Ab heute (fast) alles neu bei AT1

Volumen Zinssatz Next Reset Zinszahlung p.a.
641,00 € 2,35% 2023 15,03 €
400,00 € 2,13% 2024 8,50 €
400,00 € 3% 2024 12,00 €
500,00 € 2,88% 2025 14,38 €
600,00 € 3,38% 2024 20,25 €
600,00 € 1,63% 2026 9,75 €
350,00 € 2,50% 2023 8,75 €
700,00 € 1,50% 2026 10,50 €
369,00 € 7,09% 2028 26,15 €
200,00 € 6,33% 2028 12,66 €
Gesamt Nominalwert  4.760,00 € Mio
Gesamt Kurswert: <2.5000 EUR Mio
Zinszahlung 2022 Gesamt 118 Mio EUR (vor FFO 1 gebucht)
Zinszahlung 2023 Gesamt 137,97 €  (Mindert FFO1 in 2023 um 20 Mio)

Ohne den Covenant und LTV zu ändern, könnte 60 % der Liquidität zum Aufkauf der Perps genutzt werden.
 

 

thx,... und wenn man 2 Jahre keine Dividende zahlt ein guter Weg in die komplette Entschuldung.
Ebenfalls sollte man damit rechnen das die Zinsen wieder signifikant sinken. Aus makroökonomischen Gründen muss das passieren ansonsten bekommt die gesamte Wirtschaft und Banken Probleme.  

Aus Sicht der Banken die langfristige Milch wichtig und nicht das einmalige Fleisch der Kuh. Eine Refinanzierung von Immobilien trifft natürlich viele Estate companies aber vorwiegend private Haushalte. Möchte man kein Chaos, Zwangsversteigerungen, Unruhen und Zusammenbruch des immomarktes müssen die Zinsen runter.  

EUR 4,75 Mrd. Perpetuals kosten aktuell circa 2,5%.

Re-Set der Instrumente über die Zeit (S. 45 in der FY22 Präsentation) wird die Kupons auf circa 6% (3%+ Spread plus 3% aktueller 5Y Mid-Swap) setzen.

Das heisst aus den circa EUR 120 Mio. Kupons würden circa EUR 280 Mio.

EUR 160 Mio. FFO weniger normalisiert.

Wenn die Hybrid Coupons nicht gezahlt werden, wird der Wasser für Aktionäre abgegraben (Dividend Stopper/Pusher).

Ich hoffe das man mindestens 2 Jahre keine Dividende zahlt. Die Entschuldung läuft....  

....siehe gestern  

Guten Tag. Hat jemand die aktuellste Liste der Anteilseigner von AT1? Ist die Liste bei comdirect.de noch verwendbar?  

DE000SV23DK8

Kauf 1,50

Zielzone 1,80-1,85

Stop-Loss für 50% der Position falls Kurs unter 0,90 fällt

Gleicher Invest.-Betrag wie in den letzten nun 6 Trades, keine Erhöhung des Risikos in EUR Volumen.

Schauen wir mal, Glück Auf.

da hebel 10:1

jeder cent macht 10cent von deinem Schein
 

DA fällt die Erholung von AT aber moderat aus. Ich würde nicht drauf wetten dass die Amis heute vor Ostern nicht noch mal abverkaufen. Mich wundert schon dass es nicht mal richtig aufwärts geht - wenn auch nur temporär als Bullenfalle  

Meine Strategie zielt auf 5% Dividende im "Kern Depot" mit den Pharma, Consumer, Versicherungs-, etc. Aktien.

4% p.a. Nach-Steuer Erträge wandern in ein spekulatives Zweit-Depot, das ausschliesslich von Dividenden gefüttert wird.

In diesem Depot habe ich dann spekulativere Aktien (Argenx, QIAGEN, Microsoft, Salesforce, Spotify, Accenture, Teamviewer, Essilor Luxottica, Carl Zeiss Meditech, SAP, Grifols, etc.).

...und eben ein paar Short Zertifikate auf Unternehmen, die im Abwärtsstrudel laufen.  

Würde ich nochmal verdoppeln, die 99 cent gönne ich anderen, nur für den Fall das die shorties den Kurs noch unter 1 euro drücken wollen....  

Am besten sind Indexfonds. Da muss die Dividende nicht versteuert werden und kann investiert bleiben. Bei der Anlageentscheidung auf die Dividende zu gucken ist m.E. zu einseitig betrachtet. Der Gewinn setzt sich immer aus Kursänderung und Ausschüttung zusammen.

Ich kenne praktisch keine Werte mit einer zweistelligen Dividendenrendite, die nicht pleite gegangen sind.  

Wars das jetzt ist denen die Luft ausgegangen. Jetzt müssen wir nur noch einen langen Atem haben das es wieder steigt.  

Ist noch zu niedrig..... long ergibt sich lang ;)  

Widerstand. Wird ja schon wieder gedrückt an dieser Marke. Muss man einfach so sehen, wie es ist. Nach wie vor schwach. Hier muss erst der Kammerjäger kommen damit die Plage weiter zieht.  

Ausgangsbasis: FFO 2022 von 360 Mio

Annahme 1: durchsetzbare Mieterhöhungen von durchschnittlich 3% p.a.
Annahme 2: Tilgung von Straight Debts 700M p.a. und Rückkauf Tilgung von Perpetuals 300 p.a.
Annahme 3: Erhöhung der Durschnittlichen FK Kosten um 0,5% p.a.
Annahme 4: Erhöhung der Perpetual Costs um 20 Mio p.a.
Annahme 5: Keine Dividende bis 2025
 

 

fintech_bee

Die Tilgungen sind keine exogene Variable.

1. Schritt P+L

Miete
./. Instandhaltung (Aufwand)
./. Opex und Overhead
= EBITDA
./. Zins
./. Hybrid-Coupons
./. Steuer
= FFO
./. Instandhaltung (aktiviert)
= AFFO

Unter Annahme keiner Dividende ist das der Kuchen der verteilt werden kann, z.B. für Tilgung.

Das treibt das Model über die FK-Zinsen, etc.

Wenn man will kann man noch Akquisitionen/Disposals modellieren, das treibt oben die Miete etc., aber auch die Bilanz (GAV und Schulden).

P&L und Bilanz müssen ineinandergreifen.

20 Minuten Excel Übung.

habe ich nur aufgeführt um die zinseffekte zu berechnen  

hast du infos wie man die hybrid coupons berechnen kann...
Welches Volumen, welche Konditionen?
 

habe ich noch angenommen dass mittels bilanzverkürzung der cashbestand gegen tilgung abgebaut wird.  

In der FY22 Präsentation findest Du die Aufstellung der Hybrids.

Wenn zum Call-Date nicht ausgeübt wird, gibt es einen Coupon Reset, üblicherweise bei Hybrids mit Public Rating nur in kleinem Umfang auf der Spread-Seite (...um Eigenkapitalcharakter zu erhalten), aber mit groesserem Schritt durch Update des Basis-Satzes auf aktuellen EUR Mid-Swap.

Das spannende Thema hier sind nicht nur die neuen Coupons, sondern auch die Sicht der Ratingagenturen auf den Equity Credit dieser Instrumente falls zurueck gekauft wird - immerhin ist die Grundidee ja dass es permanentes Kapital darstellt und der Rückkauf spricht dem entgegen.

Dem Rückkauf sind hier also Schranken gesetzt.

JGFreemann  du führst wohl ein Scheindepot habe das von dir  angegebene Zertifikat DE000SV23DK8  in welches du angeblich investiert hast
unter die Lupe genommen es wurde gestern ausgegeben und bis dato gab es leider nur Preisfeststellungen und es ging noch kein Stück über den Ladentisch. Sollst wohl nur die Werbetrommel für derartige Zertifikate rühren?  

Ich bemühe mich um Sachlichkeit und Informationsgehalt in meinen Beiträgen. Aber was man hier so liest, häufig fehlt das kleine 1x1 oder es wird direkt beleidigt. Echt schade...