Kursverdoppelung bei Actua Corporation (vorm. Internet Capital)

sich noch niemand unter den Analysten getraut, derartige Wahrheiten zu schreiben, weil eben viele Investoren die Aktie für 4.280 Dollar gekauft hatten und dann auf Tiefpunkten wie bei 3,40 Dollar verkauften. Und es hat extrem lange gedauert (länger auch als ich kalkuliert hatte), bis sich diese emotionalen Vorbehalten abgebaut haben. Und noch sind diese jetzt doch zehn Jahre alten Emotionen nicht völlig abgebaut und die Aktie wird immer noch häufig mit Internet-Bubble in Verbindung gebracht, mit dem sie in ihrer jetzigen Konstruktion nichts mehr zu tun hat.

Under the radar

It may be that as cloud computing becomes more of a reality, Internet Capital Group will have found its niche. What started off as one of the poster children for the dot-com, sock puppet boom, has morphed into a savvier investor in Internet services and software businesses. It changed from having a broad portfolio of B2B businesses, to one where it takes a majority-voting stake in a relatively smaller number of operating companies. Today it has 13 companies that sell software as a service, Internet marketing firms, and companies that use technology to provide outsourced services.

That's going to put it on a collision course with companies like Salesforce.com (NYSE: CRM), Oracle's Sun Microsystems, and even Google (Nasdaq: GOOG), but at just five times earnings it is priced for the risk that represents. CAPS member JimVanMeerten finds the new business structure more to his liking.

The capital structure is innovative. They own a major investing interests in 13 different B2B e-commerce companies then help them through both funding and management assistance. A little bit venture capital-a little bit holding company. I like this.  

die bessere Anlage als Apple, denn bei Internet Capital gibt es viele Steigerungsmöglichkeiten - bei Apple sind dagegen schon viele im Kurs enthalten.

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/...waere-eine-exzellente-op  

Investoren mit ausreichend Zeit geradezu ideal.  

Internet Capital Group to Announce Third Quarter Results Thursday, November 4th Before Market Opens
.
Companies:Internet Capital Group Inc.Topics:Earnings.Related Quotes
Symbol Price Change
ICGE 11.49 -0.54


WAYNE, Pa.--(BUSINESS WIRE)-- Internet Capital Group, Inc. (Nasdaq:ICGE - News) (“ICG”) will release the financial results for its third quarter ended September 30, 2010 on Thursday, November 4, 2010, before the market opens.



The Company will host a conference call to discuss the third quarter on Thursday, November 4, 2010 at 10:00 a.m. ET. Participating on the conference call will be Walter Buckley, ICG’s chief executive officer, and Kirk Morgan, chief financial officer of the Company. The domestic dial-in number for the call is 866-730-5763 and the international dial-in number is 857-350-1587. The participant pass code for either dial-in is 46993003.



The Company will also host a live web cast for the call with an accompanying slide presentation. To access the web cast, go to the ICG web site at www.icg.com and click on the investor information tab, then go to the presentations and events page and click on the third quarter conference call. Participants can also go directly to third quarter information by clicking the “Q3” button on ICG’s home page. Please log on to the web site approximately ten minutes prior to the call to register and download and install any necessary audio software.



In an effort to address specific areas of interest, participants are encouraged to submit questions to the Internet Capital Group Investor Relations department at ir@icg.com prior to November 3, 2010. Every attempt will be made to respond to all questions either during the question and answer portion of the call or shortly thereafter.



If you are unable to access the web site but would like a copy of the slide presentation sent to you after the call, please contact ICG’s Investor Relations Department at 610-727-6900.



For those unable to participate in the conference call, a replay will be available beginning November 4, 2010 at 1:00 p.m. ET until November 11, 2010 at 11:59 p.m. ET. To access the replay, dial 888-286-8010 (domestic) or 617-801-6888 (international). The pass code is 62879142. The replay and slide presentation can also be accessed on the ICG web site at www.icg.com/investors/events-and-presentations/.



About ICG



ICG (Nasdaq:ICGE - News) identifies, capitalizes and grows companies in the SaaS/tech-enabled BPO and Internet marketing sectors. These partner companies transform the way business is done by enabling enterprises to increase efficiencies and improve critical processes. ICG leverages its unique expertise to carefully identify companies based on their potential to become market changers and market leaders. ICG focuses on building successful businesses in the SaaS/tech-enabled BPO and Internet marketing sectors by providing them with access to management expertise and strategic and operational guidance, as well as growth capital.  

Clickequations, eines der vier in den letzten beiden Jahren zugekauften Beteiligungen:

http://www.clickequations.com/blog/  

zu sein, nachdem man in 2009 und im ersten Halbjahr 2010 stagnierte:

http://messages.finance.yahoo.com/...p;mid=265840&tof=1&frt=2

Denn sie offerieren momentan 56 neue Stellen - bei insgesamt ca. 1.000 ganz ordentlich.

Internet Capital hält 31% an Freeborders.  

http://www.boerse-frankfurt.de/DE/index.aspx?pageID=44&NewsID=153

Internet Capital hält 33% an Metastorm.  

http://www.sramanamitra.com/2010/09/01/...a-president-of-freeborders/  

Boards gelernt:

http://seekingalpha.com/article/...tioned-for-a-comeback?source=yahoo

Ihr wussstet das schon Jahre vorher, aber letztendlich muss das erst in solche Kanäle wie die vom Mr. Levy kommen, damit es auch mehr merken - denn Kurse bilden sich nun einmal aufgrund von Angebot und Nachfrage.  

http://www.channelintelligence.com/resources/...dvertising-edited.pdf  

http://messages.finance.yahoo.com/...65857&tof=1&frt=2#265857  

ist sicher die Schätzung der anteilig auf Internet Capital entfallenden Umsätze im dritten Quartal 2010:

And now the proportional revenues: 45.9 million in the third on the base of my first posting.

ICGCommerce 25.3 81% 20.493

Metastorm 17.9 33% 5.907

Starcite 12.7 36% 4.572

Freeborders 7.7 31% 2.387

Channelintelligence 7.6 50% 3.8

Whitefence 7.3 36% 2.628

Govdelivery 3.5 89% 3.115

Seapass 3 26% 0.78

Acquirgy 1.9 25% 0.475

Investorforce 1.6 89% 1.424

Clickequations 1 30% 0.3

45.881  

der Beteiligungen von Internet Capital so wertvoll seien wie die von Open Table:

http://finance.yahoo.com/q/is?s=OPEN

Aber die haben mit nur halb so hohen Umsätzen wie Internet Capital eine Marktkapitalisierung von 1,3 Milliarden Dollar.  

Freitag in D nur 12 Aktien Gehandelt, der US Kurs von Freitag ist noch nicht eingepreist

Kurs € 8,41 EUR

Kurs $ 11,91 USD

11.91 US-Dollar = 8.55 Euro

 

 

Wo der Kurs bei einem Umsatz-Multiple zwischen 3 und 5 liegen müsste, geht aus den folgenden Ausführungen hervor. Deshalb ist es meines Erachtens auch nur eine Frage der Zeit, bis wir in der nachstehend avisierten Spanne landen. Das ist zwar nichts Atemberaubendes, aber eine gute Chance bei relativ wenig Risiko, da Internet Capital fast nur mit Eigenkapital finanziert ist und sich durch die Beteiligung an 11 Unternehmen eine relative breite Streuung ergibt. Das "relativ" habe ich nur deshalb eingefügt, weil die 81% an ICGCommerce durch ihre großes Gewicht dem Streuungsgedanken etwas entgegenstehen. Internet Capital ist also eher ein Geduldsspiel für konserative Investoren - Zocker sollten sich lieber andere Aktien aussuchen, mit denen sie ihr Geld verzocken.

That a market-cap by 3-times-revenues:

183.6 * 3 = 550.8 million and 85 million cash/securites = 636 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $17.4/share


That a market-cap by 4-times-revenues:

183.6 * 4 = 734.4 million and 85 million cash/securites = 819 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $22.4/share


That a market-cap by 5-times-revenues:

183.6 * 5 = 918 million and 85 million cash/securites = 1003 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $27.5/share  

http://www.icg.com/entrepreneurs/testimonials/  

Ownership Summary  Description    
 
INSTITUTIONAL  

Total Number of Holders  111  

% of Shares Outstanding  79.80%  

Total Shares Held  29,081,895  

Total Value of Holdings  $346,365,369  

Net Activity  1,235,436  

 
Top 5 Holders  Shares Held  
FMR LLC  3,812,460  

CAPITAL WORLD I...  3,096,000  

DIMENSIONAL FUN...  3,074,832  

SCHNEIDER CAPIT...  1,961,589  

COLUMBIA PARTNE...  1,936,641  

Ich sehe den hohen Anteil zwar einerseits positiv, weil gerade die starken Hände von dieser Aktie überzeugt sind, aber andererseits ist das Fehlen einer Käufergruppe, der Privaten, natürlich auch ein Manko. Insofern würde ich einen Rückgang von 80% auf einen niedrigeren Wert, von dem ich ausgehe, eher positiv sehen. Wenn keine Privaten kaufen, getrauen sich logischerweise die Publikumfonds auch nicht dran, sodass die Hauptkaufergruppe Banken auf eigene Rechnung und Hedgefunds sind. Zum Erreichen des von mir angepeilten Kursniveau von $20 und mehr, müssten aber die Käuferbasis vergrößert werden.  

http://messages.finance.yahoo.com/...p;mid=265857&tof=1&frt=2  

Multiple für die proportionalen Erträge von Internet Capital an den Beteiligungsgesellschaften richtig sind. Das ist sehr schwierig zu beantworten und man muss auf vergleichbare börsennotierte Unternehmen zurückgreifen. Dabei fällt man eigentlich fast nie unter ein Multipe von 3 und es geht häufig sehr viel weiter nach oben.

Wenn wir mit dieser Untergrenze von 3 rechnen und auch bei den proportionalen Umsatzen der Beteiligungsgesellschaften von dem niedrigen Wert 175 Millionen ausgehen und die Cash/Beteiligungen mit 80 Millionen ansetzten, kommen wir dann bei den sich so ergebenden 605 Millionen und 36,5 Millionen ausstehenden Aktien immer noch auf einen Kurs von 16,5 Dollar.

Allerdings gehe ich nicht davon aus, dass wir in diesem Jahr noch über diesen Wert hinausgehen, wenn keine Monetarisierungen erfolgen, die über dem Multiple von 3 liegen. Bei ICGCommerce wäre das sicher der Fall, bei dem anderen nächsten Kandidaten Metastorm sehe ich aber eher ein Multiple in der Höhe von 3. Und da ich Metastorm für den ersten Monetarisierungskandidaten halte, werden wir einige Zeit mit der Hürde um 16 Dollar zu kämpfen haben.

Sicher keine gute Nachricht für 100%-Zocker, denen habe ich aber schon immer empfohlen habe, nicht bei Internet Capital einzusteigen. Die sollten ihr Geld lieber verzocken, wie sie das immer schon getan haben.  

4*45.9 = 183.6 million proportional reveneus from the 11 parnter-companies on a yearly base.


That a market-cap by 3-times-revenues:

183.6 * 3 = 550.8 million and 85 million cash/securites = 636 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $17.4/share


That a market-cap by 4-times-revenues:

183.6 * 4 = 734.4 million and 85 million cash/securites = 819 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $22.4/share


That a market-cap by 5-times-revenues:

183.6 * 5 = 918 million and 85 million cash/securites = 1003 million

If you now divide through 36.5 million outstanding shares = $27.5/share  

http://www.metastorm.com/news/2010/102610.asp

Allerdings ist Metastorm nicht in jedem der fünf Jahre von 2005 bis 2009, die in die Untersuchung einbezogen wurden, gewachsen. In 2009 hatten wir wie bei vielen Unternehmensführungssoftwareanbieter einen Rückgang, ist aber in 2010 wieder in der Wachstumsspur, auch wenn das noch nicht die alte Pace hat.  

imposanter:

http://www.channelintelligence.com/customers/index.html

Internet Capital hält 50% von Channelintelligence.  

http://boerse.welt.de/news_detail.asp?pkNewsNr=1124427  

Vorstellung, wenn man selbst einmal auf der Seite etwas herumschnüffelt. Denn Whitefence ist - soweit ich das überblicke - die Seite, die sich mit Abstand am meisten mit privaten Konsumenten beschäftigt. Und das seid Ihr ja auch alle - und insoweit auch Fachleute, selbst wenn die Verhältnisse in den USA teilweise etwas anders sind:

http://www.whitefence.com/

Internet Capital hält 36% an Whitefence.