Zapf Creation WKN: 780600 Kursziel 12€?
Seite 24 von 25 Neuester Beitrag: 25.04.21 02:14 | ||||
Eröffnet am: | 06.11.10 09:26 | von: Onboard | Anzahl Beiträge: | 602 |
Neuester Beitrag: | 25.04.21 02:14 | von: Michellemtoia | Leser gesamt: | 122.912 |
Forum: | Hot-Stocks | Leser heute: | 4 | |
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Fairer Wert dürfte bei ca. € 20 liegen. Aber Larian will natürlich günstiger einsammeln.
20€ mag ein bisschen hoch angesetzt sein, aber zwischen 14€ und 16€ sollte der Preis mindestens liegen (ein bisschen Gewinn muss er ja auch machen, sonst lohnt sich der Kauf für ihn nicht und wir bekommen etwas zukünftigen Wert schon heute). Allerdings habe ich hier keine Expansion in den nächsten Jahren mit einbezogen.
Bereinigt um den nettocash von 13,5 Mio haben wir bei Kurs 10,5 ein KGV 2016 von gerade mal 6 !
Da es zu erwarten ist, dass der Gewinn in 2017 mind. konstant bleibt, wird sich die cashposition voraussichtlich auf mind. 22 Mio erhöhen.
D.h. wir hätten bei Kurs € 20 ein cashbereinigtes KGV von 2017 von 13.
Für einen schuldenfreien Marktführer bestimmt nicht zu viel. Zapf mutiert zur cashcow. Übernahmepreis € 10 ist angesichts dieser cashcow ein absoluter Schnäppchenpreis. Deshalb hat auch kaum jemand angedient.
weiß nicht ob hier schon auf den Wert aufmerksam gemacht wurde. Es geht um die Zapf Creation AG, Hersteller von Puppen zu dessen berühmtesten Produkten wohl die Baby Born zählt.
Man hat im GJ16 ein EPS von 1,38 EUR erzielt. Dies resultiert nicht aus Sondererffekten sondern nur aus der hoihen Akzeptanz der Produkte, wie es im Geschäftsbericht heißt. Ohne die negativen Währungseffekte des britischen Pfunds, wäre das Ergebnis sogar noch besser gewesen.
Die EK Quote liegt bei soliden 62%.
13.03.17
Die vorläufigen Geschäftszahlen wurden veröffentlicht. Zu diesem Zeitpunkt konnte noch nicht ausgeschlossen werden, dass das gute Ergebnis aus Sondereffekten resultiert.
01.04.17
Vorlage eines Kaufangebots zu 10 EUR pro Aktie durch folgendes Konstrukt
Larian Living Trust, Trustees Isaac E. Larian and Angela Larian
Anfang Mai
Veröffentlichung des GB. Jetzt wird deutlich, dass die Gewinne aus dem operativen Geschäft stammen.
10.05.17
Heute läuft das Angebot um 24 Uhr aus.
Der "Larian-Clan" ist bei Zapf zwei mal im Aufsichtsrat vertreten. Bei der MGA Entertainment ist Herr Isaac Larian im Vorstand vertreten. Vermögen laut Wikipedia 1,17 Milliarden USD (Kapital für eine Erhöhung des Angebots sollte also ausreichend vorhanden sein). Weiter haben diese Unternehmen schon lange eine Kooperation und stellen zusammen Puppen her.
Seit der Veröffentlichung des Angebots sind lediglich 28243 Aktien zu 10 EUR dem Larian-Clan zugeflossen. Sie halten jetzt insgesamt 2.706.645 Aktien, was ca. 42% vom GK entspricht.
Ich bin der Meinung, dass das Kaufangebot noch erhöht wird. Die Übernahme-Offerte ist viel zu günstig. Man hat dieses Jahr gemerkt, dass Zapf Creation nach einer schweren Zeit wieder profitabel arbeitet und wollte zu einem Schnäppchenpreis das Unternehmen übernehmen. Auch wenn das Angebot nicht erhöht wird, ist die Aktie für mich ein klarer Kauf. Ein Angebot zu 15 EUR wäre da schon realistischer.
Quellen:
http://www.zapf-creation.com/index.php?id=560
https://en.wikipedia.org/wiki/Isaac_Larian
Ich wollte selbst vorhin nachlegen und alles aus dem Ask kaufen in Stuttgart. Hab dann die angebene Menge gekauft und jetzt stehen da immer noch 23 Stück zu 11 EUR im Brief. Die hätte ich gerne auch noch mitgenommen aber hab jetzt keine Lust mehr nachzuordern. Muss denen ja nicht noch zusätzlich Gebühren in den Rachen werfen für schlechte Arbeit.
http://www.ariva.de/news/...dealings-zapf-creation-ag-deutsch-6222814
Der Umsatz soll in den ersten 5 Monaten um 5 Mio gesteigert worden sein und der Überschuß um 2,8 Mio im Vergleich zum Vj.
Damit wäre Zapf auch auf diesem Niveau immer noch ein Superschnäppchen!
Unglaublich, oder habe ich mich jetzt verrechnet?
Wenn man eine sehr konservative Bewertung macht, kommt man schon recht leicht auf einen derzeitigen Wert von 20€/Aktie.
Wenn ich den Finanzkalender richtig gelesen habe gibt es nur einmal (bzw. zweimal) im Jahr Zahlen, rund um die HV?!
D.h. man müsste ein Jahr erstmal halten bevor man Neues zur Geschäftsentwicklung erfährt.
Es muss hier eigentlich noch ein erhöhtes Angebot kommen aber dazu müsste es ja einigermaßen vernünftig sein. Hier drückt aber die Zeit auf den Bieter denn die Zapf bringt immer weiter gute Zahlen raus. Siehe erste Prognosen auf der HV nach den ersten 5 Monaten!!
Ich denke dessen ist sich der Großaktionär auch bewusst. Sonst hätte er das Übernahmeangebot zu 10 EUR ja auch nicht zwischen der Bekanntgabe der GB16 Zahlen und der Veröffentlichung des GB veröffentlicht. Bis zum GB hätte man ja auch noch von Sondereffekten ausgehen können. Als es dann klar war, gab es kein halten mehr. Sowieso hat ja kaum einer angediegen, weil die meisten den Braten schon gerochen haben.
Ich bleib hier noch ne lange Zeit dabei.
Problem mit den Zahlen ist allerdings dass die nächsten erst in einem Jahr kommen und man zwischendurch nur schätzen kann.
An die Longies: was sehr ihr denn langfristig als fairen Wert? Zapf stand ja schon mal deutlich höher..
Da ist ein guter Beitrag von Syrtakihans zur Bewertung von Zapf. Sehe Kursziele von 30 EUR auch als realistisch an.
Kleiner Tipp, bei GSC kannst du den HV Bericht anfordern. Auf w:o steht auch einiges dazu aber in dem Bericht wahrscheinlich auch mehr. Hab ihn mal zu 12,5 EUR angefordert.
Wer hält denn hier den Streubesitz. Große Instis sind es nicht. Die Aktie ist ja nicht auf dem Radar und IR-seitig ist Luft nach oben.
das aktuelle Topwiki mit den namen Ruhige Hand 1 hat ca. 1/3 Zapf Aktien und ein AUM von 1,1 Mio .. d.h. das dieser Trader ca. Aktien im ggwert von 340000 Euro Aktien ..
es muss sogar möglich sein zu schauen welche Wikis in Zapf investiert sind .. leider kenne ich mich damit aber nicht aus wie man da suchen müsste ...
aber gut so wild ist das eig. auch nicht .. man schon wirklich sagen das sich Zapf gut entwickelt hat .. ich persönlich hab diese Chance (leider) verpasst .. aber jetzt bei 17 noch einsteigen .... ich zögere ...
Ich habe übrigens auch welche in meinem Wikifolio, das sollte aber wenig Auswirkungen auf den Streubesitz haben :-) : https://www.wikifolio.com/de/de/w/wfvalss001
Auch im deutschen sowie im amerikanischen Online-Store finden sich Produkte der Zapf Creation wie z.B. Baby Annabell. Im amerikanischen Online-Store finden sich 285 Reviews zu dieser Puppe. Daher gehe ich davon aus, dass es hier schon einen gewisses Volumen gibt.
Interessant ist allerdings nun, wie genau der Vertrieb geregelt ist. Ich bin kein Vertriebler und kenne daher die üblichen Vertragsbeziehungen nicht. Ob die Ware erst nach Verkauf voll bezahlt wird, wie hoch die Bestände zum Beispiel bei Toys "R" Us sind, wie lang die Zahlungsfristen sind. All dies ist natürlich jetzt interessant.
Ich habe dazu bei der IR-Abteilung von Zapf Creation nachgefragt. Wenn ich dazu Antwort bekomme, stelle ich die Informationen hier ein.
Folgendes Feedback habe ich heute erhalten:
- die Insolvenz ("chapter 11") betrifft nur Toys 'R Us USA, andere deutsche und internationale Töchter sind nicht betroffen (vorerst?)
- Zapf Creation beliefert daher weiterhin wie gehabt Toys 'R Us in D ("das Geschäft läuft normal weiter")
- zudem sind die Zahlungen von Toys 'R Us für Zapf Creation versichert, sodass ein Zahlungsausfall durch die Versicherung abgedeckt ist
- dies betrifft lt. Aussage des Unternehmens auch andere Abnehmer
Somit sollten sich (momentan) keine negativen Effekte auf die Zapf Creation ergeben.
Einen schönen Abend!