Aktie wurde vergessen

Vange ist eine Firma, die offenbar völlig in Vergessenheit geraten ist.
Der Gewinn pro Aktie liegt bei 2.8 EUR, die Aktie notiert aber gerade mal bei ca. 1.40 EUR.
Der Grund für den Kurssturz ist offenbar nur der "China Faktor".
Die Firma hat allerdings bisher alle Termine eingehalten. Im Gegensatz zu anderen China Firmen gibt es hier zudem eine grössere, chinesische Venture Capital Firma, die investiert ist. Chinesen haben also ihr Geld hier auch investiert. Der Prüfer ist BDO.




 

VSG Vange Software Group AG: VSG AG has announced the good performance of 2014 and mobile internet business has become a new profit growth point.

VSG Vange Software Group AG (ISIN: CH0149557099, ticker: VWA) has issued the annual report of 2014; based on the effort by the Group management in 2014, the Group achieved a good performance with turnover about EUR 56.76 million, and the profit about EUR 11.45 million. The turnover increased by 6 % compared with 2013, and the net profit ratio of 2014 is 20 %. At the same time, the percentage of the internet business income is 4% of the business income of VSG AG in 2014, which has become a part of the Group business income, contributing its force for the Group revenue growth. The digital medical field is estimated will become another new profit growth point in 2015. The management of the Group forecasts that VSG AG will see in a rapid development opportunity on base of the good performance in 2014.

http://www.vsg-group.com/Information/InfoConFiles/...515111045592.pdf  

Yunjian Zheng, Chahua Lin sowie Shenhuang Huang (jointly holding through various entities): 72.8%

NewMargin Growth Fund, L.P.: 16%
http://www.newmargin.com/site/home_en.asp

Gobi Fund, Inc.：3.48%, Gobi Fund II, L.P.：5.22%
http://www.gobivc.com/

Chinesen, die nicht direkt mit der Firma verbunden sind, haben also einen Anteil von ca. 25% am Unternehmen. Die Mehrheitsbeteiligung von 72.8% ist zudem unter 3 Personen aufgeteilt. M.E. dürfte das Unternehmen sicherer sein als andere China Aktien.  

jemand eine Ahnung, wieso der Kurs in einem Jahr um 80% gesunken ist?  

Umsatz und Gewinn seit 2012 sehr gering steigen. Zuvor hatte das Unternehmen kräftige Wachstumsschübe von über 50% pro Jahr.  

ist übrigens der chinesische Staat selbst. Es ist unsicher ob Vange im Wettbewerb mithalten kann bzw. weiterhin vom Staat gefördert wird.  

Das Kurs Gewinn Verhältnis liegt bei 0.4. Das ist schon selbst für eine China Aktie absurd tief. Ich kenne sonst nur noch ein Aktie in den USA, die so tief notiert.

Allenfalls wird ein Delisting befürchtet, da der Streubesitz ja extrem tief ist. Aufgrund der Aktionärsstruktur ist die Firma davon vermutlich nicht so gefährdet.  

Der Faire Wert könnte z.B. beim KGV von Haikui Seafood liegen, einer kleinen China Firma, d.h. bei einem KGV von zurzeit (tiefen) 2.3. Bei Haikui gab es wie bei Vange bisher keine Ungereimtheiten.

Das würde ein fairer Kurs von Vange von ca. 6.5 EUR ergeben. (Netto-Ergebnis pro Aktie von 2.8 x 2.3 KGV)
 

hast Du da ausgegraben. Bin über anderes Forum aufmerksam geworden.

Wann soll es denn die HV geben?

Bei dem Cashbestand könnte auch mal über Dividende bzw. Aktienrückkauf nachgedacht werden.  

Die HV wurde noch nicht angekündigt. Diese findet dann auch in Zürich (Schweiz) statt, dem Sitz der Gesellschaft.

Wie gesagt finde ich den Titel interessant und es ist gut möglich, dass der Kurs aufgrund der extremen Bewertung rasch stark ansteigen könnte.

Gleichzeitig würde ich davon abraten, grössere Summen in irgendeinen China Wert zu investieren (oder sonst einer Firma, die unter dem Liquidationswert notiert). Die Preise sind extrem im Keller und gleichzeitig haben diese Firmen erhebliche Risiken.  

die IR geschickt. Mal schauen, was man mir antwortet.  

Da will jemand rein unauffällig rein...  

Hauptversammlung am 22. Juni 2015 bereits gelaufen. Also aus dieser Hinsicht alles im Lot.
http://www.vsg-group.com/Information/InfoConFiles/...709231020756.pdf  

allerdings habe ich keine Agenda etc. gesehen. Ich habe auch einmal Fragen an die Firma gestellt und keine Antworten erhalten. Im Grunde agiert die Firma wie eine rein private Gesellschaft (kann ich beim extrem tiefen Free Float auch verstehen).

Das Gute finde ich nach wie vor, dass hier Private Equity Firmen aus China investiert sind. Das ist der Unterschied zu anderen chin. Gesellschaften.
 

nach unterbewerteten Unternehmen gesucht. So eine Differenz zwischen Fundamentaldaten und Marktkapitalisierung wie bei Vange Software Group findet man selten. Der Umsatz ist zwar in den letzten 1-2 Jahren nur leicht gewachsen, aber einen Jahresüberschuss von konstant mehr als 11 Millionen und einer Marktkapitalisierung von nur 5,1 Mio. kann ich nicht widerstehen.

Das Unternehmen wird seinen Weg gehen und steigt jetzt zusätzlich ins Mobile-Gaming ein. Ich bin gespannt und ab jetzt auch selbst investiert.  

finde ich auch die Tatsache, dass Vange ca. 90 Mio. € an Eigenkapital aufweist.
Alleine das rechtfertigt eine höhere Marktkapitalisierung als 5-10 Mio. €.

Außerdem positiv: Das Unternehmen hat gerade einmal 8 Mio. € an Fremdkapital in der Bilanz. Was bedeutet das? Das bedeutet, dass kaum Kapitalkosten auf das Unternehmen zukommen und der ROIC (Return on Invested Capital = Wirklicher Wertzuwachs des Unternehmens [bessere Gewinngröße als EBIT]) viel höher ist als bei anderen Aktiengesellschaften.

Wenn das Unternehmen es dieses Jahr schafft den Umsatz zu steigern, wird diese Aktie durch die Decke gehen.    

Das Problem von dieser Aktie ist, dass das Unternehmen aus China stammt. Diese Firmen haben einen absolut miserablen Ruf aufgrund von vielen Ungereimtheiten.  Zu hoffen ist, dass sich das Sentiment bei diesen Firmen verbessert. Wann und ob das geschehen wird, ist allerdings völlig offen.  Vange ist immerhin bisher nicht negativ aufgefallen.  

das halte ich nicht für das Problem. Ich glaube vielmehr, dass es am geringen Free Float liegt. Denn nur 2,5% der Unternehmensanteile können frei über den Markt gehandelt werden.  

Ich frage mich natürlich, wieso diese Firma überhaupt an der Börse ist mit so einem tiefen Freefloat. Daran könnten allerdings die Private Equity Firmen ein Interesse haben.

Andererseits könnte der extrem tiefe Freefloat die Aktie natürlich auch sehr rasch ansteigen lassen. Dazu braucht es nur ein paar wenige Käufer. Die fehlen zur Zeit - wie im Grund bei allen China Aktien. Falls die Firma aber weiter gute Zahlen liefert und die Abschlüsse regelmässig publiziert, bin ich optimistisch, dass der Kurs wieder steigen könnte.  

Unterdessen hat auch ein weiteres Unternehmen - Haikui - ein Delisting angekündigt. Powerland lässt sich auch delisten.
Es könnte sein, dass die guten China Firmen ihren Rückzug an der Börse planen, insbesondere, da ja die Kursentwicklung so schlecht war.
Ich hoffe einmal, dass Vange an der Börse bleibt. Sie sind ja nur im Entry Standard gelistet und publiziert Halbjahresabschlüsse. Das sollte eigentlich noch einigermassen kostengünstig sein.  

Schwierig nachzuvollziehen ist jedenfalls, dass die Aktie beim IPO im 2012 einmal einen Preis von EUR 26 hatte. Heute ist die Aktie noch EUR 1, also 96% weniger wert. Der Umsatz hat seit 2012 um ca. 8 Prozent zugenommen, der Gewinn um ca. 20% abgenommen. So eine Kursentwicklung bei diesen an sich akzeptablen Zahlen ist wohl nur bei einer China Firma möglich.  

Ich denke mal, dass hier die Anleger China Aktien undifferenziert aus dem Depot werfen. Das erklärt den Kurssturz von Vange. Die Geschäftsentwicklung der Firma ist bisher ordentlich, die Berichterstattung erfolgt regelmässig und Rücktritte im Management gab es keine.  

es liegt wirklich am niedrigen FreeFloat. Der liegt bei unter 3 % meines Wissens. Dies ist eher negativ, da der Handel sehr gering ist. Heißt für mich aber auch gleichzeitig, dass Vange keine Abzockerbude ist, die durch die ständige Ausgabe neuer Aktien Kohle scheffelt. Vange soll erstmal auf 25 € wieder steigen, dann verkaufen bestimmt ein paar größere Investoren/Anteilseigner.  

Zahlen, sollten für Impulse sorgen.  

Der Free Float ist mit ca. 3% tatsächlich extrem gering. Im Grunde könnten sie sich von der Börse zurückziehen und die Anteile fast gratis zurückkaufen (analog Haikui). Bei einem so geringen FF lohnt sich das allerdings nicht so richtig. Was mich an der Firma stört ist, dass sie keine Fragen beantworten und wie ein privates Unternehmen agieren und keine Dividenden auszahlen.

Ein tiefer FF ist nicht unbedingt eine Garantie dafür, dass sich die Firma gut entwickeln wird. Goldrooster hatte einen ähnlich tiefen FF und hat das Reporting eingestellt inkl. Zwangs-Delisting. Allerdings waren dort deutsche Investment Gesellschaften beteiligt und keine chinesischen wie bei Vange.

Insgesamt ist Vange sicher ein hohes Risiko Investment. Die Bilanz sieht ordentlich aus und praktisch die ganze Bilanzsumme besteht aus Eigenkapital. Eine Marktkapitalisierung von 3 Mio. und Eigenkapital von 94 Mio. bedeutet, dass ich quasi für 1 EUR investiertes Kapital in Aktien etwas mehr als 30 EUR Eigenkapital erhalte. Das ist schon recht sonderbar.