Immobilienfirma LEG

Aus der Wirtschaftswoche:

"Aus der Immobilienbranche kommen derzeit unerfreuliche Nachrichten. Erst sorgte eine Razzia beim größten deutschen Wohnungskonzern Vonovia Anfang der Woche für Aufsehen. Gestern dann gab Konkurrent LEG Immobilien bekannt, die Dividende zu streichen, um die Bilanz zu stärken. Die Aktie notiert heute in der Spitze zweistellig im Minus. Die Frage sei erlaubt: warum eigentlich?

Dass sich die Immobilienbranche in einer Art perfektem Sturm befindet, ist keine Neuigkeit. Wer sich von aktuellen Hiobsbotschaften überrascht zeigt, hat wohl gepennt. Die Dividendenstreichung bei LEG dürfte nicht das Ende der Belastungen für Aktionäre sein: Inflation und steigende Zinsen drücken bei börsennotierten Immobiliengesellschaften an allen Ecken und Enden aufs Geschäftsmodell.

LEG zum Beispiel muss mit deutlich höheren Kosten kalkulieren, etwa für Handwerker. Das senkt die zukünftig erzielbaren Erträge des LEG-Immobilienportfolios. Das musste daher im jüngst vorgestellten Abschluss gegenüber dem Wert zum Halbjahr deutlich abgewertet werden, um fast 800 Millionen Euro.

Zudem bedrohen steigende Zinsen das Geschäftsmodell. LEG refinanziert sich derzeit zu durchschnittlich 1,3 Prozent Zins. Anleihen des Konzerns dagegen werfen fast fünf Prozent und mehr ab. Wenn LEG sich also zum aktuellen Zinsniveau refinanzieren müsste, würde das erheblich teurer. Der Effekt wirkt zwar zeitverzögert, weil nur elf Prozent der Finanzverbindlichkeiten binnen der nächsten 24 Monate fällig werden. Aber er wirkt und wird den für Ausschüttungen verfügbaren Betrag drücken.

Hinzu kommt: Höhere Zinsen können auch den Wert des Immobilienportfolios belasten. Um den zu bestimmen, wird unter anderem ein Diskontierungszins angewendet. Je niedriger der ist, desto höher der Wert des Portfolios heute. Umgekehrt gilt: Je höher er ist, desto niedriger der Portfoliowert. Im zweiten Halbjahr war der Zins bei LEG relativ konstant. Steigt er in Zukunft an, droht Abschreibungsbedarf, der sofort das Eigenkapital mindern und die für Immobilienkonzerne so wichtige Verschuldungskennzahl Loan-to-value ansteigen ließe. Ein Viertelprozentpunkt mehr, so ist es im aktuellen LEG-Geschäftsbericht nachzulesen, ergäbe einen Abwertungsbedarf von gut einer Milliarde Euro. Zum Vergleich: Das bilanzierte Eigenkapital liegt bei neun Milliarden.

Es sind Risiken, die nicht nur LEG betreffen, sondern in der einen oder anderen Form alle Immobilienkonzerne. Ihre Möglichkeiten, gegenzusteuern, sind begrenzt. Angesichts abgestürzter Aktienkurse mittels Kapitalerhöhung neues Geld einzusammeln, ist sehr teuer und vermutlich schwer umsetzbar. Mit Immobilienverkäufen die Bilanz aufbessern? Puh. „Im aktuellen Markt lassen sich Verkäufe von großvolumigen Portfolios eher schwer platzieren“, lässt LEG dazu im Geschäftsbericht wissen. Was bleibt: Ausschüttungen und Investitionen zu kürzen, um das Geld, das aus dem Mietgeschäft reinkommt, zusammenzuhalten."


Ausser LEG habe ich zum Glück nix aus dem Bereich im Portfolio.
Vor 3 Jahren dachte ich noch das sind "defensive" Werte mit niewdriger Rendite. So kann man sich täuschen.
 

Der Immobilienkonzern blickt optimistischer auf die Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr.
https://www.finanznachrichten.de/...tie-ein-erster-lichtblick-486.htm  

LEG Immobilien hebt wegen Einmaleffekten Gewinnprognose an
(Berichtigt wird in der am Vorabend um 23.25 Uhr gesendeten Meldung die Angabe zur bisher erwarteten Mietsteigerung im 2. Satz des 3. Absatzes. Sie betrug 3,3 bis 3,7 Prozent.)
Der Immobilienkonzern LEG blickt dank Einmaleffekten optimistischer in die Zukunft. Die für die Branche wichtige Gewinngröße Affo werde im laufenden Jahr bei 165 bis 180 Millionen Euro liegen, teilte das Unternehmen am späten Donnerstagabend in Düsseldorf mit. Zuvor hatte das Unternehmen nur 125 bis 140 Millionen Euro angepeilt. Die Ebitda-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) soll mit 80 Prozent nun 2 Prozentpunkte höher liegen als ursprünglich erwartet.

Hintergrund sind den Angaben zufolge zwei ungefähr gleich große Einmaleffekte: einer gegenüber der Planung geringeren Übergewinnbesteuerung von LEG-eigener Stromproduktion sowie der weiteren Streichung von ursprünglich geplanten Neubauaktivitäten. Der Immobiliensektor leidet bereits sei einiger Zeit unter dem die Finanzierung verteuernden Zinsanstieg, einem rasanten Kostenwachstum und Engpässen bei der Verfügbarkeit von Handwerkern und Material. Auch andere Immobilienunternehmen strichen ihre Neubaupläne daher zusammen.

Die ebenfalls angespannte Nachfragesituation im Immobiliensektor ist für LEG hingegen von Vorteil. Das Unternehmen erwartet nun ein Mietwachstum von 3,8 bis 4,0 Prozent statt bisher 3,3 bis 3,7 Prozent. Mehr Geld will LEG aber nicht in seinen Bestand stecken. Die Investitionsprognose bleibe bei 35 Euro je Quadratmeter, hieß es.

Für das erste Halbjahr 2023 erwartet LEG eine Abwertung des Immobilienbestandes von etwa sieben Prozent. Auch andere Branchenvertreter haben ähnliche Schritte unternommen.


Quelle: dpa-AFX  

Bereits in den beiden letzten Handelstagen konnte das Papier des Immobilienkonzerns um über +5% zulegen. Was steckt hinter dem Comeback der LEG Immobilien-Aktie?
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...mobilien-aktie-comeback  

Ist schon klar ob die Dividende wieder aus dem steuerlichen Einlagen Konto bezahlt wird?  

LEG Immobilien macht 2023 Milliardenverlust - Dividende dennoch geplant
em Immobilienkonzern LEG machen wie der ganzen Branche die deutlich gestiegenen Zinsen weiter zu schaffen. Mit dem Verkauf von Immobilien will das Unternehmen daher die Schulden abbauen. Das Umfeld dafür bleibt aber schwierig. Daher wertete das Unternehmen sein Portfolio ab. Unter dem Strich fiel deshalb 2023 ein Milliardenverlust an. Im Tagesgeschäft lief es hingegen dank einer starken Nachfrage nach Wohnraum besser. Für 2023 will der Vorstand zudem eine überraschend hohe Dividende zahlen. Die Ziele für das laufende Jahr bestätigte das Unternehmen. Die Aktie legte am Vormittag um mehr als drei Prozent zu.
"Wir rechnen für das neue Geschäftsjahr 2024 mit weiterem Ertragswachstum und zunehmender Transaktionstätigkeit an den Immobilienmärkten", sagte Unternehmenschef Lars von Lackum. Im vergangenen Jahr sei das Unternehmen allerdings bei den geplanten Verkäufen von Wohnungen deutlich langsamer als erhofft vorangekommen. Mehr als 1300 Wohnungen sowie mehrere gewerbliche Einheiten seien im Durchschnitt zum Buchwert verkauft worden. LEG will insgesamt mehr als 5000 Wohnungen veräußern.

Im Tagesgeschäft lief es 2023 aufgrund einer Nachfrage nach Wohnraum deutlich besser. Die Nettokaltmiete zog bis Ende Dezember um 4,4 Prozent auf rund 834 Millionen Euro an, wie der MDax-Konzern am Montag in Düsseldorf mitteilte. Die Mieteinnahmen auf vergleichbarer Fläche stiegen mit 6,58 Euro pro Quadratmeter um vier Prozent.

Das operative Ergebnis gemessen am sogenannten AFFO (Mittelzufluss aus der operativen Tätigkeit bereinigt um aktivierte Investitionen) legte im Jahresvergleich um zwei Drittel auf gut 181 Millionen Euro zu. Die komplette Summe will der LEG-Vorstand an die Aktionäre ausschütten. Damit ergibt sich für 2023 eine Dividende von 2,45 Euro je Aktie. Diese soll bar oder in Aktien gezahlt werden. Im Vorjahr hatte das Unternehmen die Dividende gestrichen.

Der Immobilienkonzern habe eine solide Geschäftsentwicklung in einem herausfordernden Umfeld hingelegt, resümierte Analyst Andre Remke von der Baader Bank. Die Wiederaufnahme einer Dividendenzahlung sei eine positive Überraschung. Analyst Neil Green von der US-Bank JPMorgan lobte die wichtigsten Kennziffern des Immobilienkonzerns als "robust". So habe die wesentliche Ergebniskennzahl AFFO sowohl seine als auch die durchschnittliche Analystenerwartung übertroffen, während das Wachstum der Mieteinnahmen am oberen Ende der Ausblicksspanne gelegen habe.

Analyst Jonathan Kownator von der US-Investmentbank Goldman Sachs (Goldman Sachs Aktie) schrieb, dass zunehmend eine Bodenbildung bei den Immobilienwerten erwartet werde. Investoren dürften sich aber weiterhin auf die Pläne des Managements fokussieren, den Verschuldungsgrad wieder in den richtigen Bereich zu bringen.

Unter dem Strich fiel 2023 wegen der Abwertung des Immobilienportfolios ein Verlust von 1,56 Milliarden Euro an. Im Vorjahreszeitraum hatte LEG Immobilien (LEG Immobilien Aktie) noch einen Gewinn von gut 237 Millionen Euro ausgewiesen. Das Unternehmen werte sein Immobilienportfolios um 11,9 Prozent ab. Im laufenden Jahr rechnet LEG mit einer Stabilisierung des Bewertungsniveaus.

Für das laufende Jahr peilt der Vorstand - wie bereits bekannt - ein operatives Ergebnis (AFFO) von 180 bis 200 Millionen Euro an. Im schlechtesten Fall würde das operative Ergebnis damit quasi auf dem Vorjahresniveau verharren. Allerdings dürfte 2024 das Mietwachstum etwas niedriger ausfallen als im Vorjahr. Das Unternehmen erwartet ein Plus von 3,2 bis 3,4 Prozent.

Anders als im vergangenen Jahr stünden keine turnusmäßige Mieterhöhungen im geförderten Bestand an, erläuterte von Lackum. Mit rund 32 000 geförderten Einheiten - knapp 20 Prozent der Bestände - gehöre LEG zu den größten Anbietern von Sozialwohnungen in Deutschland.
Unterdessen will das Unternehmen noch weniger Geld in den Bestand stecken. Hier plant LEG weiterhin mit Investitionen von rund 32 Euro je Quadratmeter nach rund 35 Euro im Vorjahr./

Quelle: dpa-AFX  

Kann mir nicht vorstellen, dass diese Praxis geändert wird.  

LEG Immobilien SE bestätigt positive Aussichten für 2024 - Veräußerungen von 210 Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahr
https://ir.leg-se.com/en/investor-relations/...06da9d71bc8ddc75f85768
Haben die Zahlen Eure Erwartungen erfüllt?  

Die letzten Tage gings ja gut ab, besonders bei den Immos.
Aber auch marktbreit. Mein breit gestreutes Depot hat in zwei Wochen 6% Buchwert hinzugewonnen. Das ist fast eine durchschnittliche Jahresperformance!
Klar, man darf bei den Immos auch feststellen, von wo wir gekommen sind. 125 bin ich bei LEG eingestiegen. Da wöllt ich auch gern wieder hin.  

Der Buchwert liegt bei LEG bei 100 Euro.
Da sollten wir Ende des Jahres auch wieder hinkommen.

Nur meine Meinung  

15,6% der LEG-Aktionäre entscheiden sich für die Aktiendividende

https://www.it-times.de/news/...sich-fuer-die-aktiendividende-160998/  

2021 warens 32% ...

http://infosfinancieres.la-croix.com/...ml?id=989547&noredirect=1

Zum Vergleich VNA:
(2023) 31% entscheiden sich für die Aktien-Divi: www.it-times.de/news/...den-sich-fuer-aktiendividende-160638/

(2022) letztes Jahr waren es noch 45%: www.vonovia.com/presse/pressemitteilungen/...-aktiendividende
 

Da ich, in Österreich steuerpflichtig, keine deutschen Bardividenden will, folgende Frage:
Bieten Vonovia, LEG und TAG eigentlich regelmäßig die Dividende in Form von Aktien an?

Danke!  

Habe jetzt nicht zu weit in die Vergangenheit recherchiert. Kann aber für meine Investition sagen:
VNA: Ja, seit min 2018. TAG/LEG: Ja, seit min 2021.  

 

LEG Immobilien SE hebt die Gewinnprognose für 2024 an und erhöht die Investitionen in den Bestand
https://ir.leg-se.com/presse/pressemitteilungen/...24a6a95269c8b8ac41

Ein gutes erstes Halbjahr und eine erhöhte Prognose da gibt es nichts zu meckern oder wie ist Eure Eischätzung dazu?  

LEG Immobilien macht weniger Verlust und erhöht Gewinnziel für 2024
Der Immobilienkonzern LEG hat im zweiten Quartal erneut einen Verlust gemacht. Unter dem Strich fiel wegen einer leichten Abwertung des Immobilienportfolios ein Minus von gut 143 Millionen Euro an, wie der MDax-Konzern am Freitag in Düsseldorf mitteilte. Ein Jahr zuvor war noch ein milliardenschwerer Fehlbetrag angefallen. Das Unternehmen habe den Wert seines Immobilienportfolios um 1,6 Prozent abgewertet, hieß es. Kumuliert habe das Portfolio der LEG seit dem Höchstwert Mitte 2022 knapp 17 Prozent an Wert verloren.
https://www.ariva.de/news/...macht-weniger-verlust-und-erhht-11336142  

Die Baugenehmigungen in Deutschland sind im ersten Halbjahr 2024 drastisch um 21,1 Prozent zurückgegangen. Damit rückt das Ziel der Bundesregierung von 400.000 neuen Wohneinheiten pro Jahr in weite Ferne.

Lesen Sie den ganzen Artikel: Wohnungsbau in der Krise: Genehmigungen fallen um 21 Prozent – Wo bleibt die Trendwende?  

Die Aktie des Immobilienkonzerns LEG Immobilien befindet sich weiter im Aufwärtstrend und steht am Dienstag bei 87,90 €. Seit dem Tief im Mai letzten Jahres bei rund 50 € konnte ein Großteil des Kurseinbruchs der vergangenen Jahre damit wieder aufgeholt werden. Insgesamt steht das Papier wieder auf dem Niveau von August 2022. Lohnt sich jetzt noch ein Einstieg?

https://www.finanznachrichten.de/...koennte-jetzt-ratsam-sein-486.htm  

Der Verkaufsstart für eine Wandelanleihe hat die Aktien von LEG am Mittwochmorgen mit 84,20 Euro an ihre 21-Tage-Linie zurückgeworfen. Hier fanden sich dann wieder Käufer für die Papiere des Wohnungsunternehmens, die zuletzt bei 86 Euro noch etwas weniger als zwei Prozent im Minus lagen. Das Management nutzt damit den zuletzt guten Lauf der Aktien zur Refinanzierung. Seit Jahresbeginn gewannen LEG gut 11 Prozent auf das höchste Niveau seit 2022 und hängten damit den Branchenindex und vor allem de MDax deutlich ab.

Die Preisfestsetzung für die im September 2030 fällige Anleihe erfolgt im Laufe diesen Mittwochs

Quelle: dpa-AFX Broker  

Für den Immobilienkonzern LEG laufen die Geschäfte wieder besser. "Für uns als Wohnungsbestandshalter ist die Krise vorbei", sagte Unternehmenschef Lars von Lackum im Gespräch mit der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. 2023 sei bezüglich der Abwertungen von Immobilien das schlimmste Jahr für das Unternehmen gewesen. Auch der Verkauf von Immobilien kommt laut dem Manager wieder etwas mehr in Schwung. "Wir sehen wieder mehr Käufer und mehr Geld im Markt", sagte von Lackum.
https://www.ariva.de/news/...-lsst-branchenkrise-hinter-sich-11400027  

LEG Immobilien SE: Starkes 2024er Ergebnis in Sicht – weiteres signifikantes Ertragswachstum für das Geschäftsjahr 2025 erwartet
https://ir.leg-se.com/presse/pressemitteilungen/...dd6ce01cb4eaeab51f
Wie ist Eure Meinung zu den neuen Zahlen?  

Der Immobilienkonzern LEG profitiert weiterhin von der Nachfrage nach Wohnraum in den Ballungsgebieten. "Unser operatives Geschäft läuft hervorragend, unsere Finanzen sind solide und die Portfoliobewertungen sind am Wendepunkt angekommen", sagte Unternehmenschef Lars von Lackum bei Vorlage der Quartalszahlen am Freitag. Für das kommende Jahr rechnet der LEG-Vorstand mit einer weiteren Steigerung des operativen Gewinns (AFFO). Erst im August hatte er das Jahresziel für das laufende Jahr erhöht. Dieses bestätigte das Management. Die Aktie legte am Vormittag um rund 0,5 Prozent zu.
https://www.ariva.de/news/...en-erwartet-auch-fuer-2025-mehr-11433493  

Die Aktie des Immobilienkonzerns LEG Immobilien reagierte am Freitag auf die Bekanntgabe der Quartalszahlen nur mit einem geringen Kursanstieg. Am Montag verbessert sie sich weiter leicht und steht aktuell bei knapp 89 €. Wie geht es jetzt weiter?
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/...ilien-aktie-erfolgsspur