Analytik Jena-Weg zum hochmargigen MedTecBigplayer

Acht Gewinnmaximierer fürs Depot

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Diese Raten kann Analytik  Jena nicht toppen. Doch mit einem jährlichen Profitplus von 47  Prozent braucht sich das Unternehmen nicht zu verstecken. Trotz der  schwierigen Rahmenbedingungen lieferte der Anbieter von Systemen für die  Analyse- messtechnik im Geschäftsjahr 2008/09 im Kerngeschäft sogar  einen Rekordgewinn ab. Das Unternehmen fährt mit Zukäufen und boomenden  Geschäften in China einen rasanten Wachtumskurs.

Die Aussichten, dass für 2009/10 wieder sehr  gute Zahlen präsentiert werden, stehen gut. Nach der Integration der  akquirierten Cybio soll die Vertriebsoffensive 2010/11 so richtig  losgehen. Der Small Cap wird von den Anlegern gerade entdeckt und ist  mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von nur gut neun ein Schnäppchen.  

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Quelle: www.capital.de/finanzen/aktien/...ximierer-fuers-Depot/100029350.html

 

 

man Analytik Jena ohne Bedenken für einige Jahre im Depot haben?Sind die Wachstumsaussichten auch über die nächsten 5-10 Jahre gegeben?

Die Jahre nach dem Börsengang im Jahr 2000 waren ja sehr schwach wenn man den Aktienkurs betrachtet. Hoffentlich wird die Zukunft eine bessere Entwicklung auf dem Kurszettel zeigen.

 

 

sind schon auf der Homepage von AJA zu sehen. Interessant ist in diesen Zusammenhang, dass größere Umsätze aus der Real-time PCR und Mobile Lab wegen des späten Verkaufsstartes erst im nächsten GJ zum Tragen kommen. Faktisch ist das Specord das einzige neue Gerät welches für Umsätze in diesem Jahr sorgt. Trotzdem prognostiziert AJA für das zweite Halbjahr steigende Umsätze.

Sollte dies mit der alten Produktpalette tatsächlich gelingen, dann müsste dank der neuen Produkte das Wachstum eigentlich oberhalb der "Durchschnittsrate" von 10 - 15% liegen, zumal noch ein neues Contraa Gerät eingeführt werden soll. 2011 könnte dann wieder ein sehr gutes Jahr mit einem Wachstum von 20 - 30% werden. Ich glaube daher immer noch an die 100 Mill. im nächsten GJ  

Man sollte nicht vergessen, dass die neuen Geräte ja nicht oben auf bisherige Umsätze drauf kommen, sondern sie andere veraltete Geräte teilweise ersetzen. Ich wäre da immer ein wenig vorsichtig mit hohen Wachstumsraten aufgrund neuer Produkte.
Berka sagte j auf der HV nicht ohne Grund, dass der Konzern von seinen hohen F&E-Maßnahmen lebt und daher eine hohe zweistellige Anzahl an Neuentwicklungen produziert, um das Wachstum aufrecht erhalten zu können. Es ist also vielmehr so, dass AJA diese Neuentwicklungen dringend braucht, aber sie nicht zwangsläufig zu hohem Wachstum führen. Wo Specord kommt, fallen halt Umsätze von ContrAA teilweise weg, wenn es beispielsweise die gleichen Kunden sind, die vor 4 Jahren noch das alte Modell bestellt haben und jetzt halt das neue bestellen. Da gibt es dann ja gar kein Umsatzwachstum, es sei denn der Verkaufspreis ist höher.
Dennoch hab ich die 100 Mio im nächsten GJ auch noch nicht ganz aufgegeben. Wären etwa 20-22% Wachstum im nächsten Jahr. Sollte zumindest nicht völlig unmöglich sein.

 würde mal interessieren wieviel pro Aktie bei den bisherigen Übernahmeversuchen

geboten wurde.

 

ASK bei 11,12...

kommt auch wieder runter, trotzdem nett anzuschauen!  ;)

unwahrscheinlich aufgrund der Aktionärsstruktur und der Tatsache, dass 90% (als Sinnbild für die Kleinanleger) hier long mit Kurszielen von 16+ sind. Insofern kann es bei stärkerer Nachfrage durch Fonds ziemlich schnell in diese Richtung gehen.

@Katjuscha

Mir ist schon bewusst, dass viele neue Geräte nur auslaufende Produktgenerationen ersetzen wie z.B. der Specord, allerdings sind Mobile Lab und Real Time PCR völlig neue Produktkategorien. Zudem erweitert AJA ja beständig seinen Vertrieb. Alleine dieser Effekt sorgt m.E. für ein jährliches Wachstumsplus von 5 - 10% in normalen Jahren. Diese Art von Wachstum haben die größeren Player mit etablierten Vertriebsnetz nicht. Nachteil ist natürlich dass dieses Wachstum recht teuer ist und die Marge drückt. Ein weiterer Wachstumseffekt stellt sich m.E. durch die Tatsache ein, dass die neuen Produkte eben über ein viel größeres Netzwerk vertrieben werden können als dies vor 4 Jahren mit Einführung des Contraa des Fall gewesen ist. Wenn man diese Effekte summiert könnten 20 - 25% Umsatzwachstum im nächsten Jahr nicht gänzlich utopisch sein. Konstanter Dollarkurs unter 1,4 natürlich Voraussetzung

Zumal nun alle raus sind, die nicht an ein überwinden der 10 Euro geglaubt haben. Vorallem sind die Umsätze jetzt richtig gut! AJA wird langsam erwachsen!  ;)

Beharrlichkeit wird mal wieder belohnt. Von mir gibt's auch in Zukunft keine Stücke. Scheiß auf's Klumpenrisiko im Depot :-)  

positiv. Bekanntheitsgrad von AJA steigt, das Volumen auch, die Aktionärsstruktur ist sehr langfristig ausgerichtet es könnte sein, dass AJA 2010 endlich seinen Durchbruch an der Börse feiert und dies ironischerweise in einen GJ wo es operativ eher verhalten läuft. Man kann es halt nicht vorhersagen.

Sollten die Börsen weiterhin freundlich bleiben, könnte es tatsächlich recht sprunghaft in Richtung der fairen Bewertung von 14 - 16 EUR gehen, da ich bis zu diesen Kursen die Verkaufsbereitschaft als minimal einschätze. Danach muss AJA die von uns erwarteten Gewinnsteigerungen erst einmal nachweisen bis es in spätestens 2 Jahren sukzessive auf die EUR 30 zugeht (KUV von 1,5), was einer normalen Bewertung von Medizintechnikherstellern entspricht.

Ask eine größere Position über 1000 Stück auftaucht wird sie rausgekauft; es scheint so als ob langsam die Fonds beginnen sich einzudecken....

widerspricht doch ein wenig meiner heute morgen geäußerten These dass es auf diesem Niveau wenig verkaufsbereite Investoren gibt. Immerhin wurde heute über 1% des tatsächlichen Freefloads von AJA gehandelt. Positiv ist natürlich das erhebliche Kaufinteresse anscheinend größerer Investoren. Hoffe mal, dass dies uns in den nächsten Wochen noch ein wenig weiter tragen wird

 

Hugin Directors' Dealings: Analytik Jena AG
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Datum: 01.04.2010

Ort (Börsenplatz): Xetra

Preis: 10,25

Währung: EUR

Stückzahl: 2.000

Geschäftsvolumen: 20.500,00

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[HUG#1400993]

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WKN: 521350 ;ISIN: DE0005213508 ;Index:Prime All Share; Notiert: Freiverkehr in Börse Stuttgart, Freiverkehr in Hanseatische Wertpapierbörse zu Hamburg, Freiverkehr in Börse Berlin, Freiverkehr in Börse Düsseldorf, Freiverkehr in Bayerische Börse München, Freiverkehr in Niedersächsische Börse zu Hannover, Prime Standard in Frankfurter Wertpapierbörse, Regulierter Markt in Frankfurter Wertpapierbörse;

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Quelle: dpa-AFX

eher suboptimal weil es einfach das falsche Signal setzt. Gerade bei einem solch geringen Volumen kann man so etwas auch mal intern regeln ohne dass AJA zig Insider Verkäufe melden muss. In diesem Bereich verhält sich AJA noch ein wenig unprofessionell.  

na ja wenn selbst berka zum besten gibt das die bewertung nun ( da waren sie ja fast noch 10% tiefer )halbwegs ok ist,
ist es doch völlig normal das man da verkauft. ich denke die werden ihren laden
schon richtig einschätzen, auch wenn das zu euren euphorischen kurszielen  natürlich nicht passt.  

nicht Deinen Klitschen und unterlässt die Kommentare. Wenn AJA nicht steigt meckerst Du; jetzt steigen sie und irgendwas passt Dir auch nicht (wahrscheinlich die Tatsache dass Du an der Seitenlinie stehst). Wir machen Deine Favoriten ja auch nicht runter...

muss es gemeldet werden.

Insofern muss ein Insider seine Aktien immer bis ans Lebensende halten, um Aktionäre nicht zu verärgern. Und was macht das für einen Sinn?

Roboscreen wurde vor ein paar Jahren übernommen, als der Kurs noch halb so tief stand. Möglicherweise wurde damals teilweise auch in Aktien gezahlt. Und wenn der Kurs halt kürzlich fast 30% gestiegen ist, find ich einen Verkauf nicht gerade ungewöhnlich. Der Herr Köhler ist vielleicht nicht ganz so euphorisch wie wir. Da geb ich frankoos ausnahmsweise mal recht. Allerdings bewerte ich sowas auch nicht über. Das waren 20.500 €. Das reicht gerade mal für ein neues Auto seiner Tochter zum 21.Geburtstag.

Wie gesagt, wenn man sowas vermeiden will, müsste man Insidern verbieten, bis zu ihrem Tod Aktien zu verkaufen. Also ruhig Blut! Solche Meldungen wird es immer mal wieder geben. Ich hab schon CEOs von TecDax-Unternehmen gesehen, die haben 2002/03 fast auf Tief einen Teil ihrer Aktien verkauft, obwohl sie 2 Jahre später das 10fache hätten bekommen können.

überbewerten ist Marc Brucherseifer bei Drillisch. Der hat im Jahr 2009 schon bei einem Kurs von 1,20 und tiefer Aktien auf den Markt geworfen. Und wo stehen wir heute??

:)

Insofern hat Katjuscha sicherlich (auch) hier recht.  

solchen kleinen Volumen auch egal. Wichtig ist, dass die Investoren m.E. beginnen die Bewertung von AJA an der Gewinnschätzung für das nächste Jahr von 1,1 -1,2 EUR auszurichten. Insofern hätte der Kurs in diesem Jahr Raum bis EUR 16.

auch wenn Käufe einem Kurs natürlich viel besser
tun als Verkäufe - aber wie kurzfristig Kursreaktionen
darauf sein können hat dies Beispiel vor Kurzem auch
wieder gezeigt

http://www.ariva.de/...a_erschlossen_35_Mill_t242054?page=3#jumppos79

Ich denke der endgültige Ausbruch über den Bereich 8,1-8,4 € im 2.Halbjahr 2009 brachte die Vorentscheidung und das überwinden der 10 € dürfte jetzt sowohl psychologisch als auch charttechnisch sehr wichtig gewesen sein. Rein charttechnisch ist jetzt Platz bis 12,x € auch wenn man einen Rückfall bis auf 10,0 € oder auch 9,2-9,4 € nicht ausschließen kann. Mittlefristig kann der Trend aber den Kurs auch auf 22 € schon Mitte 2011 tragen, was fundamental auch für den Fall fair wäre, das AJA zumindest die 100 Mio Umsatz im nächsten Geschäftsjahr streift. Das dürfte man ja im Juni 2011 bereits wissen.

Prognose wirklich wenig entgegen. Ab dem jetzt beginnenden zweiten Halbjahr wird AJA - nach den Vorstandsprognosen - die Krise hinter sich gelassen haben. Sollte das prognostizierte Momentum wirklich eintreten und AJA > 40 Mill. Umsatz im traditionell schwachen 2. Halbjahr einspielen, dann gehen wir mit sehr großen Schwung in das wegweisende 1 Quartal, flankiert von dem Anlaufen zweier völlig neuen Produktpaletten (Mobile, Real Time), denen schon im konservativen Management einiges zugetraut wird. Das organische Wachstum sollten daher zumindest oberhalb der historischen Range von 10-15% liegen. Sollte dies der Fall sein, dann gibt es zwangsläufig den Margensprung auf neue Rekordwerte im Q1. Der bisherige Margenhöchststand aus dem Q1 2008/2009 wurde damals noch von Verlusten aus dem Biobereich beeinträchtigt. Hier sollten - dank Biometra - im nächsten GJ Margen von 8 - 10% anfallen. Auch für Optics wird eine Erholung 2011 erwartet.

@Katjuscha, wenn Du ein Wachstum > 20% für möglich hälst, dann kannst Du m.E. im nächsten GJ nicht von einer Ebitmarge von 10,8% ausgehen, dies würde die Skaleneffekte negieren.  

Die 10,8% bezogen sich ja auf einen Umsatz von 92,5 Mio € bzw. 12% Wachstum gegenüber dem aktuellen Geschäftsjahr.

Wenn ich mit 100 Mio € Umsatz rechnen würde, läge meine angenommene Ebit-Marge sicherlich mindestens bei 11,5%. Um diese Umsatzerwartung als realistisch zu beurteilen, ist es aber noch zu früh. Mich würden die 92,5 Mio € zufrieden stellen. Nicht mehr und nicht weniger.