Rekordzahlen aber jetzt noch kaufen?
Marktkapitalisierung:190 Mio.
Anzahl Aktien: 5,3 Mio.
Streubesitz: 57 %
Entwicklung 2017 - Positive Faktoren:
-Neuausrichtung der Radiopharmaziesparte auf global skalierbare Produkte und Dienstleistungen.
-Effiziente kleinere Zukäufe mit Synergie Effekte.
-Solide Bilanz Nettoliquidität > 50 Mio. (Eigenkapitalquote ca. 60% z. Ende des Jahres)
-Umsatz 9 Monate 100,4 Mio. Euro 12% über dem Vorjahres-niveau von 89,5 Mio. Euro ( Marge beträgt bereits 8-10%).
UMSATZ 2017:
JAHRES-SOLL 140 Mio. -> Also Q4 ca. 40 Mio.
ERGEBNIS 2017:
40 Mio. Umsatz könnten bedeuten d.h. hier aufgrund der erhöhten Marge noch mal ein Ergebnis > 0,5 €/Aktie erzielt werden.
Geplant waren für 2017 (ohne Verkaufserlös) ca. 2,20 €/Aktie
IST 1,79 €/Aktie es fehlen also 0,41 € also sehr konservativ! (ohne jetzt irgendwelche Bilanztechnische Ereignisse zu berücksichtigen).
Eine Enttäuschung ist recht unwahrscheinlich, es könnten auch schon 2,3-2,4 €/Aktie sein.
KGV Betrachtung 2018: Kurs - 36 Euro:
Konservativ betrachtet (bei gleichbleibendem Umfeld) sollten mind. 2,5 €/Aktie übrigbleiben d.h. KGV = 14,4
Zieht man nun fairerweise (das hat nicht jedes Unternehmen) die Nettoliquidität von ca.10 €/Aktie ab, haben wir ein bereinigtes KGV von 10,4!
Weitere Bewertungsfaktoren:
•§Unternehmen im Bereich der Medizintechnik, und hier in einer Nische.
•§Geschäft ist sehr schwer kopierbar.
•§Manager mit sehr guter vorrausschauender Führungskompetenz.
•§Konservative Planungen mit Spielraum nach oben.
•§Weitere Spekulation -> falls keine größeren Zukäufe geplant sind, könnte es auch eine Sonderdividende geben.
Fair wäre Im jetzigen Umfeld ein bereinigtes KGV zwischen 15-20… zumal ja noch mal 10 -15 Mio. abzügl. Dividende bis Ende 2018 dazukommen.
Kurszielspanne bis Ende 2018 -> 50 bis 60 €
Alles ohne Gewähr! - Ansonsten bitte selber recherchieren!
Also ich glaube, habe hier auch aufgrund der erfolgten Maßnahmen, ein sehr solides Unternehmen mit weiterem Wachstum Potenzial gefunden bei dem das CRV auf jeden Fall stimmt.
Sehr gute defensive Depotbeimischung.
Habe davon bisher nicht viel gefunden, vielleicht noch MPH Health Care…..
Kurze Anmerkung zu deiner KGV Schätzung für 2018 -> E&Z geht in der Präsentation für das Eigenkapitalform von 2,2 fürs nächste Jahr aus.
Die Strategieänderung seit 2014 macht sich immer mehr bezahlt. Ich finde da ist bei weitem noch nicht alles eingepreist. Man investiert bis 2020 relativ viel ins wachstumsstarke Pharmageschäft.
Aktuell bei einem EBITDA von ca 30 und einem EV von ca 130, ist das EV/EBITDA ~ irgendwo zwischen 4-5 viel zu niedrig für so ein Cashflowstarkes und konjunkturunabhängiges Unternehmen. Fürs aktuelle Jahr rechne ich nicht mit besonders starken Ergebnisanstiegen. Es bleibt zu hoffen, dass die hohen Finanzmittel sinnvoll eingesetzt werden. Falls man keine passenden Übernahmekandidaten findet könnte man auch daran denken Aktien zurückzukaufen (5-10% des Grundkapitals). Die geplanten Investitionen (40mio bis 2020) kann man leicht aus dem operativen Cashflow finanzieren und größere Dividenden gingen sich damit auch noch aus.
Was meint ihr zu den Zahlen , vor allem Ausblick ????
Ist keine dauerhafte Wachstumsstory. 1/3 der Marktkapitalisierung ist aber mit Liquiden Mitteln unterlegt und es bestehen kaum noch Schulden.
Aktuell eher eine Halteposition. Wenn man mit der Liquidität vernünftige Zukäufe tätigt, käme wieder etwas Phantasie rein.
Investment Case als Langfristanleger stimmt weiterhin!
Mal ein paar Anmerkungen.
Aktueller Kurs:
Psychologischer Effekt durch Kurzfristanleger und Marktsituation, hat nichts mit der aktuellen Bewertung und den Aussichten zu tun, weil dies in den meisten Fällen nur oberflächlich geschieht.
Einschätzung Geschäftsbericht 2017:
Persönlich habe ich zwar etwas mehr erwartet aber man sollte nicht immer auf das Ergebnis je Aktie schauen, da es einfach zu viele Faktoren gib die über Zeitachse hinweg mal mehr oder auch mal weniger Einfluss nehmen.
Am besten selber analysieren, und immer wieder hinterfragen, langfristig zählt nur die (Gewinn) Entwicklung.
Es ist einfach ein hochprofitables Unternehmen mit sehr gutem Risikomanagement und (bisher geringes) Wachstum, das meiner Meinung demnächst mal wieder einen Schub bekommen könnte (siehe Wachstumsaussichten).
Das Unternehmen könnte man nie zu dieser Marktkapitalisierung kaufen, da müsste man schon Faktor 2 nehmen.
Ergebnis 2017:
Die Erwartungen aus dem Prognosebericht Anfang 2017 wurden damit bei weitem übertroffen.
Die Prognoseerhöhung vom 25.Juli wurde mit ein Ergebnis von 2,80 EUR/Aktie und die Erwartung ohne aufgegebene Geschäftsbereiche auf 2,20 EUR/Aktie wurden erreicht.
Gewinnreihen zum Vergleich:
2016: 1,81€
2017: 2,19€ (bereinigt um Sonderfaktoren)
2018: 2,20€ e (ggf. zu konservativ siehe Prognoseerhöhung und Weichenstellung 2017)
Ergänzungen/Ausschnitte Unternehmensbericht.
Sonderfaktoren 2017:
Das Berichtsjahr wurde maßgeblich durch den Verkauf der Zyklotronsparte (ca. 60 Cent/Aktie) am 5.Mai 2017 und dem Kauf der Gamma- Service Gruppe am 31. Mai 2017 bestimmt.
Auf die fortgeführten Geschäftsbereiche entfallen 2,19 EUR/Aktie.
Berichtsauschnitte/Anmerkungen:
Allgemeiner Markt:
Der Gesamtmarkt entwickelte sich maßgeblich aufgrund des niedrigen Ölpreises leicht negativ.
Marktposition:
In den wichtigen ersten drei Produktgruppen besitzt Eckert & Ziegler seit Längerem eine gute Marktposition mit einem signifikanten Anteil am Weltmarktvolumen,
der nach unserer Einschätzung auch im Berichtszeitraum gehalten bzw. ausgebaut werden konnte.
Dies konnte durch die Akquisition der Firmen der Gamma-Service Gruppe bestätigt werden.
Einzelne Nischen in diesem Bereich weisen Wachstumsraten auf.
Risikomanagement/Bilanz:
Die Erfolge in den Marktpositionen der Segmente werden durch eine radikale Verbesserung der Bilanzrelationen abgesichert.
Schon immer bewegen sich die Eigenkapitalquote, die Eigenkapitalrendite, die Schuldtilgungsdauer und ähnliche Kenngrößen deutlich über dem Durchschnitt der deutschen börsennotierten Gesellschaften.
Jetzt hat sich der Handlungsspielraum weiter vergrößert. 2017 hat einen erneuten Schub gebracht.
Die Gruppe ist nunmehr fast schuldenfrei und hat die Nettoliquidität auf eine Rekordmarke von fast 60 Mio. Euro treiben können.
Damit ist sie in ihrer Nische in der Lage, sämtliche sich ihr bietenden Chancen aktiv aufzugreifen. Wie in der Vergangenheit wird sie es auch künftig tun, ohne dabei Vabanque zu spielen.
Die Gesamtlage der Gruppe ist gut. Zum 14. Mal in Folge erweist sich der Konzern in sämtlichen
Ertragskategorien als profitabel, als selbstfinanzierend und dividendenfähig. Im Berichtsjahr hat er seine
Erträge darüber hinaus über eine neue Rekordmarke hinaustreiben können.
Ziele, Strategien und Wachstumschancen:
Nachhaltiges und profitables Wachstum ist das Ziel der mittelfristigen Unternehmensentwicklung.
Dies soll zum einen durch organisches Wachstum erreicht werden, etwa aufgrund der (Weiter-) Entwicklung von neuen und bestehenden Produkten oder durch den Einstieg in geographisch neue Märkte.
Zum anderen sucht der Konzern Gelegenheiten für profitable Akquisitionen und strebt nach Erträgen aus Effizienzsteigerungen.
Nach vorn heraus sieht die Lage, bei aller Unsicherheit und allen Herausforderungen, günstig aus. Dem Therapiesegment ist 2017 die Sanierung gelungen, es konnte erstmals wieder einen Gewinn
ausweisen. Zwar entsprechen Kapital- und Umsatzrendite noch nicht den Erwartungen, aber die Weichen für eine bessere Zukunft sind gestellt. Mehrere Akquisitionen in 2017 und strategische Schritte
in neue Tätigkeitsgebiete haben die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass dem neuen Management der Ausbruch aus der Festkostenfalle gelingt. Bei den Tumorbestrahlungsgeräten scheint die Talsohle
durchschritten, bei den Implantaten und Augenapplikatoren sind die Erträge stabil. Das Management muss sich nicht mehr nur um Brandherde kümmern, sondern kann sich auf Wachstumspotenziale konzentrieren.
..........
siehe Geschäftsbericht 2017
http://www.dgap.de/dgap/News/adhoc/...-eigener-aktien/?newsID=1065697
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http://de.4-traders.com/ECKERT-ZIEGLER-AG-436039/...-Aktien-26448792/
BÖ spekuliert auf eine Neubewertung der Aktie, da die Zusammenarbeit mit Bayer entsprechend Geld bringen könnte.
Voraussetzung ist, dass sich das Programm "Alphapartikel" von Bayer bei der Behandlung von Krebspatienten etabliert.
Das schnelle Geld ist hier also eher nicht zu erwarten, Geduld ist angesagt.
Sales u EPs 2019e von Hauck u Aufhaeuser werden mit Prognoseanpassung 2018 erreicht....
Kursziel Anpassung auf 52 realistisch?
Berlin, den 9.10.2018 - Nach ersten Auswertungen hat die Eckert & Ziegler AG den prognostizierten Jahresgewinn 2018 von 2,50 EUR pro Aktie im Wesentlichen bereits zum Ende des Neunmonatszeitraums erreicht. Der Vorstand erhöht daher die Prognose für das Geschäftsjahr 2018 auf 2,80 EUR pro Aktie.
Die finalen Quartalszahlen werden am 13. November 2018 veröffentlicht.
Ihr Ansprechpartner bei Rückfragen:
Eckert & Ziegler AG, Karolin Riehle, Investor Relations
Robert-Rössle-Str. 10, 13125 Berlin
Tel.: +49 (0) 30 / 94 10 84-138, karolin.riehle@ezag.de, www.ezag.de
http://www.dgap.de/dgap/News/directors_dealings/...ng/?newsID=1101711
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Gewinnziele von 2019 bereits dieses Jahr erreicht!
2019 siehst nicht minder schlecht aus.
EZAG aus meiner Sicht in einer Rezessions befreiten Branche tätig...
Charttechnisch muss man lange suchen um sowas noch halbwegs bullisches zu finden....
Sehr seriöses Unternehmen, hat die Weichen im operativen Geschäft mittelfristig auf Wachstum gestellt.
Charttechnisch kann es natürlich noch weiter gehen, allerdings glaube ich dass wir im Moment mit den vorliegenden Informationen und dem angeschlagenen Umfeld eine faire Bewertung sehen….
Vielleicht noch einen Bonus für die gute Managerarbeit, hier stimmen einfach sehr viel entscheidende Faktoren.
Das ist dann durchaus mehr als ein Ausrufezeichen.
Bewertung überlasse ich dem Markt....
