Ferratum OYJ Aktie

Research Hub: Multitude SE (Price Target: EUR 13.20, Up-/Downside: 202 %)

SWOT-Analyse (Strengths [Stärken], Weaknesses [Schwächen], Opportunities [Chancen] und Threats [Risiken])

https://downloads.research-hub.de/2024%2010%2010%20Multitude%20update%20ENG___jbz9y85g.pdf

Stärken:

- Langjährige Erfolgsbilanz mit 16 Jahren profitablem Wachstum

- Umfassende Kenntnisse der kommerziellen und regulatorischen Aspekte des digitalen Kreditgeschäftes

- Effiziente Underwriting-Fähigkeiten, unterstützt durch ein einzigartiges, proprietäres Kreditscoring-Tool

- Datengestützte Einblicke in Echtzeit, gestützt auf einen umfangreichen Datenpool, interne Analysefähigkeiten und einer starken IT-Infrastruktur

- Solide Bilanz mit ausreichender Liquidität

Schwachstellen:

- Hohes Kreditrisiko, da eine große Anzahl von Kunden nicht erstklassig ist (nicht für Kredite von traditionellen Banken geeignet)

- Hohe Anfälligkeit für regulatorische Änderungen wie Zinsobergrenzen und Moratorien für Kredite

- Anfällig für einen wirtschaftlichen Abschwung

- Geringe Kundentreue aufgrund der fehlenden physischen Interaktion mit Kunden

Chancen:

- Starkes Wachstumspotenzial für den europäischen Fintech-Kreditsektor

- Unterversorgter Markt für Mikro-KMU-Kredite

- Fokussierung auf den größeren Primeloan-Markt

- Ausweitung von Primeloans und KMU-Krediten auf größere Märkte, in denen das Unternehmen ein starkes Standbein hat

- Größere Bandbreite an Produkten und Dienstleistungen durch SweepBank

- Ausbau der SweepBank zu einer globalen Finanzplattform

Risiken:

- Intensiver Wettbewerb auf dem Markt für Kleinstkredite, insbesondere in Ländern wie dem Vereinigten Königreich, wo es viele Marktteilnehmer gibt

- Anhaltende Auswirkungen der Pandemie können Wachstumspläne zunichte machen und die Qualität der Vermögenswerte

 

Hab mir den Laden kurz mal angesehen, schwer eine Einschätzung zu treffen. Lea Bank ist eine kleine regionale Bank die überschaubar wächst du und nur unwesentlich weniger Market cap hat als Multitude selbst (64 MEUR versus 94 MEUR).

Multitude hat auch in der Vergangenheit schon einige Transaktionen getätigt, welche schwer einschätzbar waren, aber am Ende des Tages immer zu steigenden Ergebnissen geführt haben. Nachdem das 2025e-KGV von Lea Bank bei rd. 5 liegt und 8 % Dividendenrendite erwartet werden, ist der Deal wohl nicht so schlecht. Kann allerdings sein, dass sich das Invest negativ auf die Kennzahlen von Multitude selbst auswirkt und die eigenen Finanzierungskosten erhöht... aber das wird sich die nächsten Quartale zeigen.

In Summe gefällt mir die Wachstumsstrategie, da Multitude nicht auf Kosten der Marge wächst, sonst gleichzeitig die Profitablität erhöht. Stellt sich die Frage, ob aktuell ein guter Zeitpunkt ist günstig nachzukaufen?  

Multitude: Einstieg bei der Lea Bank - Boersengefluester

Bemerkenswert: >>Die Analysten von Warburg Research stufen den fairen Wert der Multitude-Aktie [Kurs: 4,68 EUR] zurzeit auf 8,50 Euro ein. NuWays und mwb Research sind deutlich offensiver und halten Kursziele von 12,00 beziehungsweise 13,20 Euro für möglich.<< 

 

Biggest movers

Symbol Name Last Price 7D 1Y

E4I Multitude 4.69 +9.7% +53.0%

 

Target price: EUR 12.00: Original-Research: Multitude SE (von NuWays AG): Buy • news • onvista

 

https://www.more-ir.de/d/31041.pdf

Kein Wunder bei diesen Zahlen (siehe unten):

​

 

. . . lag bei 8,47 € und ist ein Durchschnittswert von 4 Analysten. Das neue Kursziel von 9,73 € (Multitude P.L.C.: Konsensus der Analysten und Kursziel | A40G1Q | MT0002810100 | MarketScreener) liegt 92 % über dem aktuellen Kurs von 5,07 € 

Die Aktie ist im letzten Jahr um 51 % gestiegen. Für das nächste Jahr wird ein Gewinn je Aktie von 0,67 € prognostiziert, verglichen mit 0,51 € im letzten Jahr, https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/MULTITUDE-P-L-C-20568917/bewertung/

Nach dem Kursanstieg von 13 % in der letzten Woche auf 4,80 € wird die Akti mit einem Forward-KGV von 6 gehandelt. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis in der europäischen Konsumfinanzierungsbranche beträgt 7x. Gesamtrendite für die Aktionäre von 5,7 % in den letzten drei Jahren.

 

Naval Ravikant mahnt, man solle nur dann investieren, wenn man sich wirklich sicher ist

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A40G1Q	MULTITUDE SE	5,41€	5,72€	+4,02%	10:23:22

 

Biggest movers

Symbol Name Last Price        7D/1Y

E4I Multitude     5.43 +15.7% +78.1%

 

. . . genehmigt Jahresabschluss und entlastet Verwaltungsrat, https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/multitude-p-l-c-the-extraordinary-general-meeting-of-shareholders-decided-on-the-approval-of-the-final-accounts-and-discharging-the-members-of-the-board-of-directors-and-the-chief-executive-officer/2153507

 

Nur dann investieren, wenn man sich wirklich sicher ist

WKN	Name	Geld	Brief	Diff.%	Zeit
A40G1Q	MULTITUDE SE	4,76€	4,90€	+7,21%	14:43:47

 

Die Marktkapitalisierung der E4I Multitude beträgt weniger als 100 Mio. USD. Marktkapitalisierung: 92,2 Mio. € (97,9 Mio. USD). Multitude P.L.C. Aktie (A40G1Q) - Kurs Xetra - MarketScreener.

Dies wird als mögliches geringes Risiko angesehen. Es ist weniger wahrscheinlich, dass viele Investoren und Analysten das Unternehmen verfolgen und seine Leistung und Aussichten unter die Lupe nehmen. 

Aktuell wurden die folgenden Risiken für das Unternehmen identifiziert: 
- Großes Risiko: Hoher Anteil nicht in bar erzielter Gewinne (56 % Periodenabgrenzungsquote). 
- Geringfügige Risiken: a) Laut Simply Wall St Zahlung einer Dividende trotz fehlender freier Cashflows; b) Der Aktienkurs war in den letzten 3 Monaten volatil (durchschnittliche wöchentliche Veränderung 8,0 %); c) Die Marktkapitalisierung beträgt weniger als 100 Millionen US-Dollar (92,2 Millionen Euro Marktkapitalisierung oder 97,9 Millionen US-Dollar).

 

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/multitude-gruppe-ernennt-neuen-ceo-und-meldet-starkes-wachstum-in-den-ersten-9-monaten-2024-mit-einem-anstieg-des-ebit-um-42-auf-eur-472-mio/2166693

 

https://downloads.research-hub.de/2024%2011%2014%20Multitude%20update%20ENG___q3559hps.pdf

 

https://downloads.research-hub.de/2024%2011%2014%20Multitude%20update%20DE___8e3d84cr.pdf

 

die Zahlen und die Analysen sehen ja wirklich super aus, trotzdem will der Kurs nicht so recht steigen,
und wenn man sich die Anleihen anschaut, frage ich mich warum Multitude bei den Zahlen so hohe zinsen zahlen muss. Wo steckt denn das Risiko in dieser Firma, warum die so hohe Zinsen zahlen?
was passiert wenn die Wirtschaft weiter schwächelt.

aus meiner sicht sollten die anstatt dividenden und aktienrückkäufe lieber ihr Business stärken,
dann gehen vielleicht auch die anleihen für unter 10% weg.
Wo steckt das risiko in der Aktie?  

ich erkläre mir den kursrückgang zuletzt vor allem mit den sinkenden Zinsen, die die Margen von Banken in den letzten 2 Jahrzehnten bekanntlich belastet haben, sowie der Charttechnik und den Firmensitzwechsel... Mittelfristig, wenn die Zahlen weiter stimmen, sollte das keine Rolle mehr spielen.  

Multitude bleibt für NuWays Alpha pick:

-- https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/MULTITUDE-P-L-C-20568917/news/Multitude-SE-von-NuWays-AG-Buy-48375960/

-- https://www.more-ir.de/d/31319.pdf

Multitude meldet starke Q3-Zahlen mit verbessertem Ergebnis und bestätigt seine FY24 EBIT-Prognose. Darüber hinaus kündigte das Unternehmen an, ab dem GJ25 mit einem neuen CEO fortzufahren und einen Ausblick für das GJ25 gegeben. 

Im Einzelnen:

- Die Zinserträge stiegen auf 65,1 Mio. € (11% yoy, 1% qoq vs. eNuW: 68,3 Mio. €), dank eines starken Wachstums im KMU-Geschäft auf 8,6 Mio. € (4% qoq, 46% yoy, vs eNuW: 8,3 Mio. €) und im Wholesale Banking auf 3,5 Mio. € (25% qoq, 152% yoy, vs. eNuW: 2,8 Mio. €). 
- Die Umsatzerlöse im Consumer Banking verbesserten sich nur nur geringfügig um 4 % auf 52,9 Mio. € gegenüber dem Vorjahr. 
- Der Nettokreditbestand (NAR - einschließlich Fremdkapitalanlagen von 101 Mio. €) wuchs auf 726 Mio € (4% qoq, 24% yoy, gegenüber eNuW: 720 Mio €).
- Das EBIT stieg auf 18,9 Mio. € (13% qoq, 57% yoy), hauptsächlich aufgrund von Kreditverlusten, die weiter auf nur 21,5 Mio. € (-10% qoq, 3% yoy, vs eNuW: 26,6 Mio. €) oder 33% des Umsatzes, während S&M, Personal- und sonstige betriebliche Aufwendungen stabil blieben. Bei einem Anstieg der Zinsaufwendungen auf 12,8 Mio. € (12% qoq, 99% gg. Vj., eNuW: € 9,6 Mio.), sollten wir hier den vorläufigen Höhepunkt gesehen haben und in Zukunft niedrigere relative Werte erwarten. Dennoch liegt das EBT mit € 6,2 Mio. (15% qoq, -2% yoy) im Rahmen der Erwartungen (eNuW: € 6,6 Mio. €), getragen von den geringeren Kreditverlusten.

Insgesamt lieferte Multitude ein weiteres starkes Quartal dank weiterer deutlicher Verbesserungen im Risikomanagement.

 

. . . selbst wenn es sich um ein vergleichsweise einfaches Unternehmen wie Multitude P.L.C. handelt, denn wenn man wirklich versucht, ihn zu verstehen, ist es kein bisschen einfach." (Charlie Munger, Börsenweisheit des Tages | 17.11.2024):

Multitude-Gruppe . . . meldet starkes Wachstum in den ersten 9 Monaten 2024 mit einem Anstieg des EBIT um 42% auf EUR 47,2 Mio. | Corporate - EQS News

 

irgendwann müsste es positiv drehen bei Multitude.

Durchschnittsziel  11.23 €

Zahlen aufgrund bisherig Zahlen 2024
KGV 6.3
Dividendenrendite 5.4% bei M  

Hab mir eben den Q-Bericht und die Präsentation angesehen, sieht alles ganz gut aus.


+ Operative Performance
+ KGV, Divi-Rendite
+ Guidance für EGT 25 (23 MEUR) und 26 (30 MEUR)
+ ARP announced - max. 200.000 shares = 0,9 % der Market Cap = ~ 1 m€ bis Mitte 2025

- Zinsniveau fällt
- CEO Wechsel (insbesonde in Hinblick auf den Aktienanteil von 55 % den der aktuelle CEO Jorma hält)
- Wenn ich mir die Ausgaben für ARP, Übernahme der Lea Bank und Dividenden ansehe, bleibt kaum Spielraum für operatives Wachstum

~ weitere 8,7 % an der Lea Bank sollen für 7 MEUR erworben werden -> was ist hier der Plan? Der angeführte "strategic fit" ist aus meiner Sicht überschaubar und mit <19 % hat man einen überschaubaren Anteil. Ich würde dies begrüßen wenn Multitude geringere Refinanzierungskosten hätte, aber so... ev. mittelfristig ein Merger-Kandidat?

In Summe gute Entwicklung, ich bleibe investiert.
 

Kursentwicklung wundert mich. Alles eingehalten was sie seit 2-3 Jahren vorcasten. Müßte schon längst zweistellig sein von den Bewertungen her. Eine Lendingtree macht's vor und die schreiben nicht mal Gewinn. 2026 soll der Gewinn 1,25 betragen, da sind die Zinsen für den Perpetual Bond(Eigenkapitalcharakter) schon abgezogen, also der "echte" Gewinn pro Aktie.  

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/mitteilung-zur-ausserordentlichen-hauptversammlung-der-multitude-p-l-c/2172125

MULTITUDE P.L.C. (C 109441) 
ST Business Centre, 120, The Strand 
Gzira, GZR 1027 
Malta ​

 

Interview mit Unternehmensgründer and CEO Jorma Jokela im Nachgang zu den Zahlen: Multitude: "Es wird eher eine Evolution sein" - Boersengefluester

 

>>2026 soll es bereits ein [Jahres-]Überschuss von 30 Mio. Euro sein<<

Jorma Jokela: >>Wir wollen immer zumindest das erreichen, was wir versprechen. Und das haben wir in den vergangenen Jahren sehr erfolgreich getan.<<

Bedeutet: (30 Mio € Jahresüberschuss 2026 / 21,60 Mio. Aktien =) 1,39 € Gewinn pro Aktie (EpS) in 2026.

Meine Rechnung: Aktienkurs 2026: (1,39 € EpS 2026 x KGV 6x ) = 8,34 €