Meyer Burger Technology AG nach Fusion mit 3S
um das nochmals klarzustellen, die konstellation zwischen mbt, oxford und rec ist dermassen klug und erfolgsversprechend, dass man hier etwas ganz grosses erschaffen könnte. genau das nervt mich ja total, dass es hier so schleppend vorangeht. ich bin mir aber ziemlich sicher, dass dieses dreigestirn noch positiv überraschen wird, zumal sentis mehr und mehr das zepter übernimmt oder zumindest in zukunft einen grossen/grösseren einfluss auf strategische entscheidungen haben wird...
nun bleibt nur noch die frage, wann der kursverfall gestoppt werden kann? ohne news bzw. eine zeitnahe und greifbare vision, könnte das durchaus erst in der chf 0.20er region der fall sein...
nice weekend @all...
https://www.pv-magazine.com/2020/02/21/...exits-polysilicon-business/
oci :
https://www.pv-magazine.com/2020/02/13/...end-for-korean-polysilicon/
wacker :
https://www.pv-magazine.com/2020/02/20/...n-maker-will-cut-1000-jobs/
https://www.pv-magazine.de/2020/01/28/...gen-auf-polysilizium-sparte/
... die amis : hemlock und rec silicon sind eh schon platt ...
... damit gibt es im endeffekt nur noch chinesische poly-hersteller - und das konsolidierte geschäft bei wacker (die haben halt einen integrierten prozess und können nicht abschalten)
wer hier von boom spricht - spricht von china - sonst nix.
- wie hoch sind die verluste in 2019 - nach one-offs - und damit der buchwert / das ek ?
- wie weit ist konsolidiert worden - und wie sehen die burnrate aus ?
... genau das bemisst den wert von mbt bei einer ke - neben der fragestellung wie clean die bilanz ist - so dass es keine fragen gibt ...
... gleiches gilt für eine wesentliche beteiligung/übernahme ...
... nebenbei : in letzterem fall sind die kosten für VR/Management sekundär - denn die sind obsolet nach golden handshake ...
(genau da liegt das problem von sentis - sie sind nicht hoch genug beteiligt, um massgeblichen einfluss auszuüben - aber vielleicht werden sie das ja im rahmen einer ke - die mit einem konzpt verbunden ist, dass die bits and pieces verbindet - the sooner the better ...)
https://www.pv-magazine.de/2020/02/21/...-solar-mit-ebit-gewinn-2019/
MBT hat einen entscheidenden Werttreiber - und das ist die Technologie. Und diese ist nicht mal in der Bilanz als Asset aufgeführt. Über ein Jahrzehnt Entwicklungsarbeit haben zur Technologieführerschaft geführt. Es liegt an der Unfähigkeit des Managements, dass diese nicht für den Markt visibel wurde und monetisiert werden konnte. Schafft man dies auch zukünftig nicht, sollte man MBT zum Verkauf stellen. Wäre mir sicher, dass andere den Wert heben können. Leider haben MBT-Aktionäre dann nur einen begrenzten Anteil am Erfolg. Aber das wäre immer noch deutlich besser, als das was wir heute haben.
- für einen verkauf zählt schon die finanzielle situation (und auch der stand der konso) - wenn der käufer die stillen reserven (IP) heben kann ...
- gleichzeitig gilt : wir erreichen hier definitv die reifephase der technologie (hjt) - wenn es extern nicht läuft - dann muss man eben selbst monetarisieren (wenn es da etwas gibt) - lösung ist relativ einfach :
- n-type mono-wafer sind selbst für 10+GW cell fabs verfügbar ab 2020 - ohne probleme - mbt hat zudem beste verbindungen zum führenden anbieter
- modulhersteller und oder eigenproduktion bei downstream-abnehmern (siehe enel) sind vorhanden
- interne kapazitäten um einige linien aufzustellen und zu betreiben dürften bei 100-200mio externem sonstigem umsatz auch vorhanden sein - spart zudem kosten für konso ...
... im premium-segement sollte eine produktion von 500MW bis 2GW hinreichend sein - mehr als 100-300mann wird man da nicht brauchen bei hoher automatisiserung ...
... und am ende muss man nicht mit rec teilen - oder aber sich gedanken über ip-transfer machen - zudem dürften die "learnings" (so wie bei oxford) gleich um's eck abspielen - dürfte auch beim cost-out helfen ...
tatsache : working capital und capex (für mat-kosten) müssen irgendwoher kommen - da wird dann schon interessant, wie es bilanziell aussieht ...
wenn man jetzt eine entwiklung mit angehängter produktion hätte, mit der mann kostendeckend / ohne cashburn
wir haben hier eine technologie (hjt) die im endeffekt ziemlich reif ist ...
... die helias in der 2.0 fassung (2400wph) sind nun seit 3(?) jahren in der aktuellen fassung auf dem markt ...
(die maias/fabias sin ausentwickelt und die entwicklung der caia solle 2019 im wesentlichen abgeschlossen worden sein und letztlich sollte perc nicht mehr im fokus der entwicklung stehen)
... mal abgesehen von der auftragsentwicklung (defakto 18mio) für oxford pv ...
... was machen die 250 ingenieure bei mbt eigentlich ???
... die 25+% prozessentwicklung wird ja in nicht unwesentlichen teilen be cea, liten, ... gemacht bzw. die 15MW linie intern bei mbt wird keine 250 entwicklungsings beschäftigen ...
will sagen : was ist die roadmap - abgesehen von der prozessentwicklung ?
Aber im Moment gibt es im Markt nur ein Thema - der Coronavirus...
vonotobel geht jetzt von einer negativen gewinnprognose (sprich sie verbennen weiter geld - das ist wohl das grösste problem derzeit) für GJ 20/21 aus und senkt kursziel auf 31 rappen (von 45) :
http://www.aktiencheck.de/exklusiv/...etzungen_Aktienanalyse-10973328
sprich - wenn es hier noch zu wesentlichen kapitalmassnahmen kommt - dann wohl auf deutlich nidrigerem niveau (um 20 rappen - also 100mio marketcap ?)
geld verbrennen??? was lese ich denn da. wo doch die bilanz so toll ausfallen wird? upps, wie passt denn das zusammen? da verliert sich wieder jemand, in seinem kausalen wirrwarr an zahlen und mutmassungen. aber wenigstens ist die formulierung der beiträge, langsam angenehmer zu lesen und vor allem zu deuten, da scheinbar begriffen wurde, wie es tatsächlich um den patienten steht...geht doch...
der cashflow ist beeinflussbar durch die personalkosten - bzw. den deckungsbeiträgen, die für die personalkosten generiert werden - also : entweder konsolidieren - bis auf <500 mann - oder aber eine alternative beschäftigung für die mannschaft finden - als da wären : externes geschäft (us-auftrag) - semi-externers geschäft : auftrag von rec, oxford, enel oder coop bei silver frog mit ecosolifer - generierung von internem geschäft durch einsiteg in zellenproduktion mit einigen maschinen ...
regel einfach das wirrwarr beim verständnis der grundlagen - dann wird das schon :
erst denken - dann reden
sprich sie konsolidieren eigentlich alle linien und haben am ende im wesentlichen nur noch die hjt-linie und lassen ggf. die n-peak 60er auf den vorhandenen perc-linien (aus)laufen.
also klarer shift zu hjt - nur da haben sie nur 600MW am start (und die sollten fullscale laufen, um den umsatz zu halten) - es ist daher wohl auch klar, dass sie um mittelfristig den umsatz zu halten 600-1.2GW zubauen müssen - ansonsten : umsatzeinbriuch.
https://www.recgroup.com/de/node/1446
was ziemlich interessant ist - denn hier sollte perc bei freiflächenanlagen ja immer noch einen kostenvorteil haben - und "premium" zählt hier nicht - allenfalls lcoe.
interessanterweise scheint das 450W-modul aber keine durchsichtige rückseitenfolie (wie sie bspw. jinko nutzt) zu haben - sondern monofacial zu sein - hmm ...
die frage ist also - auf welche märkte sie hier abzielen - hot climate wäre einer (australien, mena, usa/mexiko)
bei freiflächen dürften sie dann aber wohl mit 600MW relativ schnell anstossen ...
klar soweit?!
die werthaltigkeit dieser firmenkäufe war nicht gegeben - der boonds bspw. ist eine remineszenz aus dieser zeit - best. firmenbereiche - deren perspektive sich nicht materialisiert hat (drucker mal als beispiel) auch.
nicht jeder kauf war schlecht (roth & rau) aber zumindest teuer erkauft ...
das wird jetzt abgearbeitet und wie sich rausstellt bleibt da wenig am knochen übrig - allerdings vielleicht genug um es als ausgangspunkt für ein hjt-kerngeschäft zu nutzen - die spannende frage ist - wieviel konso ist jetzt noch nötig (bzw. hat im letzten jahr stattefunden) - da diese konso von simpler gestrickten aktionären wie dir als "Misswirtschaft" empfunden wird und sie nicht begreifen, dass brändle eigentlich nicht der verursacher sondern derjenige ist, der die reste zusammenkehren muss und das was bleibt auf die beine stellen muss - kriegst du da natürich einiges "nicht mit" ...
... von daher begreifst du natürlich auch nicht - dass dieses "was wäre wenn" genau das ist, was mbt als strategische überprüfung bezeichnet ...
gut - wir haben festgestellt - eigentlich begreifst du hier gar nichts - von daher kann auch nichts (für dich) klar soweit sein ...
was für ein freak...;=)) ;=)) ;=))
a) sieht das rentabilität unter derzeitigen randbedingungen nicht gegeben ist
b) keine vorstellung davon hat, wie sie wieder herzustellen ist
c) trotzdem investiert ist und verluste realisiert
d) als "lösungsstrategie" motzen gegen das management sieht
no brain - no pain ...
a) eine konsolidierung auf ein nveau dass eine fokussierte entwicklung von hjt für einen ebenso fokussierten kundenkreis zulässt
b) eine aufstockung der finanziellen mittel, so dass man strategische optionen wahrnehmen kann und alternativstrategien zu alleiniger kooperation mit dem eiongeschränkten kundenkreis realisieren (und nicht nur ad infinituum evaluieren) kann
sentis hat nach meinem stand die punkte konsolidierung, produktion in eigenregie inklusive bereitstellung adäquater mittel bereits vor geraumer zeit gefordert - jetzt könnte man eine ke auf buchwert-niveua machen - wenn man gleichzeitig eine klare und zeitnahe vereinbarung trifft, wie der cashdrain durch eine finale konso und/oder den aufbau einer alternativlösung aufzulösen ist - dann sollte man das zügig - bestenfalls vor der gv umsetzen - damit das dort beschlossen werden kann.
dann herrschen auch klare verhältnisse und jeder der das mitgehen will geht mit - die anderen relisieren ihre verluste aus den letzten jahren und gehen - motzend oder schweigend ist einerlei - es hat keine bedeutung für die zukunft.
und nochmals, du warmduscher. ich muss hier gar nix an lösungsansätzen beisteuern!!! ich sehe, wie mit den millionen herumhantiert wird/wurde und die randbedingungen, von welchen du zu sprechen wagst, definitiv auch von diesen halunken provoziert worden. genau das kritisierte ja sentis aufs schärfste, die können scheinbar auch nur motzen...;=)) da du aber meinungsresistent zu sein scheinst, geht das halt nicht rein bei dir, obwohl ausreichend platz wäre...
ich sehe, wie mit den millionen herumhantiert wird/wurde
welche "mio" sind gemeint ?
zahlen und fakten bidde - oder setzt da wieder zahlenaversion und legasthenie ein ?
übrigens: wie verfasst du eigentlich deine beiträge? mikrofon & t9? lol...
https://www.changemeyerburger.ch/ offline ist
und zwar genau seit dem zeitpunkt als diese meldung rauskam :
https://www.meyerburger.com/de/unternehmen/...strategischen-optionen/
also : immer noch nicht in der lage eine eigenständige argumentationskette zu formulieren ?