IPO Delivery Hero AG

Delivery hero 1.2 Milliarden bezahlen müsste sind wir kurstechnisch mehr als fair bewertet. Es ist doch alles schon eingepreist. Wir steuern immer weiter in den Bereich Übernahme. Besitze jetzt 1000 deliverys und bin bereit für mehr  

Goldman Sachs 10,31, Morgan Stanley 4,37 % Vanguard World Fund 2,93 %, , Blackrock 3,86 %...
Ich finde es nach wie vor spannend, dass bei 38,56 % Streubesitz die beiden ersten Protagonisten nicht aufgeführt sind, sondern lediglich mit equity swaps agieren und so gar nicht im besitz echter aktien sind, aber mit ihren Verkäufen dennoch den Kurs beeinflussen können.  

wertlos .Imo  

Kurs hat heute bei einer ansonsten ja eher schwachen Gesamtbörse am großen Verfallstag gegen den Trend wieder deutlich nach oben gedreht nachdem man zuvor an  signifikanten Chartmarken/-linien angekommen war.  Wäre jedoch auch denkbar gewisse Big Boys brauchten noch pünktlich zum Verfallstermin der Aktienoptionen (= nach Ende Xetra-Handel)  möglichst noch höhere Kurse und haben daher auf den letzten Metern an der Schraube gedreht bis Handelsende bzw. bis zur Widerstandslinie, wo in der Schlußauktion 730.000 Aktien nochmal gehandelt wurden. In dem Fall könnte es sein, daß man am Montag wieder die Flügel hängenlassen wird ohne diese Sondersituation.

Ist also etwas tricky zu entscheiden was hier jetzt der größere Impuls war für die Reaktion. Bin trotzdem spekulativ mit einer ersten Teilposition wieder dabei, weil ich grundsätzliche denke im unteren 20er Bereich um 21/23 sollte eine Gegenreaktion möglich  sein ( ca. 50% Rückgang vom Oktober-Top). Sollte es doch nochmal etwas tiefer gehen, würde ich etwas weiter nochmal nachlegen. Ich hoffe  auch, daß eine mögliche Kartellstrafe hinreichend durch die Rückstellungen abgedeckt wäre und es auch helfend wäre diesen Unsicherheitspunkt wegzuhaben. Also mal schauen was ab nächster Woche weiter passiert. Man hat natürlich jetzt direkt die Region um 24,/25€ (Tiefststände von Ende Jan./Anfang Feb.) vor der Nase, die man jüngst als Unterstützung durchbrochen hatte.  So etwas wird dann auch gerne mal umgekehrt zum Widerstand. Da ist bislang noch kein nachhaltige Rückkehr darüber passiert. Ist somit alles noch etwas zwischen Baum und Borke. Entsprechend ist der eingesetzte Betrag  der ersten Teilposi bislang noch eher klein gehalten bis Dinge sich vielleicht etwas mehr verfestigen.  

Bislang wirkt es eher so als ob der Anstieg am Freitag doch in erster Linie nur durch den Optionsverfallstermin am Handelsende des großen Verfallstags ausgelöst worden ist. Jeder kleine Versuch seitdem sich etwas länger in der Region 24/25 hochzuarbeiten wurde jedesmal wieder verkauft. Von daher stehen wirklich neue deutliche Kaufsignale ( z.B. überwinden von Widerständen und fallenden Trendlinien, nach oben kreuzenden Indikatoren) hier erst einmal noch aus.  

Der Kurs wird heute wahrscheinlich den 10-Tagesdurchschnitt von unten nach oben durchkreuzen. Das war in der Vergangenheit oft das Startsignal für weiter steigende Kurse.
Für Frühbucher, wenn man so will.  

Also es darf gerne noch weitere technische Erholung geben. Wichtig wäre halt  aus einem tieferen "Stockwerk" in ein höheres "Stockwerk" nachhaltig zu kommen, d.h. Anstiege über relevante Marken/Widerstände dann auch zu verteidigen. Zuletzt war man genau einen Tag vor dem großen Verfallstermin deutlich gefallen und am Tag des Verfalltermins stark wieder gestiegen. Sieht schon etwas nach temporären Verfall-Spielchen aus was da stattfand. Der Knackpunkt ist für mich aktuell, ob man es nun nach diesem Termin schafft nachhaltig die Widerstandszone 24/25€ zu überwinden. Und ideal wäre auch ein dabei wieder nach oben kreuzender MACD. Das steht noch aus, eine Tendenz dazu aber erkennbar. Bis mal wieder wenigstens einer der vielen Abw.trends geknackt werden könnte ist es noch einiges an Entfernung. Aber zumindest in diese Richtung darf man sich gerne weiter bewegen. Etwas enttäuschend ist für mich noch immer die Talabat-Kursentwicklung seit dem IPO im letzten Dezember zu 1,6 AED. Seitdem kommt man nicht wirklich nach oben weg und fällt stattdessen immer wieder in die Region um 1,40/1,50 AED zurück. Da die restlichen 80% an Talabat für DH noch immer einen hohen Wert darstellen, wäre es natürlich auch für den DH Kurs eine Stütze, wenn sich das wieder zum Besseren ändern würde.  

Kurs am Nachmittag bei erreichen der  25€ sofort  wieder klar runtergedrückt und hat sogar am Ende einen SK unter 24€ hingelegt. Da sind erst einmal keine stärkeren Hände erkennbar die das Teil ins nächste Stückwerk jenseits der 24/25€ befördern wollen, dafür aber weiterhin genug Verkäufer (LV?) die kein Interesse an höheren Kurse haben.

 

wird sich leider, egal wie hoch, wieder negativ auf den Kurs auswirken. Dies war in der Vergangenheit leider beim DH-Kurs viel zu oft der Fall, dass jede negative Nachricht sich doppelt ausgewirkt hat.

Taiwan-Geschäft wird von der Regierung geblockt, DH Kurs massiv nach unten. Uber hat 2 Monate Zeit, dagegen Einspruch einzulegen, macht es nicht und zahlt (überraschenderweise) eine sehr hohe break up fee und der Kurs fällt erneut

Grab beendet Gespräche über einige FoodPanda-Märkte, DH Kurs massiv nach unten und nachdem DH es bestätigt geht es noch einmal nach unten

Da gab es leider in der Vergangenheit zu viele ähnliche Fälle.

Generell ging es bei der Marktabsprache ja angeblich nur um die Beziehung zwischen glovo und DH. Ich hoffe, dass das Spanien-Entgegenkommen von glovo (60.000 Rider eingestellt) etwas Druck raus nimmt. Man hat im q2 zusätzliche 226Mio zurück gestellt, zu den vorherigen 186Mio. Damals, nach dem Bekanntwerden der Untersuchung ist DH um 17% eingebrochen...  

Ich möchte das Thema Meituan und Keeta nicht herunter spielen, es wird für DH wahnsinnig herausfordernd, aber die kochen auch nur mit Wasser. Sie wollen mit aller Macht die jeweilige Nr. 1 im Land werden, koste es, was es wolle.

In Hong Kong haben sie DH ja eigenen Angaben nach als Nr. 1 Lieferapp abgelöst (nach 2 Jahren, vor der Deliveroo-Übernahme durch DH) ... aber halt nur nach Anzahl der Bestellungen, stark subventioniert und der Bestellwert liegt 40% unter dem von DH

Hier ein schöner Artikel zum Sausi-Einstieg von Keeta:  

https://restofworld.org/2025/...app-keeta-hungerstation-saudi-arabia/

Interessant:
"Since Keeta launched in Saudi Arabia last October, it has taken 10% of the Saudi food delivery market in terms of order volume, according to a recent report from Bengaluru-based business consulting firm Redseer. Its market share as of January has surpassed that of more than 10 smaller delivery apps, and challenges the domination of the country’s two locally developed platforms HungerStation and Jahez, the report’s lead researchers told Rest of World.
Keeta offers vouchers at sign-up and has waived delivery fees for orders since entering the Saudi market last year.

Such rapid expansion raises questions about whether the Chinese app can replicate its playbook to challenge food delivery peers like Talabat, Careem, and Deliveroo as it expands in the Middle East and beyond, analysts said.  

“Keeta is using the price-disruption playbook to gain scale,” Sandeep Ganediwalla, a managing partner at Redseer who led the report, told Rest of World. The platform has been offering vouchers, free delivery, and discounted meals to lure customers. “We are seeing the majority of the impact being felt by the smaller players and not so much by the leading players — yet.” "

und dann das spannendste:
"To lure new customers, Keeta offers vouchers worth 100 Saudi riyals ($26.65) at sign-up, 50% off first orders, and has waived delivery fees — which Redseer said could take off one-fifth of the usual price of a meal."

Also man zahlt Neukunden 25€, gibt einen 50% Rabatt auf die ersten Bestellungen und nimmt keine Liefergebühren? Das ist bzw. wäre für Hungerstation das Ende, in den letzen Quartalszahlen und im Gespräch war man von Seiten DH aber wirklich entspannt und hat gesagt, dass das gerade lediglich extrem preissensieble Kunden trifft, mit denen man eher Verlust macht (auch bei DH), die hochpreisigen Kunden würden bleiben (siehe z.B. Präsentation zum q4 auf der Seite 23). Die Nutzerzahl hat sich stabilisiert und sich auf die Vor-Keeta-Zeit eingependelt, das Ebitda-Wachstum hat sich beschleunigt.  

zeigt der Artikel vor allem, dass man mit diesem Geschäft gut Geldverdienen kann.

Sonst würde andere nicht versuchen, mit einem Millioneneinsatz den Platzhirsch anzugreifen und mit Macht in den Markt zu drängen. Das sieht alles nach Monopoly aus.  

Mach mal 20, dann kaufe ich 1000. bei 15 kaufe ich 2000 bei 10 4000.  

Man drückt sich weiter vor einer klaren Richtungsentscheidung im Chart. Man ist an der Unterseite des seit Februar 2024 steigenden Aufw.trends wieder nach oben abgeprallt, gleichzeitig kommt man aber nicht aus der Range 22/25 nachhaltig raus. Da muß man eben abwarten was die nächste Zeit weiter passiert. Die möglichen Spielräume ziehen sich ja immer weiter zu in dem Dreieck.  

In knapp 2 Wochen wird DH am 13.04. eine Bilanz mit einer schwarzen Zahl als Saldo in der GuV vorlegen.

Da werden auch viele reserven und Rücklagen gebildet, um zukünftig nicht auf einem falschen Fuß erwischt zu werden.

Sollten bis dahin nicht die Kartellstrafen festgesetzt werden, rechne ich mit einr signifikanten Kurserholung um und nach diesem Termin.  

und jetzt bleibt DV im Vergleich zu anderen Werten einfach mal fast stabil. Lame duck!
Dann baller ich mir noch ein paar tausend Aixtron. Die hat wenigstens anständig verloren.  

Die DH Konzerntochter Talabat macht jetzt auch den Knick nach unten mit. Jetzt ist man schon auf 1,30 AED gefallen. Damit hat sich der Wert der restlichen noch von DH  gehaltenen 80% seit dem IPO  um einen 10 stelligen Euro-Betrag vermindert. Sicherlich auch nicht wirklich kursdienlich für die Mutter. Und die Zeichner der IPO Aktien dürften bislang auch nicht wirklich glücklich sein mit ihrer damaligen Kaufentscheidung. Dabei macht Talabat eigentlich seine Umsätze außerhalb der USA. Sind hier die Befürchtungen vor steigender Konsumentenzurückhaltung zu sehen, falls die Weltwirtschaft durch die Trump-Maßnahmen unter Druck gerät? Oder wird einfach alles gegenwärtig undifferenziert verkauft an den Börsen?  

 

Das summiert sich aber jetzt immer höher an Rückstellungen für die vielen begangenen Rechtsverstöße in Europa.  Da wartet man schon ewig auf die Strafe durch die EU und dann kommt auch noch sowas neu hinzu. Wie wäre es denn mal, wenn sich das DH Management an Recht und Ordnung halten würde.

11. April 2025, Millionenforderungen: Delivery Hero bildet für Glovo in Italien Rückstellungen - https://www.ariva.de/news/...ivery-hero-bildet-fuer-glovo-in-11600993 ".. Delivery Hero bildet nach einer Gerichtsentscheidung in Italien Millionen zusätzliche Rückstellungen und korrigiert deswegen nachträglich seinen operativen Gewinn. Um die von den Behörden geforderten Sozialversicherungsbeiträge, Zinsen und Bußgelder abdecken zu können, sollen 183 Millionen Euro in Form nicht zahlungswirksamer Aufwendungen zurückgehalten werden.. geht  um Forderungen, die die Jahre 2016 bis 2024 bei seiner Marke Glovo in Italien betreffen. Dies habe als Konsequenz, dass eine Rückstellung für Rechtsrisiken von 253 Millionen Euro gebildet werden muss, weil Glovos Fahrerflotte neu zu bewerten sei. Weil die erhöhten Aufwendungen dem vergangenen Geschäftsjahr zuzurechnen seien, werde das Ebitda 2024 von rund 750 Millionen Euro auf nun 693 Millionen Euro korrigiert.....

 

Ich dneke schon, dass sich das Management an recht und Ordnung hält. Die Strafen betreffen Verstöße in der Vergangenheit, als man glaubte, die Fahrer wie Selbständige behandeln und vergüten zu können.
Es ist nicht ausgemacht, dass eine Vergütung als MItarbeiter des Unternehmens, ob Arbeiter oder Angestellter, wesentlich teurer ist. Die Konkurrenzunternehmen müssen das übrigens ja auch bezahlen. Insofern ist das eher eine Belastung für den gesamten Liefermarkt, und nicht so sehr für ein UNternehmn in Relation zu seinen Konkurrenten.
Überraschend ist für mich hier, wie wenig der Kurs deswegen eingebrochen ist.

Nach dem Talabat Börsengang ist Liquidität auch kein so großes Thema mehr. Das sollte auch allen klar sein.

Die DH Aktien scheinen inzwischen in festen Händen zu liegen, die das alles mit Geduld aussitzen können.
Es bleibt spannend.  

Der nächste Ansatz in Südost-Asien die Struktur zu verändern.  Das drückt auf der einen Seite auf den Umsatz, auf der anderen Seite bessert es die Marge künftig auf. Ideal wäre natürlich Beides zu steigern.  Die große Wachstumsphase der Essenslieferanten scheint wohl vorbei zu sein und es geht mehr darum gewisse Regionen zu "verteidigen" und andere dafür aufzugeben.

23. April 2025 Delivery Hero stellt Geschäft in Thailand ein - https://www.ariva.de/news/...tellt-geschaeft-in-thailand-ein-11610048 "..Delivery Hero zieht sich weiter aus für ihn unattraktiven Märkten zurück. Die Asien-Tochter Foodpanda werde den Betrieb der Plattform sowie seiner Essens- und Lebensmittellieferdienste in Thailand zum 23. Mai 2025 einstellen, teilte der im MDax notierte Konzern am Mittwoch mit. "Diese Entscheidung steht im Einklang mit der Fokussierung von Delivery Hero auf die Optimierung seiner Geostrategie." Der Fokus liege auf anderen Teilen der Region Asien-Pazifik mit größerem Geschäftspotenzial..."

Nachdem der Verkauf des Food Panda Geschäfts in Süd-Korea nicht genehmigt wurde, macht man es in Thailand gleich ganz anders und sucht offenbar garnicht erst einen Käufer und macht stattdessen den Laden dort ganz dicht. So wie ich das sehe, hat man dort auch nur Verluste gemacht und scheinbar die Hoffnung verloren mal auf einen grünen Zweig dort zu kommen. Hier mal eine Quelle zu Umsatz und Verlust der letzten Jahren ( schon übersetzt aus dem Englischen).

https://www.nationthailand.com/business/corporate/40039232 "...Foodpanda, registriert unter Delivery Hero (Thailand) Co Ltd, hatte einen Umsatz von 3,628 Milliarden Baht im Jahr 2022 und einen Verlust von 3,255 Millionen Baht. Im Jahr 2023 stieg der Umsatz von Foodpanda leicht auf 3,843 Milliarden Baht, wobei die Verluste auf 522 Millionen Baht zurückgingen..."

Also der Umsatz in Bath entspricht ca. 100 Mio. Euro. Der Betrag fällt also künftig weg. Vielleicht kommt es auch noch zu einer Wertberichtigung auf Konzernebene, weil man da jetzt den Wert der Tochter auf Null ansetzen muß. Generell ist es aber  gut Dauerverlustbringer  zu verkaufen oder einzustellen. Es zeigt aber auch wie hart die Konkurrenz in diesen Regionen inzwischen ist und es schwerer geworden ist Regionen zu haben wo man den Marktanteil und die Rendite steigern kann.

 

Waren die Zahlen so schlecht? Ich hab nochmal 500 stück gekauft (EK 23,12) und bleibe standhaft gegenüber dem Verkaufsdruck, der durch irgendwelche Hohlbirnen von unwichtigen Geldinstituten ausgeführt wird. Müssen die sich bei Trump und Putin abgeschaut haben. Männer mit abgrundtief gestörten geistigem Horizont und mickrigstem Piephahn.  

Ich kann das nicht nachvollziehen – die Zahlen sind solide, und es gibt keinen ersichtlichen Grund für einen Rückgang der Marktkapitalisierung um 10 %. Abwarten, wie sich der Tag entwickelt. Ich habe heute jedenfalls meine Position weiter ausgebaut.  

Die Delivery Hero-Aktie zeigt sich am Donnerstag enorm volatil und das, obwohl das Management eigentlich positive Nachrichten vermelden konnte. Was ist los beim Lieferdienst? Und was erwartet Anleger jetzt?
https://www.finanznachrichten.de/...cht-fuer-einen-aufschwung-486.htm  

Die Aktie von Delivery Hero hat sich am Donnerstag von ihrer steilen Talfahrt spürbar erholt. Nach einem Kurseinbruch am Morgen von 11 Prozent gelang dem Papier des Online-Essenlieferdienstes am Nachmittag immer mal wieder der Sprung in die Gewinnzone. Zahlreiche Analysten äußerten sich im Handelsverlauf positiv zu den vorbörslich vorgelegten Quartalszahlen, was bei den Anlegern wohl nach und nach Anklang fand.
Zuletzt ging es für die Aktie im moderat steigenden MDax um 2,1 Prozent auf 25,42 Euro nach oben, womit sie versucht, an ihre jüngste Erholung seit Anfang April anzuknüpfen. Tags zuvor war ihr das mit einem Kurszuwachs von etwas mehr als 5 Prozent gelungen, nachdem das Unternehmen den Verkauf der thailändischen Geschäftsaktivitäten angekündigt hatte.

Nun wird die Luft jedoch erst einmal zunehmend dünner, denn bei 25,45 Euro lauert ein erheblicher Widerstand. Dort verläuft die 50-Tage-Linie, die den mittelfristigen Trend signalisiert und seit Anfang/Mitte März gerissen wurde. Zuletzt hatte sich das Papier dieser Linie am 10. April und dann am Mittwoch wieder deutlich genähert, sie aber nicht überwunden.

Mit Blick auf das vorgelegte Zahlenwerk attestieren die Analysten von JPMorgan und der UBS dem Essenlieferanten ein solides Auftaktquartal mit einer überraschend starken Umsatzentwicklung. Im Detail, so konstatierte Analystin Wassachon Udomsilpa von der kanadischen Bank RBC hätten die Regionen Nahost, Nordafrika und Amerika sowie das Segment für eigene Lieferzentren und Quick-Commerce (Integrated Verticals) positiv überrascht.

Jo Barnet-Lamb von der schweizerischen Bank verwies zudem darauf, dass Delivery Hero im schwachen Asien-Geschäft beim Bruttowarenwert mit einer Rückkehr zu Wachstum in diesem Jahr rechnet. Silvia Cuneo von der Deutschen Bank sieht Delivery Hero angesichts der vorgelegten Zahlen und trotz des Gegenwinds durch das Asien-Geschäft auf einem guten Weg in Richtung seiner Jahresziele.

Quelle: dpa-AFX

 

https://www.techinasia.com/news/...3-6b-buyout-proposal-from-doordash

Anscheinend wird versucht, dass Deliveroo von DoorDash übernommen wird und dann mit Wolt fusioniert werden soll. Damit sind JET und Deliveroo (falls das Angebot angenommen wird) weg vom Markt und es könnte für unsere Delivery Hero wahnsinnig interessant werden. Das beste Szenario wäre, wenn Uber Eats und Prosus eine Übernahmeschlacht liefern würden.
Die Bewertung der beiden aktuell übernommenen Unternehmen JET (4,1Mrd. € bei einem GMV von 4,1Mrd. im q1/2025) und Deliveroo (3,2Mrd. bei einem GMV von  2Mrd. im Q1/2025) liegen weit über der Bewertung von unserer Delivery Hero 7,8 Mrd. bei einem GMV i.H.v. 12,4Mrd. €.

Ich bleibe dabei: noch dieses Jahr wird DH ein Übernahmeangebot bekommen.