IPO Delivery Hero AG
Mit Unternehmenskennzahlen machste keine Kohle. Du musst den Leuten Märchen erzählen, damit sie ihre Kohle in dein Boot schleppen. Und dann wird das Boot geflutet, bis genug Lemminge abgesoffen oder ausgestiegen sind. Und dann nochmal von vorn. Und dann wird versenkt. So wie bei Delivery Hero.
DH ist ein Musterbeispiel dafür, wie Investoren mit Hilfe von Banken und Analysten Milliarden absahnen, während die Kleinaktionäre die Zeche zahlen. Hinzu kommt noch, dass niemand auf der Welt dieses Geschäftsmodell, das so offensichtlich auf dem Rücken der Schwachen (Rider, Gaststätten) aufgebaut ist, wirklich braucht. Es nutzt nur die Bequemlichkeit der Menschen aus und ist mir zutiefst unsympathisch. Aber, bekanntlich stinkt Geld ja nicht.
Nehmen wir mal folgendes Beispiel: Plattform Alpha und Plattform Beta bieten beide Restaurantbestellungen und erzielen jeweils 1 Mrd. Umsatz. Deren Geschäftsmodell unterscheidet sich aber bei den Dienstleistungen. Alpha bietet nur eine Bestellung über seine Plattform an (Auslieferung übernimmt Restaurant), erhebt dafür 14% Provision. Beta übernimmt darüber hinaus auch die Auslieferung für die Restaurants, erhebt dafür aber 30% Provision.
Dadurch hat Alpha ein GMV von 7,1 Mrd., Beta aber nur 3,3 Mrd.,
Nun die Frage an dich: Welche Plattformen hat die höhere Marktbedeutung bzw. ist bei Kunden beliebter? ;)
Schau auch gern mal bei diversen anderen Plattformen. Die Kennzahl ist absoluter Marktstandard - Booking.com ("Gross travel bookings"), Uber ("Gross bookings"), PayPal ("Total payment volume"), ebay ("GMV"), airbnb ("Gross Booking Value").
Zum Thema Ausbeutung teile ich deine Meinung. Wo fangen wir aber an, wo hören wir auf. Dann ist jegliches Produkt mit Akkus, Baumwolle, Kakao, Kaffee, Obst, usw. gleichzusetzen. In den Lieferketten werden weitaus mehr Leute ausgebeutet, ist aber den meisten total egal :(
Es gibt keinen objektiven Sollwert, dessen Über- oder Unterschreitung positive oder negative Gefühle auslöst. Man legt einfach einen Zielwert fest, und freut sich allein deswegen, weil dieser Zielwert überschritten wird.
In dieser Form könnte man weitere kennzahlen bilden, z.B. Kassenbestand vs. Eigenkapital, ARAP vs. Bilanzsumme, oder ARAP vs. PRAP etc.
Berechnen kann man das alles. Keine Frage! Das Ergebnis kann dann auf dem Zahlenfriedhof entsorgt werden. Neben allen anderen sinnleeren Kennzahlen.
Die Schwäche der "Kennzahl" 'Gewinn' liegt in der Aussagekraft.
Es gibt keinen objektiven Sollwert, dessen Über- oder Unterschreitung positive oder negative Gefühle auslöst. Man legt einfach einen Zielwert fest, und freut sich allein deswegen, weil dieser Zielwert überschritten wird.
Das Geschäft in Korea soll mal verkauft werden, wenn aber der (zu hohe) Preis nicht gezahlt wird, dann gibt es plötzlicjh eine magische Funktion in der App mit Hoffnung auf höeren Ertrag.
Das Deutschland Geschäft hatte man verkauft und dann wollte man es unfairerweise nach der Sperrfrist wieder eröffnen.
Dafür wird immer noch über 5 Mrd. Euro an der Börse als Wert veranschlagt. Unglaublich...
Gestern gab es Zahlen bei Just Eat. Wenn man nur auf beschönigende Müllkennzahlen schaut wie EBITDA ( Charlie Munger: ‘Every time you hear ‘EBITDA’ substitute it with ‘bull**** earnings”
https://www.newtraderu.com/2023/06/28/...itute-it-with-bull-earnings/) oder noch sinnloser(noch mehr "frisiert") auf bereinigtes EBITDA, dann mögen die Zahlen einen Narren blenden. Oh, 42% Anstieg, denkt der Narr. Unter dem Strich blieb in der Realität aber dann nur ein Minus von 17% übrig. Muß jeder selber entscheiden, ob er sich blenden lassen möchte. Und das größte Problem: Der Umsatz kommt nicht aus dem Quark. Man kann nicht immer höhere Gebühren pro Bestellung verlangen und auch Kosten nur begrenzt senken. Am Ende muß auch klares Umsatzwachstum hinzukommen durch mehr Bestellungen. Davon ist weiter nichts zu sehen.
31.07.2024 Lieferando-Mutter Just Eat Takeaway überrascht mit operativem Gewinn -https://www.ariva.de/news/...just-eat-takeaway-berrascht-mit-11324652 "...Mehr Einnahmen durch Gebühren und Kosteneinsparungen haben der Lieferando-Mutter Just Eat Takeaway zu einem überraschend großen Gewinnsprung verholfen. Vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen sowie um Sondereffekte bereinigt kletterte das Ergebnis des ersten Halbjahres um 42 Prozent auf 203 Millionen Euro......Unter dem Strich vergrößerte sich der Fehlbetrag allerdings um fast 17 Prozent auf 301 Millionen Euro.....Der Bruttowarenwert des ersten Halbjahres rutschte um ein Prozent auf 13,2 Milliarden Euro ab. Der Umsatz stagnierte bei knapp 2,6 Milliarden Euro. Seit Monaten hadert der Konzern damit, zu wachsen. Vor allem die Regionen Südeuropa, Australien und Neuseeland sowie Nordamerika bereiten Just Eat Takeaway seit langem Schwierigkeiten..."
garnicht so sonderlich prallen Zahlen erholt hat, dann könnte es bei DH vielleicht auch schon genügen Zahlen im Rahmen der Erwartungen abzuliefern. Und da DH stärker als mancher andere Peer "verprügel" wurde in der Vergangenheit, bestünde vielleicht daher auch noch etwas Aufholpotenzial gegenüber einem Peer wie JE. Mal abwarten. Zahlen gibt es am 29.8., also nächste Woche. Bin mal gespannt was verkündet wird und wie man kursmäßig reagiert.
https://www.finanznachrichten.de/...bringt-fantasie-ins-spiel-486.htm
Operative Fortschritte und Dubei IPO im 4.Q geplant. Mal schauen, ob das den Kurs noch etwas weiter anzuschieben kann. Immerhin ist man Im August von 18€ auf ca.25 schon gestiegen. Da wurde also im Vorfeld durchaus mit Verbesserungen bei den Zahlen und Prognosen gerechnet, zumal zuvor schon de rKonkurrent Just Eat Zahlen abgeliefert hatte.
Donnerstag, 29.08.2024 Delivery Hero legt Sprung bei operativem Gewinn hin - https://www.ariva.de/news/...prung-bei-operativem-gewinn-hin-11354903 "... Der Essenslieferdienst Delivery Hero hat dank größeren Warenkörbe und häufigeren Bestellungen der Kunden im ersten Halbjahr operativ deutlich mehr verdient. Nach 9,2 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum sprang das Ebitda auf 240,5 Millionen Euro nach oben, wie das im MDax notierte Unternehmen am Donnerstag in Berlin mitteilte. Dabei hätten auch anhaltende Kosteneinsparungen geholfen. Der Bruttowarenwert (GMV) der sechs Monate bis Ende Juni kletterte um gut 6 Prozent auf 23,7 Milliarden Euro. Den Segmenteumsatz steigerte der Konkurrent der Lieferando-Mutter Just Eat Takeaway um fast ein Fünftel auf 6,04 Milliarden Euro. Unter dem Strich fiel im ersten Halbjahr ein Verlust von 720 Millionen Euro an - nach einem Minus von 772 Millionen vor einem Jahr. Der Vorstand bestätigte die Jahresziele. Kurz zuvor hatte Delivery Hero bekannt gegeben, im vierten Quartal sein Talabat-Geschäft in Dubai an die Börse bringen zu wollen. Unter der Marke Talabat liefert Delivery Hero in den Vereinigten Arabischen Emiraten, im Nahen Osten und in Nordafrika Essen und Alltagsgegenstände aus
https://www.ariva.de/news/...ieg-bei-delivery-hero-lsst-nach-11355211
In Asien tut man sich wie erwartet weiterhin schwer, da dort auch die Konkurrenz größer ist. Deswegen hat man ja einen Teil des Asien-Geschäfts jüngst verkauft (Foodpanda-Geschäfts in Taiwan). Aber andere Regionen auf der Welt gleichen das scheinbar wieder aus. Und wenn in Q.4 der Talabat IPO mit 5 Mrd. bewertet würde, dann würde das noch deutlicher die Sum-Of-The-Parts aufzeigen. Von daher hoffe ich mal die morgendlichen Gewinne von heute nach den Zahlen werden nicht wieder zu schnell aufgefressen, wenn dann auch die US-Boys ab 15:30 mit ins Rennen gehen. Zudem muß man auch mal abwarten was auf dem Conference Call noch alles geäußert wird in der Q&A Runde. Was vielleicht bei manchem schon wieder in etwas Vergessenheit geraten ist, daß ist die ausstehende Kartellstrafe.( https://www.ariva.de/news/...ellbue-knnte-400-millionen-euro-11299194 ). Das ist natürlich auch so ein Damokles-Schwert was etwas im Schatten noch da wäre. Bin gespannt wann da die Verfahren zu einer finalen Strafe dann führen werden und in welcher Höhe. Von Chart her wäre mein Wunsch, der Schwung trägt den Kurs jetzt erst einmal noch etwas weiter bis in die Region von ca. 27,5o/28,00 Euro, wo wieder die nächsten Hürden liegen ( z.B..seit Anfang April fallende blaue Abw.trendlinie.) Dafür sollte möglichst auch im Hintergrund die Gesamtbörsenstimmung weiter mitspielen.
Donnerstag, 29.08.2024 - Anstieg bei Delivery Hero lässt nach - Zahlen und Talabat-IPO - https://www.ariva.de/news/...ieg-bei-delivery-hero-lsst-nach-11355211 ".......Laut der Expertin Wassachon Udomsilpa von der kanadischen Bank RBC übertraf das Ergebnis die Erwartungen, auch was den Bruttowarenwert betrifft. Die Stärke des Wirtschaftsraums Nahost und Nordafrika habe sich im zweiten Quartal fortgesetzt, während die Aktivitäten im asiatischen Raum enttäuschten .... Das schwungvolle Wachstum im Nahen Osten und in Nordafrika veranlasst das Unternehmen zu dem Vorhaben, die dort rasant wachsende Marke Talabat in Dubai an die Börse zu bringen. Silvia Cuneo von der Deutschen Bank zeigte sich in einem ersten Kommentar überrascht davon, geht aber von einer positiven Reaktion der Anleger aus, da sich die Maßnahme positiv auf die Bewertung auswirken könnte. Udomsilpa bezifferte den potenziellen Wert dieses Geschäftsbereichs auf fünf Milliarden Euro..... Experte Giles Thorne von Jefferies Research sprach von starken Zahlen, was eigentlich schon für eine positive Reaktion der Anleger spreche. Seiner Einschätzung nach sind die Talabat-Pläne aber der wichtigere Kurstreiber,denn sollte der Börsengang vollzogen werden, sei dies ein weiterer Schritt, um die Bilanz aufzubessern. Die Maßnahme würde den Wert eines Bereichs offenlegen, der derzeit in der Konzernstruktur etwas verloren gehe....Bezüglich der Resultate unterstrich auch Marcus Diebel von JPMorgan, das Fazit sei positiv. Er geht aber davon aus, dass die Entwicklung in Asien nochmals ein zentrales Thema auf einer Analysten-Telefonkonferenz sein werde. Diebel erwähnte noch den bestätigten Ausblick und stellte in der Summe nur begrenzte Veränderungen der Marktschätzungen in Aussicht..."
Heute klopft der Kurs an der langfristigen blauen Abwärtstrendlinie an. Wäre schön man könnte den Schwung nach den Zahlen nutzen, um dort durchzulaufen.
JPMorgan hebt Ziel für Delivery Hero auf 37 Euro - 'Overweight' - https://www.ariva.de/news/...el-fr-delivery-hero-auf-37-euro-11355891 "...die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Delivery Hero nach Zahlen und angesichts eines geplanten Börsengangs des Nahost-Geschäfts von 32 auf 37 Euro angehoben.."
J.P. Morgan sieht offenbar durch den geplanten IPO nun zusätzliche 5€ Kurspotenzial beim Kursziel. Das wären ca. 1,35 Mrd. Euro (5€x270 Mio Aktien) die man durch den IPO also bei der Gesamtbewertung aufschlägt. Das Gesamte IPO soll ja mit 5 Mrd. bewertet werden. Mit welchem Betrag hat man denn dann bislang diesen Unternehmensteil bewertet? Das ist halt das Problem bei Konzernen, daß es oft einen Konglomeratsabschlag gibt gegenüber der Sum Of The Parts.
JP Morgan Chase & Co. 37,00 EUR +47,88% 29.08.2024
Deutsche Bank AG 23,00 EUR -8,07% 29.08.2024
Jefferies & Company Inc. 37,50 EUR +49,88% 29.08.2024
UBS AG 39,00 EUR +55,88% 29.08.2024
RBC Capital Markets 45,00 EUR +79,86% 29.08.2024
Bernstein Research 59,00 EUR +135,81% 29.08.2024
Quelle: Finanzen.net
#2552 Was sagt Ihr zu den neun Kurszielen der Analysten??
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So, so..., irgendwo zwischen 23€ (Deutsche Bank) und 59€ (Bernstein). Da sind wir ja jetzt gleich schlauer was kommen wird ;) Die große Bandbreite der KZ zeigt ja wieder, daß hier sehr viel Willkür und weniger ernsthafte Analyse vorgenommen wird. Möglich ist viel, aber immer einen Schritt nach dem anderen. Da braucht theoretisch nur irgendwas dazwischen kommen bei IPO oder die ausstehende Kartellstrafe würde deutlich höher ausfallen als erwartet, und schwupps schwingt das Pendel wieder andersrum. Keiner kann auf etwas längere Sicht wirklich absehen was kommen wird. Die ganzen Würfeltruppen haben zuvor den riesigen Kursabstieg nicht kommen sehen. Wenn die Würfeltruppen damals schon blind waren, warum sollte man sich jetzt auf dem Weg nach oben daran orientieren? Ich mache seit einer Ewigkeit nur meine eigenen Analysen. Damit fahre ich gut. Wer sich passiv an irgendeinen Rockzipfel klammern will und meint der Analyst mit dem höchsten KZ hätte die beste Kristallkugel, der soll es halt so machen. Ich sehe da eher den empirisch belegten Unfug von Analysten:
Die Prognosemärchen der Analysten - https://www.wiwo.de/finanzen/boerse/...der-analysten/9494668-all.html ".tatsächlich herrscht in der Finanzbranche weitgehend Einigkeit darüber, dass Analysten mit ihren Prognosen oft daneben liegen. Etliche unabhängige Studien zu Analystenschätzungen bestätigen, dass konkrete Aktienanalysen eine äußerst geringe Treffsicherheit besitzen....schon fast eine Zufallsschätzung und damit wenig bisgar nicht brauchbar für eine konkrete Anlageentscheidung.“
Viele Tipps – wenige Treffer - https://www.tagesspiegel.de/wirtschaft/finanzen/...effer/1311278.html ".....Treffsicherheit der Analysten genauer unter die Lupe genommen ..6700 Aktienempfehlungen von 32 Banken aus eineinhalb Jahren untersucht. .... Das ernüchternde Ergebnis: Im Casino auf Rot oder Schwarz zu setzen, hätte wohl eine bessere Trefferquote gebracht...Zwei von drei Analysten liegen völlig falsch, sogar in der grundsätzlichen Tendenz.... Ein Privatanleger dürfe sich deshalb grundsätzlich nicht auf das Urteil eines Analysten verlassen, sondern müsse sich selbst ein Bild von einer Wunschaktie machen....Stutzig machen sollte einen Anleger auch die Dominanz von Kaufempfehlungen,...Analysten tun sich vor allem mit klaren Verkaufempfehlungen sehr schwer....Oft unterhalte eine Bank geschäftliche Beziehungen zu dem bewerteten Unternehmen und sei daher in einem Interessenkonflikt.