Polytec - ein solider Wachstumswert
Nach dem Börsegang soll Firmengründer und Polytec Vorstand Friedrich Huemer über seine IMC Holding mit etwa 32 Prozent Kernaktionär sein. Rund 60 Prozent der Aktien werden dann im Streubesitz sein und der Rest teilt sich auf bereits investierte Geldgeber auf.
Polytec wurde im Jahr 1986 unter dem Namen Elastoform in Marchtrenk gegründet. Kunststoffformteile und Kunststoffbeschichtung waren die ursprünglichen Betätigungsfelder. Innerhalb der vergangenen 20 Jahre kaufte Huemer rund ein Dutzend Unternehmen zu und entwickelte sich zum Spezialisten für Kunststoffinnenteile für die Automobilindustrie. Türverkleidungen, Hutablagen oder Motorabdeckungen sind die gängigsten Produkte. Im Vorjahr erzielte die Polytec an 20 Standorten einen Konzernumsatz von rund 500 Millionen Euro und beschäftigte 3700 Mitarbeiter.
Ziel: 1 Milliarde Euro Umsatz
"Wir wollen durch gezielte Zukäufe weiter wachsen und in drei bis fünf Jahren mehr als eine Milliarde Euro Umsatz machen", sagt Friedrich Huemer und gibt die Marschroute vor. Beim Jahresüberschuss erzielte die Polytec im Vorjahr mit mehr als 14 Millionen Euro ein Plus von rund 40 Prozent.
Umsatzsteigerungen waren in den vergangenen eineinhalb Jahren allerdings nur durch Akquisitionen möglich. "Der organische Umsatz wuchs von 2004 auf 2005 nicht. In den kommenden Jahren soll auch der Umsatz der bereits zur Gruppe zählenden Betriebe zwischen fünf und zehn Prozent wachsen.
Mit den rund 20 Millionen Euro, die Huemer aus dem Börsegang für neue Zukäufe zusätzlich zur Verfügung haben wird, würde die "Kriegskasse" der Polytec auf etwa 70 Millionen Euro anwachsen. "Damit könnte schon die eine oder andere Akquisition finanziert werden", sagt Humer. Der Manager glaubt fest daran, dass sich in nächster Zeit in diesem Bereich Möglichkeiten auftun werden. "Die Branche ist in einer Konsolidierungsphase und da wird es den einen oder anderen erwischen", so Huemer. (map)
Akquisitionsstrategie
Der Autozulieferer Polytec steigerte zwischen den Jahren 2000 und 2005 den Umsatz um das Sechsfache. Möglich wurde dieser Umsatzzuwachs durch die Akquisition von anderen Unternehmen. Größter Zukauf war im Jahr 2004 die Findlay Industries Europe, die auf Anhieb 220 Millionen Euro "Neuumsatz" brachte. Auch in Zukunft will Polytec durch Firmenkäufe wachsen.
OÖnachrichten vom 20.04.2006
Wenn die besagten Ineffizienzen aufgrund von Neuproduktionsanläufe wegfallen, sollte sich die Bewertung normalisieren.
In der jetzigen Bewertung müsste schon ein Auftrag von einem Großkunden verloren und der Umsatz stark eingebrochen sein.
Mal sehen, was da kommt...
Chance/Risiko-Verhältnis spricht jedenfalls derzeitig eindeutig für einen Kauf...
Das gilt auch für ein ev. mögliches Übernahmeszenario.
https://www.youtube.com/watch?v=N51YfSP9GNA
Vor anstehenden Jahreszahlen
Die Analysten der Baader Bank haben ihre Anlageempfehlung "Buy" für die Aktien der heimischen Polytec vor den anstehenden Jahreszahlen 2023 bestätigt. Das Kursziel wurde von Analyst Peter Rothenaicher mit 7,00 Euro beibehalten. Zum Vergleich: Am Dienstag in der Früh notierten die Polytec-Titel an der Wiener Börse bei 3,21 Euro.
Im Vorfeld der anstehenden Zahlenvorlage dürfte ein negativer operativer Gewinn (EBIT) für das abgelaufene Geschäftsjahr nicht überraschen, schrieb Rothenaicher. Die Ergebnisse bringt einerseits einen im zweiten Halbjahr schwachen Umsatztrend zum Ausdruck. Als weitere Kernpunkte verweist der Analyst auf den "massiven" Kostendruck auf die Margen des Konzerns sowie "anhaltende Ineffizienzen und Qualitätsprobleme".
Für 2023 rechnen die Baader-Experten mit einem Verlust je Titel von 0,64 Euro. Für 2024 sollen allerdings wieder schwarze Zahlen geschrieben werden. Die Analysten erwarten dann einen Gewinn je Anteilsschein von 0,38 Euro und im Jahr darauf 0,86 Euro. Für 2023 wird keine Dividendenzahlung erwartet, die prognostizierte Ausschüttung für 2024 liegt bei 0,15 Euro je Aktie, jene für 2025 bei 0,30 Euro je Anteilsschein.
Analysierendes Institut Baader Bank
In den letzten 5 Jahren finde ich keine 'Verkaufen' oder 'Reduzieren' Empfehlung für Polytec.
Wegen des Tierschutzes sind Zirkussen ausgestorben, und viele Clowns können als Analyst tätig sein, denke ich.
•§Konzernumsatz betrug EUR 636,0 Mio. (2022: EUR 601,4 Mio.)
•§EBITDA belief sich auf EUR 26,6 Mio., (2022: EUR 33,2 Mio.)
•§EBITDA-Marge 4,2% (2022: 5,5%)
•§EBIT betrug EUR –6,7 Mio. (2022: EUR 0,7 Mio.)
•§EBIT-Marge –1,1% (2022: 0,1%)
•§Ergebnis nach Steuern EUR –14,1 Mio. (2022: EUR –2,2 Mio.)
•§Ergebnis je Aktie EUR –0,64, Dividendenvorschlag: keine Dividende für GJ 2023
•§Eigenkapitalquote bei 41,4%(2022: 43,0%)
•§Nettofinanzverbindlichkeiten betrugen EUR 79,5 Mio. (2022: EUR 59,8 Mio.)
•§Beschäftigte (inkl. Leihpersonal, FTE-Vollzeitäquivalente) per 31.12.2023: 3.835 (3.510)
Ausblick Geschäftsjahr 2024
Das Management der POLYTEC Holding AG geht für das Geschäftsjahr 2024 aus heutiger Sicht von einem geplanten Umsatz in der Größenordnung von EUR 660 Mio. bis EUR 710 Mio. aus und strebt eine EBIT-Marge von rund 2% bis 3% an.
Die steigende Umsatzentwicklung wird durch das Hochfahren von neuen Projekten gestärkt, die eine Folge der hohen Auftragseingänge der Vorjahre sind."
Das wäre also ein EBIT von ca. 17 Mio. Euro für2024 und somit eine Rückkehr in die Gewinnzone.
"Für 2023 rechnen die Baader-Experten mit einem Verlust je Titel von 0,64 Euro. Für 2024 sollen allerdings wieder schwarze Zahlen geschrieben werden. Die Analysten erwarten dann einen Gewinn je Anteilsschein von 0,38 Euro und im Jahr darauf 0,86 Euro. Für 2023 wird keine Dividendenzahlung erwartet, die prognostizierte Ausschüttung für 2024 liegt bei 0,15 Euro je Aktie, jene für 2025 bei 0,30 Euro je Anteilsschein."
Das war eine punktgenaue Einschätzung mit Verlust von 0,64 Euro je Aktie und keine Dividende für 2023. Wenn sie mit der Dividendenschätzung für 2024 (15 Cent) und 2025 (30 Cent) auch Recht haben, wären das für die nächsten 2 Jahre zusammen 14 % Dividende, gerechnet vom derzeitigen Kurs; für Dividendenjäger also ein klarer Kauf.