Teles winkt mit Dividende

mal gute Nachrichten.

Auf ein fettes grünes Jahr.

Hand

12:19 02.04.08  

Berlin (aktiencheck.de AG) - Die TELES AG Informationstechnologien (ISIN DE0007454902/ WKN 745490) musste für 2007 ein negatives operatives Ergebnis ausweisen.

Unternehmensangaben vom Mittwoch zufolge verharrte der Umsatz mit 19,2 Mio. Euro auf Vorjahresniveau.

Ferner verschlechterten sich das EBITDA von -10,4 Mio. auf -12,0 Mio. Euro und das EBIT von -11,0 Mio. auf -12,9 Mio. Euro. Dagegen verbesserte sich das EBT von -8,1 Mio. auf 9,6 Mio. Euro. Das Gesamtergebnis betrug in Folge der Dividendenausschüttung der freenet AG (ISIN DE000A0EAMM0/ WKN A0EAMM) 2,5 Mio. Euro.  
 

Die TELES Aktie ist ganz klar ein Kauf!!! Und ein Geheimtip!!!

Begründung:
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Die Teles AG hält 3.565 Mio Freenet Aktien,Kurswert per heute (bei 11,30 Euro/Aktie) rund

40,28 Mio Euro.Das bedeutet,jede umlaufende Teles Aktie (derzeit umlaufende Anzahl=

21.130.183 Stück) hat allein einen "Freenet-Wert" von etwa 1,91 Euro.
Bei dem anstehenden Übernahmeinteresse an Freenet von United Internet und Drillisch könnte

diesem Aktienpaket noch enorme Bedeutung beikommen!


Weiterhin laufen diverse Patentverletzungsklagen,die im positiven Ausgang der Prozesse, der

Aktie enormes/ungeahntes Kurspotential verleihen.
Da es auf diese Aktie keinerlei Optionsscheine gibt,müssen alle,die davon profitieren

wollen,die Aktie kaufen.


Ausserdem hatte die TELES per 31.12.2007 ein Eigenkapital von rund 70 Mio Euro.


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Der Jahresabschluss 2007 und Lagebericht kann hier als PDF geladen werden:

http://www.teles-aktiengesellschaft.de/content_de/...0402/report.html


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Alles im Allen,wer auch ein wenig rechnen kann,sichert sich diese Chance!!


DER SPEKULANT

 

Hast Du vergessen Deine Teles früh genug abzustoßen Spekulant ?
Ich hatte den Mist auch mal !  

Hoffentlich bereust du deinen Verkauf der TELES Anteile niemals.....

Du weisst aber schon,was gerade die amerikanischen Gerichte manchmal so an Schadenersatz verhängen,oder....??

Ich will nicht gut schlafen,ich will gut essen...

DER SPEKULANT  

weiss hier zufällig jemand, ob Teles seine Freenet Aktien noch besitzt? Danke im voraus für ne`Antwort.  

wie ich weiter oben schon schrieb,im Jahresbericht für 2007 (wenige Wochen alt) stehen sie noch drin...ich denke mal,die pokern auch noch weiter.....

DER SPEKULANT  

Hier ein aktueller Auszug aus dem Forum "Wallstreet Online",auch dort weckt Freenet mit seinen (weiteren Debitel) Millionen Kunden totale Kursphantasien für die TELES Aktie!!!


Hier der Link zum Forum:
http://www.wallstreet-online.de/diskussion/...n-kauf-mit-wenig-risiko

Im Jahre 2007 hat FREENET sein Netz vollständig auf Basis der TELES-C4-Softswitch-Lösung umgestellt.Wenn jetzt noch 13 Millionen Debitel Kunden dazukommen,dann geht die Post ab.....


__________________________________________________ZITAT:

#998   von Rhode Benutzerinfo Nachricht an Benutzer Beiträge des Benutzers ausblenden  25.04.08 10:47:01      Beitrag Nr.: 33.970.434
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@ALFGOLF
@ETSCHEVERRY

im Grunde sprach TELES (Prof.Schindler) ja wohl immer vom "Showcase
Tier 2", also nur von der zweitgrößten im Einsatz befindlichen Telekommunikations-Anlagengröße, die Realisierung bzw. Konversion eines großen nationalen Carriers "hoffe man irgendwann wohl auch noch zu schaffen".

Nun ist ja bei Freenet schon mal eine technische Meisterleistung in der selbst definierten Klasse "Tier2" mit ca. 5 Millionen Fernsprechteilnehmern realisiert worden.

Ist es dann nicht so, dass gerade unter der Annahme weiterer 15 Millionen dazustoßender Debitel-Kunden im Falle einer erfolgreichen Übernahme durch Freenet und einer synergiegetriebenen Systemintegration auf eine dann gemeinsame Freenet-Plattform, die TELES Telekommunikationssysteme vor dem möglicherweisen großen Durchbruch in diese Klasse "Tier1" stehen, auch unabhängig irgendwelcher Skaleneffekte der jetzigen bestehenden technischen Ausstattung bei Freenet?

WAS FÜR EIN AUSBLICK AUCH FÜR TELES!!!
UND HOFFENTLICH VIELEN, VIELEN FOLGEAUFTRÄGEN...
UND EINER DAMIT EINHERGEHENDEN PROFITABILITÄT.

Gruß
RHODE
Cool

__________________________________________________ZITAT ENDE


DER SPEKULANT  

Jetzt gehts ab mit der TELES Aktie..............

Mich hatte die eine XETRA-Kauforder über ca. 15.000 Teles-Aktien am letzten Freitagnachmittag schon überrascht,hier kommt die Begründung:

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27.04.2008 15:14
United Internet legt bei Kampf um freenet nach - Gebot von 16 Euro möglich

Der Internetdienstleister United Internet  (News/Aktienkurs) gibt sich im Kampf um freenet  (News/Aktienkurs) noch nicht geschlagen. In einem Brief an den Freenet-Vorstand stellte United Internet-Chef Ralph Dommermuth unter bestimmten Voraussetzungen eine Offerte über 16 Euro je freenet-Aktie in Aussicht und damit rund zwei Euro mehr als zuletzt. Zudem hieß es in dem Schreiben vom Sonntag, das der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX vorliegt, dass acht freenet-Großaktionäre mit einem Gesamtanteil von 32,6 Prozent des Grundkapitals der freenet AG ihr Interesse bekundet haben, United Internet ihre Aktien anzubieten.

United Internet hält gemeinsam mit Drillisch  (News/Aktienkurs) bereits knapp 25 Prozent an freenet. Im Falle einer Übernahme gilt die Aufspaltung freenets als sicher. United Internet ist am Internet-und Breitbandgeschäft interessiert, während Drillisch sich für die Mobilfunksparte interessiert. Voraussetzung für ein Gebot ist dem Schreiben zufolge allerdings eine weit greifende Prüfung der freenet-Bücher zum März 2008 sowie der Verzicht der debitel-Übernahme durch freenet. Zuletzt hieß es in Branchenkreisen, dass freenet kurz vor der Übernahme von debitel für insgesamt rund 1,6 Milliarden Euro steht./zb/mur/he

ISIN DE0005089031 DE000A0EAMM0 DE0005545503

AXC0008 2008-04-27/15:13

QUELLE: dpa-AFX
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DER SPEKULANT  

Weitere Gedankenspiele zur Kaufempfehlung für die TELES Aktie

- GRAVIS (Computerkette für Apple) erwägt 2008 den Börsengang,TELES hält 20 % an GRAVIS !

- Obwohl der Kursverlauf der TELES Aktie negativ aussieht,sollte man mal folgendes Bedenken:
 
          §Schlusskurs TELES per 11.05.2007 war                    4,15
          §Schlusskurs TELES per 09.05.2008 war                    1,90
                                                            §
          §Differenz                                               2,25

          §Abzüglich Dividende vom August 2007                     2,00

          §Tatsächlicher/bereinigter Kursverlust seit Mai 2007     0,25

So gesehen,ist die TELES Aktie im letzten Jahr relativ stark gewesen,dies gilt natürlich nur für die Aktionäre,die die Dividende auch erhalten haben.

Vergleicht das mal mit anderen Aktien .....

- Im Xetra Orderbuch sind vorgestern abend,etwa ab 17.00 Uhr fast zeitgleich (!!!) mehrere Kauforders (auch größere !!) ausgeführt worden.
Ich sage Euch,da weiss jemand schon mehr...

Lassen wir uns mal überraschen,in den nächsten Tagen,sollten wir mehr wissen...


DER SPEKULANT  

Zitiert aus dem Teles-Forum ( http://www.teles-aktiengesellschaft.de/...&Number=180&an=0&page=0#180 )


Sehr geehrter Hr. Prof. Dr.-Ing. Sigram Schindler


Im TELES AG Konzernabschluss 2007 auf Seite 4 heisst es:

"...Die verbleibenden Reserven (Barmittelbestand zuzüglich Bestand an veräusserbaren freenet-Aktien) ermöglichen zum einen weitere Dividendenausschüttungen in 2008 respektive
den Folgejahren...."

Können wir TELES-Aktionäre in 2008 also mit einer Dividende rechnen,nachdem der Kurs der Aktie weiterhin nicht gerade überzeugen kann ??

Von positiven Nachrichten sind wir ja nun nicht gerade verwöhnt!! So hört man beispielsweise von den Gerichtsprozessen seit etwa zwei Jahren gar nichts mehr,was jedoch sicherlich nicht an der Teles liegt.

Wie hoch war der Verkaufserlös der ca. 80 % von skyDSL an die MOUNTAIN SUPER ANGEL AG ?? Kann man dies schon vor dem Jahresbericht für 2008 erfahren??


In der Hoffnung,dass die TELES mal wieder für einen Knaller gut ist verbleibe ich


mit freundlichen Grüßen
R.Kronemann




ANTWORT:
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Olaf Schulz

Registriert seit: 12/08/2004
Beitrag: 24
                    §
erstellt am 20/05/2008 16:13
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Sehr geehrter Herr Kronemann,

leider komme ich erst heute dazu auf Ihren Beitrag zu antworten. Bitte entschuldigen Sie die Verzögerung.

Zu Ihren Fragen nehme ich wie folgt Stellung:

Dividendenausschüttung:
Bis zu diesem Zeitpunkt gibt es noch keine Entscheidung der Verwaltung bezüglich einer Dividende. Dies erfolgt spätestens im Zuge der Einladung zur diesjährigen Hauptversammlung, die voraussichtlich erst - wie im letzten Jahr - im August stattfinden wird.

Gerichtsprozesse:
Bezüglich des aktuellen Standes unserer Gerichtsprozesse - insbesondere im Zusammenhang mit den Patentrechtsstreitigkeiten - möchte ich auf unseren veröffentlichten Jahresabschluss 2007 verweisen (siehe auch hier).
Grundsätzlich gilt für diese sehr zukunftsorientierte Geschäfts-Division mit Patenten und Patentrechten – unter anderem im VoIP-/FMC-Bereich (FMC = Fixed/Mobile Convergence) – dass bis auf weiteres negative Ergebnisbeiträge unvermeidlich bleiben. Kosten entstehen hier bei der anhaltenden Entwicklung/Anmeldung neuer Patente, vor allem aber im Zuge der zu verauslagenden Rechtanwalts-/Prozesskosten für die Durchsetzung unserer Patent-/Schadensersatzansprüche – und besonders massiv in den USA. Im Falle des erwarteten Obsiegens sollten die entsprechenden Entschädigungs- bzw. Lizenzzahlungen diese Vorlaufkosten deutlich übersteigen. Eine genauere Bewertung ist jedoch in dieser frühen Phase der erwartungsgemäß langwierigen Patentrechts-Auseinandersetzungen noch nicht möglich.

skyDSL-Geschäft.:
Angesichts der langjährigen und erheblichen operativen Verluste in dem sky-DSL-Geschäft - auch in 2007 entstand nochmals ein operativer Verlust von ca. 3 Mio€ - konnte nur ein "Symbolischer Kaufpreis" vereinbart werden. Vielmehr ist die TELES überzeugt - wie bereits in der vorherigen Ad-hoc-Meldung vom 3.1.2008 mitgeteilt - mit diesem Käufer weitere Synergien zu nutzen und somit gemeinsam eine solide Geschäftsentwicklung für das skyDSL-Geschäft erreichen zu können.

Wir danken für Ihr Interesse und verbleiben

mit freundlichen Grüße

TELES AG
Olaf Schulz  

Nach der Ankündigung einer Dividende von einem Euro !!! zog vorgestern der Teles Kurs über 23 % an!! Die Mitteilung steht in der Einladung zur HV:

http://www.teles-aktiengesellschaft.de/content_de/...adung_HV2008.pdf  

Leider hatte sich bei der Quellenangabe in meinem letzten Beitrag der Fehlerteufel eingeschlichen.

Da es auch noch nicht sooooo public ist,das Teles derzeit ca. 50 % Dividendenrendite bietet,sehe ich noch Kurspotenzial in der Meldung!!

http://www.teles-aktiengesellschaft.de/content_de/...adung_HV2008.pdf  

"Seite 1 von 2
Hinweise zur steuerlichen Behandlung der von der Verwaltung der TELES AG
Informationstechnologien für die Hauptversammlung vom 29.08. 2008 vorgeschlagenen
Dividende; zum „Trenntag“ der Dividende sowie zur Finanzierung der Dividende
Berlin, den 28.07.2008
Liebe Aktionäre,
wie bekannt hat die Verwaltung für die am 29.08.2008 kommende Hauptversammlung der
TELES AG Informationstechnologien vorgeschlagen
• eine Dividende in Höhe von insgesamt 1,-- € je dividendenberechtigter Stückaktie
auszuschütten, deren Auszahlung am 31.10.2008 erfolgen soll.
• Die Auszahlung erfolgt auf die zum Fälligkeitszeitpunkt im Umlauf befindlichen
Aktien, also nicht auf von der Gesellschaft gehaltene Aktien.
Weitere Einzelheiten entnehmen Sie hierzu bitte der Einladung zur Hauptversammlung.
Die steuerliche Behandlung dieser Beträge ist unabhängig von der Art der
„Ausschüttung“ und richtet sich nach der Höhe des bei der TELES steuerrechtlich
vorhandenen „ausschüttbaren Gewinns zum 31. Dezember 2007“.
Auf Basis dieser Ausgangssituation wird die geplante Ausschüttung nach derzeitigem
Kenntnisstand in vollem Umfang aus dem „steuerlichen Einlagekonto“ erfolgen und wird
grundsätzlich steuerfrei an den Anteilseigner zurückgezahlt. Hierbei ist keine
Kapitalertragsteuer einzubehalten.
In Bezug auf die steuerliche Behandlung der Dividenden beim Anteilseigner ist jedoch
grundsätzlich eine Unterscheidung innerhalb der Aktionärsgruppe vorzunehmen. Zum einen
können natürliche Personen, die ihre Beteiligung an einer Kapitalgesellschaft im Privat- oder
Betriebsvermögen halten oder Kapitalgesellschaften als Anteilseigner vorliegen.
• Ist der Anteilseigner eine natürliche Person und hält er eine nicht nach § 17
EStG steuerverhaftete Beteiligung an einer Kapitalgesellschaft in seinem
Privatvermögen, führt die Einlagenrückzahlung bei ihm weder zu
steuerpflichtigen Kapitalerträgen noch zu einem nach § 17 Abs. 4 EStG zu
versteuernden veräußerungsgleichen Gewinn.
• Ist der Anteilseigner eine natürliche Person und hält er eine nach § 17 EStG
steuerverhaftete Beteiligung an einer Kapitalgesellschaft in seinem
Privatvermögen, führt die Einlagenrückzahlung bei ihm gemäß § 20 Abs. 1 Nr. 1
S. 3 EStG nicht zu steuerpflichtigen Kapitalerträgen. Die Einlagenrückzahlung
führt zu einer Verringerung der Anschaffungskosten der Beteiligung. Der die
Anschaffungskosten übersteigende Betrag der Einlagenrückzahlung führt zu
einem veräußerungsgleichen Gewinn nach § 17 Abs. 4 EStG, der beim
Anteilseigner gemäß § 3 Nr. 40c EStG der Halbeinkünftebesteuerung unterliegt.
Eine steuerverhaftete Beteiligung im Sinne des § 17 EStG liegt vor, sofern der
Veräußerer innerhalb der letzten fünf Jahre am Kapital der Gesellschaft (TELES
AG) unmittelbar oder mittelbar zu mindestens ein Prozent beteiligt war.
Seite 2 von 2
• Ist der Anteilseigner eine natürliche Person und hält er die Beteiligung an einer
Kapitalgesellschaft in seinem Betriebsvermögen, führt die Einlagenrückzahlung
zu einer Verringerung des Buchwertes der Beteiligung. Der den Buchwert der
Beteiligung übersteigende Betrag der Einlagenrückzahlung unterliegt nach § 3 Nr.
40 a EStG der Halbeinkünftebesteuerung.
• Ist der Anteilseigner selbst eine Kapitalgesellschaft, ist die Einlagenrückzahlung
im Regelfall - Ausnahmefälle sind möglich - ebenfalls zunächst mit dem Buchwert
der Beteiligung an der Kapitalgesellschaft zu verrechnen. Der den Buchwert der
Beteiligung übersteigende Betrag der Einlagenrückzahlung ist gemäß § 8b Abs. 1
KStG steuerfrei. Lediglich fünf Prozent davon gelten als Ausgaben, die nicht
als Betriebsausgaben abgezogen werden dürfen.
Da wir keine rechtsverbindliche Steuerberatung übernehmen dürfen, empfehlen wir Ihnen
grundsätzlich, hinsichtlich der steuerlichen Behandlung der oben genannten Dividenden bei
Ihnen persönlich im Bedarfsfall sich direkt mit Ihrem Steuerberater in Verbindung zu setzen.
Die Dividendenauszahlung steht denjenigen Aktionären zu, die am 29.08.2008 („Trenntag“)
nach Börsenschluss Aktionäre der TELES AG Informationstechnologien sind, so dass der
Kurs der TELES-Aktie erstmalig am darauffolgenden Börsenhandelstag „exDividende“ notiert
sein wird.
Zur Erfüllung der vorgeschlagenen Dividende wird die TELES rechtzeitig vor dem
Auszahlungstag sogenannte "nicht betriebsnotwendige Vermögenswerte" liquidieren. Um
dies sicherzustellen, wurde der 31.10.2008 als Auszahlungstermin vorgeschlagen.
Mit freundlichen Grüßen
TELES AG Informationstechnologien
Olaf Schulz"


Quelle:
http://www.teles-aktiengesellschaft.de/content_de/...vidende-2008.pdf  

... kann das stimmen? 1,-€ Dividende bei einem Aktienkurs von 2,10€? Das macht ja fast 50%!  

DJ: Teles verkauft Beteiligung an freenet
BERLIN (Dow Jones)--Die Teles AG hat ihren Anteil an der freenet AG verkauft.
Wie das im Bereich Telekommunikation tätige Unternehmen aus Berlin am
Donnerstag mitteilte, wurde das freenet-Aktienpaket am Berichtstag verkauft.
Hintergrund der Veräußerung war die frühere Ankündigung von Teles, nicht
betriebsnotwendige Vermögenswerte zu liquidieren, um eine Dividende von 1 EUR
je Aktie zu zahlen.

 Neben der Auszahlung der zu beschließenden Dividende sei mit dem Erlös auch
eine "solide Finanzierung" des operativen Geschäfts gesichert. Sofern die
Hauptversammlung am morgigen Freitag über die von der Verwaltung vorgeschlagene
Dividende beschließt, verbliebe in der Teles AG nach Auszahlung der Dividende
eine Eigenkapitalquote von ca. 60%.


  Webseiten: http://www.teles.de
            http://www.freenet.de

  DJG/kla/bam

 (END) Dow Jones Newswires

 August 28, 2008 10:08 ET (14:08 GMT)
Dow Jones & Company, Inc.2008

dieser Abschlag ist doch etwas übertrieben.

 

bitte wie heisst der Nachbarthread?
Trotz rumstoebern nichts gefunden von Dir.

 

warum ist der Abschlag übertrieben? Mußt ja auch 1 Euro Divi vom Kurs abziehen, somit steht das Teil eher zu gut da.  

Irgendwas wo Spekulant so viel gepusht hat.  

http://www.ariva.de/Aktienmaerkte_vor_einer_Superhausse_t330362

und dort sein Posting #43

 

hatte wohl Tomaten auf den Augen.  

Es gibt an der Börse aktuell Aktien, die zu 2/3 mit Nettocash abgesichert sind und wo die Unternehmen Gewinne machen.

Was hat Teles nach dem Verkauf der FRN-Aktien und der Div-Ausschüttung jetzt noch an Nettocash pro Aktie? Und vor 2010 wird man wohl keine Gewinne machen, geschweige Gewinne über 0,15 € pro Aktie.  

SES Research - TELES verkaufen
14:10 03.09.08

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Tim Kruse, stuft die TELES-Aktie (Profil) von "halten" auf "verkaufen" zurück.

TELES habe am 04.08.2008 die Zahlen für das erste Halbjahr (H1) bekannt gegeben und diese am 22.08.2008 mit der Vorlage des Halbjahresberichts bestätigt. Auf der Hauptversammlung am 29.08.2008 sei die Zahlung einer Sonderdividende in Höhe von EUR 1,00 pro Aktie beschlossen worden. Zudem sei die Umstrukturierung des Unternehmens mit klarer Ausrichtung auf das operative Geschäft in Aussicht gestellt worden.

Mit EUR 6,6 Mio. habe sich der Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 68% gesteigert und damit über den Erwartungen (1. Halbjahr 2008 + 41%) gelegen. Wie bereits im ersten Quartal sei der wesentliche Grund für die positive Umsatzentwicklung die äußerst erfolgreiche Vertriebskooperation in den USA. Zudem sei auch das Servicegeschäft mit einem Plus von 41% gegenüber H1/07 äußerst erfolgreich verlaufen.

Das EBIT sei mit EUR -2,4 Mio. auch im 2. Quartal erwartungsgemäß negativ gewesen. Hauptsächliche Gründe für das weiterhin belastete operative Ergebnis seien: Erhöhte Entwicklungs- und Vertriebskosten durch die neu erworbenen Geschäftsbetriebe bzw. Teilgeschäftsbetriebe in Israel und Österreich, die gesunkene Rohmarge durch den erhöhten Absatz von Access Gateways (Umsatzanteil: H1/08 46%, H1/07 30%), gestiegene Verwaltungskosten durch die Vorbereitung eines möglichen neuen Geschäftsbereiches sowie Kosten für die Rekrutierung neuer Vorstandsmitglieder.

In Relation zum Umsatz hätten die betrieblichen Aufwendungen jedoch insgesamt sowohl auf Quartals- als auch auf Halbjahresbasis gegenüber den Vorjahreswerten verbessert werden können und hätten im 2. Quartal auf einem historisch niedrigen Niveau gelegen - eine Folge der aus der positiven Umsatzentwicklung resultierenden Fixkostendegression. Der hohe Halbjahresfehlbetrag von EUR -17,6 sei neben dem defizitären operativen Geschäft Resultat der Abwertung in Höhe von EUR 13,3 Mio. auf die gehaltenen freenet-Aktien.

Am 28.09.2008 habe TELES den Verkauf der 3,565 Mio. gehaltenen freenet-Aktien zu marktüblichen Konditionen bekannt gegeben. Demnach sollten dem Unternehmen aus der Transaktion liquide Mittel von etwas mehr als EUR 32 Mio. zugeflossen sein. Aus dem Verkaufserlös werde das Unternehmen nach Beschluss der Hauptversammlung vom 29.08.2008 eine Sonderdividende in Höhe von EUR 1,00 pro Aktie ausschütten. Die Dividendenzahlung werde am 31.10.2008 erfolgen (Ex-Dividende 01.09.2008).

Das Management von TELES habe auf der Hauptversammlung angekündigt, die aktuelle Unternehmensstruktur zu verändern. Demnach solle das Segment TELES Interlectual Property Rights (TIPR) in Kürze als eigenständige Gesellschaft aus dem Konzern ausgegliedert werden. In diesem Segment seien in der Vergangenheit die Aufwendungen aus den laufenden Patentstreitigkeiten ausgewiesen worden, die in den letzten Jahren zu erheblichen Belastungen geführt hätten.

Die Ausgliederung solle eine Besserungsabrede vorsehen, die es TELES ermöglichen soll, von potenziellen Erfolgen bei der Durchsetzung der Patentklagen zu profitieren. TELES werde sich hingegen weder einmalig bei Ausgliederung noch laufend an evtl. anfallenden Kosten der neuen Gesellschaft beteiligen. Dieser Schritt sei als äußerst positiv zu bewerten, denn mit ihm sollte ein wesentlicher Kosten- und Risikofaktor der Vergangenheit wegfallen.

Im Rahmen der Dividendenankündigung sowie des 2. Quartal-Berichts habe sich sowohl der Kurs als auch die Liquidität der TELES-Aktie deutlich erhöht. Bereinigt um die Dividendenzahlung sei die Aktie seit der Ankündigung um mehr als 250% gestiegen. Trotz der positiven Geschäftsentwicklung sowie der erhöhten Nachfrage aufgrund der Sonderausschüttung erscheine diese Kursentwicklung fundamental nicht gerechtfertigt.

Der faire Unternehmenswert ergebe sich aus der Nettoliquidität, dem veranschlagten Wert des operativen Geschäftes sowie dem prognostizierten Buchwert der 20% Beteiligung an der Gravis AG. Die Nettoliquidität in Höhe von EUR 2,8 Mio. resultiere aus dem Cash-Bestand zum Halbjahr sowie dem veranschlagten Erlös aus dem Verkauf der freenet-Anteile, abzüglich der Dividendenzahlung, dem erwarteten Cash Burn bis zum Erreichen des Break Even sowie der ausstehenden Verbindlichkeiten (Wandelschuldverschreibung, Bankdarlehen, Earn-Outs).

Aufgrund der anhaltend positiven Geschäftsentwicklung sowie der angekündigten Ausgliederung des nur schwer prognostizierbaren TIPR-Segmentes rücke der Break-Even des operativen Geschäftes in greifbare Nähe. Unter der Annahme der fortschreitend positiven Entwicklung der operativen Segmente, sollte es dem Unternehmen gelingen, den Break-Even auf Monatsbasis zum Jahresende 2009 zu erreichen. Damit wäre ein EBIT von ca. EUR 2 Mio. in 2010 realisierbar. Auf Basis eines EV/EBIT-Multiples von acht ergäbe sich so ein Wert des operativen Geschäftes von ca. EUR 16 Mio. Der faire Wert pro Aktie auf Basis der um die eigenen Anteile reduzierten Aktienanzahl führe zu einem Kursziel von EUR 1,10.

Das neue Rating der Analysten von SES Research für die TELES-Aktie lautet "verkaufen". Das Kursziel senke man von EUR 1,70 auf EUR 1,10 herab. (Analyse vom 03.09.2008) (03.09.2008/ac/a/nw)