Canadian Solar- eine der grössten Solarfirmen

 

https://taiyangnews.info/china-solar-pv-news-snippets-119/  

 

http://investors.canadiansolar.com/news-releases/...facility-thailand

Während die Modulpreise weltweit weiter wie ein Stein fallen verkündet Canadian Solar aktuell im Wochentakt neue Investitionen. Wenn die Marktnachfrage in 2024 nicht geradezu explodiert, dürften die Modulpreise vor dem Hintergrund stetig steigender Überkapazitäten weiter fallen.
Und mit den Modulpreisen auch die Bruttomargen von Canadian, die infolge des mehr als 12 Monate verspäteten Börsengangs der chinesischen Produktionstochter CSI Solar und des hierdurch verzögerten Ausbau der Topcon-Produktionskapazitäten dem dominanten Weltmarktführer Jinkosolar aktuell in allen Belangen unterlegen zu sein scheinen. Während Jinkosolar den Umsatz in einem Umfeld mit um fast 40% gefallenden Modulpreisen im Q3 um mehr als 60% steigern konnte und eine Bruttomarge jenseits der 19% erzielt hat, dürfte das Umsatzwachstum bei Canadian in Q3 komplett zum Erliegen gekommen und die Bruttomarge unter 16% gefallen sein.
Das ist die Quittung dafür, den aktuell margenträchstigsten PV-Markt USA bislang ohne eigene Wafer, Zell- und Modulfabrik von China aus bespielt zu haben, während Jinkosolar sich längst um den Aufbau einer mit dem IRA konformen Liefer- und Produktionskette gekümmert hat. In 2024 wird Jinkosolar alles Voraussicht nach auch am US-Markt nach Absatzzahlen der klare Marktführer vor First Solar sein, während Canadian noch mit der Inbetriebnahme der ersten 5GW Modulfabrik in Mesquite Texas und dem Bau der vss. erst Ende 2025 in Betrieb gehenden Zellfertigung in Jeffersonville  beschäftigt sein wird.

Das kommt davon, wenn man als vermeintlich kanadisches Unternehmen jahrelang nur auf Billigproduktion in China gesetzt hat, statt sich als chinesisch-amerikanisches Unternehmen frühzeitig mit Produktionsstätten auf dem US-Markt zu positionieren. Es ist wohl davon auszugehen, dass der vom IRS festgestellte Betrugsversuch, die US-Einfuhrzölle durch Umdeklarierung chinesischer PV-Module zu umgehen, für Canadian Solar finanzielle Konsequenzen haben wird. Auch das dürfte die ohnehin schon deutliche Unterlegenheit im Wettbewerb mit dem aktuell sowohl technologisch als auch finanziell unumstrittenen Weltmarktführer Jinkosolar nochmals deutlich verschärfen.

Im Ergebnis muss man wohl festhalten, dass jedem, der vor wenigen Monaten - als Canadian - vollkommen untypisch für das historische Aktienkurs-Verhältnis - kurzzeitig höher als Jinko stand - die Gunst der Stunde zum Umtausch von Canadian in Jinkosolar Aktien genutzt hat, nur gratuliert werden kann. Spätestens seitdem Jinkosolar für Ende Nov die Ausschüttung eine Divi i.H.v. 1,50 USD je ADR verkündet hat, ist eine extreme Divergenz zwischen der Aktienkursentwicklung bei Jinko und Canadian entstanden. Während Canadian von 23 EUR bis auf 18 EUR abstürzte ist Jinkosolar seit Divi-Ankündigung von 25 EUR aus 33 EUR gestiegen. Klarer kann der Markt nicht deutlich machen, wer der Weltmarktführer im PV-Bereich ist...

Ich bin gespannt, ob Canadian den in diesem Jahr aufgerissenen Rückstand zu Jinkosolar jemals wird aufholen können... Seit Offenlegung des versuchten US-Einfuhrzollbetrugs ist mein Vertrauen in Canadian Solar schwer beschädigt. Hinzu kommt die vollkommen eratisch anmutende Berichterstattung ohne Abgabe valide nachvollziehbarer Umsatz- und Gewinnprognosen.
Mangels stetiger Kapitalmarktkommunikation wird jeder Quartalsbericht zum High-Noon-Event mit extremer Vola und in den letzten zwei Jahren überwiegend stark negativen Kursbewegungen.
Es ist einfach enttäuschend, wie man im Umfeld eines riesengroßen Wachstumsmarktes den Kurs der eigenen Aktie - zulasten der internationalen Anleger - durch mangelhafte Kommunikation und fehlerhafte Investitionsentscheidungen derart gegen die Wand fahren kann.  

Beeindruckend schwache Zahlen  

 

wirklich schlechte Q.3 Zahlen mit einem noch schlechteren Ausblick auf Q.4

 

Wenn die Konkurrenz nicht besser dasteht. Was mich etwas ärgert, das kam ja nicht plötzlich und der Ausblick war noch positiv. Immerhin schreibt man im Gegensatz zu anderen Firmen schwarze Zahlen und hat 3 Mrd $ Cash bei knapp 1,2 Mrd € Marktwert. Kenne aber den Schuldenstand nicht, gibt aber deutlich schlechtere Unternehmen wie Meyer Burger die mit 1 Mrd € bewertet werden.  

Was meckert ihr hier? ;)
Die Zahlen sind für ein so schlechtes Marktumfeld für die ganze clean tech Branche doch gar nicht schlecht. Natürlich wurden die Erwartungen nicht erfüllt. Aber welche clean tech Firma hat das in diesem Jahr?  

Total debt was $3.3 billion as of September 30, 2023, including $1,720 million, $1,381 million, and $227 million related to CSI Solar, Recurrent Energy and convertible bonds respectively. Total debt remained unchanged compared to $3.3 billion as of June 30, 2023.

Man hat mit dem Cash übrigens schön Zinsen gemacht, sodass man nur 11M für Zinsen in Q3/23 aufbringen musste. War in Q2/23 noch 21M.  

grade inflation gemeldet in den usa, alle Werte ganz gut runter, es wird nicht so schlimm kommen mit canadian.  

Delle ist fast im Tagesverlauf ausgebügelt.

Ich hatte Kursalarm auf 16 Euro und noch eine vergessene Kauforder dummerweise zu 19 Euro

Merke nie ein Kursalarm einsetzen und die Kauforder vergessen zu einem ganz anderen Kurs.

Aber die Märkte spielen total verrückt. Vielleicht ärgert man sich später heute nicht eingekauft zu haben. Wie tief soll es noch fallen wieviel negative News sollen noch kommen, also wenn nicht jetzt wann dann kaufen. Das Dumme ist halt nur man wird müde in dieser negativen Gesamtgemengelage. Man lässt den Geist vernebeln von den Bad news und fokussiert sich nicht auf die Zukunft. Und die kann man heute schon kaufen. Auch natürlich und das ist inbegriffen mit stufenweisen Verlusten bis zum Punkt wo es dann umdreht.  

...diese aktie wäre trotz einem soliden Unternehmen heute wohl komlett verreckt ohne die Rally an der wall street wg. der Infaltionszahlen.  

Aber aktuell normal. Ich bin optimistisch. Zahlen fand ich gut, kein Geld verbrannt und Kapazitäten werden massiv weiter ausgebaut und Kosten reduziert.  

Schon am Folgetag eines 20% Intraday-Reversals rollt die nächste Shortwelle. Es ist einfach nur noch zum k... Aber was soll man als Aktionär auch noch sagen, wenn das Unternehmen die Aktie den Shortsellern zum Fraß vorwirft, indem man - trotz Monat für Monat fallender PV-Modul-Preise - keine Gewinnwarnung veröffentlicht, obwohl man mit Sicherheit spätestens Mitte September und mithin ganze 2 Monate vor Publikation der Q3-Zahlen in der laufenden Buchführung erkennen konnte, dass Umsätze und Bruttomarge die Markterwartungen deutlich verfehlen werden. Im Gegensatz zu Jinko ist Canadian umsatzseitig komplett vom Wachstumspfad abgekommen, da man den Modulpreisverfall mangels zeitgerechten Kapazitätsausbaus nicht mehr durch entsprechende Absatzsteigerungen überkompensieren konnte und aufgrund des niedrigen TopCon-Anteils von lediglich 50% viel stärker als Jinko (TopCon Anteil > 60%) vom überproportionalen Preisverfall bei PERC-Modulen betroffen war.
Canadian scheint die Dramatik des überkapazitäts- und zinsbedingten Modulpreisverfalls nicht näherungsweise adäquat antizipiert zu haben und ist im Wettbewerb nun meilenweit hinter Jinko zurück.  

Der rasante Modulpreisverfall geht im November mit hoher Geschwindigkeit weiter...
https://www.solarserver.de/photovoltaik-preis-pv-modul-preisindex/

Wie aus den Q3-Zahlen ersichtlich, leidet Canadian deutlich stärker als Jinko...
Wo können die Modulpreise einen Boden finden, sprich wo liegen die durchschnittlichen Grenzkosten der Modulhersteller, unterhalb derer die weltweiten Produktionskapazitäten zumindest vorübergehend deutlich eingeschränkt werden, um das aktuell bestehende Überangebot vom Markt zu nehmen?  

Canadian Solar errichtet in Yangzhou eine 14-GW-Siliziumwaferfabrik: Der Solar-PV-Hersteller Canadian Solar hat angekündigt , 500 Millionen RMB (70 Millionen US-Dollar) aus den Erlösen aus dem Börsengang in den Bau einer 14-GW-Siliziumwaferfabrik von Canadian zu investieren Solar (Yangzhou).  

Das Batteriespeichergeschäft von CS wird in 2024 und 2025 stark wachsen. Gut für die Bruttomarge und Nettogewinn.
https://www.pv-magazine.com/2023/12/08/...ies-for-uk-storage-project/  

bei der ganzen, völlig berechtigten, diskussion um die fallenden modulpreise wird meines erachtens ein wichtiger faktor völlig übersehen: die neuesten fabriken sind viel stärker automatisiert, was natürlich die herstellungskosten senkt. gerade die grossen hersteller haben die letzten jahre viel investiert in neue top/con fabriken, was sich natürlich in den bilanzen sichtbar macht als neue verschuldung - das diese neuen fabriken aber auch die herstellungskosten senken, dieser fakt wird kaum beachtet. aber genau diese neuen fabriken sind der grund, weshalb die grossen hersteller bei den aktuellen modulpreisen immer noch was verdienen.

noch mehr als canadian solar hat jinkosolar in den letzten beiden jahren investiert, das jinko aktuell in der ganzen branche die besten zahlen hat ist meines erachtens eine direkte folge davon - die neuen grossfabriken produzieren deutlich(!) günstiger. canadian solar ist aber nicht weit dahinter, diverse neue produktionslinien bei canadian werden 2024 dazukommen.  

Produktionsstart der neuen Fabrik in Texas war für Ende 2023 angekündigt. Seither herrscht das Schweigen im Walde. Hoffentlich wiederholt sich hier nicht das unsägliche Spiel rund um den Börsengang in Shanghai... null Nachrichten, dann wiederholte Verschiebung des Zeitplans...

Die Aktie benötigt dringend einen Buytrigger, um die zahlreichen charttechnischen Widerstandsmarken zwischen 25 und 30 EUR mit Schwung überwinden zu können.

Nach einem miserablen Jahr 2023 sollte das Management den Aktionären endlich eine Langfristperspektive mit deutlich reduzierter Chinaabhängigkeit und prosperierendem US Geschäft offerieren. Der US Markt dürfte in den  kommenden Jahren den mit Abstand profitabelsten und renditestärksten PV-Markt weltweit darstellen. Wegen gigantischer Überkapazitäten dürfte der brutale Preiswettbewerb in China auf Jahre hinaus andauern und die erzielbaren Umsatzrenditen weiter auf niedrigem Niveau halten.

Das große Geld wird im Speichergeschäft, im Bau industrieller PV Anlagen und im Auslandsgeschäft und dort insbesondere im durch Einfuhrzölle stark von China abgeschotteten US Markt verdient.

Canadian Solar hat den Fokus auf den US Markt m.E. sehr spät vollzogen und dürfte erhebliche Schwierigkeiten haben, einer Jinkosolar folgen zu können, die wesentlich schneller und mit ungleich höheren Investitionen die Expansion der Produktionsstätten ins Ausland vorangetrieben haben, während Canadian die US Zölle noch durch plumpen Betrug zu umgehen suchte.

Es ist ärgerlich, dass Canadian noch immer nicht gelernt hat, wie wichtig eine auf Transparenz ausgerichtete Unternehmenspolitik und Marktkommunikation für den nachhaltigen Unternehmenserfolg ist.

Die fehlende Kommunikation rund um den überfälligen Produktionsstart in Texas ist ein weiteres Negativbeispiel. Chinesen können sich einfach keine eigenen Fehler und Schwächen eingestehen...  

https://investors.canadiansolar.com/news-releases/...pital-commitment

500 Mio USD für 20% an Canadian Solars 100% Tochter Recurrent Energy...

Recurrent Energy wird demnach mit 2,5 MRD USD bewertet.
Die chinesische Modulproduktion CSI Solar wird in Shanghai aktuell mit mehr als 6 MRD USD bewertet.
Canadian Solar hält auch hier noch mehr als 50%.

In Summe werden die von Canadian Solar Inc gehaltenen Anteile an Tochterunternehmen derzeit mit mehr als 6 MRD USD bewertet, während die MKAP von Canadian Solar INC aktuell lediglich 1,56 MRD USD beträgt.

Eines der profitabelsten Wachstumsunternehmen der PV-Branche wird mit KGV 3 und lediglich 26% des Marktwertes seiner Beteiligungen bewertet.

Nachdem BlackRock nun wahrlich kein Idioten-Investor ist, muss man wohl konstatieren, dass der Börsenkurs eine rekordverdächtige Unterbewertung darstellt und an Marktversagen grenzt.
Wieviel deutlicher kann dem Kapitalmarkt die Unterbewertung der Canadian Solar Aktie noch vor Augen geführt werden als durch den deutlich über dem IPO-Preis liegenden Börsenkurs der Tochter CSI Solar in Shanghai und das Investment von BlackRock in das zweite Juwel Recurrent Energy?

Mit 500 Mio USD frischem Kapital hat Recurrent Energy bei Annahme einer marktüblichen FK-Quote von 75% nunmehr weitere 2 MRD USD zur Finanzierung der gigantischen Pipeline an PV- und PV-Speicher-Projekten zur Verfügung.

Eine Kapitalerhöhung bei Canadian Solar zwecks Finanzierung des Projektgeschäftes ist mithin obsolet. Canadian Solar könnte dank 0,9 MRD USD aus dem CSI IPO und 0,5 MRD USD aus dem BlackRock Investment somit trotz hoher Investitionen in US-Produktionsstätten in 2024 erstmals dividendenfähig werden. Die überfällige und m.E. zeitnah erwartbare Meldung zur Eröffnung der Modulfabrik in Mesquite Texas könnte den nächsten kurzfristigen Buytrigger darstellen und den Shortsellern bei lt. Marketwatch noch immer über 12% Shortquote die Hölle heiß machen.

Teil 1 des Shortsqueeze haben wir heute gesehen. Infolge der an wirtschaftlichen Wahnsinn grenzenden Shortquote bei einem der wirtschaftlich erfolgreichsten PV-Unternehmen der Welt dürfte der schmerzhafteste Teil des Shortsqueeze noch vor uns liegen.
Die Shorties müssen den Widerstandsbereich zwischen 25 und 27 EUR jetzt um jeden Preis verteidigen.
Andernfalls werden sie ab sofort gnadenlos gegrillt... no mercy!  

Manchmal Frage ich mich was bei einer auf Wachstum ausgerichteten Perle mit einer nachhaltig vom Management nach außen hin immer wieder auf wiederkehrende Cashflows hingewiesenen
operativen Geschäftsmodell für den einen oder anderen Anteilseigner wichtiger erscheint?
Ist es die Divi oder ist es die Aussicht auf nachhaltig steigende Gewinne?
Hat Black Rock eine üppige Finanzierung bereitgestellt die sich auf Zahlung einer Dividende durch CS beschränkt?
Nein, es sind die exellenten Wachstumsaussichten im Energiespeicher Segment.
Da hinkt Jinko gewaltig hinterher.
Zudem wird immer deutlicher, das CS sich wesentlich differenzierter aufstellt und somit in naher Zukunft einen sicheren Cashflow erzielen wird.
Mir persönlich und darin unterscheiden wir uns Eisbaer1 generell, ist die Zahlung einer Dividende seitens CS sekundär.
Entscheidend ist, wie du es beschrieben hast, das der Markt endlich das breit aufgestellte Geschäftsmodell von CS erkennt. Entscheidend dafür ist nicht Wachstum um jeden Preis sondern ein nachhaltig zu erzielender Gewinn mit einer ordentlichen Marge.
 

 

https://investors.canadiansolar.com/news-releases/...rd-united-states

Das Trauerspiel um die Aktie wird durch kaum vorhandene Zugriffszahlen in einem klinisch toten Forum leider tagtäglich widergespiegelt. Der Kurs handelt vollkommen lustlos knapp oberhalb der SMA38, SMA50 und SMA100, aber noch immer deutlich unterhalb der SMA200.

Das Unternehmen hätte Besseres verdient, wiewohl die eratische und absolut unvorhersehbare Kommunikationspolitik jedem Aktionär sauer aufstoßen dürften.

Der seit Ankündigung der Investition im Sommer 2023 vollkommen fehlende Informationsfluss betreffend  die neue 5GW-Modulfabrik in Mesquite, Texas steht sinnbildlich für die Intransparenz chinesisch geprägter Unternehmen. Produktionsstart sollte im Dez 2023 sein. Dem lauten Schweigen des Unternehmens nach zu urteilen, dürfte sich die Fertigstellung der Fabrik massiv verzögert haben. Da Chinesen zu keinerlei Selbstkritik fähig sind, wird das Thema einfach totgeschwiegen...

Wirklich schade, da die Produkte offenbar 1a sind, wie man der Auszeichnung entnehmen kann.
Ohne ein Mindestmaß an Transparenz ist kaum ein Investor bereit, die Aktie anzufassen. Das Ergebnis ist für jedermann im Chart ersichtlich. Die Tagesumsätze an deutschen Börsenplätzen in der Canadian Solar Aktie sind offen gesagt ein Witz.  

https://www.pv-tech.org/...on-modules-to-distributor-signature-solar/