Lang+Schwarz nach der Kapitalmaßnahme

Ich hatte eigentlich noch mit einem weiteren Rückgang gerechnet und war schon in Lauerstellung. Jetzt steigt LuS wieder? So eine Frechheit. :D  

darfs auch bei unserer Company kurstechnisch gerne ein wenig höher gehen!

https://www.sbroker.de/sbl/mdaten_analyse/...3D1908&ioContid=1908

 

Der kursturnaround scheint erst einmal geschafft. Wird nun wieder langsam nach oben gehen... Kurzfristiges Kursziel 23 €  

Nach diesen Zahlen liegt Flatex 0.3% höher. Also man sieht recht deutlich, dass das schon eingepreist war. Und das ist es auch bei L&S. Bei Toyota spielt heute die Musik.  

hat mir das mit Toyota gestern keiner gesagt? :D  

Kommt auf den Betrachtungszeitraum an.  Flatex hat in den letzten 6 Monaten ein Plus von 56% und auf Monatssicht von 14% mit leicht fallender Tendenz vorgelegt. Also da scheint in der Tat einiges eingepreist sein.

Die entsprechenden Zahlen von L+S liegen bei 4% bzw. minus 7,5%. Da kann ich kein "eingepreist", sollten die Zahlen analog zu flatex so gut werden,  erkennen.  

die Entwicklung im Kurs wird etwas verzerrt, durch den Dividendenabschlag. Aber im Prinzip hast Du recht. Nach meiner Erinnerung, lag der Kurs (inkl Divi) um 23 EUR bei Bekanntgabe der Q1/25 Zahlen und ist damit seither um ca. 0,50 EUR gefallen unter Berücksichtigung der Dividende. Ich bezweifle allerdings, dass im selben Zeitraum ein Ergebnis von -0,50 EUR pro Aktie eingefahren wurde. Das heißt im Moment laufen im Keller von L&S die Geldspeicher voll, aber "der Markt" wertet das Unternehmen von außen ab. Vorübergehend kann das mal passieren, auf lange Sicht ist es wirtschaftlicher Unsinn. ;)  

bei L&S wird das offensichtlich durch die PFOF Thematik überschattet. Das geht L&S primär nichts an, aber seinen grössten Kunden TR.  

L  

ist laut Börse Online für LuS erreichbar. Dies wäre ein satter Aufschlag und sehr erfreulich für uns. Schaun wir mal was passiert.  

47 Euro trete ich wieder in die Kirche ein und kauf jedem Obdachlosen in meiner Gegend ein paar neue Schuhe. Versprochen!! "BO", der" A". usw. greifen ein Thema auf, schnell mal drüber geschaut und dann ein Statement abgegeben.  Die Erfahrung zeigt, sobald bei bekannten "Wirtschaftsmedien" irgendwelche Prognosen oder sonst was erscheint, Obacht geben. Meist is dann der Kittel schon geflickt. L&S ist meines Erachtens ein guter Dividendentitel, egal ob der Kurs jetzt bei 16 oder 27 liegt. Die Leute machen ihre Arbeit. Kurzfristige Spekualtionen sind hier viel zu spekulativ. Allein die Volatilität ist viel zu unsicher, um eine klaren Trend zu erahnen.  

...dann sind die Schuhe billiger und red mit Deinem Pastor.
47 Euro kommen vermutlich nicht so bald, aber immerhin bevor der Bitcoin bei 200k ist. ;-)

Was ' "BO", der" A". usw.' betrifft, weiß ich nicht, ob es eher traurig oder beruhigend ist, dass renommierte Börsenmedien nicht mehr wissen als wir. Echt gute Medien hätten uns ein Interview präsentiert!
Aber immerhin bringen solche Artikel Aufmerksamkeit.
Die Märkte gleichen grad einem Karussell. Vielleicht hilfts.  

davon kann man halten was man will. Die Aussagen oder Kursziele können eintreffen oder auch nicht. Ist wie der Wetterbericht, es kann so kommen, kann aber auch nicht. Wichtig ist aber, das LuS endlich mal im Gespräch ist und sollte LuS ( alles grob gerechnet) weiterhin ca. 1,80 pro Quartal verdienen, wären zusammen 7,20 im Jahr, ergibt also eine Dividende von 5,00. damit wäre ein Kurs von 47 doch möglich?  

Wäre schön, wird aber so nicht kommen. Wenn du mit 5,00 € rechnest wird das meiner
Meinung nach schon eng. Auf der HV wurde auch einiges zu den Einzahlungen in den
Bankenfonds gesagt und dieser Aussage habe ich entnommen, dass auch in 2025 sicherlich
ein nicht kleiner Betrag freiwillig eingezahlt wird. Also lieber nicht das Ergebnis zu schön/hoch
rechnen, denn dann haben wir hier wieder viele enttäuschte und lange Gesichter. Im
übrigen ist die Einzahlung in den Bankenfonds notwendig und aus meiner Sicht
( nach den Erklärungen auf der HV ) auch richtig.  

vielleicht etwas reduzieren, dann erspart man sich die Enttäuschung

HSK04, gehen wir einmal davon aus, dass Q1 das stärkste Quartalsergebnis des lfd Jahres bleibt und am Ende 45% repräsentiert, landen wir bei ca. 4,15 EUR vor Sondereffekten

Sondereffekt Bankenfonds ist dann bspw 0,48 EUR und Sondereffekt CumEx Zinsen 0,12 EUR - bleiben netto 3,55 EUR von denen 70% ausgekehrt werden, mithin 2,49 EUR je Aktie

Dieses Jahr notierte die Aktie um 22,60 EUR 1 Tag vor Dividende von 1,75 EUR - das ist Faktor 12,90

also, vor der HV im nächsten Jahr ist ein Aktienkurs von 12,90 mal 2,49 EUR ein mögliches "base case Szenario" --> 32,10 EUR  

ich sehe 3 unsicherheitsfaktoren bei einem ansonsten super geschäftsverlauf. unsicherheitsfaktoren halten das kgv tief bzw die rendite für aktionäre hoch.

1. letzte cum ex zahlungen möglich. nur noch kleiner unsicherheitsfaktor.
2. freiwillige einzahlungen in den bankenfonds. hier wäre mal ein statement der firma schön mit einer ganz groben prognose bezüglich zukünftiger freiwilliger einzahlungen bzw planungen dergleichen.
3. der grosse unsicherheitsfaktor: was macht der grösste kunde trade republic in zukunft?

nicht vergessen sollte man dabei aber, l&s wächst stetig. selbst bei einem abgang von tr ist ein aktienkurs von 20€ durchaus gerechtfertigt aktuell.

fazit: trotz unsicherheiten nach unten abgesichert und nach oben viel potential.
 

am Ende macht ein prall gefüllter Bankenfonds nur Sinn bzw ist notwendig, wenn es hohe Umsätze bzw. Umsatzspitzen an der LS-X bzw. TradeCenter gibt. Das heißt in den Planungen des Vorstands ist kein Abgang eines wesentlichen Orderflow-Providers vorgesehen.

Ich bin aber auch immer daran interessiert, die Motive der Verkäufer nachzuvollziehen. Eine Hypothese oder weiterer Unsicherheitsfaktor könnte in dem personellen Umbruch liegen per 1.1.2026.


 

Deine Ausführungen VerlustExperte sind interessant, Bei deiner Berechnung hast du den Tag vor der HV genommen, hier kann man aber auch jeden beliebigen Tag nehmen, außerdem will LuS 75% ausschütten, nicht wie du fälschlicherweise schreibst, 70%. Du könntest uns auch mitteilen, warum Du das 1.Quartal als das stärkste ansiehst. In den vergangenen Jahren waren gerade bei LuS die beiden letzten Quartale sehr hoch. Wenn ich deine Zahlen dann nehme, nehme das Datum 15.5. zwei Monate vor der HV also 25,60 beträgt der Faktor 14,62 und bei einer Divi von 2,66 (75%) gleich 38,89 Euro pro Aktie. Dies kannst du dann mit jedem anderen Tag machen und du erhälst immer ein anderes Ergebnis. Für mich sind solche Rechnereien  aber nur Spielereien. Aber bereits im August erwarten wir das Ergebnis fürs 2.Quartal und wir sehen mehr.
Zu Thema ERWARTUNGEN muss ich sagen, ja sicher habe ich als Investor Erwartungen, wenn eine Aktie meine Erwartungen nicht erfüllen kann, suche ich mir eine andere. D.h. Wenn ich von LuS eine Rendite von 15 oder 20% erwarte, ist mir das zum jetzigen Zeitpunkt zu wenig und ich werde mir eine andere suchen.  

Du hast vollkommen recht, der Tag vor der HV ist willkürlich gewählt, und
aus der Dividende heraus auf ein Kursziel zu schließen ist auch eher ein wackeliger Ansatz
früher habe ich gerne ausgeführt, dass die Aktie im Schnitt mit einer Dividendenrendite
um 6% gehandelt wird, also Faktor 16,7 - da kam ich dann angesichts von 1,75 EUR Dividende
auf ein "Kursziel" von 29 EUR - wie wir heute wissen war das Unsinn, und das 52 Wochen-Hoch lag irgendwo um  25,60 im März

die Ausschüttungsquote von 75% ist bezogen auf den Abschluss der AG, aber das veröffentlichte
Ergebnis, welches wir hier regelmäßig diskutieren und den Tabellen aus den Finanznachrichten seitens L&S entnehmen ist das Konzern-Ergebnis, und da gibt es gelegentlich Abweichungen

Daten aus der jüngeren Vergangenheit - Dividende relativ zu Ergebnis pro Aktie

2021: 1,50 auf 2,22 EUR = 68%
2022: 0,64 auf 0,93 EUR = 69%
2023: 0,55 auf 0,81 EUR = 68%
2024: 1,75 auf 2,34 EUR = 75%

Die Verteilung der Ergebnisse im Laufe eines Jahres kann sehr unterschiedlich ausfallen.
2018 bspw war das erste Quartal stark, dann gab das Geschäft im weiteren Verlauf nach.
2021 und 2022 ebenfalls.
Ich kalkuliere immer auf der vorsichtig-konservativen Seite und bevorzugt auf Durchschnittswerten aus der Vergangenheit. Wenn die kommenden 5 Monate die besten der Unternehmensgeschichte werden, ist das für mich auch in Ordnung. :)

Spannend ist doch, dass sich momentan auch "verhaltene"  Annahmen prima rechnen, ohne einen "dream case". Und ja, das mag sicher in weiten Teilen der hier oft beschriebenen Unsicherheit geschuldet sein. Aber wann war ein Ausblick jemals "sicher"? Der Orderflow kann auch im nächsten Monat abebben, oder in 2 Jahren oder gar nicht - bis dahin legt L&S aber jeden Tag ein paar Cents aus dem Gewinn beiseite und erhöht somit den Wert pro Aktie. Kumuliert ist die Summe aus Dividenden und Eigenmittel je Aktie auf einem Rekordniveau und wurde bislang jedes Jahr gesteigert.

Vielen Dank für's Lesen und ein schönes Wochenende!
 

man kann ja über zukünftige Gewinne spekulieren.
Und das ist bei Finanzdienstleistern schon sehr gewagt.
Aber aus erwarteten Gewinnen Zukunftskurse  zu berechnen ist an dieser Stelle schon mehr als utopisch.

Finanzdienstleister werden im Regelfall immer mit einem Abschlag gehandelt. Der mag mal größer oder auch mal kleiner sein, aber er ist immer da.

Einzig ein Trend, oder ein externer Anlass, wie z.B. eine Übernahme, kann dagegen etwas tun. Darauf kann man aber nicht spekulieren. Man kann sich nur freuen, wenn es passiert.  

"externer Anlass Übernahme" - da hat sich dann aber im Regelfall auch mal jemand Gedanken gemacht über die "korrekte" Bewertung sprich Preis, die würfeln ja ihr Übernahmeangebot nicht ;)
 

und was ist jetzt die Aussage?  

es vielleicht nicht utopisch ist, aus erwarteten Gewinnen Zukunftskurse zu berechnen  

wir haben bereits immense Abschläge zum fairen Wert, bei einem eps von € 1,84 im ersten Quartal.
Wenn wir für das Gesamtjahr das Dreifache dieses Wertes annehmen, kommen wir auf ein eps von € 5,52
Das wäre  ein KGV von 4.......  

Einzig das ewige Lamentieren hier mag ich nicht.
Ich wollte nur richtigstellen, dass die Unterbewertung branchentypisch normal ist.
Und die Mini-KGV's sind gerade ein Phänomen der Zeit.
Solcher Art Aktien gibts immer noch viele.
DAS sollte man nicht überbewerten, sondern nutzen und Geduld üben. :-)