Cytotools: Günstiger Biotechwert mit Phantasie.
<p>Biotech ist immer riskant, besonders bei solchen kleinen Werten, aber das Produkt scheint gut zu sein und ein großes Problem zu lösen:</p><p><a data-cke-saved-href="http://www.investresearch.net/cytotools-aktie/" href="http://www.investresearch.net/cytotools-aktie/">http://www.investresearch.net/cytotools-aktie/</a><br></p>
Das Produkt ist klasse und wenn die Zulassung in Indien durch ist und die Phase III in Europa die bisher hervorragenden Ergebnisse bestätigt, geht es steil nach oben. Nach den bisherigen Ergebnissen (aller Studien) ist das Risiko zu scheitern zwar immer noch vorhanden, aber sehr gering.
Auf jeden Fall befindet sich Cytotools gerade in einer sehr spannenden, bzw. finalen Phase :-)
Was mich ferner stört ist, dass sich in der Studie keine Hinweise befinden wie man auf die Umsatzerlöse bekommt. Vermute das Management hat die Zahlen diktiert. Aber wieviele Behandlungen es gibt zu welchem Preis wird für mich nicht ersichtlich.
Letztendlich bleibt es für mich eine Glaubensfrage. Ein Kursziel zu errechnen halte ich für unseriös. Wenn´s funktioniert sehen wir Kurse, die in die Hunderte gehen, klappt´s nicht gehen wir in die einstellige Richtung. Je nach Risikopräferenz kann man also einsteigen, wohlwissend dass man auch den grössten Teil des Kapitals verlieren kann. Ich persönlich glaube, dass alles -insbesondere Europa und USA - nicht so schnell geht und dass man über die nächste KE die Chance für den Einstieg bekommen wird.
Und die europäische Phase III (DF) läuft jetzt seit 15 Monaten (seit 10.2013). Bei durchschnittlich 30 rekrutierten Patienten pro Monat sollte die Gesamtzahl von 300 Patienten seit 10.2014 wohl auch komplett sein. Danach noch ca. 15 Wochen für die Behandlungen der letzten Patienten, dann dürfte die Phase wohl abgeschlossen sein, was aktuell der Fall sein müsste. Was jetzt noch fehlt, ist die finale Auswertung und die Bekanntgabe der Ergebnisse was sicher in Q1 2015 kommen wird, danach der Zulassungsantrag im ersten HJ 2015 und die Zulassung ca. 12 Mon. später. Entsprechend sollten dann in Europa im 2. HJ 2016 die ersten Verkaufserlöse in EU sprudeln. Meine das steht aber irgendwie doch alles in der GBC Studie?
Kann also deine Bedenken so nicht nachvollziehen.....
Gruß
Archie0815
Punkt1 wurde ja wohl auch von GFC erwartet. Jetzt haben wir bald Februar und nichts ist gekommen, stattdessen gibt es Zweifel, dass der indische Zulassungsprozeß allgemein als seriös zu bezeichnen ist. Habe da durchaus gewisse Hoffnungen, dass die indische Zulassung kommt. Frage ist wann und wann kommen dann tatsächlich Umsätze. Produktionsprozeß und Marketing dauern ja wohl auch noch ein wenig.
Punkt2 - Verkauf - hat sich mit der Einschaltung von Morgan Stanley erledigt. Auch da keine schnelle Lösung und kurze Zeit später dann die Ankündigung, dass man jetzt doch die US-Zulassung anstrebe. Genau das was man wegen der höheren Kosten vermeiden wollte. Insofern ist es doch nicht so abwegig einen höheren Cash-Burn anzunehmen.
In diesem Zusammenhang der misteriöse Ausstieg eines strategischen Investors. Insgesamt also wenig vertrauenserweckend und die IR-Arbeit ist ja eher katastrophal. Man könnte meinen, dass man Gerüchte gestreut hat um den Investor auf hohem Niveau rauszulassen.
Seitdem hört und sieht man wenig von der Gesellschaft. Für späteingestiegene Aktionäre ist das schlichtweg schwierig. Ich sehe das Potential, aber der Glaube ist mir abhandengekommen. Ich möchte dort investieren wo ich einen seriösen Eindruck vom Management habe. Bin mit einem S/L hier rausgegangen - mit Verlust. Für einen Wiedereinstieg brauche ich die Wiederherstellung der Glaubwürdigkeit.
Das alles läuft ohne Neuigkeiten. Wenn die nicht kommen, sollte man die Markttechnik genauer betrachten. Schließlich hat die Aktie im 3-Jahreschart immer noch eine beeindruckende Performance erzielt. Das ja wohl in der Hoffnung, dass positive Nachrichten kommen. Wenn die nicht kommen, könnte der Rückzug auf einem ähnlichen Weg wie der Anstieg erfolgen. Neuer S/L liegt für mich bei ca. 48, vielleicht ein paar Cents darunter.
Im Wallstreet-Online-Forum wird sehr viel darüber gesprochen, dass die Bewertung ja noch niedrig liege und Vergleichsunternehmen in den USA durchaus Bewertungen von 400-500 Mio. USD erreichen. Da wird oft übersehen, dass Cytotools auch zeilweise mit 150 Mio. Euro bewertet wurde was in US-Dollar nahe an 200 Mio. USD herankam. Berücksichtigt man, dass Cytotools nur 52% an Dermapro hält, lag die Bewertung von Dermapro ja schon bei fast 400 Mio. USD, wenn man den Höchstkurs von Cytotools heranzieht ( ja, und natürlich die anderen Produkte vernachlässigt, sollten die einen Wert haben).
Insofern ist kursmäßig ja bisher absolut nichts Schlimmes passiert. Nur die Späteinsteiger wie ich haben Geld verloren. Bin über einen S/L bei 54 mit einem blauen Auge rausgeflogen, aber Neueinsteiger sollten durchaus das Chance/Risiko- Verhältnis im Auge behalten. Chance 80-100 Euro (also Verdopplung); Risiko 10-20 Euro (also mehr als Halbierung). Also kein Investment wenn man Chance und Risiko gleichgewichtet. Ändert sich natürlich wenn man die Wahrscheinlichkeit auf ein Gelingen höher einschätzt - was ich nach wie vor tue. Dann könnte man jetzt bei 50 einsteigen mit einem SL kurz unter 48. Einsatz etwas mehr als 2 Euro, aber Chance 30-50 zu gewinnen.
Die Unternehmen, die im Wallstreet-Online Forum angesprochen wurden, waren Osiris und Mimedx. Beide haben kein Medikament mit entsprechenden Studien und sind trotzdem mit 500 - 700 Mio. Euro bewertet. Zudem sind beide nur auf den US-Markt tätig. Cytotools wird auf der ganzen Welt tätig (bis auf USA, aber da finden Anfang März Gespräche mit der FDA statt).
Wenn man das alles berücksichtigt, sind Kurse über 100 Euro auf jeden Fall denkbar.
Nach Auskunft von Cytotools wäre in Europa ein Verkaufpreis pro Einheit (vierwöchige Behandlungsdauer) von 500 Euro denkbar. Die meisten Behandlungen dauern im Schnitt 6 bis 8 Wochen, als 750 bis 1000 Euro. Davon ca. 40% würden an die Dermatools gehen (300 bis 400 Euro). Bei 130.000 verkauften Einheiten wären das im Schnitt rund 46 Mio. Euro Umsatz. Schaut man sich Osiris und Mimedx an, kann man locker Bruttomargen von 70 bis 80% erwarten. Da die Dermatools eine schlanke Kostenstruktur hat, bleibt das meiste davon hängen. Fällig wären natürlich noch die Steuern nach Abzug der bestehenden Verlustvorträge. Da komm ich schnell auf einen Nettogewinn von mehr als 20 Mio. Euro. Jetzt muss man sehen, dass 130.000 Einheiten gerade mal das ist, was Centaur als Erstbestellung für den diabetischen Fuß aufgegeben hat. Es fehlen Europa und die USA. und natürlich die weiteren Indikationen (z. B. Ulcus Cruris, Dekubitus, ggf. großflächige Verbrennungen).
Mir fällt es schwer wesentlich schlechtere Szenarien zu entwickeln. Eher wären doch wesentlich bessere Szenarien denkbar, oder?
Habe in meiner ersten Euphorie im letzten Jahr mal geschrieben, dass solch ein Unternehmen auch eine Milliarde wert sein kann. Aber leider verzögert sich die Sache immer weiter. Dazu kommt der indische Zulassungsskandal. Da ist Cytotools wohl nicht von betroffen. Aber trotzdem wird man in Europa und in den USA vielleicht etwas genauer hinschauen und sich nicht auf indische Ergebnisse verlassen , was wahrscheinlich wiederum zu Verzögerungen führen wird. Die Turbulenzen um einen Beteiligten im Management helfen dem Image auch nicht und IR gibt´s ja auch nicht.
Es ist einfach schwer in diesem Stadium die richtige Bewertung zu finden. Und deshalb sind Risikoabschläge momentan auch gerechtfertigt. Und wenn die wieder hoch genug sind, werde ich auch wieder einsteigen.
Das mit den Verzögerungen stimmt natürlich. Da habe ich aber gelernt, dass das bei allen Medikamenten so ist. Es kommt natürlich darauf an, was man nach außen kommuniziert. Nach Auskunft de Management wurden die letzten Fragen hinsichtlich der indischen Studien Mitte 2014 ausgeräumt. Da ein durchschnittlicher Zulassungsprozess in Indien 12 bis 18 Monate dauern kann, ist die bislang unproblematisch, da Centaur erst im Dezember 2013 den Zulassungsantrag eingereicht hat.
Mit dem Beteiligten im Management meinst du sicherlich Herrn Sören Rose. Der ist nach Auskunft von Cytotools überhaupt nicht im Management tätig, sondern hat ab und zu nur einen Blick in die Finanzbuchhaltung geworfen.
Bin da echt mal gespannt, ob und was da bei der jeweiligen Firma im Busch ist. :-)
Es bleibt spannend.
die Stellungnahme zum europ. Fortgang klingt wirklich wie "Pfeifen im Wald"! ...würde mich nicht sehr verwundern, wenn das ganze Projekt zum Stehen kommen würde bei diesem Versagerhaufen ...
von der Insiderproblematik mal ganz abgesehen...(da lachen ja die Hühner, wenn man an die hier genannten Begründungen für den Austieg von Rose vor einigen Monaten denkt)... vor allem bei den stetigen Abfall des Kurses um ca. 20% im Vorfeld der Meldung!
Es ist also nicht nur eine Verzögerung; es könnte auch Folgen haben. Leider keine Äußerung des Vorstandes darüber wie die finanzielle Situation aussieht.
Die Kursbewegungen der letzten Monate geraten durch die Nachricht natürlich in ein anderes Licht. Scheinbar hat man ja schon im Dezember gewusst, dass sich Indien verzögert. Hat man die Nachricht verzögert um befreundeten Investoren den Ausstieg zu erleichtern?
Als Trostpflaster gibt´s Nachrichten zur heimischen Studie. Die lesen sich gut und wenn man optimistisch ist, kann man schon im Sommer Ergebnisse sehen und mit etwas Glück sofort in die Phase III gehen.
Man versucht also jetzt den Fokus von Indien auf Europa umzulenken, ein insgesamt viel wichtigerer Markt als Indien. Die Frage ist natürlich ob das funktioniert, ob die Anleger dem Management noch vertrauen. OB der für IR zuständige Vorstand noch tragbar ist, ist eine spannende Frage. Mein Vertrauen jedenfalls ist weg.
Und das fehlende Vertrauen wird einen Kursanstieg jetzt verhindern. Die Aktie mag mittlerweile günstig bewertet sein, aber jetzt möchte der Anleger Fakten sehen oder andere vertrauenswürdige Personen, denen man glauben kann.
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sobald der techdax einen signifikanten anstieg hat, fällt cytotools. das war in der vergangenheit immer so, ebenso umgekehrt. GBC hat sich mittlerweile als letzter verbliebener analyst zur aktie von cytotools verabschiedet. das interview war ok, doch die eigene meinung wir nicht mehr kommuniziert.
die tagestiefs im chart sprechen eine eindeutige sprache, hier wird meines erachtens nur wert auf billige einstandskurse gelegt. sobald der kurs nach oben ausbricht kommt die retourkutsche von den entsprechenden marktteilnehmern.
ich kann dem vorstand hier nur empfehlen, das börsensegment zu wechseln. viele private anleger haben sich in den letzten monaten hier rausdrängen lassen, ich warte da noch einige jahre ab, die aussichten sind hier viel zu gut.
es geht hier (dermapro) um ein medikament ohne nebenwirkungen mit einem extrem hohen heilungserfolg das die krankenkassen um milliarden erleichtern kann.
der wundheilungsmarkt ist weltweit sehr ineffizient und geprägt von standarts ohne jegliche innovation und das seit vielen jahrzehnten auch jahrhunderten.
eine 4-5 mal schnellere und auch schönere wundheilung durch dermapro wäre eine wunderbare sache für die betroffenen. es gibt am markt ein hochinnovatives pflaster, das gegen die verbandsmafia leider noch keine chance hat.
die miserabelen zustände werden sich in zukunft ändern.
der langfristchart sieht wunderbar aus
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der mittelfristige chart
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und der
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der mittelfristige chart war geprägt vom stoploss-fishing. und der monatschart zeigt den deckel bei 50.
heute ist die börsenkapitalisierung bei 88 mio. euro. ich finde diese 88 mio. außerordentlich lächerlich in bezug auf die aller wahrscheinlichkeit nach eintretende weltweite marktzulassung innerhalb der nächsten 2 1/2 jahre zu den indikationen diabetischer fuß, ulcus cruris und dekubitus. daneben könnte der wirkstoff auch für die allgemeine wundheilung zugelassen werden.
des weiteren existiert noch der wirkstoff cardioclean, zur herz- kreislauftherapie, der weltweit patentiert ist und wohl in kürze die erste klinische phase antreten wird.
dermapro ist in indien vor der unmittelbaren zulassung. dieses medikament ist in der einmaligen situation, nicht nur keine lagerungsprobleme zu haben (z.b. kühlung) es gibt auch keine mittelfristigen nebenwirkungen. es ist in der weltweiten wundmedikation konkurrenzlos und hat billige produktionskosten. dermapro hat wesentlich kürzere heilungszeiten, jetzt grob ausgedrückt dermapro 95% heilung in 3 monaten, konkurrenz 50% heilung in einem jahr. dermapro hat die grüne ampel der maßgebenden deutschen behörden für eine zulassung, einen gigantischen weltmarkt vor sich und alle möglichen abgesicherten patente, die sogar optional um 5 jahre verlängert werden können, bis ca. 2030, je nach medikation.
was will man mehr von einem noch nicht zugelassenen medikament.
in deutschland gibt es 4,5 mio. chronische wunden, die nach monaten nicht! verheilen, 5 mrd. euro jährliche kosten der krankenkassen. der indische markt ist 20x so groß, wie der in der brd. dazu kommen europa und die usa, china, südamerika und auch andere.
im jahr 2017/18 sollten ein umsatz jenseits der 2 mrd. euro für dermapro durchaus realistisch sein. bei eine ebit-marge von 70% (errechnet von gbc ag) wären das immerhin 1,4 mrd. euro ebit und eine börsenkapitalisierung von mindestens ...
meine lange verstorbene tante wurde mit offenen beinen vor 45 jahren nicht anders behandelt, wie heute. ein völlig induskutabler zustand. 50 - 100 jahre ohne irgendeine innovation. regranex wurde vom markt genommen. die erfolgsquote war auch nur bei max. 50%, mit den entsprechenden nebenwirkungen.
das was neu ist an dermapro ist sowohl die desinfizierende, als auch die regenerative wirkung der fibroblasten, die für die wundheilung zuständig sind. das ist heute konkurrenzlos. sowohl die krankenkassen- als auch die folgekosten sind hoch. 40.000 beinamputationen in der brd jährlich.
der etablierte wundheilungsmarkt wehrt sich gegen diese neuerung. ist ja verständlich. doch es wird ihm nach erfolgter zulassung von dermapro eine schlagseite versetzen.
ich habe es schon einmal geschrieben, die pflasterindustrie mit z.b. hansaplast, ist in der unrühmlichen lage, ein konkurrenzpflaster, das einen 10-mal so schnellen heilungserfolg hat in eine einzige internetadresse zu drängen. kein kd, rossmann oder irgendeine apotheke bietet es an. schade. traurig. alle metzger deutschlands benutzen es, keiner schneidet sich öfters in die finger.
nun gut, die zeit heilt alle wunden und dermapro wir hier in den olymp als sieger einziehen.
die aktie wird kurz- und mittelfristig gedeckelt, über die gründe möchte ich mich hier nicht äußern.
laut dem vorstand der gesellschaft wollen seit jahren investoren größere beteiligungen eingehen, als die gesellschaft bieten kann. es kommt glaube ich nicht oft vor, dass eine ag in 15 jahren eine einzige öffentliche ke macht, aber vielleicht 5-6 private kapitaleinlagen. das spricht uneingeschränkt für cytotools.
natürlich ist das non plus ultra die indische marktzulassung, die sich über gebühr verzögert hat und für centaur, mumbai die erste neuzulassung bedeuten würde.. alle anderen medikamente von centaur waren zweitzulassungen. das erklärt vielleicht auch den etwas komplizierten zeitplan.
so etwas kann cytotools nicht passieren. dafür sind die indikationen und das medikament zu einfach und klar strukturiert. cytotools ist nach wie vor mein deutscher biotech favorit, auch wenn das medikament eher eine chemische struktur hat.
das wird sich schlagartig mit zulassungsmeldungen oder ergebnissen der laufenden studien ändern. ich kann völlig problemlos dieses szenario abwarten.
stopploss-fishing ist momentan nicht angesagt. es sind für mein empfinden perfekte einstiegskurse. die aktie ist gnadenlos unterbewertet.
Die Kursbewegung irritiert mich auch. Nach der - angeblich - positiven HV ging´s ein paar Tage aufwärts. Man hatte den Eindruck, dass es dort nicht bekannte Infos gab. Aber letztendlich waren die wohl doch nicht so toll. Oder verkaufen Insider, die sehen, dass die Auswertung der Studie nicht die gewünschten Ergebnisse bringt. Warum dauert die Auswertung bis Oktober? Brauchen Insider die Zeit auszusteigen? Ich bin in der Tat verunsichert. Wollte eigentlich zukaufen, aber die aktuelle Bewegung erscheint mir unlogisch wenn man positive Nachrichten erwartet. Also behalte ich meine Position und schaue zu wie der Kurs jeden Tag weiter abbröckelt. Und leider - so meine Erfahrung - sieht man die Gründe für solche Bewegungen immer später. Bestes Beispiel zuletzt Evotec, wo der Kurs schon Wochen vor der negativen Nachricht zu EVT302 täglich fiel.