumsatz von ca. 100 Millionen - und die Kommentare sprachen sogar noch von einem günstigen Preis bei diesem Kurs-Umsatz-Verhältnis von fast 8. Die 70 bis 75 Millionen Provisionsumsatz, die Credittrade in 2006 erzielen dürfte, müssten demnach ca. 550 Millionen wert sein. Die 27% Anteil von Credittrade somit ca. 150 Millionen. Kaum ein Ami ahnt davon etwas, obwohl sie, zwar mit Hauptsitz London, auch in den USA ganz dick im Geschäft sind, wie folgende Zeile aus dem vorhergehenden Text zeigt: "These include the highly liquid credit derivative indices (CDX) in which CreditTrade is a market leader in the North American market."
 

wurde der Kurs mit 1 Aktie um 18 Cent gedrückt.  

dass er schon auf die Dörfer wie den Börsenplatz Frankfurt geht, um den Umsatz aus den Märkten zu nehmen. Sein Ziel ist, die Käufer zu einer falschen, sprich zu niedrigen Limitierung zu verleiten, damit keine Käufe zustande kommen. Ich habe ja wiederholt angeführt, dass die deutschen Anleger die Frankfurter Kursangaben gar nicht zur Kenntnis nehmen sollen, da ist blanke Manipulation unter fahrlässiger Mitwirkung des Skontroführers an der Frankfurter Börse. Man sollte sich die US-Kurse umrechnen und danach seine Limits platzieren oder bei größeren Orders in New York kaufen. Man muss sich nicht mehr wundern, dass die SEC den deutschen Handel im Freiverkehr mit US-Werten mißtrauischen beäugt und untersagen wollte. Zumindest der Skontrenführer in Frankfurt in Sachen Internet Capital fordert dies geradezu heraus. Und die Handelsüberwachungsstelle sieht dem tatenlos zu, obwohl ich sie darauf aufmerksam gemacht habe.

Andererseits, was soll's. In the long run entscheiden ganz allein die Fundmentals, z.B. dass der Markt eines der weltweit bedeutendsten Interbank-Broker im Bereich der Kreditderivate, Credittrade, gigantisch wächst:

Sehr schön auch für Laien dargestellt:

https://www.commerzbank.de/privatk/geldact/archiv/...light_060419.pdf  

www.commerzbank.de/privatk/geldact/archiv/2006/04/...light_060419.pdf

Hoffentlich klappt es jetzt.  

aber Ihr solltet ihm dankbar sein, dass er Euch einen billigen Einstieg ermöglicht. Internet Capital hat bei einer Marktkapitalisierung von 350 Millionen einen Nettocash/Wertpapieren von ca. 200 Millionen. Es verbleiben also 150 Millionen, die durch den Wert von 17 nicht börsennotierten Beteiligungen abgedeckt werden müssten.

Hier zeigt sich die extremste Unterbewertung eines Internetwerts dieser Größenordnung weltweit. Jede der drei oder vier wertvollsten Beteiligungen von den 17 nicht börsennotierten Beteiligungen ist schon allein ín der Lage, diese 150 Millionen abzudecken, den Rest gibt es dann umsonst.

Eine dieser drei oder vier Beteiligungen ist Credittrade, wo Internet Capital zwar nur 27% hält, die meines Erachtens aber als Unternehmen einen Wert irgendwo zwischen 600 Millionen Dollar und einer Milliarden verkörpert. Was dann 27% davon wert sind, könnt Ihr sicher selbst ausrechnen.

Mit meinen Links in den vorhergehenden Postings klappt dies offensichtlich nicht so gut, daher jetzt hier ein Volltext:

kreditderivate – eine neue anlageklasse‡Profis gefragt:

Thomas Timmermann

anlegern die Möglichkeit, sich Zugangzum Markt für Kreditderivate zu ver-schaffen. Der dem Zertifikat zugrundeliegende iTraxx®Europe Index verei-nigt 125 europäische Unternehmenmit Invesment Grade Rating. Das Zertifikat kann seinen Wert in nur rund fünf Jahren verdoppeln, was ei-ner Rendite von 14%* p.a. entspricht.Dazu darf es bei keinem der im Indexvertretenen Unternehmen zu einemKreditereignis kommen – und das ist seit Auflage des iTraxx® Europe Indexim Juni 2004 auch noch nicht passiert. Selbst wenn es bei einem, bei zwei oder sogar bei drei Unternehmen zueinem Kreditereignis kommen sollte,ist eine positive Performance – abhän-gig vom Verwertungserlös – immernoch möglich. Das CoClip Zertifikat der Commerz-bank ist das erste Anlageinstrument in  Deutschland, mit dem Privatanleger auf den immer wichtiger werdenden Referenzindex für Kreditderivate set-zen können.  

nur so kann man die Entwicklung des Marktes für Kreditderivate bezeichen. Und das Gute daran ist: Mit Internet Capital seid Ihr mitten drin, denn Internet Capital hält 27% an dem zumindest zweitwichtigsten Interdealer-Broker auf diesem Markt weltweit, nämlich bei Credittrade. In dem Commerzbankprospekt aus dem letzten Posting hieß es u.a. auch:

"Die Aktienmärkte legen derzeit eine Verschnaufpause ein und geben uns damit die Gelegenheit, diese Woche einen neuen Bereich der Welt der Derivate etwas näher zu beleuchten: den Markt fürKreditderivate. Der Handel mit Unter-nehmensbonitäten hatin den vergangenenJahren eine rasanteEntwicklung vollzogen.So verdoppelte sichdas Volumen der weltweit gehandelten Kreditderivate im Jahr2005 von 8240 auf 17300 Mrd. US-Dollar."

Das heißt, der Markt von Creditrade hat sich 2005 verdoppelt - gigantisch ohne Ende. Un d eine Ende der hohen Wachstumsraten ist  nicht i Sicht.  

FREEBORDERS a $1 billion company????
by: ayzy4 (50/M/Neverland)
Long-Term Sentiment: Strong Buy  04/27/06 01:55 pm
Msg: 240541 of 240545

Freeborders Eyes IPO

Reuters reports that China service provider Freeborders is considering going public in the "near future." "

"There's a market opportunity for a company (in China software outsourcing) to be a $1 billion company, and we think Freeborders can be that company," the article quotes co-CEO Ramsey Walker saying.

ICGE owns 33%.............$330million
cash and marketable sec+$200million
debt...............................-$.40million
...............................-------------
......................................+$490million

but market cap. is only.....$365million
and 20 other companys for are free!!!???

Meines Erachtens in einem Punkt noch zu vorsichtig, denn die cash und marketable sec. liegen vermutlich eher bei 240, die 200 Millionen dürften ein Nettowert sein, also noch Abzug der 40 Millionen Restschulden. Allerdings stecken 2 oder 3 von den 20 other Companys in marketable sec mit drin.


 

Über die Schwierigkeiten ihrer Interpetation hatte ich ja schon einiges angeführt. Am interessantesten ist sicher die Entwicklung der Erlöse der jetzt neun Kernbeteiligungen, nachdem in diesem Quartal Vcommerce hinzukam. Ich gehe hier davon aus, dass wir hier ein Anstieg auf ca. 55 Millionen haben dürften, wovon knapp Millionen von der Neuerwerbung Vcommerce beigesteuert werden dürften.

Vcommerce reportedly expects its 2006 revenue to be approximately $20 Million, inclusive of hosting fees, implementation fees, transaction fees and, in some cases, gross merchandise sales revenue. Vcommerce’s clients according to the company are Target, Overstock.com, eToys Direct, David’s Bridal, MTV Networks, Baby Universe and Ritz Interactive, among others.

 

The infrastructure software investments
by: multiple_screen_names  04/27/06 02:15 pm
Msg: 240542 of 240550

of icge's partners, which are the foundation of the b2b platforms, are like building a straight razor and then selling blades. Once in place the profit margins accelerate. If they can get long term contracts and establish significant long term relationships, this is a very profitable business. We shall see. Good luck to all.


 

der Shortseller gibt Euch momentan die Chance für 9,20 einzusteigen.  

wenn Ihr in Frankfurt kaufen wollt müsst Ihr das umrechnen. Lasst Euch dort nicht verarschen, denn hier kauft jemand nach einem realistischen Preis ein oder zwei Stück zu einem unrealistisch niedrigen Preis - Sind und Zweck: Euch von einer realistischen Limitierung abzuhalten.  

Die Aktienmärkte legen derzeit eine Verschnaufpause ein und geben uns damit die Gelegenheit, diese Woche einen neuen Bereich der Welt der Derivate etwas näher zu beleuchten: den Markt fürKreditderivate. Der Handel mit Unternehmensbonitäten hat in den vergangenen Jahren eine rasante Entwicklung vollzogen.So verdoppelte sichdas Volumen der weltweit gehandelten Kreditderivate im Jahr 2005 von 8240 auf 17300 Mrd. US-Dollar. Mitverantwortlich für die jüngste Explosionin den Volumina der Kreditderivate ist die Einführung der ersten Kreditderivate-Indizes im Juni 2004. Noch relativ unentdeckt und bisherhauptsächlich den institutionellen Anlegern vorbehalten, gibt das CoClip Zertifikat der Commerzbank nun auch Privatanlegern die Möglichkeit, sich Zugang zum Markt für Kreditderivate zu verschaffen. Der dem Zertifikat zugrundeliegende iTraxx®Europe Index vereinigt 125 europäische Unternehmen mit Invesment Grade Rating. Das Zertifikat kann seinen Wert in nur und fünf Jahren verdoppeln, was einer Rendite von 14%* p.a. entspricht.Dazu darf es bei keinem der im Indexvertretenen Unternehmen zu einem Kreditereignis kommen – und das ist seit Auflage des iTraxx® Europe Index im Juni 2004 auch noch nicht passiert. Selbst wenn es bei einem, bei zweioder sogar bei drei Unternehmen zu einem Kreditereignis .........  

Internet Capital 27% hält, dick im Geschäft:

CreditTrade brings tranches online

From Creditflux: Issue 49, 1 August 2005

Interdealer broker CreditTrade has added European credit index tranches to its electronic trading platform, CreditPartner. The first prices were added late last month and, according to chief executive Paul Ellis, a number of trades have already been executed on the system.

"We launched index tranches into a quiet market," says Ellis. "But we are very happy with the reception. Price runs are being added every day."

Since the market began trading two years ago, credit index tranches have become a large sector within the credit derivatives market. However, they are still nowhere near as liquid as the most widely traded single names or full index trades.

Some correlation traders in London are positive about the move towards electronic trading for tranches, but caution that the market is likely to move offline as soon as prices start to move quickly - as happened following the blow-out of auto spreads in May.

 

denn der wirft immer wieder überfallartig einmal einen Billigposten - und da muss man einfach zugreifen.  

orientieren:

Last Trade: 9.35
Trade Time: 4:00PM ET
Change:  0.04 (0.43%)  
Prev Close: 9.31
Open: 9.30
Bid: 8.70 x 1000  
Ask: 9.38 x 300  
1y Target Est: 11.45

 Day's Range: 9.16 - 9.35
52wk Range: 5.34 - 10.04
Volume: 307,787
Avg Vol (3m): 447,600
Market Cap: 366.21M
P/E (ttm): 5.40
EPS (ttm): 1.73
Div & Yield: N/A (N/A)

 
1d  5d  3m  6m  1y  2y  5y  max  

Real-time charts for ICGE. Free Trial  


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Der Marktpreis ist 9,35 - nichts anderes. Auch in den USA versuchen einige schlimme Vögel den Kurs nachbörslich zu manipulieren, wie das in Deutschland schon seit Wochen üblich ist, wo jeder an US-Kursen orientierten Notierung eine tiefere Notierung folgt - aufgrund von Aufträgen zwischen einem und zehn Stück. Leider unterbinden der zuständige Skontrenführer in Frankfurt und die Handelsüberwachungsstelle des Bafin diese gezielten Kursmanipulationen nicht.

Die Amis eifern uns jetzt inzwischen nach. Gestern wurde mit so einem Miniauftrag in den USA das Kursniveau von 9,31 auf 9,00 Dollar heruntermanipuliert, um den Anlegern eine falsche Angebots-/Nachfragessituation vorzugaukeln. Heute läuft nun diese Heulnummer beim offiziellen Entstand von 9,35, der momentan auf 9,27 heruntermanipuliert wird.

Wer nachbörslich in den USA handeln kann, solle zuschlagen.  

Denn inzwischen haben wir nach dem allerneuesten Stand die mit 60,2% die 60%-Marke überschritten - vor zwei Jahren um diese Zeit lagen wir bei einem Wert zwischen 2 und 3%.

Holdings Summary
 
  ICGE  
Internet Capital Group, Inc. NASDAQ-NM  


 Institutional Holdings  Description | Hide Summary    


   
Company Details
Total Shares Out Standing (millions):  39  

Market Capitalization ($ millions):  $365  

Institutional Ownership:  60.2%  

Price (as of 4/27/2006)  9.31  

   
Ownership Analysis # Of Holders Shares
Total Shares Held:  104  23,582,653  

New Positions:  21  2,506,044  

Increased Positions:  49  5,968,553  

Decreased Positions:  31  5,103,783  

Holders With Activity:  80  11,072,336  

Sold Out Positions:  9  1,195,580  



Click on the column header links to resort ascending () or descending ().  

 
Owner Name
Select a name below for more information.  Date  Shares Held   Change
(Shares)  % Change
(Shares)  Value
($1000)  
GENDELL JEFFREY L  12/31/2005  2,943,100  1,285,000  77.50%  $27,400  

BARCLAYS GLOBAL INVE...  12/31/2005  2,678,418  (125,764)  (4.48%)  $24,936  

MELLON FINANCIAL COR...  3/31/2006  2,321,066  574,934  32.93%  $21,609  

BLAIR WILLIAM & CO/I...  12/31/2005  2,021,994  152,005  8.13%  $18,825  

GRUBER & MCBAINE CAP...  12/31/2005  1,898,200  (605,856)  (24.19%)  $17,672  



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Manchmal sagt sogar der schweizer Gnom von der Deutschen Bank, der Josef Ackermann, etwas Vernünftiges, geschehen im Mai-Heft der Zeitschrift "die bank": "Praktisch aus dem Nichts ist der weltweite Markt für Kreditderivate innerhalb von zehn Jahren auf über 17 Billionen Dollar gewachsen." Und ich möchte hinzufügen: Eine Ende ist nach den 100% Wachstum in 2005 nicht abzusehen. Und das Allerbeste für die Eigner von Internet Capital: Internet Capital ist mit 27% an einem der beiden großen Interdealer-Broker auf dem Markt für Kreditderivaten beteiligt (Anmerkung: Interdealer-Broker sind Broker, die Geschäfte zwischen Kreditinstituten abwickeln.).

Im Einzelnen führt Ackermann in der Zeitschrift "die bank" u.a. folgendes aus: "Zudem konvergieren Banken und Kapitalmärkte. Die traditionelle Dichotomie zwischen kontinentaleuropäischen bank- und angelsächsischen kaptialmarktbasierten Finanzsystemen ist überholt. Die Grenzen verwischen mehr und mehr. Kredite beispielsweise werden in zunehmendem Maße verbrieft und in Form von Asset Backed Securities oder ähnlichen Instrumenten dem Kapitalmarkt zugeführt. Kreditderivate und Verbriefungen lösen Kreditrisiken von den ursprünglichen Kreditbeziehungen ab und machen sie dadurch an den Märkten handelbar. Praktisch aus dem Nichts ist der weltweite Markt für Kreditderivate innerhalb von zehn Jahren auf 17 Billionen USD gewachsen."

17 Billionen sind immerhin 17.000 (in Worten: siebzehhntausend) Milliarden Dollar. Internet Capital ist zu der Beteiligung an einem der beiden großen Interdealer-Broker auf diesem Sektor sicher nur durch scharfes Nachdenken gekommen, sondern da war auch etwas Glück dabei, denn das rasante Wachstum war vor sieben Jahren beim Erwerb der Beteiligungen zumindest noch nicht in den Dimensionen absehbar. Sei's drum, uns kann es egal sein: Und ein Kaufgrund für Internet Capital ist es allemal, denn bei den Privatanlegern ist dieser Sachverhalt überhaupt noch nicht angekommen - bei den Profis vermutlich schon, denn die haben binnen von 2 Jahren ihre Quote von zwischen zwei bis drei Prozent auf inzwischen 60,2% mehr als verzwanzigfacht. Verkauft haben dabei die Zittrigen, also die zockenden Privaten, wie man ja an deren Fast-Nichtexistenz sowohl auf den deutschen als auch auf den US-Aktienboards im Vergleich zu früher erkennen kann.  

an dem Internet Capital 27% hält?

Vor ca. einer Woche ist ein Interdealer-Broker über den Ladentisch gegangen: 100 Millionen Provisions- und sonstige Erlöse wurden dabei mit 775 Millionen Dollar bewertet, was auf ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 7,75 hinausliefe. In der Presse wurde dieser Preis, wohl wegen des sehr hohen Wertschöpfungsanteils am Umsatz und der hohen Gewinnquote am Umsatz bei Interdealer-Brokern als niedrig bezeichnet. Der verkaufte Interdealer-Broker arbeitet im Online-Devisenbereich, der zwar auch boomt, aber bei weitem nicht so wie der Markt für Kreditderivate, der in 2005 um 100% wuchs. Vermutlich ist daher für Credittrade ein Multiple von 10 angemessener als einer von 7,75. Bei einem Multiple von 7,75 für einen voraussichtlichen Umsatz von Credittrade zwischen 70 und 80 Millionen in 2006 ergäbe sich ein Wert von 580 Millionen für Credittrade, bei einem Multiple von 10 ein Wert von 750 Millionen. Die 27% von Internet Capital an Credittrade wären dann zwischen 155 Millionen und 200 Millionen wert.

Wenn man bedenkt, dass die US-Privatanleger Credittrade überhaupt noch nicht auf dem Radarschirm haben, kann man schon nachvollziehen, dass über 60% inzwischen bei Institutionals liegen, die da den perfekten Durchblick haben.  

 


Wie Ihr in der Neuen Zürcher Zeitung nachlesen konntet, schien die einzige Bremse die Abwicklungskapazität für Kreditderivate zu sein.

16. März 2006, Neue Zürcher Zeitung


 
 

Verdoppelung des Markts für Kreditderivate  


Singapur, 15. März. (Bloomberg) Der weltweite Markt für Kreditderivate ist in der zweiten Jahreshälfte 2005 um 39% auf 17,3 Bio. $ gewachsen, berichtet die International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Gegenüber 2004 verlangsamte sich das Wachstum aber, weil die Aufsichtsbehörden laut Beobachtern die Banken gezwungen haben, einen Rückstand in der Papierdokumentation anzugehen, der die Stabilität des Finanzsystems bedrohte. Der Markt wird von Kreditausfallswaps dominiert, womit sich Investoren gegen Kreditausfälle absichern können. 2005 hat sich das Marktvolumen nach Angaben der ISDA mehr als verdoppelt. Im Jahr 2004 verzeichnete der Markt ein Wachstum von 123%. Die Zahlen basieren auf einer Umfrage unter 98 Firmen und berücksichtigen auch Transaktionen, die nicht über Börsen laufen. Kreditderivate sind der am stärksten wachsende Marktteil am 270 Bio. $ schweren Derivatemarkt, zeigen Zahlen der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Nach Angaben der ISDA hat sich der Markt innerhalb von zwei Jahren mehr als verfünffacht.

Timothy Geithner, Präsident der Federal Reserve Bank of New York, fordert von den am Markt aktiven Banken, dass sie die Bearbeitungszeit der Transaktionen weiter senken. Die grössten Derivatehändler hätten die durchschnittliche Zeit für die Bestätigung der Transaktionen von 23 Tagen im letzten Jahr auf 16 Tage reduziert, teilte die ISDA mit.

Beseitigte Engpässe in der technischen Abwicklung werden den Boom wieder beschleunigen, wie hier z.B. die Aufrüstung beim Interdealer-Broker Credittrade, an dem Internet Captail mit 27% beteiligt ist:

CreditTrade subscribes to T-Zero STP service

Signalling the continuing growth of T-Zero and its derivatives processing business, interdealer broker CreditTrade has announced it will join the firm's straight-through-processing (STP) service.

CreditTrade is the latest addition to the platform and joins numerous banks, buyside participants and downstream operations service providers such as DTCC and GlobeOp that are connected to T-Zero. T-Zero focuses on providing "agnostic connectivity" and the benefits of accurate trade capture to the widest range of market participants including interdealer brokers, dealers, buyside firms, prime brokers and service providers.


"The addition of CreditTrade to the T-Zero service is a significant step for T-Zero and its bank clients," said T-Zero President Mark Beeston. "T-Zero can now offer banks the advantage of three important processing services in one easy-to-integrate package." These three services are the broker-neutral STP feeds provided by T-Zero on behalf of CreditTrade and Creditex as well as "T-Zero Affirm," the company's operational risk reducing affirmation service.



"Providing STP connectivity to our clients is a core part of our growth strategy," said CreditTrade founder and CEO Paul Ellis. "By providing connectivity via T-Zero, we are making it easier for our bank clients to prioritize their integration work and thus ensure that our execution platform is most efficiently connected from front to back."


Through T-Zero's STP service, banks receive an electronic feed of transactions they execute through CreditTrade. These include the highly liquid credit derivative indices (CDX) in which CreditTrade is a market leader in the North American market.


T-Zero has already integrated with numerous platforms, allowing market participants to leverage affirmed and hence accurate trade data in multiple downstream systems. T-Zero's "agnostic connectivity" model allows connection to both downstream operational systems such as DTCC and GlobeOp as well as offering broker-neutral connectivity enabling the straight-through-processing of trades to dealers on behalf of interdealer brokers. The wealth of electronic connectivity and messaging provided by T-Zero directly addresses the major inefficiencies in post-trade derivative processing highlighted by the New York Federal Reserve, the FSA and other regulators over the past year. Since being launched in August 2005, T-Zero's post-trade messaging and workflow system has been adopted by numerous major dealers and their clients.

 

ist für mich die vom Umsatz her wohl mit Abstand kleinste Kernbeteiligung Investorforce, aber enormes Potenzial ist sicher vorhanden. Auf sehr viel mehr als fünf Millionen Dollar schätze ich bei denen den Umsatz in 2006 nicht - aber da ist auf lange Sicht sehr viel mehr drin, ich wage mich aber nicht auch nur eine einzige Zahl zu nennen, denn das wäre Scharlatanerie. Fünf Millionen in 2006 - mehr will ich mich da auch in Sachen Zukunfsprognosen nicht aus dem Fenster legen. Die Chancen sind sehr gut und Internet Capital stellt das Unternehmen auch immer wieder heraus, aber aus den fünf Millionen jetzt möchte ich keine Prognose abgeben.

http://www.investorforce.com/aboutus/...orce%20January%202006%20v.pdf  

Alda lssma die pusherei .. is doch asi ey  

im vierten Quartal wurden im letzten Posting anführt. Insgesamt hat Investorforce über 500 Clients vom Feinsten. Im nachstehenden eine Auswahl von Kunden, die am bekanntesten sind:

A Representational List of InvestorForce Clients

As of October 2005

ABN AMRO Incorporated
ABN-AMRO Asset Management (Japan)
Albourne Partners Limited
Alternative Leaders France
American Express Asset Management
Aon Investment Consulting
Banc of America Capital Management
Bank of America Securities
Bank of Ireland Asset Management
Bank of New York
Bear Stearns Asset Management
Blue Ridge Capital
BNP Paribas - Cooper Neff
BNP Paribas Arbitrage
Bookbinder Capital Management LLC
Boston Partners
Brandywine Asset Management
CapGroup Investment Advisors
Capital Growth Advisors LLC
Casey Quirk and Associates
Chicago Board of Trade
Citadel Investment Group, LLC
Citigroup Asset Management
Citigroup Global Markets Limited
City of Hartford MERF
Credit Lyonnais Group Management Ltd.
CSX
Daiwa SB Investments (USA) Ltd.
Deutsche Asset Management
DuPont Capital Management
EACM Advisors
Emerald Advisers, Inc.
Everest Capital Limited
Exane Structured Asset Management
Exeter Fiduciary Consulting
Fairfield Greenwich Advisors LLC
Fairway Investment Partners
Fauchier Partners Ltd.
Focus Asset Management
Forsyth Barr Funds Management Limited
Fortis
FPP Fund Management Inc
Frank Russell Company
Front Point Partners
Goldman Sachs & Co.
Heritage Finance & Trust Co. HSBC Republic Bank S.A.
INVESCO Institutional (N.A.), Inc.
J.P. Morgan Alternative Asset Management
Lehman Brothers Alternative Inv. Mgt.
Lehman Brothers International (Europe)
Merrill Lynch Investment Managers
Michigan (MERS)
Nemours Foundation
Neuberger Berman
Ontario Teachers
Oppenheimer Funds
Oppenheimer Investment Management, Inc.
PERS of Idaho
Philadelphia Financial Group, Inc.
Putnam Investments
Queensland Investment Corporation
Rothschild Bank AG
Salomon Smith Barney
Soros Fund Management LLC
State Street Global Advisors
Sumitomo Life Insurance
Swiss Capital Alternative Investments
Textron, Inc.
Thomas H. Lee Capital, LLC
Toyota Motor Sales, U.S.A. Pension Plan
Wachovia Securities
Wainwright Investment Counsel, LLC
Wells Fargo
XT Capital Partners
Yon-Drake & Associates
Zimmerman Capital Fund, LC

 

denn die Strategie ist sehr langfristig angelegt, das habe ich immer wieder betont. Das gilt umso mehr, seit man seit zwei Jahren fast nur noch mit Eigenkapital arbeitet und somit bestimmte Hebeleffekte nicht mehr so wie früher wirksam sind - im guten (weniger Risiko0 wie im schlechten Sinne (statt Verzehnfachungschance nur noch Verzwei- bis Verdreifachung momentan absehbar, in the long run kann es durchaus auch noch positivere Entwicklungen geben). Damit ist die Volatilität raus - Zocker sind sicher mit anderen Papieren besser bedient. Auch die Anbeter der Technischen Analyse sollten sich andere Papiere aussuchen, die auf kurze Sicht weniger im Würgegriff großer Spieler sind.

Wer sich über die Strategie sachkundig machen sollte, dem kann u.U. folgende Adresse helfen, insbesondere die Beschreibung von Internet Capital am Schluss:

http://www.internetcapital.com/pdf/icgwhitepaperisp.pdf  

warum ein langer Atem notwendig ist, obwohl wir ja jetzt ab und zu auch schon ganz gut ernten (Blackboard oder die 150 Millionen bei Linkshare):

ABOUT INTERNET CAPITAL GROUP
Internet Capital Group (ICG) invests in companies that exploit the capabilities of the
Internet to improve business productivity. We focus on companies that participate in the
“business to business” (B2B) segment of the Internet as opposed to the “business to
consumer” segment. Historically, the Company invested in a broad range of companies
that participated in the B2B market; recently, we have chosen to focus on companies
that either:
■Operate in vertical markets, possess deep domain knowledge in their respective
industries, and generate value by creating and supporting an Internet software platform
accessed by customers to facilitate transactions between firms or to outsource IT
intensive internal business processes. Such firms are a subset of the “application
service provider (ASP)” market. Whereas ASPs, broadly defined, host software
applications accessed by customers over the Internet, our focus is on firms operating
within well defined vertical markets because we believe that such firms can construct
barriers to entry based on domain expertise and industry specific content; or
■Provide business process outsourcing capabilities to customers in horizontal or vertical
markets where there is a significant level of IT intensity to the function.