Der USA Bären-Thread
wenn aber misstrauen untereinander herrscht, dann weigern sich banken, anderen gegen pfand geld zuleihen und im bankensystem fehlt dann liquidität. aber liquidität ist das oel im motor und ohne fängts an zu knirschen. bevor schlimmeres passiert gibt die fed deshalb neues schmiermittel bei.
die frage aller fragen ist, weshalb dies gerade passiert. wo liegt das problem begraben?
Wenn das zuträfe, würde JP Morgan mit der Riesen-Bond-Position übrigens auf dem falschen Fuß erwischt.
Ich halte das allerdings für eine bullische Spinstory. Es ist ein typischer Artikel der Sorte, wie er an Langzeithochs am Aktienmarkt veröffentlicht wird. Der "kontraindikatorische Wert" ist hoch.
Es gibt mMn ebenso überzeugende Gründe dafür, dass die Zinsrenditen fallen (oder seitwärts laufen). Bei fallenden Zinsrenditen würde Bonds im Kurs steigen. Ein hohe Nachfrage nach Bonds (insbesondere US-Staatsanleihen) könnte z. B. eine (eh längst "überfällige") US-Rezession auslösen. Anleger würden dann ihre hohen Gewinne am Aktienmarkt durch Verkäufe sichern und sich in der Wartezeit bis zum Tief der Bondzinsen erfreuen.
Die drei Leitzins-Senkungen der Fed in 2019 - einem Jahr, in dem es angeblich (Stand Dezember 2018) vier Erhöhungen hätte geben sollen - deuten jedenfalls nicht gerade darauf hin, dass die Fed mit übermäßig hoher Inflation infolge anziehender Konjunktur rechnet.
Drohte eine Rezession, würden sich die Anleger genau "anders rum" verhalten, als MW oben schreibt. Es gäbe eine Flucht in den sicheren Hafen der US-Anleihen (vor allem Staatsanleihen), deren Kurse dann wieder stiegen.
Der Chart der 10j-US-Renditen (unten) deutet mMn eher auf weitere Kursanstiege an. JPM läge dann richtig. Ich habe das Szenario "steigende Bond-Kurse" in orange reingemalt (Kursziel B). Es gibt ein bull cross (grün).
Aktien könnten in 2020 - ungeachtet der Rezessionsgefahr - trotzdem (vorerst) noch weiter steigen, wenn die Fed noch weitere Leitzinssenkungen vornimmt. Dass die Repo-Aktionen bis zum Frühsommer weiterlaufen (Fed-Käufer von T-Bills) ist ja eh bereits ausgemachte Sache.
Trumps Ziel, ATHs in der Vorwahlzeit zu erzielen, könnte bei der aktuellen Fed-"Politik" durchaus aufgehen. Powell arbeitet Trump jedenfalls gut zu.
Eine Fed-gepushte Rally ist freilich etwas anderes als eine, die auf einem realen Wachstumsschub in der Wirtschaft basiert. Nur bei letzterem würde die Zinskurve wieder aufsteilen, und es ergäbe sich das obige MW-Szenario. Solch ein Wachstumsschub ist mMn allerdings nicht in Sicht. Daher = Spinstory.
Bonds könnten freilich auch seitwärts laufen (Kursziel B), was JPM zumindest keine Kursverluste, wohl aber Halter-Renditen beschert. Die Riesen-Position könnte daher auch nur einfach eine Spekulation auf Zins-Einnahmen aus Bonds sein. Insbesondere wenn die Leitzinsen weiter sänken, würden Bondrenditen immer attraktiver.
https://www.marketwatch.com/story/...inally-happen-in-2020-2020-01-02
Stop us if you’ve heard this one before: After years of bond- and money-market fund inflows and equity-fund outflows, investors grow fearful of a rebound in yields and the potential for capital losses in fixed-income, sparking a “great rotation” out of bonds and into equities.
That scenario, which implies the potential for a final, euphoric surge to what’s often been described as the “most hated” bull market in stock-market history, has been regularly predicted ever since the 2013 “taper tantrum” that drove a temporary spike in Treasury and other bond yields....
Es muss heißen statt:
Der Chart der 10j-US-Renditen (unten) deutet mMn eher auf weitere Kursanstiege hin.
Der Chart der 10j-US-Staatsanleihen (unten) deutet mMn eher auf weitere Kursanstiege hin.
(Der Chart selbst ist richtig, er zeigt den Kurs der 10j-UST)
Er läuft logischerweise spiegelbildlich zum Kurs-Chart in # 854.
Überträgt man die genannten Ziele für die UST-Kurse (A und B), ergibt sich folgendes Bild:
(Mit dem UST-Kauf hat JPM sich übrigens eine Zinsrendite von ca. 1,9 % gesichert, so es denn tatsächlich um Zinseinnahmen geht).
https://www.youtube.com/watch?v=d-ifzjfGTkM&t=59s
Aktuell aber hält Richter den Zeitpunkt für die Eröffnung einer neuen Short-Position "ideal". In seiner ganzen Karriere habe es nie eine bessere Short-Einstiegsgelegenheit gegeben. Das schrieb Richter am 30.12.19 in seinem Blog. Heute sind die US-Indizes auf neuen ATHs....
Irgendwann wird er recht behalten. Der "irre" F&G-Index spricht jedenfalls Bände.
Für Anfang Januar hatten einige hier im Thread einen stärkeren Abverkauf vorhergesagt. Vielleicht kommt es aber auch wie 2018, als ein riesiger Abverkauf erst Anfang Februar einsetzte. Siehe Chart in meinem Posting # 828 hier:
https://www.ariva.de/forum/...n-thread-283343?page=5553#jumppos138828
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https://www.marketwatch.com/story/...arket-again-until-now-2020-01-02
After getting destroyed by misplaced bets against stocks, Wolf Richter of the popular Wolf Street financial blog, says he’s back at it again.
The author of the well-read Wall Street blog says that the U.S. stock market’s recent rally has created what he describes as one of the best setups to bet against equity assets that he’s seen in his career in financial markets. “In my decades of looking at the stock market, there has never been a better setup. Exuberance is pandemic and sky-high,” Richter wrote in a Dec. 30 blog.
Der VIX ist jedenfalls (mMn) für das Short-Timing besser zu gebrauchen als der F&G-Index.
Ich würde noch bis Ende Januar warten, dann steht die Chance 50:50 statistisch gesehen.
Die Indizes geben sich da nichts: Gleiches Bild für NDX, SP500 und Dow.
Wie gesagt, Short-Chancen (übergreifend) waren in den letzten 3 Monaten faktisch keine. Man kann es an den Linien erkennen. Kein Weg! Wie weiter? Die FED wird bis zur (Wieder-)Wahl Trumps auf dem monetären Gaspedal bleiben. Sobald da irgendetwas schwächelt, kommt sofort der Anruf aus dem Weißen Haus. Nach der Wahl (sofort nach der Wahl!) werden die Karten neu gemischt. Die "richtigen" Short-Chancen kommen erst nachher.
Chart: SP500 6h
Hochspekulativer Kauf VE3BMK
5000 Stück zu 0,138 VE2488 5000 Stück zu 0,15. Am späten Abend inklusive ein paar S&P Shorts gut 2.000 € im Minus. Spät aufgestanden, Kopfschmerzen wegen dem Mist, den man gemacht hat. Um 11:15 Uhr große Augen gemacht, 7.000 € Gewinn mitgenommen! Unglaublich!
Hauptsächlich dürfte Trump damit den starken Mann in Nahost markieren wollen. Die Börsen reagierten für's Erste mit einem deutlichen Rücksetzer, der allerdings temporär bleiben könnte. Politische Börsen haben kurze Beine, und bald dichtet Wall Street den Ölpreisanstieg womöglich in "Wirtschaftserholung" um. Hinzu kommt, dass in den US-Indizes auch viele Ölaktien enthalten sind.
https://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/...stark-a-1303481.html
Nach US-Raketenangriff auf iranischen Topgeneral
Ölpreis steigt stark
Die angespannte Situation nach der Tötung des iranischen Topmilitärs Qasem Soleimani ist auch an den Börsen zu spüren. Der Ölpreis legt deutlich zu, die Lufthansa-Aktie verliert erheblich an Wert.
https://www.zeit.de/politik/ausland/2020-01/...her-general-reaktionen
US-Angriff: Iran kündigt "vernichtende Rache" an
Als Reaktion auf die Tötung eines Generals durch die USA hat Iran Vergeltung angekündigt. Die deutsche Regierung hält sich mit Kritik am amerikanischen Vorgehen zurück.
fear und greed sind für algos keine bezugsgröße, m.m.