Zapf Creation WKN: 780600 Kursziel 12€?

Guten Tag,

weiß nicht ob hier schon auf den Wert aufmerksam gemacht wurde. Es geht um die Zapf Creation AG, Hersteller von Puppen zu dessen berühmtesten Produkten wohl die Baby Born zählt.

Man hat im GJ16 ein EPS von 1,38 EUR erzielt. Dies resultiert nicht aus Sondererffekten sondern nur aus der hoihen Akzeptanz der Produkte, wie es im Geschäftsbericht heißt. Ohne die negativen Währungseffekte des britischen Pfunds, wäre das Ergebnis sogar noch besser gewesen.

Die EK Quote liegt bei soliden 62%.


13.03.17
Die vorläufigen Geschäftszahlen wurden veröffentlicht. Zu diesem Zeitpunkt konnte noch nicht ausgeschlossen werden, dass das gute Ergebnis aus Sondereffekten resultiert.

01.04.17
Vorlage eines Kaufangebots zu 10 EUR pro Aktie durch folgendes Konstrukt
Larian Living Trust, Trustees Isaac E. Larian and Angela Larian

Anfang Mai
Veröffentlichung des GB. Jetzt wird deutlich, dass die Gewinne aus dem operativen Geschäft stammen.

10.05.17
Heute läuft das Angebot um 24 Uhr aus.


Der "Larian-Clan" ist bei Zapf zwei mal im Aufsichtsrat vertreten. Bei der MGA Entertainment ist Herr Isaac Larian im Vorstand vertreten. Vermögen laut Wikipedia 1,17 Milliarden USD (Kapital für eine Erhöhung des Angebots sollte also ausreichend vorhanden sein). Weiter haben diese Unternehmen schon lange eine Kooperation und stellen zusammen Puppen her.

Seit der Veröffentlichung des Angebots sind lediglich 28243 Aktien zu 10 EUR dem Larian-Clan zugeflossen. Sie halten jetzt insgesamt 2.706.645 Aktien, was ca. 42% vom GK entspricht.

Ich bin der Meinung, dass das Kaufangebot noch erhöht wird. Die Übernahme-Offerte ist viel zu günstig. Man hat dieses Jahr gemerkt, dass Zapf Creation nach einer schweren Zeit wieder profitabel arbeitet und wollte zu einem Schnäppchenpreis das Unternehmen übernehmen. Auch wenn das Angebot nicht erhöht wird, ist die Aktie für mich ein klarer Kauf. Ein Angebot zu 15 EUR wäre da schon realistischer.


Quellen:

http://www.zapf-creation.com/index.php?id=560

https://en.wikipedia.org/wiki/Isaac_Larian  

Bitte einfach den letzten gehandelten Kurs immer stehen lassen, statt immer wieder auf den deutlich niedrigeren Geldkurs zu stellen. Danke.  

Herr/Frau Makler ist mir auch ein Dorn im Auge. Immer diese runtertaktung auf den Geldkurs obwohl kein Handel zustande kommt.

Ich wollte selbst vorhin nachlegen und alles aus dem Ask kaufen in Stuttgart. Hab dann die angebene Menge gekauft und jetzt stehen da immer noch 23 Stück zu 11 EUR im Brief. Die hätte ich gerne auch noch mitgenommen aber hab jetzt keine Lust mehr nachzuordern. Muss denen ja nicht noch zusätzlich Gebühren in den Rachen werfen für schlechte Arbeit.  

Larian hat ein weiteres Aktienpaket zu € 11 außerbörslich gekauft. Damit dürfte klar sein, dass er auch bereit ist mehr zu bezahlen.

http://www.ariva.de/news/...dealings-zapf-creation-ag-deutsch-6222814  

im Nachbarboard w:o

Der Umsatz soll in den ersten 5 Monaten um 5 Mio gesteigert worden sein und der Überschuß um 2,8 Mio im Vergleich zum Vj.
Damit wäre Zapf auch auf diesem Niveau immer noch ein Superschnäppchen!  

diesem Niveau bleibt, dann könnte das eps 2017 in Richtung € 2 gehen. Nettocash könnte Ende 2017 bei ca. € 4 pro Aktie liegen. D.h. wir hätten aktuell bei Kurs € 13,20 ein cashbereinigtes KGV von unter 5 ?

Unglaublich, oder habe ich mich jetzt verrechnet?  

dass wir mit dem derzeitigen Kurs von 14,6 ein Kurs/Free Cash Flow Verhältnis von 9.4 haben (nicht Cash bereinigt).
Wenn man eine sehr konservative Bewertung macht, kommt man schon recht leicht auf einen derzeitigen Wert von 20€/Aktie.  

sollte der gute Herr Larian sein letztes Angebot um 30 % erhöhen würde der Kurs wohl erstmal auf 13 € fallen? Vermutlich aber nur temporär..

Wenn ich den Finanzkalender richtig gelesen habe gibt es nur einmal (bzw. zweimal) im Jahr Zahlen, rund um die HV?!

D.h. man müsste ein Jahr erstmal halten bevor man Neues zur Geschäftsentwicklung erfährt.  

deutlich unter dem aktuellen Kurs macht ja wohl überhaupt keinen Sinn. Zumal er erkennen musste, dass sich nur Wenige so billig über den Tisch ziehen lassen.  

vor allem, da das Angebot zu 10 EUR schon auf soviel Gegenliebe gestoßen ist, dass nichtmal 0,5% des Aktienbestandes angediegen wurden.

Es muss hier eigentlich noch ein erhöhtes Angebot kommen aber dazu müsste es ja einigermaßen vernünftig sein. Hier drückt aber die Zeit auf den Bieter denn die Zapf bringt immer weiter gute Zahlen raus. Siehe erste Prognosen auf der HV nach den ersten 5 Monaten!!

Ich denke dessen ist sich der Großaktionär auch bewusst. Sonst hätte er das Übernahmeangebot zu 10 EUR ja auch nicht zwischen der Bekanntgabe der GB16 Zahlen und der Veröffentlichung des GB veröffentlicht. Bis zum GB hätte man ja auch noch von Sondereffekten ausgehen können. Als es dann klar war, gab es kein halten mehr. Sowieso hat ja kaum einer angediegen, weil die meisten den Braten schon gerochen haben.

Ich bleib hier noch ne lange Zeit dabei.  

dass Angebote über 13 oder sogar 15 € für Investierte ein Witz sind. Ich habe eher gedanklich durchgespielt was passieren könnte. Natürlich wird er versuchen so preiswert wie möglich rein zu kommen.

Problem mit den Zahlen ist allerdings dass die nächsten erst in einem Jahr kommen und man zwischendurch nur schätzen kann.

An die Longies: was sehr ihr denn langfristig als fairen Wert? Zapf stand ja schon mal deutlich höher..  

https://www.wallstreet-online.de/diskussion/...1-turnaround-schreitet

Da ist ein guter Beitrag von Syrtakihans zur Bewertung von Zapf. Sehe Kursziele von 30 EUR auch als realistisch an.

Kleiner Tipp, bei GSC kannst du den HV Bericht anfordern. Auf w:o steht auch einiges dazu aber in dem Bericht wahrscheinlich auch mehr. Hab ihn mal zu 12,5 EUR angefordert.  

Ich denke das Problem ist, dass die restlichen Anleger von Zapf kein Interesse haben zu 10 EUR oder 16 Eur zu verkaufen, da sie bereits den inneren Wert der Zapf ausgemacht haben. Und der liegt eher bei 30 als bei 10.  

Aktionärsstruktur genauer kennen...

Wer hält denn hier den Streubesitz. Große Instis sind es nicht. Die Aktie ist ja nicht auf dem Radar und IR-seitig ist Luft nach oben.  

mich würde mal interessieren wieviel in wikifolios liegt > Freefloat ca. 11Mio Euro

das aktuelle Topwiki mit den namen Ruhige Hand 1 hat ca. 1/3 Zapf Aktien und ein AUM von 1,1 Mio .. d.h. das dieser Trader ca. Aktien im ggwert von 340000 Euro Aktien ..

es muss sogar möglich sein zu schauen welche Wikis in Zapf investiert sind .. leider kenne ich mich damit aber nicht aus wie man da suchen müsste ...

aber gut so wild ist das eig. auch nicht .. man schon wirklich sagen das sich Zapf gut entwickelt hat .. ich persönlich hab diese Chance (leider) verpasst .. aber jetzt bei 17 noch einsteigen .... ich zögere ...  

dass die Aktien nicht zwangsläufig auch physisch gehalten werden. Das wikifolio ist ja lediglich ein Index. Dieser dient zur Kursberechnung des Zertifikates. Ob die Aktien auch wirklich in der rechnerischen Höhe bei Lang und Schwarz gehalten werden, bleibt deren Geheimnis.
Ich habe übrigens auch welche in meinem Wikifolio, das sollte aber wenig Auswirkungen auf den Streubesitz haben :-) : https://www.wikifolio.com/de/de/w/wfvalss001  

sich die Pleite von Toys auch auf Zapf aus ????  

vendor bei Toys "R" Us auf. Siehe dazu z.B. folgende Liste: https://m.toysrus.ca/helpdesk/popup/...product&subdisplay=toysrus

Auch im deutschen sowie im amerikanischen Online-Store finden sich Produkte der Zapf Creation wie z.B. Baby Annabell. Im amerikanischen Online-Store finden sich 285 Reviews zu dieser Puppe. Daher gehe ich davon aus, dass es hier schon einen gewisses Volumen gibt.
Interessant ist allerdings nun, wie genau der Vertrieb geregelt ist. Ich bin kein Vertriebler und kenne daher die üblichen Vertragsbeziehungen nicht. Ob die Ware erst nach Verkauf voll bezahlt wird, wie hoch die Bestände zum Beispiel bei Toys "R" Us sind, wie lang die Zahlungsfristen sind. All dies ist natürlich jetzt interessant.
Ich habe dazu bei der IR-Abteilung von Zapf Creation nachgefragt. Wenn ich dazu Antwort bekomme, stelle ich die Informationen hier ein.  

.. mal schauen, ob die da eine Aussage machen...  

Folgendes Feedback habe ich heute erhalten:
- die Insolvenz ("chapter 11") betrifft nur Toys 'R Us USA, andere deutsche und internationale Töchter sind nicht betroffen (vorerst?)
- Zapf Creation beliefert daher weiterhin wie gehabt Toys 'R Us in D ("das Geschäft läuft normal weiter")
- zudem sind die Zahlungen von Toys 'R Us für Zapf Creation versichert, sodass ein Zahlungsausfall durch die Versicherung abgedeckt ist
- dies betrifft lt. Aussage des Unternehmens auch andere Abnehmer

Somit sollten sich (momentan) keine negativen Effekte auf die Zapf Creation ergeben.

Einen schönen Abend!

 

Lt. einem heute auf boerse.ard.de veröffentlichten Artikel soll die Familie Larian schon 89 % an Zapf halten. Hier der Link: http://boerse.ard.de/aktien/...ation-auferstanden-aus-ruinen100.html.  

davon 2,79 € steuerfrei nach § 27 KStG. HV ist am 04 Juli 2018.

 

aber warum bloß so wenig Infos zwischendurch
Neueinsteiger würden das schätzen
 

ein Versuch Panik auszulösen. Frech! Bloß nicht verkaufen! Nur meine Meinung