Local.com aussichtsreich

Michael Liedtke, AP Technology Writer, On Tuesday April 19, 2011, 5:13 pm
SAN FRANCISCO (AP) -- Yahoo Inc.'s first-quarter earnings turned out better than analysts expected as online display advertising sales picked up.  

http://www.comdirect.de/inf/aktien/detail/...mp;REDIRECT_TYPE=ONLYONE  

The trend continues.... UP !

http://trends.google.com/...al.com&geo=US&date=all&sort=0
http://www.google.com/adplanner/...o=US&trait_type=1&lp=false  

Net income per share und zeitgenau überlagert das weekly chart

Quellen:
http://ir.local.com/phoenix.zhtml?c=181515&p=irol-sec
http://finance.yahoo.com/...ohlcvalues=0;logscale=on;source=undefined  

Im Dezember liefen diese drei ziemlich parallel hoch, getriggert von dem Google-Groupon-Übernahmeversuch. Inzwischen scheinen sich die Wege zu trennen:  

http://venturebeatprofiles.com/company/profile/groupon/competitors

siehe rechts unten...
Also noch muss Groupon wohl keine Angst haben ;-)
Aber man sieht, die Wahrnehmung von Local.com´s Aktivitäten nimmt bereits zu.  

http://en-gb.facebook.com/pages/...bird-Orange-County/137373712999562

http://en-gb.facebook.com/pages/...iladelphia/173059526078055?sk=info

http://en-gb.facebook.com/pages/Spreebird-Denver/197559016942044  

Wenn jetzt noch gute Q1-Zahlen kämen, das wäre perfekt.

Hier gibt´s ein Trading-Video von PennyStockLive:
http://www.youtube.com/watch?v=6HYoXEQvU2k  

Es gibt ja die Grafik in der Corporate Presentation (Slide 19 der März-Ausgabe):
http://ir.local.com/phoenix.zhtml?c=181515&p=irol-IRHome
Aber ich wollte auch mal die Jahre davor in einem Gesamtüberblick sehen, denn ich bin der Meinung ein Bild ist eindrucksvoller als eine Zahlenkolonne. Daher habe ich mal die Zahlen aus den SEC-Filings genommen und mit Excel die Grafik erstellt. Man findet Zahlen bis 2003 zurück. IPO war im Oktober 2004.

An der Grafik sieht man, warum Local.com in seiner Präsentation die letzten 5 Jahre genommen hat, denn genau seit dem geht´s bergauf mit Revenue und Net Income.

Für 2010 kann man feststellen:
- Der Jahresumsatz steigt das vierte mal in Folge.
- Während der jüngsten Wirtschaftskrise ist Local.com gewachsen und hat sein Ergebnis
  verbessert.
- Das Net Income (Loss) entwickelt sich zum dritten mal in Folge nach oben und ist 2010
  deutlich positiv.
- Das "Adjusted Net Income" (s. Fußnote), das Local.com in seiner Grafik angibt, entwickelt
   sich zum vierten mal in Folge positiv.
- ABER: der Kurs bewegt sich seit Mitte 2005 seitwärts, etwa zwischen etwa 3$ und 8$.

Jetzt kommen zu der ohnehin schon seit 4 Jahren sehr guten Entwicklung weitere drei Einnahmequellen hinzu (Octane, Spreebird, Rovion), die nebenbei auch noch 1. höhere Margen versprechen, 2. zu mehr Unabhängkeit von den beiden Vertragspartnern Yahoo und Supermedia führen und 3. Synergieeffekte bringen.
Außerdem wird der Markt für Onlinewerbung in den nächsten Jahren weiter erheblich wachsen, bzw. die Ausgaben wandern aus den Printmedien in die Onlinewelt.

Das sind doch wirklich gute Aussichten...


BTW: Ist zwar Schnee von gestern, aber was war eigentlich in den Jahren 2005-2007 der Grund für das schlechte Ergebnis? Libuda weißt Du das vielleicht?  

 

In den Jahren 2005 bis 2007 kenne ich mich nicht aus, denn da kannte ich nicht einmal den Namen der Aktien. Aufmerksam bin ich auf den Wert erst, als 2009 um die Welt ging, dass hier ein Poster auf einem Board eine Falschmeldung über die vollzogene Übernahme durch Google gepostet hatte.

Inzwischen bin ich der Auffassung, dass dieser Poster kein kleiner Fisch war, sondern dass er im Auftrag der Shortseller-Gang handelte, die vor ca. zwei Jahren beschlossen hatte, Local.com auf den Speiseplan zu setzen, dabei aber einer Fehlkalkulation aufgesessen ist - denn die liegen zwar häufig richtig, aber eben nicht immer. Im Fall von Internet Capital habe ich schon einmal eine solche Fehlkalkulation ausgenutzt - aber man muss Geduld haben, denn wenn sich die Gang in die Scheisse geritten hat, versucht sie dann noch mit möglichst wenigen Verlusten herauszukommen und ihre Manipulationen bei dieser Verlustminimierung können sich lange Zeit hinziehen. Um noch auf oben angesprochene Falschposting zurückzukommen: Da rechnete man logischerweise mit der sofortigen Aufdeckung - aber gleichzeitig damit, womit man sicher richtig lag, dass damit die Aktie für einige Zeit verbrannt sein würde.  

merkt's:

http://finance.yahoo.com/...ohlcvalues=0;logscale=on;source=undefined

Das sind immerhin zwischen 25% und 30% in vier Wochen.  

mit Open Table, die mit dem 27-fachen des Umsatzes bewertet werden.

http://finance.yahoo.com/q/is?s=OPEN+Inc...

Der Umsatz in 2010 betrug 98,991 Millionen, und war damit gerade 15 Millionen bzw. knapp 20% höher als der von Local.com, die gestrige Börsenkapitalisierung von Open Table betrug dagegen 2,71 Billionén = 2.710 Millionen.  

ist, zeigt die Tatsache, dass sie wohl permanent die Webmaster von Yahoo so belagert haben, dass die alle Postings, die auf der folgenden Presentation beruhen

http://phx.corporate-ir.net/...UwMTZ8Q2hpbGRJRD0tMXxUeXBlPTM=&t=1

löschen lassen. Warum das Yahoo macht, kann ich nicht nachvollziehen. Aber es ja auch denkbar, dass da ein guter Werbekunde das massiv verlangt - und dann man das wohl wieder doch nachvollziehen, obwohl so etwas die SEC nicht dulden dürfte.

Besonders makaber sind die Löschungen deshalb, weil das eine Bericht ist, der an die SEC "gefiled" wurde, um die Information über das Unternehmen zu verbessern. Und daher darf der Bericht auch nicht die kleinste falsche Tatsache enthalten.  

Social Media Marketing

http://orangecounty.craigslist.org/mar/2339488890.html  

ist in der Tat interessant. TZOO und OPEN sind bereits im Milliardenbereich, haben aber wesentlich weniger Traffic als LOCM. Die brauchen eben vom Geschäftsmodell her weniger Traffic um ihren Umsatz zu erzielen. Beide basieren außerdem auf einer einzigen leicht verständlichen Idee, die offenbar gut funktioniert. Ob das diese Berwertungsunterschiede rechtfertigt, weiß ich nicht.

http://siteanalytics.compete.com/....com+opentable.com+travelzoo.com/

Auf jeden Fall aber zeigen diese Konkurrenten, was LOCM mit einer besseren Monetarisierung seines Traffic erreichen könnte. Ich denke, das ist erkannt und daran wird gearbeitet.

Ein interessanter Satz im Wiki-Eintrag zu TZOO:
http://en.wikipedia.org/wiki/Travelzoo

"Stock price movements
When Travelzoo had its initial public offering (IPO) on August 28, 2002, it was priced at $6.50/share. By January 2005 its share price had climbed to $110.62/share. From the all time high, Travelzoo fell to around $20. On April 18 and 19, 2006, Travelzoo stock rallied nearly 70% to close at $33.75/share on April 19. Speculation and excessive short selling are cited for the extreme volatility in Travelzoo's stock price, similar to what happened to many companies during the Internet bubble of the late 1990s and early 2000s."  

Open Table hat mit 98,991 Millionen Umsatz in 2010 gerade einmal 15 Millionen oder 20% mehr als Local.com mit seinen etwas mehr als 84 Millionen in 2010, wie ihr der folgenden Adresse entnehmen könnt.

http://finance.yahoo.com/q/is?s=OPEN&annual

Unfassbar ist aber dann die Marktkapitalisierung von 2,71 Milliarden oder 2710 Millionen von Open Tablr, während Local.com trotz des Kurssprungs in der letzten Woche gerade einmal bei 93,54 Millionen herumdümpelt. Diese Bewertungsdifferenzen sind meines Erachtens nur dadurch zu erklären, dass sich eine Shortseller-Truppe bei Local.com völlig verschätzt hat und weiter versucht die Kurse zu drücken, um die Verluste beim Ausstieg zu minimieren.

Solange die das tun und das Kursniveau so niedrig ist, sollte man das meines Erachtens massiv für Käufe ausnutzen, wenn die Aktie zum eigenen Risikoprofil passt.  

Wert haben sollte, halte ich es für noch selbstverständlicher, dass bis dahin Local.com mindestens die Zwei-Milliarden-Marke geknackt haben wird:

http://finance.yahoo.com/news/...ch-twst-4029688815.html?x=0&.v=1  

man kann es zwar auch nicht essen, wie die Indianer das Gold beschrieben, aber es wächst da etwas, während Gold etwas Totes ist, das nichts produziert und schon gar nicht die Produktiviät beeinflusst, deren Steigerung allein unseren Wohlstand vermehrt.  

Wie lange können aber die Shorties dieses Spiel noch treiben.
Ich versteh die etremen unterschiedlichen Bewertungen nicht.  

wenn sie sehr viel Kapital haben. Und das hängt davon ab, wie sich der Markt des Local Search entwickelt und innerhalb dieses Marktes Local.com. Und es wird länger dauern, wenn da nur ein großer Shortseller dagegensteht als eine heterogene Gruppe von Shortsellern mit unterschiedlichen Interessen, wobei eine Zusammenarbeit von Shortsellern auch schon wieder eine ungesetzliche Kursmanipulation ist. Genau wie beim nicht legalen nackten Shorten, spielt auch die SEC eine Rolle - denn wenn die auf die Einhaltung der Regeln dringen würde, ginge das ganze sofort in die Luft.

Für mich steht zwar fest, dass sich die Shortseller verkalkuliert haben und das auch wissen. Was ich nicht weiß ist, wie sie gedenken, aus der aufgrund einer Fehleinschätzung selbst gebastelten Falle herauszukommen. Eine Möglichkeit wäre, sofort alles auf einen Schlag einzudecken - dann würde aber die Kurse nach oben springen. Eine andere Möglichkeit wäre, langsam einzudecken, aber wieder einmal zwischendurch zu shorten, wenn der Kurs zu schnell steigt, insgesamt aber mehr einzudecken zu shorten. Bei Internet Capital habe ich dieses Spielchen über sieben Jahre mitgemacht und beim Anstieg von $3,40 auf heute $13,50, der wie eine diffizile Springerprozession (drei Schritte nach vorne, zweieinhalb zurück) verlief sehr viel Geduld aufbringen müssen.

Die Wahrscheinlichkeit, dass dies bei Local.com auch so verläuft, ist allerdings kleiner, weil das Marktsegment sehr schnell wächst und m.E. Erachtens Local.com mit seiner sehr großen Zahl von unique usern enormes Wachstumsmöglichkeiten beim Umsatz pro User hat, die sie ja begonnen haben, mit den Käufen von iTwango (rebranded in Spreebird) und Rovion anzuschöpfen.  

Ein nervöser Zocker kann also auch gehörig auf die Nase fallen - aber er kann natürlich auch das Geschäft seines Lebens machen, wenn morgen der Punk abgeht.

Ein geduldiger Investor kann meines Erachtens bei den fundamentalen Daten mit großer Wahrscheinlichkeit (völlig geschützt ist man bei so dynamischen Märkten natürlich nie) eigentlich nur gewinnen. Denn wer auf der Suche nach unvollkommenen Märkten ist, wird meines Erachtens am ehesten fündig, wenn er bemerkt, dass ein Markt manipuliert wird oder/und sehr stark Emotionen dominieren. Dann kann er, wenn die Manipulationen dem Unternehmen nichts schaden, gegen die Manipulateure setzen, oder bei den Emotionen darauf, dass sie abkühlen. Bei den oben erwähnten Internet Capital habe ich übrigens auf beides gesetzt und bei Local.com auch, denn das Verbrennen durch die Falschmeldung über den Kauf durch Google ist als negative Emotion noch da (verrückt ist zudem, dass sie meines Erachtens von manipulierenden Shortsellern zu Start ihrer Leerverkäufe geziel provoziert wurde - denn die haben ein vorgeschickt mit der Falschmeldung und wussten dass sie auffliegt, was den Ruf der Aktie und des Unternehmens beschädigt).  

12:14 EDT LOCM theflyonthewall.com: Local.com shares climbing again today

Local.com (LOCM) shares are continuing their recent upward trend today amid excitement for the company's new Groupon-like website, Spreebird.com. Spreebird.com contains a large number of discounts and coupons for retailers in cities around the U.S. For example, the website is currently featuring 55 coupons and discounts for a wide variety of merchants in the Washington, DC area.  

gefunden, aber dafür in New York:

http://www.spreebird.com/deals/new-york-ny

Das hat sich in wenigen Tagen verdoppelt und verdreifacht.  

aufmerksam durch einen heftigen Spike Mitte 2007 (nur eine Vermutung). Der Kurs schoß damals kurz auf knapp 13 Dollar hoch, nachdem ein Patent erteilt wurde und manche wohl dachten, dass Google etc. ab da monatlich Lizenzgebühren an Local.com zahlen müssten oder sie deswegen gleich übernehmen. Das war aber eine Fehlspekulation und der Kurs stürzte wieder ab.  Der WO-Thread geht zurück bis 2006, dort kann man ein Echo hierauf auch noch finden.

Artikel von damals:
http://localonliner.com/2007/06/25/...m-patent-covers-local-crawling/
http://techcrunch.com/2007/07/02/...ocalcom-nabs-local-search-patent/
http://seekingalpha.com/article/...e-local-search-industry-s-qualcomm
http://seekingalpha.com/article/...-on-the-local-com-patent-situation
http://www.onefamilysblog.com/2007/08/...y-on-patent-speculation.html
http://gesterling.wordpress.com/2007/07/24/...es-the-localcom-patent/
http://highearthorbit.com/localcom-patents-geographic-search/
http://www.suchmaschinentricks.de/aktuelles/news/593.php

In dem allerersten Link ist zu lesen, dass Local.com mit seinen Patenten (aktuell: 7 patents issued, 10 pending in local/mobile/Octane, s. März-Präs.) in erster Linie sich und sein geistiges Eigentum (und damit die Aktionäre) schützen will, da sie selbst bereits Opfer von Patent-Banditen wurden.

Im Jahr 2007 hatte Local.com nur ein Viertel des heutigen Umsatzes und ein tiefrotes Net Loss. Dennoch steht der Kurs heute genau da wie vor und nach dieser Spekulation, trotz vielfach besseren Fundamentaldaten und nach einer vierfährigen positiven Dynamik inklusive grünem Net Income.

Local.com ist eben wie ein Igel: ein Hund, der einen Igel angreift, kann diesen aufhalten und ein bißchen hin und herwerfen, wird aber nicht lange Spaß daran haben und irgendwann weiterziehen...