Claranova, die französische CEWE


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Neuester Beitrag: 21.03.24 10:10
Eröffnet am:06.12.21 16:50von: ScansoftAnzahl Beiträge:302
Neuester Beitrag:21.03.24 10:10von: ScansoftLeser gesamt:66.988
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17304 Postings, 6791 Tage ScansoftClaranova, die französische CEWE

 
  
    #1
4
06.12.21 16:50
Ewig keinen Thread mehr aufgemacht. Bin jetzt im Zuge der ECommerce Schmelze bei Claranova eingestiegen. Dies ist eine französische Holding, deren größtes Asset die PlanetArt Gruppe ist, vergleichbar mit CEWE. Bei einer einfachen Umsatzbewertung, wie der Markt auch CEWE zugesteht, müsste sich der Aktienkurs verdoppeln, da PlanetArt in diesem Jahr mit 400 Mill. Umsatz plant.

Gibt mit der Softwaresparte noch ein weiteres Asset, was jüngst mit rd. 160 Mill. bewertet worden ist.

Insofern sehe ich bei der aktuellen Marketcap von rd. 200 Mill. ein recht solides CRV. Nettoschulden dürften gegen Ende des laufenden GJ in Richtung 0 laufen.
276 Postings ausgeblendet.
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17304 Postings, 6791 Tage ScansoftClaranova wird erstmal eine

 
  
    #278
13.02.24 11:59
Weile korrigieren. Aber der Abwärtstrend ist gebrochen und operativ wird es in den nächsten Jahren noch ordnetlich Spielraum geben. in 1,5 Jahren kann Claranova dann auch wieder anorgansich wachsen.

3121 Postings, 2712 Tage ChaeckaClaranova

 
  
    #279
14.02.24 11:31
Angelockt durch das Jahresdepotspiel 2024 (und einem weiterem scheinbaren Glücksgriff von Kat) habe ich mir das mal angesehen:

Kurzum: Ich bin mir nicht im Klaren, was euch hier zu eurem Optimismus veranlasst: zwar liefert der Laden auf operativer Ebene ein solides Ergebnis auf Basis einer durchaus erfreulichen Umsatzentwicklung ab, hat jedoch so hohe zinstragende Verbindlichkeiten, dass unter dem Strich (oder auch knapp darüber) wenig bis nichts übrigbleibt. Und das stabil seit vielen Jahren (siehe unten).

Seit Cegedim habe ich übrigens den begründeten Verdacht, dass französische Unternehmen zu recht Bewertungsabschläge hinnehmen müssen.

Naja, euch viel Erfolg trotzdem und regt euch nicht so auf ;-)
 
Angehängte Grafik:
claranovaentwicklung.png (verkleinert auf 34%) vergrößern
claranovaentwicklung.png

24 Postings, 206 Tage Noobstyler@Katjuscha: kann ich dir

 
  
    #280
1
14.02.24 11:49
eine Liste meiner Aktien zukommen lassen, die du Mal für n paar Tage kommentierst? mich würde Cheaks Meinung dort interessieren. es ist ja mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit damit zu rechnen, dass er dort auftauchen wird und seinen Senf dazu gibt, wenn du dich dort blicken lässt :))))  

17304 Postings, 6791 Tage ScansoftKatjuschas

 
  
    #281
1
14.02.24 12:53
Trollkarawane wird immer länger:-)

3121 Postings, 2712 Tage ChaeckaAuch wenn ...

 
  
    #282
14.02.24 13:53
... ich Deine Tonlage als unhöflich empfinde, so magst Du in dieser Analyse durchaus richtig liegen:
Katjuscha begründet seine Aussagen immer nachvollziehbar, hält eine ausgewogene Balance zwischen Fundamental- und Chartanalyse, führt ein ziemlich erfolgreiches Wikifolio, liegt gut im Jahresdepotspiel und schafft es (zumeist), einen angemessenen Diskussionsstil zu pflegen.

Und daher sehe ich mir manche der Titel an, die er analysiert.  Wenn das für Dich "Trollen" ist, dann ist das so. Kann ja jeder schreiben, was er will.  

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaChaecka, ich bezweifle zwar irgendwie dass du

 
  
    #283
3
14.02.24 14:12
Ernsthaft daran interessiert bist, aber nur für dich hier der Link zu meiner Analyse von Anfang Januar. Dort gehe ich auch auf den Punkt zinstragende Verbindlichkeiten ein, die bei weitem nicht so hoch sind wie dein oberflächlicher Blick auf die GUV vermuten lässt.

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/...tern-e-commerce-himmel

Und die dortigen Schätzungen in meiner Tabelle waren sogar konservativ, wie ich jetzt nach den vorläufigen Halbjahresergebnissen vermute. Ich geh jetzt nicht mehr nur von 8,2% Ebitda Marge aus, sondern erwarte eher 9,0% im laufenden Gescjäftsjahr. Damit dürfte auch der Cashflow noch etwas höher sein und sich die Verschuldung noch etwas schneller abbauen lassen. Eine genauere neue Analyse nehme ich aber erst nach dem Halbjahresbericht Ende März vor.

Kursentwicklung würde ich bis dahin (also die nächsten 6 Wochen) erstmal seitwärts zwischen 2,60-2,65 und 3,00-3,05 € erwarten.

2787 Postings, 8337 Tage aramed@ kat

 
  
    #284
20.02.24 13:42
Deine Kursprognose hat leider nicht mal eine Woche gehalten. Schade, ich dachte wirklich, dass du hier richtig liegen würdest. Ich drück dir weiter die Daumen!

 

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaDen letzten Satz hättest du die sich sparen können

 
  
    #285
20.02.24 13:49
Genau wie das „leider“ im ersten Satz.

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaDu dir auch sparen können

 
  
    #286
20.02.24 13:49

24 Postings, 206 Tage NoobstylerLöschung

 
  
    #287
20.02.24 14:10

Moderation
Zeitpunkt: 25.02.24 15:41
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Fehlender Bezug zum Threadthema

 

 

2787 Postings, 8337 Tage aramedTatsächlich meinte ich das „leider“

 
  
    #288
20.02.24 16:50
so wie ein „leider“ definiert ist. Ich sehe ja, wie schwer es in letzter Zeit ist, mit europäischen Nebenwerten Erfolg zu haben (Waffenindustrie ausgeschlossen). Trotzdem hast du es mit Claranova geschafft, meinen Respekt dazu hast du. Vielleicht geht es ja so weiter.

@ noobstyler: aktien ist für mich nur ein hobby, davon kann man nicht pleite gehen. 2/3 meiner Barmittel habe ich schon seit längerem in Tagesgeld/Festgeld und Anleihen.
Die HF-Verluste sind heftig gewesen, aber dank dem Umbrella-Wiki, das ich seit 6 Monaten (ohne Waffenwerte) nachbilde, sind die Verluste ausgeglichen (aber es war natürlich trotzdem ein Verlust).
Dass der Ausgleich so schnell ging, war natürlich ein mega-super-micro-computer-glück.
Alleine der Ausstiegszeitpunkt von Richy war einfach krass. Er hat es bei 1000€-Kurs gepostet. Mehr geht nicht ….  

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaChart

 
  
    #289
11.03.24 17:56
Korrektur noch bis 2,03-2,10 € ???

Denkbar!

Unter 1,99 € darf es nicht mehr gehen. Bullish würde es mit Überschreiten der 2,42 € werden.

Angehängte Grafik:
clara12b.gif (verkleinert auf 42%) vergrößern
clara12b.gif

205 Postings, 1625 Tage Mocki87Hoffe nicht

 
  
    #290
12.03.24 13:11
Das wir die 2,03 Euro nochmal sehen, das wäre ja fundamental absurd. Aber bei der europäischen small cap Schwäche auch nicht verwunderlich. Die elfung ddr Zahlen ist ja auch nicht mehr fern..  

205 Postings, 1625 Tage Mocki87Gibt es im

 
  
    #291
15.03.24 11:19
Chartbild nicht auch bei 2,23/2,22 Euro einen Widerstand? Der Kurs hat jetzt schon mehrmals dort nach oben gedreht  

205 Postings, 1625 Tage Mocki87Gibt es

 
  
    #292
20.03.24 12:13
Nicht heute die halbjahreszahlen? In meinem Broker steht heute "half year 2023 earnings release"  

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaJa

 
  
    #293
20.03.24 15:49
Aber ein wichtiger Teil davon ist ja schon bekannt.

Mal sehen wie sie aufgenommen werden.
Aus meiner Sicht sind die Konsensschätzungen (laut marketscreener) zu hoch, aber die Bewertung der Aktie viel zu tief. Insofern schwer zu sagen was der Markt daraus die nächsten Tage machen wird.

17304 Postings, 6791 Tage Scansoft9,1%

 
  
    #294
20.03.24 19:11

17304 Postings, 6791 Tage ScansoftUnd 10% Marge

 
  
    #295
20.03.24 19:12
weiter angepeilt. Läuft richtig super.

109983 Postings, 8780 Tage Katjuscha1.Halbjahr - wichtigste Daten

 
  
    #296
20.03.24 19:18
Umsatz sinkt um 4% auf 301 Mio €, allerdings nur aufgrund Wechselkurseffekten. Sonst wären +1% gewesen

Ebitda-Marge steigt auf 9,1%
Ebitda 27,5 Mio € gegenüber 17,4 Mio im Jahr zuvor

cash earnings 29,3 Mio
minus Capex 1,1 Mio wäre das ein FCF von 28,2 Mio gewesen
kommt mir etwas hoch vor. Hab ich was nicht bedacht?

positiv auf den OCF wirkten Working Capital Rückläufe von 49,3 Mio €
negativ auf NettoCashflow wirkten 39 Mio Tilgung, davon 29 Mio aus der Ornane Anleihe

Nettoverschudlung aktuell nur noch knapp 41 Mio €, wobei die sicherlich wieder zum Jahresende auf rund 70 Mio steigt. Im August muss dann spätestens die Anleihe umgeschuldet werden. Sollte bei dem hohen Cashbestand und OCF kein Problem sein. Wahrscheinlich wird man ja maximal die Hälfte umschulden müssen. Dann sollte sich ab Q2 kommenden Geschäftsjahres die Zinsaufwendungen deutlich reduzieren.

Leider erkennt man die Verbesserungen immernoch nicht richtig in der GUV, da man weiterhin nicht cashwirksame Sondereffekte hat. Obwohl man ja an den hohen Steuern sieht, wie profitabel man eigentlich ist.

1686 Postings, 2515 Tage xy0889Ich finde der Chart sieht gut , interessant aus

 
  
    #297
20.03.24 20:44
 

109983 Postings, 8780 Tage Katjuschadas mit den cash earnings war Quatsch

 
  
    #298
20.03.24 20:53
Dürften eer so um die 16-17 Mio gewesen sein, grob geschätzt. Leider ist ja ein Finanzbericht noch nicht veröffentlicht worden. Dann kann man dazu mehr sagen.  

17304 Postings, 6791 Tage ScansoftPlanetArt soll

 
  
    #299
21.03.24 09:25
in den kommenden Quartalen zurück auf Wachstumskurs gebracht werden. Abei Avantquest mydevices soll das Wachstum und die Margenverbesserungen unverändert weiter gehen. Daher sind 10% EBITDA Marge jetzt kein Hexenwerk mehr, sondern sehr gut erreichbar. Mitte/Ende nächsten Jahres ist die Verschuldung auch kein Thema mehr.  

1686 Postings, 2515 Tage xy0889in Verbindung mit den vorgelegten Zahlen

 
  
    #300
21.03.24 09:29
ist eig. die Marktkapitalisierung von um die 140 Mio (sofern das hier in ariva stimmt ... qualität nimmt leider ab) auf jeden Fall zu wenig.
Kurse im Bereich 4-5 Euro scheinen tatsächlich eher fair.  

109983 Postings, 8780 Tage KatjuschaBisher belastete halt die hohe Verschuldung, aber

 
  
    #301
21.03.24 10:02
Ich gehe davon aus, dass man Ende des nächsten Geschäftsjahres (also Juni 2025) nur noch etwa 35 Mio Nettoschulden haben wird.
Aktuell bei 2,6 € also ein EV von 185 Mio €. Ist etwa eine FCF Multiple von 6.

Ich hoffe/denke trotzdem dass man sich Dividendenzahlungen erstmal spart. Kann man dann 2027 wieder machen, also fürs Geschäftsjahr 26/27.


Was glaubt ihr in welcher Weise man die im August fällige Anleihe umschulden wird?
Hat der Vorstand sich dazu schon mal geäußert, was man da in dem Verhandlungen mit den Gläubigern anstrebt?

17304 Postings, 6791 Tage ScansoftNein, bislang steht dort nur,

 
  
    #302
21.03.24 10:10
dass die Verhandlungen weiter laufen und man optimistisch sei. Man wird wahrscheinlich versuchen auf diesem niedrigen Niveau keinen neuen Wandler zu platzieren, sondern wohl lieber kurzfristig finanzieren. So würde ich es machen. Claranova wird keine Dividende zahlen, sondern strebt weiter anorganisches Wachstum an, wenn die Finanzlage es wieder zulässt. Ausschüttungen gibt es nur, wenn eine der Firmen irgendwann verkauft wird.  

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