Ab heute (fast) alles neu bei AT1
Neuer ISIN code
Neuer juristischer Sitz in Luxemburg
Also: beste Voraussetzungen für den M-Dax Aufstieg!
@Vania: für Longies einzig relevante Unterstützung: SMA200 = 1,826 €
" Headline: Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA
(ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine
BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,30 auf EUR 3,40.
Und gestern Warburg BUY und ZIel € 2,60
Hier die Tender-Angaben:
An amount in cash equal to 70.25% × the aggregate nominal amount* of ATF Notes Accepted for Tender***
An amount in cash equal to 66.00% × the aggregate nominal amount* of 3.375% Notes Accepted for Tender***
An amount in cash equal to 58.25% × the aggregate nominal* amount of 4.542% Notes Accepted for Tender***
An amount in cash equal to 61.25% × the aggregate nominal* amount of 2.875% Notes Accepted for Tender***
An amount in cash equal to 85.75% × the aggregate nominal amount* of 6.332% Notes Accepted for Tender***An amount in cash equal to 81.25% × the aggregate nominal amount* of 5.901% Notes Accepted for Tender***
WIeviel liesse sich damit erlösen wenn die Mindestgrenzen beim Tender erreicht werden?
15% Tender Offer je nach Zinssatz der Perpetuals verbunden mit Nominalwertabschlag zwischen 20 bis 40%. Jeder Rückkauf unter Nennwert führt zu einer Erhöhung des den Aktionären zurechenbaren Eigenkapitals.
Es grenzt an Marktversagen, dass die Börse diese Nachricht nicht als das versteht, was sie ist, nämlich klar POSITIV für die Aroundtown-Aktionäre.
Verluste der Perpetuals-Inhaber sind Gewinne der Aktionäre - so einfach ist das.
Nachdem die Perpetuals aktuell meilenweit unter Nennwert notieren, kaum Liquidität und mithin riesige Spreads aufweisen, haben die Perpetuals-Inhaber m.E. ein hohes wirtschaftliches Interesse, den angebotenen 15%-Tender - trotz erheblicher Nennwert-Abschläge und trotz der damit einhergehenden Verpflichtung, einer mehrjährigen Zinsfestschreibung zu signifikant unter dem aktuellen Niveau ungesicherter perpetual-Anleihen liegenden Konditionen anzunehmen.
Da es sich bei den Perpetual-Inhabern überwiegend um institutionelle Anleger handelt, ist davon auszugehen, dass Aroundtown die Exchange and Tender Offer vom 02.04.2024 in enger Abstimmung mit wesentlichen Anleiheinhabern und nicht ins Blaue hinein lanciert hat.
Ich gehe demnach davon aus, dass die zum Ablauftermin 09.04.2024 geforderten Mindestannahmebedingungen erfüllt werden. Auch wenn insbesondere US-Trader nicht müde werden, wieder und wieder gegen Aroundtown zu wetten, sollte der Kapitalmarkt irgendwann mal zur Kenntnis nehmen, dass Aroundtown nicht irgendeine betrügerische Adler-Immobilien-Klitsche ist, sondern einer der bestgeführten europäischen Immobilienkonzerne mit einem außerordentlich guten Track-Record in Sachen Liquiditätsmanagement, Portfolioverkäufen und wertschaffenden Anleiherückkäufen.
Diese unsägliche Short-Zockerei ist m.E. fundamental in keinster Weise gerechtfertigt!
10 April 2024
Aroundtown (“the Company” or “AT”), announces the successful results of voluntary exchange and tender offers of four series of Aroundtown euro denominated perpetual notes and two series of its subsidiary Grand City Properties S.A. (“GCP”, together with AT the “Group”) euro denominated perpetual notes (together, the “Offers”).
74% or ca. €1.8 billion aggregate nominal amount of existing perpetual notes were submitted into the Offers and accepted by the Group. As a result, the Group will issue ca. €1.6 billion of new perpetual notes across three different series and simultaneously repurchase €136 million of perpetual notes via the tender offer (see detailed breakdown further below).
The result of the Offers supports the Group’s credit metrics under S&P’s credit rating methodology as the new perpetual notes regain or extend the 50% equity content under S&P methodology. Under IFRS and for all bond covenants, all perpetual notes, including the existing perpetual notes which were not submitted in the Offers, will continue to be recognised as 100% equity. As a result of the Offers, the Group will see a long-term reduction in perpetual note coupon payments going forward, which is accretive to the Group’s FFO.
Existing perpetual notes
ISIN§Current coupon / if not reset, expected reset coupon 1) Nominal amount outstanding prior to transaction (in Euro million) % and absolute principal amount accepted in the Offers Principal amount repurchased via the tender offers Resulting nominal amount outstanding post transaction
XS1508392625 7.078% 368.9§71% / €262m €14m €106.9m
XS2055106210§3.375% / 6.6% 600 65% / €391m €25m €209.3m
XS1752984440 4.542% 4002)§71% / €282m €20m €117.9m
XS2027946610§2.875% / 6.1% 500 80% / €399m €43m €100.7m
XS1491364953 6.332% 200§76% / €152m €13m €48.4m
XS1811181566 5.901% 350§85% / €298m €21m €52.5m
Total§74% / €1.8 bn €136m €635.7m
Based on 5-year mid-swap at launch of offers
Of which €5.5 million held in treasury
New perpetual notes
Issuer§Nominal amount to be issued Coupon First call date
AT €606.9m 7.125%§January 2030
AT €618.4m 5%§April 2029
GCP €409.5m 6.125%§January 2030
Für die Shortseller wird es jetzt charttechnisch richtig eng - gut so!
Die Aktie hat nach Veröffentlichung der Tender-Ergebnisse - erwartungsgemäß - die in der Nähe liegenden Widerstandsmarken übersprungen.
SMA38 1,799
SMA50 1,823
SMA200 1,848
Sollte die Aktie zum Tagesende über der SMA200 notieren, haben wir ein weiteres Kaufsignal.
Sollten die Kurzfristzocker ihre Positionen von short auf long drehen, hat die Aktie kurzfristig Potenzial für eine Konterattacke auf die seit Erreichen der 52-Wochen-Hochs bei 2,50 € laufende Korrektur. Langfristanleger können hier m.E. genüsslich die Beine hochlegen. Die erfolgreiche Tender Offer ist ein weiterer Beleg für ein sehr gutes Management der Zinswende durch die Geschäftsleitung.
Wertschaffende Anleiherückkäufe unter Nennwert sind aus Aktionärssicht hochwillkommen!
und das sind oft zwei verschiedene dinge.
wer stur bei seiner meinung bleibt, der geht eher früher als später pleite, wer hingegen imstande ist, eigene standpunkte ständig zu überprüfen und im bedarfsfall schnell zu ändern, der ist klar im vorteil.
es geht nicht ums rechthaben, es geht darum, allfällige fehleinschätzungen möglichst schnell zu erkennen und sich anzupassen.
recht haben an der börse? der markt hat immer recht!