Uran Forum

Das betrifft nicht nur die Uranaktien. BW LPG, Cool Company, Ithaca, Serica  usw.

Alles Werte, die mit Energie zusammenhängen, und die am letzten Jahresende verprügelt würden. Ich vermute mal, da spielen die steuerlichen Sachen eine Rolle. Jetzt kaufen sich die Tax loss Seller wieder zurück.
Petrobras ist die einzige Ölaktie im Depot, die heute nicht gestiegen ist. Die wurde aber auch nicht abverkauft. Bestätigt also meine Theorie.  

 

 

Der Dezembercrash ist in dieser Woche komplett ausgebügelt worden.  

Die Bewertung von Cameco ist bei einem Spotpreis der wieder Richtung 70 fällt viel zu hoch, der Anstieg war ein Bounce wegen der Microsoft-Meldung. Ich kann's nur immer wieder sagen, der einzige investierbare Uranwert ist KAZ weil die auf 5 Jahre Verträge zu 75 Dollar abgeschlossen haben. Und auch die werden nur seitwärts laufen aber wenigstens 9-10% Divi ausschütten.  

seltene Erden.

Zitat
„Das Werk (UMP) ist das einzige in der Gemeinschaft Unabhängiger Staaten und eines der größten Unternehmen der Welt mit einem vollständigen Produktionszyklus von der Verarbeitung von Tantal, Niob und Beryllium bis zur Herstellung hochwertiger Fertigprodukte“, heißt es in der Pressemitteilung von Kazatomprom.  

zu den Marktgegebenheiten für die verschiedenen Uranstufen in den nächsten Jahren:

John Quakes

OK... für unsere #Uranforschung heute, lassen Sie uns den mythischen Bärenfall untersuchen, der verbreitet wird, der besagt, dass der „Engpass“ bei den Konversionskapazitäten die Nachfrage nach U3O8 in naher Zukunft begrenzt, was die U-Preise niedrig halten wird. Lassen Sie uns einige Daten auswerten:

Im Westen gibt es drei Konversionsanlagen, in denen Fässer mit abgebautem U3O8-Gelbkuchen in UF6 umgewandelt werden, das dann zu einer Anreicherungsanlage transportiert wird, um zu niedrig angereichertem Uranbrennstoff (LEU), auch bekannt als EUP, angereichert zu werden.  Diese Anlagen werden betrieben von:

Cameco in Kanada, mit einer angestrebten Produktionskapazität von 12.000 tU pro Jahr, die laut UxC's Nuclear Fuel Calculator 31,4 Millionen Pfund abgebautes U3O8 pro Jahr verarbeitet.

Honeywell (ConverDyn) in den USA, die derzeit rund um die Uhr in Betrieb ist, um eine Produktionskapazität von 8.000 tU pro Jahr zu erreichen, die 20,9 Millionen Pfund U3O8 pro Jahr verarbeitet.  (Die Anlage hat eine lizenzierte Kapazität von 15.000 tU pro Jahr und könnte daher in naher Zukunft aufgerüstet werden, wenn genügend Aufträge eingehen, um die Investitionskosten zu rechtfertigen).

Orano in Frankreich, die derzeit auf eine Zielkapazität von 15.000 tU pro Jahr hochgefahren wird und 39,2 Mio. lbs U3O8 pro Jahr verarbeitet.

Wenn diese drei Anlagen zusammengenommen mit ihrer Zielkapazität betrieben werden, benötigen sie insgesamt 31,4 Mio. + 20,9 Mio. +39,2 Mio. = 91,5 Mio. Pfund U3O8 pro Jahr als Ausgangsmaterial.

Wir hören, dass diese Anlagen im Hinblick auf die verfügbaren Umwandlungsverträge bis 2029 „ausverkauft“ sein könnten.  Für diese Übung nehmen wir an, dass alle 3 Konversionsanlagen bis 2030 ausverkauft sind... das Worst-Case-Szenario laut den Bären.

Wenn ihre Auftragsbücher voll sind, müssen die drei Anlagen in den Jahren 2025, 2026, 2027, 2028 und 2029 mit 91,5 Millionen Pfund versorgt werden = 5 x 91,5 = 457,5 Millionen Pfund U3O8-Gelbkuchen, die bis 2030 abgebaut werden.

Jetzt kommt der wichtige Teil, also passen Sie auf. Die Konversion ist eine Dienstleistung, bei der der Inhaber eines Konversionsvertrags die U3O8-Beschickung für die Verarbeitung zu UF6 bereitstellen muss. Die Vertragsinhaber können jedoch warten, bis ihr Vertrag abgewickelt wird, bevor sie das Futtermittel für ihren Konversionsvertrag kaufen, was sie auch in der Vergangenheit getan haben, da es immer verfügbar war, wenn sie es brauchten.

Wenn sie also einen Konversionsvertrag für das erste Quartal 2028 abgeschlossen haben, müssen sie das U3O8-Einsatzmaterial für ihren Vertrag erst irgendwann im vierten Quartal 2027 liefern.  Wenn ihr Konversionsvertrag für das vierte Quartal dieses Jahres, also 2025, gilt, müssen sie sicherstellen, dass die Fässer mit U3O8 für ihren Vertrag bis Ende September dieses Jahres an die Konversionsanlage geliefert werden.

Der springende Punkt dabei ist, dass die Konversionsanlagen zwar für die nächsten 5 Jahre „ausverkauft“ sein mögen, das U3O8-Einsatzmaterial für diese Konversionsverträge aber immer noch gekauft werden muss, entweder durch Unterzeichnung von Lieferverträgen mit Produzenten oder Carry-Händlern und/oder durch Kauf des U3O8-Einsatzmaterials auf dem Spotmarkt.

Dies bedeutet, dass die westlichen Kernbrennstoffkäufer, die über Konversionsverträge verfügen, U3O8-Lieferverträge und/oder U3O8-Käufe auf dem Spotmarkt in Höhe von über 457 Millionen Pfund abschließen müssen, um ihre Konversionsverträge bis 2030 zu erfüllen.

Und das gilt nur für die 3 westlichen Konversionsanlagen.  Nehmen wir Russland und China in die Gleichung mit auf.

According Die World Nuclear Association berichtet, dass Chinas CNNC in diesem Jahr eine Konversionskapazität von 10.000 tU anstrebt und bis 2030 auf 15.000 tU hochfahren will. Wenn wir davon ausgehen, dass auch sie bis 2030 „ausverkauft“ sind, dann ergibt sich bei Verwendung ihrer niedrigen Kapazität von 10.000 tU ein Wert von 26,1 Mio. lbs U3O8 pro Jahr x 5 Jahre = 130,5 Mio. lbs bis 2030.

Russia's Rosatom hat eine veröffentlichte Kapazität von 27.100tU pro Jahr bis 2030, was 70,8 Millionen Pfund pro Jahr an U3O8 aus dem Bergbau erfordert.  Wenn auch diese bis 2030 in einem globalen Konversions-„Engpass“ verkauft werden, müssen die Inhaber von Konversionsverträgen mit Russland 5 x 70,8 Mio. lbs = 354 Mio. lbs bis 2030 liefern.

Der von den Bären angeführte schlimmste Fall eines globalen Konversionsengpasses bedeutet also, dass die Inhaber von Konversionsverträgen in den nächsten Jahren weltweit U3O8-Lieferverträge abschließen und/oder Spot-U3O8-Pfund in Höhe von insgesamt:

457,5 Mio. + 130,5 Mio. + 354 Mio. = 942 Mio. lbs U3O8 über die nächsten 5 Jahre bis 2030.

Das entspricht einem Niveau von kombinierten Term/Spot-Käufen von über 188 Millionen lbs pro Jahr in den Jahren 2025 bis 2029.

Und wie hoch ist die derzeitige Produktion von U3O8 weltweit? Irgendwo in der Nähe von 150 Millionen Pfund pro Jahr.  Wir warten immer noch auf eine endgültige Bilanz für 2023 und 2024.

JA, es gibt einen Mangel an verfügbaren Konversionskapazitäten bis 2030, genauso wie es einen Mangel an abgebautem Uran bis 2030 gibt.  ABER... Käufer von Kernbrennstoffen verschieben den Kauf von U3O8 für ihre unterzeichneten Konversionsverträge in der Regel auf einen Zeitpunkt, der näher an dem Zeitpunkt liegt, an dem es an die Konversionsanlage geliefert werden muss.  Das bedeutet, dass die Knappheit an Konversionsmaterial bis 2030 die Preise für Konversionsmaterial jetzt auf ein Rekordniveau treibt... aber die Welle der U3O8-Käufe zur Deckung dieser Verträge steht noch bevor ... in einer Größenordnung von 188 Millionen Pfund pro Jahr in den nächsten Jahren weltweit, wenn alle Konversionsanlagen mit voller Kapazität ausgelastet sind.

Wenn man davon ausgeht, dass der „Konversionsengpass“ in den nächsten 5 Jahren 188 Millionen Pfund pro Jahr an neu gefördertem Uran U3O8 auf einem Weltmarkt liefert, auf dem nur 150 Millionen Pfund pro Jahr produziert werden, dann kann es nur gut werden  Viel Spaß!