TeamViewer AG - Hype oder echte Kursrakete?
TeamViewer ist eine Fernwartungssoftware für Screen-Sharing, Videokonferenzen, Dateitransfer und VPN. Die Software arbeitet als Online-Dienst durch Firewalls und NAT sowie Proxy-Server hindurch. TeamViewer funktioniert nur mit der Internetprotokoll-Version 4 (IPv4). Im Gegensatz zu VNC nutzt es ein proprietäres Protokoll. Für Privatnutzer ist TeamViewer als Freeware verfügbar.
Die Software wurde erstmals 2005 durch die Göppinger TeamViewer GmbH vorgestellt. Derzeit arbeiten mehr als 700 Mitarbeiter in Niederlassungen in Deutschland, USA, Australien, Großbritannien und Armenien für das Unternehmen.
Die Homepage:
https://www.teamviewer.com/de/
Der Börsenstart:
Seit gestern können Aktien gezeichnet werden - die Spanne beträgt 23,50 Euro bis 27,50 Euro. Daraus würde sich eine Marktkapitalisierung von etwa 4,7 bis 5,5 Milliarden Euro ergeben. Der Börsenstart ist für den 25. September geplant. Es dürfte Deutschlands größter Börsengang eines Technologieunternehmens seit dem Platzen der Dotcom-Blase werden - bei einigen werden sicherlich die Alarmglocken klingeln. Die Umsätze dürften heuer bei nur etwa 320 Millionen Euro liegen (extrem niedrig gemessen an der erwarteten Marktkapitalisierung) - die Ergebnismarge liegt etwa bei traumhaften 50 %. Auch das Umsatzwachstum ist bombastisch. Die Software des Unternehmens wird gegenwärtig auf sage und schreibe 340 Millionen Geräten aktiv eingesetzt.
-> wie immer freue ich mich auf interessante, spannende und offene Diskussionen
-> bitte keine Pusher und Basher - versucht bitte realistisch zu bleiben in alle Richtungen
Wüsste also nicht wieso der Rückgang der Zahlungsmittel beanstandet werden sollte. Ganz im Gegenteil sieht der Kapitalfluss sehr positiv aus.
Kommt ja immer drauf an, wo der Cash hingegangen ist. In diesem Fall offensichtlich in eigene Aktien und Schuldentildung. Man hat in den letzten 6 Monaten netto 30 Mio € Schulden getilgt und dazu 94 Mio € in eigene Aktien investiert.
Pereira wird nicht unter 17/20 € verkaufen.. leider.. das wäre sehr gut.
Für die shortys wird TMV jetzt uninteressant.
Die gemeldeten Käufe aus den eigenen Reihen waren ein guter Indikator für die Zahlen.
Jetzt ein paar Tage positives Fahrwasser.. mal ein paar gute Meldungen und wir kommen in einen neuen Trend..
Ab Q3 spart man nun 8,75 mio€ im Quartal für das Manchester United Sponsoring. Das sind 17,5 mio in 2024 und 35 mio in 2025. In 2026 läuft dann auch der Mercedes Formel 1 Sponsorvertrag aus, da überweist man auch 20 mio im Jahr. Das und wenn man die fürs zweite Halbjahr angekündigten 6-7% Billingswachstum beibehalten kann, sind hier auch wieder 50% AEBITDA Marge drin.
https://www.webcast-eqs.com/teamviewer-2024-q2
https://www.finanznachrichten.de/...urssprung-erst-der-anfang-486.htm
Die FED wird erstmal genau abwarten, was sich für Daten ergeben. So schlecht waren die heutigen US Konjunkturdaten ja gar nicht. Und 3,5% Leitzins ist jetzt im sehr langfristigen Bild nichts ungewöhnliches. Früher waren die Zinsen in guten Zeiten eher höher. Und so wirklich stark auf 1-2% gesenkt wwurden sie eigentlich nur, wenn die Kacke schon wirklich am dampfen war.
Aber ja, ich gehe trotzdem davon aus, dass der Leitzins auf 2% in 2025 sinken wird. Das wird vielen Aktien helfen. Wobei natürlich die Unternehmensgewinne erstmal wichtiger sind. Da könnte es durchaus noch die ein oder andere Gewinnwarnung geben. Umso besser dass es bei TMV so gut läuft. Um die 11 € herum kann man deshalb viel sicherer nachkaufen als bei vielen anderen Nebenwerten, wo man eben aus zyklischen Gründen und höherer Bewertung nicht weiß, ob die nicht noch viel weiter fallen.
NEW YORK (dpa-AFX Analyser) - Die US-Investmentbank Goldman Sachs hat die Einstufung für Teamviewer auf "Buy" mit einem Kursziel von 18 Euro belassen. Analyst Mohammed Moawalla passte seine Erwartungen an den Fernwartungssoftware-Softwarespezialisten in einer am Freitag vorliegenden Studie an. 2024 dürfte die Ernte vor allem zum Jahresende hin eingefahren werden, wobei die Risiken etwas abgenommen hätten. Konjunkturrisiken blieben derweil.
Wenn weit über dem Aktienkurs liegende Kursziele über Jahre nicht erreicht werden, sind sie als Orientierungshilfe für Kleinaktionäre schlicht wertlos und werden zum Kontraindikator!
Die negative, absolut lustlose Kursentwicklung seit dem kurzen Hype am 31.07. und 01.08. nach den Halbjahreszahlen ist verräterisch und zeigt glasklar, wie das Aktionariat tatsächlich tickt. Die Kurse werden seit mindestens zwei Jahren nur noch durch Kurzfristzocker bestimmt. Es ist so augenscheinlich, wie auch hier im Forum die Zugriffszahlen und Kommentare an einzelnen Tagen mit ultrahoher Vola sprunghaft ansteigen, um bis zur nächsten Zockwelle wieder komplett einzuschlafen.
Für Algotrader ist der nach dem zweitägigen Hype auf über 70 gesprungene RSI14 ein klares Ausstiegssignal. Das seit dem Hype komplett in sich zusammengebrochene Handelsvolumen spricht Bände... Hier gibt es keine langfristig orientierten Käufer, die die Aktie aus Überzeugung bis zum Kursziel 18 EUR hochzukaufen bereit sind. Statt dessen verhält sich die Mehrheit hier rein opportunistisch und wartet ab, bis der RSI14 wieder unter 20 gefallen und die dem Kurs meilenweit hinterherlaufende SMA38 (11,39 €) in ca. 20 Handelstagen das aktuelle Kurslevel erreicht hat und den Kurs quasi von unten nach oben "drückt". Ohne Nähe zu einer kurzfristigen Unterstützung fühlen sich Trader dauerhaft nicht wohl. Und wenn in einem seit Jahren für buy-and-hold-Investments mausetoten deutschen Kapitalmarkt mehr als 95% des Tagesumsatzes auf reine Kurzfristzockaktivitäten zurückzuführen sind, wird der mit fundamentalen betriebswirtschaftlichen Bewertungsmaßstäben unvereinbare Charttechnik-Irrsinn zur sich wieder und wieder selbst erfüllenden Prophezeiung. Ich find's zum ko... aber im Grunde kann man die Brille des Betriebswirtschaftlers hier getrost ablegen und orientiert sich am besten nur noch an Chartbild, Sentiment, Momentum, gleitenden Durchschnitten, RSI, Wolken, Kjiun, und sonstigem geitigen Dünnschiss, den Algotrading Zockerbanken erfunden haben, um einzeln unkontrollierbare Marktteilnehmer auf bestimmte Verhaltensmuster zu trainieren und ihre hochkomplexen Handelssysteme damit völlig losgelöst von der Börsenentwicklung zu einem perpetuum Mobile sich permanent abwechselnder long- und short-Gewinne zu machen.
Nur so können massiv im Derivate- und Aktienhandel engagierte Zockerbanken wie GS und JP Morgan wie von Zauberhand Quartal für Quartal milliardenschwere Gewinne im Handelsgeschäft ausweisen, während deutsche Mittelstandsaktien, wie am MDAX eindrücklich sichtbar, Langfristanlegern über viele Jahre permanent Verluste bescheren.
Wenn der Kurs in all diesem weltweit grassierenden Charttechnik-Wahnsinn irgendwann auch mal kurzfristig den inneren Wert des Unternehmens abbildet, ist das purer Zufall.
Dass US Zockerbanken dem Markt dann auch noch Kursziele setzen dürfen, die sie nicht einmal durch Offenlegung der zugehörigen Bewertungsparameter begründen müssen, ist ein schlechter Witz. Dass solche Kursziele dann in Foren auch noch als vermeintlich positives Signal unters Volk gebracht werden, zeigt den ganzen Wahnsinn im Irrenhaus Börse... Kein Wunder, dass wir in Dtl. nur eine unterirdisch niedrige Aktionärsquote haben...
bei leicht höherem Umsatz (bei gleicher operativer Marge) macht das 5,5 Mio höhere cash earnings, plus Einsparungen MaNu von 17,5 Mio liegen die cash earnings im Gesamtjahr bei etwa 235 Mio €. FCF etwa 220 Mio bzw. 1,26 € pro Aktie
2025
- weitere 17,5 Mio MaNu Einsparung
- 6-7% Umsatzwachstum bei 44% Marge bringen nochmal 17,5 Mio cash
= 270 Mio cash earnings
Kommt es zu keinerlei neuen Investtionen für Finanzanlagen/Übernahmen, sollte der CF aus Investitoonstätigkeit unterhalb 15 Mio € liegen, eher unter 10 Mio.
Das heißt, FreeCashflow 2025 bei 255-260 Mio €.
Aktienanzahl sinkt möglicherweise bis maximal 160 Mio Stück. Hängt vielleicht auch vom Aktienvergütungsprogramm ab. Rechnen wir bei allen Posten großzügig, kommt man auf etwa 1,55 € FCF pro Aktie. ... kritische Anmerkungen zu der vereinfachten Rechnung?
Kritikpunkte bei TMV könnten sein:
- hoher Goodwill, wobei etwaige Abschreibungen nicht cashwirksam sind
- aktuell wenig Cash, was aber an den Aktienrückkäufen liegt. Sobald diese umgesetzt sind, dürfte der Cashflow für die Entschuldung genutzt werden (aktuell knapp 1,2-1,5fache des FCF)
- wenig Innvoation bzw. Investition in F&E, wobei mir das derzeit auch nicht nötig erscheint
Die SMA38 braucht indes noch weitere 10 Handeltage bis zum aktuellen Kurslevel, so dass der Kurs charttechnisch zwischen steigender SMA38 und fallender SMA 200 ein wenig im Niemandsland steht.
SMA38 11,58 €
SMA50 11,40 €
SMA100 11,76 €
SMA200 12,79 €
Sobald die SMA38 den SMA100 von unten kreuzt, entsteht zumindest ein erstes schwaches Kaufsignal.
Wenn die SMA50 die SMA200 spätestens Ende September von unten kreuzt, entstünde ein neuerliches Golden Cross, sofern sich der Kurs oberhalb der SMA50 halten kann... mangels Newsflow in der saure Gurken Sommerflaute ist hier einfach Geduld gefragt, bis sich die sehr positive operative Unternehmensentwicklung endlich auch einmal nachhaltig im Chartbild ablesen lässt...
Teamviewer hat jenseits der seit Jahren sehr aktiven Kurzfrist-Zockergemeinde nun vielleicht erstmals überhaupt das Zeug zum buy and hold Investment... bin gespannt :-)