K+S wird unterschätzt
Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!
Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.
Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen. Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
Na, Sie müssen es ja wissen. Die Marktteilnehmer sind halt alles Laien und investieren lieber kollektiv in die falschen Werte. Warum hört bloß niemand auf ihre Expertise ? Fragen über Fragen...
Noch ein schönes Wochenende und weiterhin glücksellige Träume....
Das ist jedoch überhaupt kein Grund, schon alle Hoffnung fahren zu lassen. Fundamental steht das Unternehmen gut da und schon bald (je nach Kalimarktlage) wird es auch wieder ordentliche Dividenden geben, die das Warten auf die große Kursrenaissance dann auch erheblich versüßen werden.
Der aktuelle Kurs ist nur ein Problem, wenn man jetzt verkaufen will und im Minus steht - aber wer ist schon so dumm und verkauft eine Aktie mit so glänzenden Zukunftsaussichten mit Verlust in der aktuellen Unterbewertung?
Allerdings - im Forum gibt es durchaus einige, denen ich eine solche Torheit zutrauen würde. Selbige jammern dann und geben Herrn Dr. Lohr die Schuld für ihre eigene Unfähigkeit.
Also das kuriose, ist nicht nur, dass Beitrag 7 Wochen alt war, ich nicht mal wusste, dass er moderiert wurde ( darauf bin ich onehin immemr eingestellt), aber dass ich auch nicht die erneute Freischatltung beantragt habe. Aber trotzdem danke , Moderation, ich bin- und das ist immer mein Anliegen, immer darauf bedacht kritisch aber substantitiiert zu posten. Und ,was wohl nicht immer der Fall ist, ich bin auch ein Aktionär, wenn inzwichen nur noch ein ganz ganz kleiner Rentner-Aktionär.
So, nun aber auch einiges zur Aktie, die ich allerdings nur noch am Rande verfolge, da ich sie für aktuell eher uninteressant erachtete, was allerdings keine Verkaufsempfehlung sein sollte, da ich - dazu später- weiterin der Meinung bin, dass ie zu aktullen Kursen relativ sinnvoll bewertet ist.
ich denke, was ein jeder Aktionär- völlig losgelöst von unseren ohnehin unbeachtlchen postings sehen sollte, ist wie die Analysten in der Gesamtheit über einen längeren Zeitraum die Aktie bewerten. kann ein jeder - ja kostenfrei - bei vara nachlesen. Schätzungen für 2024 und Folgejahre und ich denke, wenn man den längeren Zeitraum sieht- was bei eher zyklischen Werten mehr als sinnvoll ist- und sich auf die durchschnittlichen Schätzungen konzentriert, bekommt man doch einen recht guten Eidnruck davon, was da so etwas wie das durchschnittlich zu erwartende EPS von ks sein könnte. und ich denke, so muss man anfangen. man sollte nicht auf Sondersituationen schauen, wie die nach dem Überfall Russlands auf die Ukranie oder die 10 E Verlust nach Bekanntwerden der Bilanzehler und erforderlichen Neubilanzierung, sondern auf das , was wohl in den nächsten Jahren bei relativ normalen Bedinungen über einen gewissen Zeitraum erwrirtshaftet werden kann.
und da- selbst wenn man wirklich positiver als die Analysten urteilt, sieht man eines. Selbst ein Gewinn von 1 E pro Aktie ist wohl unter relativ normalen Bedinungen für ks sehr schwer zu erreichen. Und wenn man jetzt nicht ganz kruzfristig zockt, da sind ERgebnisse fast völlig unbeachtlich, dann muss man sich überlegen, was man unter dieser Voraussetzung für einen Kurs für angemessen hält, ein Kurs bei dem man glaubt, investiert sein zu müssen . Hmm, also ich denke, wenn man die Schätzungen bei vara für einigermassen verlässlich hält- und bei aller kritik an manchen Analysen, in der Gesamtheit, dh über mittlere Schätzungen, sollte man den Damen und Herren aus den Analyseabteilungen doch eine gewisse Kompetenz zu billigen, dann ist die Aktie auf Basis auch zukünftig erwarteter KGVs sehr sehr gut bewertet aktuell.
in dem Zusammenhang möchte ich auf einen leider - aber erwartet- nicht beachteten Beitrag von laie hinweis, wo man - Zahlen ks- sehen konnte, dass ks natürlich in vergangenen Jahren bei angeblich aktuell so schlechten Kalipreisen deutlich bessere erzielen konnte. Daraus könnte natürlich jemand, der sich wirklch mit ks beschäftigt und hier niht nur seine übergrosse Zuneigung zu Lohr zum besten gibt, wichtige Rückschlüsse ziehen , wie es weitergeht, weiter gehen kann. 2 Stichworte KOsten und Wegfall des fast immer zu positiven free cash flow beitragenden Americas-Geschäft.
tja und die beiden Faktoren wirken auch in 2024 ff fort.
So, dann noch zwei Punkte, die man berücksichtigen sollte. zum einen wissen wir alle , dass der Überfall auf die Ukraine ks kurzfristig extrem begünstigt und nachdem die extreme Begünstigung nun weggefallen ist, über Sanktio0nen , die ja fortbestehen, zumindestens im Wettbewerb mit aussereuropäischen Wettbewerbern tendenziell weiter begüngstigt. Trotzdem sind die Zahlen so , wie sie sind.
nun ist es sicher so, hoffe, dass das mehr als Hoffnung ist. Diesr furchbare Krieg mit unendlich vielen Opfern wird irgendwann enden und wenn das der Fall ist, wird man versuchen, speziell Russland so schnell wie möglich wieder als netten Handelspartner zurückzugewinne, schon wegen der Abhängigkeit bei Rohstoffen. Und wenn man das auch glaubt, dann wird wohl auch annemen müssen, dass dann sehr viel mehr Kali zu weiteraus günstiger prodzierten Preisen auf den Markt kommt. Der bisher noch fortwirkende Vorteil ks wird dann zu einem Nachteil.
und last but not least. und hier wird es mE ganz spannend. Der Einstieg von bhp rückt immer näher. übrigens.informiert euch mal, was ks dazu zumb besten gibt. Man greift sich bei soviel naivität an den Kopf.
Also meine Meinung. mit bhp wird sich alles ,wirkllich alles verändern. Und als Aktionär kann man das als ganz grosses Risiko sehen, aber auch als eine spekulativ grosse chance.
Richtig ist mE, das mit einem weiteren Wettbewerber alle anderen Wettbewerber Marktaneile zu verlieren drohen. Denn nur weil bhp auch dazukommt, werden die Bauern nicht mehr kali ordern, also die Frage wird sein, wievile Marktanteil wird auf Dauer bhp haben. und von wem kommen die Marktanteile, die man hinzugewinnt.
Wenn man berücksichtigt, dass bhp mehr Cashpower hat als wohl alle anderen Wettbewerber zusammen, die sind ja quasi so eine microsoft unter den Rohstoffkonzernen, dann ist es mE mehr als folgerichtig, dass die sehr sehr schnell versuchen werden, Marktanteile zu gewinnen. Nun, man kann die eigene Produkton versuchen , schnell sehr hoch zu fahren, man kann versuchen, über Preise Konkurrenten platt zu machen, weil man sich das leisten kann, oder- und das ist mE die wahrcheinlichste Variante, man übernimmt einen Wettbewerber. Ich bin recht sicher, dass genau das geschehen wird. bhp wird mit dem Anspruch in den Markt gehen, sofort ganz vorne mitzuspielen. Also das geht am einfachsten, wenn man möglichst einen der grossen übernehmen könnte. ich denke, aber das ist nun nur eine Vermutung, dass das bei mosaic am ehesten klappen könnte.
Wie auch immer, dann wird sich ein übernahmekarussel drehen und jeder in der Branche wird sich überlegen müssen, ob und wie man weiter agieren muss . Und mE wird das auch zwangsläufig auch auf ks Auswirkungen haben. Und dann könnten spekulative Mometne eine Rolle spielen , die den Wert dann doch weider interessanter erscheinen lassen.
Wie auch immer, persönlich denke ich, dass die grösseren Investoren, die da noch drin sind, wie rossmann, vermutlich ähnliche Gedanken hegen, denn- wie gesagt- fundamental ist da kaum allzu grosse Hoffnung.
Im Fall einer Übernahme würde aber sicher ein deutlicher Aufschlag gezahlt. Normalerweise bin ich immer vorsichtig, dieses Argument zu bringen, zumal Lohr ja so unverantwortlich in der Vergangeheit war, ein Angebot von 41 E als zu niedrig zu bewerten und nun nach zig Jahren mit einem DAXhoch nach dem anderen seine Aktionäre mit kursen von 11 E zu beglücken.
Aber sei es drum. Diese Spekulation könnte früher oder später aufkommen. Das wäre dann tatsächlich eine Chance.
Ansonsten- siehe auch hugoposting- aktuell ist kaum mit einer postiven Aussage von ks zu den Ergebnissen zu rechnen., Denke, man ist weiterhin in der Ergebnisrange, aber da wohl kaum im oberen Bereich. und noch mal zu vara, die sehen ja in den nächsten Jahren Verbesserung, aber eben eine solche, die auch unter 1 E liegt. und was man dann daraus macht an der Börse, wird man sehen
Die Vara Schätzungen waren zur Zeit der HV schon bekannt...und trotzdem beschloss man ein Aktienrückkaufprogramm und die Aktion Werra 2060. Aus meiner Sichtweise ist es eine unverantwortliche Geldvernichtung. Wenn die "schlauen Leute" im VS und AR es besser wissen, dann erwarte ich eine bessere Erklärung ihrer Vorgehensweise. Da wurden 4 Mrd in Bethune investiert und man schafft nicht 1 € dauerhaft an Div. auszuschütten. Da muß doch mächtig was schief gelaufen sein. Verantwortung? Die deutschen Standorte zu subventionieren kann auf Dauer nicht funktionieren. (siehe Kohle). Was spricht eigentlich dagegen, daß es in Zukunft (Ende UA Krieg) es nicht wieder zu Preisabsprachen kommen kann?
Die visionäre Übernahme von BHP an MOS oder NU halte ich für unwahrscheinlich. Eher wird K+S übernommen. Die nahe Infrastruktur bietet sich an. Mosaic wird es aus Patriotismus nicht
Bleibt die Hoffnung auf eine Amtsaufgabe von Lohr 2025 und die dann fällige Neugründung von Bethune als eigenständiges Unternehmen.
Wer auch immer das nun war, es zeigt sich insbesondere an den Voraussagen eines besonders optimistischen Foristen, wie schwierig das tatsächlich ist. Alle seine Prognosen, die ich bislang gelesen habe und deren Zeithorizont mittlerweile erreicht ist, die sich deshalb also hinsichtlich ihrer Treffsicherheit überprüfen lassen, lagen daneben. Daher erscheint die Schlußfolgerung, daß auch dieser Blick in die Zukunft bestenfalls der Ausdruck eines Wunsches ist, der sich aber wieder einmal nicht erfüllen wird, keineswegs absurd.
Zitat sinngemäß, den Originalbeitrag finde ich gerade am Handy nicht, evtl. wurde er gelöscht (wie so viele meiner Beiträge hier).
Da hat "nur" das etc. nicht gestimmt...
Dein letzter Absatz ist sehr amüsant. Denn viele Foristen hier wissen ja vermeintlich sicher, dass K S dem Untergang geweiht ist - oder ist das etwa doch noch lange nicht in Stein gemeißelt?
Mit Verlaub, da hat nichts gepasst (!)
"....Kommende Woche rechne ich mit einer sich stark erholenden K+S-Aktie! Vielleicht überschreitet der Kurs ja direkt morgen die 11 €.
Es ist angerichtet...."
Quelle: Long.. am Sonntag, 25.08.2024
Schlusskurs XETRA am Freitag 23.08.2024: 10,66 €
Schlusskurs XETRA am Freitag 30.08.2024: 10,71 €
Performance: 0,47 %
"Kommende Woche wird der Kurs, so meine Erwartung, einen wahren Quantensprung hinlegen und die 12 € überschreiten."
Quelle: Long.. am Samstag 31.08.2024
Schlusskurs XETRA am Freitag 30.08.2024: 10,71 €
Schlusskurs XETRA am Freitag 06.09.2024: 10,41 €
Performance: ./. 2,75 %
"Für die kommende Woche erwarte ich aber erst einmal einen moderaten Kursanstieg auf mindestens 11 €." (Quelle: Long ... am Sonttag 08.09.2024)
Schlusskurs XETRA am Freitag 06.09.2024: 10,41 €
Schlusskurs XETRA am Freitag 13.09.2024: 10,56 €
Performance: 1,39 %
Und wem der letzte Erguß aus dem Hause Long bekannt vorkommt,
"Nach der Verschnaufpause Diese Woche kann es (und muss es) schon ab Montag wieder rasch nach oben gehen.
Das ist gewiss!" Quelle: Long.... vom 10.10.2024,
braucht nur oben nachlesen.
Kurz, K+s steht wieder an dieser Stelle, an der Long... wie schon sooo oft den Quantensprung gesehen hat. Das kommt halt davon, wenn man Fakten ignoriert und lieber in einer Traumwelt lebt.
Aber Long... hat ja noch ein bissel Zeit, bis seine Prognose eintrifft, schließlich denkt er sehr langfristig: "...Der langfristige Aktionär ist für mich ein Aktionär, der bereit ist, eine Aktie auch mal 25 oder 30 Jahre lang, wenn es sinnvoll ist sogar länger zu halten..." Quelle: Long... am 13.01.2024
M.a.W. Beiträgt wie die obigen, werden uns noch viel, viel länger erhalten bleiben. Es ist zu vermuten: Bis das der ...
Freitag, 20.9., Kurs über 11 €. Freitag, 27.9., Kurs zumindest kurzzeitig über 12 €.
Anstatt sich den Beitrag durchzulesen oder sich gar die Mühe zu machen, ihn geistig zu durchdringen, wartet @DerLaie wieder einmal mit einem Pamphlet aus, das NICHTS damit zu tun hat.
Das ist an Dreistigkeit kaum zu überbieten! Einzig mein Glaube hindert mich noch daran, ihm Übles zu wünschen.
Daher: Gute Besserung und Grüße an die Ruhr!
Ich habe Ihnen schon einmal geantwortet, eine Schwalbe macht noch keinen Sommer.
Sie sollten gelassener werden, schließlich haben Sie als langfristiger Anleger noch mindestens 25 bis 30 Jahre Zeit.
Übrigen, auch in dem von Ihnen - nach meinem posting - nunmehr spezifizierten posting auf den 16.09.24, sprudelt es nur so von Übertreibung:
"Die heutige Kurssteigerung (Anm. von 10,53 € auf 10,79 €) beweist, was man von euren pessimistischen Aussichten halten darf - nichts, und selbst dies wäre noch zu viel." (Quelle: Long.... von 16.09.24)
Kurs am 11.10.2024: 10,745 €
Ich finde, Ihr posting passt sich nahtlos Ihrem immer selben Tenor an und dokumentiert wieder einmal eindrucksvoll wie nachhaltig Ihre Aussagen sind.
Eben dies war Ihre Aussage, welche ich widerlegen konnte. Sie werden es nie verstehen, man könnte auch sagen: Einem alten Hund kann man keine neuen Tricks beibringen.
Warten wir doch einfach einmal ein paar Monate ab. Doch wenn der Kurs dann wieder oben ist, wird von Ihnen wie gewohnt keine Spur mehr zu finden sein.