Depfa: Kursziel 17 Euro 6 Mon über 20 Euro 12 Mon
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DEPFA BANK "strong sector outperf."
14.07.2004 14:47 (BANKGESELLSCHAFT BERLIN)
DEPFA BANK "strong sector Outperf."
13.07.2004 16:27 (MERRILL LYNCH)
DEPFA BANK "buy"
13.07.2004 10:40 (MERRILL LYNCH)
DEPFA BANK "buy"
24.06.2004 12:50 (FINANZWOCHE)
DEPFA BANK solide Halteposition
11.06.2004 18:18 (N.A.)
Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 7.-11. Juni 2004
07.06.2004 23:03 (N.A.)
Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 07. Juni 2004
01.06.2004 11:22 (MERRILL LYNCH)
DEPFA BANK "buy"
20.05.2004 22:36 (FRANKFURTER TAGESDIENST)
DEPFA BANK limitiert einsteigen
20.05.2004 10:38 (n.a.)
DEPFA BANK kaufen
19.05.2004 13:33 (AKTIENSERVICE RESEARCH)
DEPFA BANK kaufen
19.05.2004 13:02 (n.a.)
DEPFA BANK Spekulation der Woche
07.05.2004 17:18 (BW BANK)
DEPFA BANK kaufen
06.05.2004 13:58 (HSBC TRINKAUS & BURKHARDT)
DEPFA BANK "buy"
06.05.2004 12:03 (FINANZWOCHE)
DEPFA BANK Gewinne realisieren
05.05.2004 15:13 (INDEPENDENT RESEARCH)
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05.05.2004 12:13 (BANKGESELLSCHAFT BERLIN)
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Bin mal gespannt, was den anderen so einfällt. Die Depfa wird mit Sicherheit auch ein Thema in der diversen Fachliteratur dieser Woche sein. Schau mer mal.
Waleshark.
Alpha: Handelsgeschäft von Depfa über Prognose
ANALYSE/Alpha: Handelsgeschäft von Depfa über Prognose
Die Qualität der Ergebnisse von Depfa sei gemischt, heißt es in einer ersten Reaktion vom Alpha Wertpapierhandelshaus. Der Zinsüberschuss wie auch der Provisisonsüberschuss lägen unter den Erwartungen des Marktes, der Gewinn aus dem Handelsgeschäft übertreffe dagegen den Konsens. Letzterer sei in den Monaten Januar bis März schwach gewesen, woraufhin die Aktie beim Ausweis der Erstquartalsergebnisse nachgegeben habe.
Mit der auf 450 Mio EUR erhöhten Nettogewinnprognose für das Gesamtjahr liege die Staatsfinanzierungsbank nun über dem Konsens der Analysten von 430 Mio EUR. Der Aktienkurs könne nach den Quartalszahlen und dem Ausblick bis auf 12,50 EUR steigen, heißt es abschließend. +++ Benjamin Krieger
Dow Jones Newswires/3.8.2004/bek/gre
03.08.2004, 08:19
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DEPFA BANK setzt 3-jähriges starkes Gewinnwachstum fort und präsentiert ein weiteres Rekordquartal
- Nettogewinn von 128 Mio € im Q2, Neugeschäftsvolumen von 21 Mrd €
2004 | 2003 | 2002 | 2001 | 2000
Dublin / Frankfurt am Main, 3. August 2004.
DEPFA BANK plc legt die Zahlen für das zweite Quartal 2004 vor. Mit einem Nettogewinn von 128 Mio € konnte das hervorragende erste Quartal noch einmal übertroffen und eine neue Rekordmarke gesetzt werden. Dies ent-spricht einer Eigenkapitalverzinsung von 33% nach Steuern. Im ersten Halbjahr 2004 konnte mit 253 Mio € fast der gesamte Gewinn des Jahres 2002 erwirtschaftet werden. Damit hält die starke Wachstumsphase unvermindert an, und die DEPFA ist zuversichtlich, ihre Ertragsziele für das laufende Geschäftsjahr deutlich übertreffen zu können. Die bisherige Gewinnprognose von ca. 400 Mio € wird daher mit Vorlage dieses Quartalsberichtes erhöht. Die DEPFA geht nunmehr von einem Gewinn nach Steuern von über 450 Mio € für das Jahr 2004 aus.
Die gesamten Erträge im zweiten Quartal 2004 erreichten 189 Mio € und lagen damit um 23% über dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Der erweiterte Zinsüberschuss stieg um 10% auf 104 Mio €, wobei der Ertrags-fluss weiterhin vom Margenwachstum getragen wurde. Das Ergebnis aus dem Verkauf von Aktiva lag bei 8 Mio €. Das Handelsergebnis konnte deutlich auf 57 Mio € gesteigert werden, und der Provisionsüberschuss legte um 25% auf 20 Mio € zu (Vergleichszeitraum 2003: 16 Mio €). Das Neugeschäftsvolumen stieg im zweiten Quartal erheblich und betrug 21 Mrd €, nach 15 Mrd. € im zweiten Quartal 2003.
Die Verwaltungsaufwendungen stiegen um 14 Mio € auf 41 Mio €. Ein Großteil dieses Anstiegs ist auf die Zahlung von variablen Vergütungsanteilen für das Jahr 2003 zurückzuführen, die erstmals 2004 GuV-wirksam wurden. Darüber hinaus liegt der Kostenanstieg im deutlichen Mitarbeiterzuwachs begründet. Die Kosten-Ertragsrelation lag im zweiten Quartal bei 22%.
Die USA werden ein zunehmend wichtiger Markt für die DEPFA. Dies wurde im Rahmen der Platzierung unserer jüngsten Asset Covered Securities Anleihe über 3 Mrd € deutlich, bei der über 20% des Volumens in den USA platziert werden konnten. Daher umfassen die Perspektiven der DEPFA in den USA sowohl die Refinanzierungsseite, als auch die Gewinnung von Neugeschäft in den Bereichen Kredit-Liquiditätslinien, Bonitätsunterlegungen für kommunale Körperschaften und Haushaltsfinanzierungen von öffentlichen Händen über Anleihen.
Die DEPFA hat mehrere Kaufanfragen für ihre Tochter Deutsche Pfandbriefbank erhalten. Die kürzlich angekündigten Änderungen des Pfandbriefrechts könnten ebenfalls positive Auswirkungen auf diesen Verkaufsprozess haben. Die DEPFA hat sich jedoch entschieden, zuerst die aus der gesetzlichen Neuregelung resultierenden Möglichkeiten zu bewerten, bevor die Transaktion abgeschlossen wird. Die Entscheidung zum Verkauf der Pfandbriefbank bleibt weiterhin bestehen.
Kurzbeschreibung:
Die DEPFA BANK ist einer der weltweit führenden Staatsfinanzierer mit Hauptsitz in Dublin und Büros in vielen europäischen Ländern, den USA, Japan und Hongkong. Das Angebot der DEPFA deckt den gesamten Finanzierungsbedarf des öffentlichen Sektors ab und reicht von Budgetfinanzierung über die Finanzierung von staatlichen Infrastrukturprojekten bis hin zu Investment-Banking Aktivitäten für die öffentliche Hand.
WKN: 765818
Börsenplatz: Frankfurt am Main / MDAX
Börsenkürzel: DEPF.DE (REUTERS), DEP GR (Bloomberg)
DEPFA BANK plc: Konzernzahlen im 2. Quartal 2004 (1)
Ertragszahlen Q2 2004
Mio EUR
Q2 2003
Mio EUR
Veränderung %
Zinsüberschuss
104
100
4,0
Erweiterter Zinsüberschuss
104
95
9,5
Provisionsüberschuss
20
16
25,0
Erträge aus der Veräußerung von Aktiva
8
34
-76,5
Handelsergebnis
57
4
- davon Handel mit Wertpapieren und Derivaten
66
16
- davon Bewertung Derivate
-9
-7
- davon Zinsen
-
-5
Gesamte Erträge
189
154
22,7
Personalaufwand
-24
-17
41,2
Sonstige Verwaltungs-aufwendungen
-15
-9
66,7
Abschreibungen auf Sachanlagen
-2
-1
100,0
Verwaltungsaufwendungen
-41
-27
51,9
Sonstige Erträge und Aufwendungen
-3
-4
-25,0
Risikovorsorge
-
-
Konzerngewinn vor Steuern 145
123
17,9
Ertragsteuern
-16
-27
-40,7
Konzerngewinn nach Steuern
129
96
34,4
Konzernfremden Gesellschaftern zustehende Gewinne
-1
-3
-66,7
Konzerngewinn
128
93
37,6
Bestandszahlen
30.06.2004
Mio EUR
31.12.2003
Mio EUR
Veränderung %
Staatsfinanzierungen
147.346
138.935
6,1
Eigenkapital
1.586
1.378
15,1
Bilanzsumme 180.736
173.965
3,9
Kennzahlen
Q2 2004
Q2 2003
Veränderung %
Kosten / Ertrags Relation
21,7%
17,5%
Ergebnis je Aktie in €
0,37
0,27
37,0
RoE nach Steuern
32,8%
30,9%
DEPFA BANK plc: Konzernzahlen im 1. Halbjahr 2004
Ertragszahlen 1.1.-30.6. 2004
Mio EUR
1.1.-30.6. 2003
Mio EUR
Veränderung %
Erweiterter Zinsüberschuss
211
175
20,6
Provisionsüberschuss
41
36
13,9
Erträge aus der Veräußerung von Aktiva
105
52
101,9
Handelsergebnis
25
35
-28,6
- davon Handel mit Wertpapieren und Derivaten
24
32
- davon Bewertung Derivate
1
3
Gesamte Erträge
382
298
28,2
Personalaufwand
-46
-31
48,4
Sonstige Verwaltungs-aufwendungen
-26
-21
23,8
Abschreibungen auf Sachanlagen
-3
-2
50,0
Verwaltungsaufwendungen
-75
-54
38,9
Sonstige Erträge und Aufwendungen
-3
-6
Risikovorsorge
-
-
Konzerngewinn vor Steuern 304
238
27,7
Ertragsteuern
-50
-56
Konzerngewinn nach Steuern
254
182
39,6
Konzernfremden Gesellschaftern zustehende Gewinne
-1
-6
Konzerngewinn
253
176
43,8
Bestandszahlen
30.06.2004
Mio EUR
31.12.2003
Mio EUR
Veränderung %
Staatsfinanzierungen
147.346
138.935
6,1
Eigenkapital
1.586
1.378
15,1
Bilanzsumme 180.736
173.965
3,9
Kennzahlen
1.1.-30.6. 2004
1.1.-30.6. 2003
Veränderung %
Kosten / Ertrags Relation
19,6%
18,1%
Ergebnis je Aktie in €
0,72
0,51
41,2
RoE nach Steuern
34,1%
29,7%
(1) Für die US-GAAP Zahlen inklusive der separaten Darstellung der „discontinued operations“ siehe Zwischenbericht zum 30. Juni 2004.
Kontakt
Hanno Strube
Marc Towner
Henrik Hannemann
03.08.2004
DEPFA BANK erneut mit Rekordquartal
Ad-hoc-Meldung nach §15 Wertpapierhandelsgesetz
03.08.2004
DEPFA BANK setzt 3-jähriges starkes Gewinnwachstum fort und präsentiert ein weiteres Rekordquartal
- Nettogewinn von 128 Mio € im Q2, Neugeschäftsvolumen von 21 Mrd €
Presse und Investor Relations Information
05.05.2004
Nettogewinn der DEPFA BANK steigt im ersten Quartal um 51% -
Alle Regionen und Produkte tragen zum starken Ergebniswachstum bei
Presse und Investor Relations Information
05.05.2004
Nettogewinn der DEPFA BANK steigt im ersten Quartal um 51%
Ad-hoc-Meldung nach §15 Wertpapierhandelsgesetz
01.03.2004
DEPFA BANK plc verkauft ihre Tochter Deutsche Pfandbriefbank AG zur Unterstützung der internationalen Expansion
Presse und Investor Relations Information
01.03.2004
DEPFA BANK plc verkauft ihre Tochter Deutsche Pfandbriefbank AG zur Unterstützung der internationalen Expansion
Ad-hoc-Meldung nach §15 Wertpapierhandelsgesetz
16.02.2004
DEPFA BANK mit Rekordgewinn im Jahr 2003
- Weiterhin zweistelliges Wachstum geplant -
Presse und Investor Relations Information
16.02.2004
DEPFA BANK mit Rekordgewinn in 2003
Ad-hoc-Meldung nach §15 Wertpapierhandelsgesetz
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Sollten die 10.9 halten, könnte nochmal der Widerstand bei 11.5 getestet werden und erster Stop bei 12 ;-)
Nur mal so :-)))
Da haben sich einige verspekuliert - massive Rückkäufe bei 10,65 - 10,90 €
Da haben sich einige verspekuliert - massive Rückkäufe bei 10,65 - 10,90 €
Entscheidend ist(oder gilt das nicht mehr?), dass die Bude Geld verdient--und das nicht zu knapp. Gut 70 Cent nach 2 Quartalen. Hochgerechnet auf das Jahr--und die Prognosen wurden ja angehoben--ergäbe sich ein Gewinn von 1.40 bis 1.50. damit liegt das KGV 2004 bei knapp 8!! Da Depfa seine Gewinne kontinuierlich steigert, dürften in 2005 1.70 bis 1.80 an Gewinn je Aktie zu erwarten sein. Das wäre dann ein KGV von 6!!
Was ist faul an der Sache??
Was mir persönlich aufgefallen ist, ist das der Chart fast genau denselben Verlauf hat wie der der Medion Aktie am Tag des Verfalls.
Aber die Ergebnisse kann man ja nicht vergleichen.. trotzdem seltsam.
Naja hoffen wir das beste, es wird schon wieder raufgehen!
Waleshark.
Ein Gewinneinbruch währe schlimm aber die Prognosen für 2004 sind nach oben korrigiert worden.
Ich habe nach gekauft und glaube die Entscheidung ist richtig.
Gruß Moya
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Ich teile die Meinungen der Anderen dass hier alles im Butter ist (Zahlen, Tochtergesellschaft etc....)
News - 03.08.04 20:59
Gerhard Bruckermann: Visionär mit einem Abo auf Erfolg
Gerhard Bruckermann treibt die US-Expansion der Depfa voran, allerdings braucht die Bank ein erstklassiges Rating, um ihre Pläne umzusetzen. Hier könnte der erfolgsverwöhnte Banker eine Niederlage einstecken.
"Think Global" ist eine der wichtigsten Devisen von Gerhard Bruckermann. Und die hat der 51-jährige Banker seit seinem Eintritt bei der Depfa 1991 stets beherzigt. Er trieb die Internationalisierung der früheren Deutschen Pfandbriefbank voran. Heute ist sie einer der weltweit führenden Finanzdienstleister für die öffentliche Hand. Mit einem Ausbau des US-Geschäfts will er nun das Gewinnwachstum sichern.
Dabei hatte der gelernte Jurist ursprünglich mit Banken nicht viel am Hut. Aber er hat Visionen, wie Matthias Mosler, ein langjähriger Weggefährte sagt. "Und er ist einer der Wenigen, die ich kenne, die ihre Visionen auch umgesetzt haben."
Depfa-Erfolgsgeschichte könnte ins Stocken geraten
Erstmals seit Jahren ist von Bruckermann Krisenmanagement gefragt. Denn die Mittel zur US-Expansion sollten zum großen Teil aus dem Verkauf der Tochter Deutsche Pfandbriefbank kommen, der bis September über die Bühne gehen sollte. Doch Bruckermann musste am Dienstag zugeben, dass er den ursprünglichen Zeitplan für den Verkauf nicht wird einhalten können. Die von der Bundesregierung vorangetriebene Neuordnung des Pfandbriefrechts in Deutschland scheint der Depfa einen Strich durch die Rechnung zu machen.
Damit nicht genug: Eine erstklassige Bonitätseinschätzung für die US-Versicherungstochter ist ebenfalls gefährdet. Wenn die Rating-Agenturen aber die Top-Noten verweigern, könnte die Depfa keine Bond-Versicherungen für Gebietskörperschaften anbieten - ein wichtiger Teil der US-Pläne wäre gescheitert.
"Wir haben keine Eile"
Als Bruckermann zur Deutschen Pfandbriefbank kam, galt die alleinige Ausrichtung auf Deutschland als strategisches Manko. Daher wurde bereits zwei Jahre später in Irland eine neue Bank gegründet. Bruckermann bezeichnet die Idee heute noch als Geistesblitz. Warum bei der Kreditvergabe an die öffentliche Hand nur mit Bremer Kämmerern oder hessischen Staatssekretären verhandeln und nicht mit Belgien und Dänemark, mit Polen und Spanien? Kredite für Staaten, das war die Idee. Jetzt wohnt er mit seiner Frau - einer Amerikanerin - und den drei Kindern in London und arbeitet in der ganzen Welt.
Dass Bruckermanns US-Pläne ins Wanken geraten, nimmt er vorerst gelassen: "Wir haben keine Eile", sagt er. Mit derselben Ruhe begegnet er seinen Kunden. Hört zu, strahlt Zuversicht aus und gibt ihnen das Gefühl, dass auch Schwierigkeiten bei ihm bestens aufgehoben sind.
Auch wenn er noch voller Tatendrang steckt, hat er bereits Pläne für die Zeit nach der Depfa. Dann will er sich ganz auf die Zucht exotischer Bäume und die Konzeption von Bewässerungssystemen konzentrieren. Ein Jugendtraum, seit er mal Land- und Wasserwirtschaft studieren wollte. In Spanien hat er bereits ein Stück Land.
Quelle: Financial Times Deutschland
Name Aktuell Diff. Vortag % Börse
DEPFA Deutsche Pfandbriefbank .. 78,15 +0,32% Frankfurt
Depfa Bank plc - Des einen Leid, des andern Freud - 03.08.2004
Staatsfinanzierer fährt Rekordgewinne ein und überrascht die Experten
(smartcaps-Redaktion Frankfurt am Main)
In den öffentlichen Haushalten klaffen riesige Löcher, neue Kredite werden aufgenommen, der ohnehin Schwindel erregende Schuldenberg des Staates wächst weiter. Das bringt schon heute und vor allem in Zukunft große Probleme für alle mit sich - mit einer Ausnahme: den Staatsfinanzierern. Diese Banken machen ihr Geld damit, dass sie dem Staat welches leihen. Zurzeit ein äußerst gutes Geschäft.
Analystenschätzung weit übertroffen
Das gilt auch und vor allem für die Depfa Bank plc. Sie fuhr im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres einen Nettogewinn von 128 Mio. Euro ein und übertraf damit die Rekordmarke aus dem Vorquartal noch einmal um drei Mio. Euro. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ist das sogar eine Steigerung von fast 38 Prozent. Damit hatten auch die Analysten nicht gerechnet: Sie waren von 108 Mio. Euro Nettogewinn ausgegangen. Zur Halbzeit des Geschäftsjahres hat die Spezialbank mit Sitz in Dublin damit 253 Mio. Euro verdient - fast genauso viel wie im gesamten Jahr 2002. Die Eigenkapitalverzinsung bleibt so auf ihrem hohen Niveau; sie betrug im zweiten Quartal 33 Prozent.
Handelsergebnis überraschend gut erholt
Die gesamten Erträge stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 23 Prozent auf 189 Mio. Euro. Im ersten Quartal allerdings hatte Depfa schon mehr eingenommen, nämlich 193 Mio. Euro. Der erweiterte Zinsüberschuss summierte sich für die Monate April bis Juni auf 104 Mio. Euro; das sind fast 10 Prozent mehr als im zweiten Quartal 2003, aber 3 Mio. Euro weniger als im ersten Quartal des laufenden Jahres. Der Provisionsüberschuss stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 25 Prozent auf 20 Mio. Euro und erreichte damit fast das Niveau des ersten Quartals.
Die Erträge aus dem Verkauf von Aktiva dagegen sanken um fast 77 Prozent auf acht Mio. Euro. Im Vergleich zum ersten Quartal ist der Rückgang noch dramatischer - von Januar bis März hatte Depfa mit der Veräußerung von Aktiva noch 97 Mio. Euro erlöst. Beim Handelsergebnis jedoch konnte die Spezialbank einiges drauflegen: Es stieg auf 57 Mio. Euro, im zweiten Quartal 2003 waren es bloß 4 Mio. Euro gewesen. Und im Auftaktquartal hatte das Ergebnis sogar mit 32 Mio. Euro im Minus gelegen. Auch hier übertraf Depfa die Schätzung der Experten bei weitem; sie lag bei 20 Mio. Euro.
Staatliche Neuverschuldung beflügelt das Geschäft
Zu einem guten Teil beruht der Erfolg der Depfa auf Neukunden - oder auf neuen Geschäften mit alten Kunden: Das Neugeschäftsvolumen stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 40 Prozent auf 21 Mrd. Euro. Die Neuverschuldung der öffentlichen Haushalte macht sich also positiv in der Bilanz des Staatsfinanzierers bemerkbar. Gleichzeitig stiegen jedoch auch die Kosten der Bank, und zwar um gut die Hälfte auf 41 Mio. Euro. Zum Großteil sei dieser Anstieg auf die Zahlung von variablen Vergütungsanteilen zurückzuführen, sagen die Banker. Außerdem ist die Zahl der Mitarbeiter um zwölf Prozent gestiegen. Die Kosten-Ertrags-Relation hat sich damit um gut vier Prozentpunkte auf 21,7 Prozent erhöht.
Anleihe in den USA platziert
Das Ziel der Depfa für 2004 heißt: Eroberung des US-amerikanischen Markts. Hier winken neben einem großen Marktvolumen oft doppelt so hohe Margen wie in Europa (siehe auch smartcaps-Bericht vom 17. Februar 2004: Depfa Bank plc - „Geschäftsmodell erlaubt ungebremstes Wachstum"). Bis zum Ende des Jahres will der Staatsfinanzierer sein Portfolio in den USA auf 20 Mrd. Euro erhöhen. Mittelfristig soll die Marktdurchdringung auf 140 Mrd. Euro und damit auf das europäische Niveau steigen. Einen Erfolg verbuchte die Spezialbank bei der Platzierung ihrer jüngsten Asset Covered Securities Anleihe über drei Mrd. Euro: Über 20 Prozent des Volumens konnten in den USA platziert werden. Die Depfa peilt deshalb nicht nur das Refinanzierungsgeschäft an, sondern auch die Gewinnung von neuen Geschäften bei Kredit-Liquiditätslinien, Bonitätsunterlegungen für kommunale Körperschaften und Finanzierung von öffentlichen Haushalten über Anleihen.
Pfandbriefbank wird verkauft - aber später
Der Anfang März angekündigte Verkauf der Tochtergesellschaft Deutsche Pfandbriefbank AG könnte sich allerdings verzögern. Er war für das Ende des dritten Quartals geplant. Die Depfa hat nach eigenen Angaben mehrere Kaufanfragen für ihr Tochterunternehmen erhalten. Sie hofft außerdem, dass die Änderung des deutschen Pfandbriefrechts sich positiv auf den Verkaufsprozess auswirken wird. Die Bundesregierung will einem größeren Kreis von Banken die Ausgabe von Pfandbriefen erlauben. Die Depfa wolle nun zuerst die aus der gesetzlichen Neuregelung resultierenden Möglichkeiten bewerten, bevor die Transaktion abgeschlossen werde, teilte das Unternehmen mit.
Gewinnprognose korrigiert, zum Ersten
Bei der Gewinnprognose wiederholt sich das Spiel vom Vorjahr: 2003 hatte der Staatsfinanzierer zweimal seine Vorhersage erhöht und diese schließlich noch einmal deutlich übertroffen. Jetzt war die erste Korrektur für dieses Jahr fällig. Nicht mehr 400 Mio. Euro, sondern 450 Mio. Euro will Depfa nun verdienen. Analysten hatten das erste Ziel ohnehin für sehr konservativ und leicht erreichbar gehalten.
An der Börse sorgten die Halbjahreszahlen der Spezialbank erst einmal für Verkaufsstimmung: Der Kurs der Depfa-Aktie fiel um 6,4 Prozent auf 10,62 Euro. Er erholte sich jedoch leicht auf aktuell 10,98 Euro. Insgesamt kann die Kursentwicklung jedoch nicht mit der Gewinnsteigerung mithalten. Seit dem Jahreshoch von 13,49 Euro (vor dem Aktiensplit 134,90 Euro) Anfang März verlor das Papier fast 18 Prozent seines Wertes.
© smartcaps 2004
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hier ist die aktuelle Einschätzung der WestLB:
Bei Interesse, kann ich auch eine (besser lesbare) PDF-Version über Boardmail zur Verfügung stellen. Die WestLB scheint demnach gestern zu den Verkäufern gehört zu haben.
- ohne Obligo -
DEPFA BANK - Flash vom 03.08.2004
Marktperformer DEPFA BANK
(Outperformer) 11,00 EUR
Kursziel 11 (15) EUR Streichung von der Favoritenliste
ISIN IE0072559994 Nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen für das
Reuters-Code DEPF.DE abgelaufene Quartal stufen wir DEPFA BANK auf
Marktkapitalisierung 3,88 Mrd EUR Marktperformer herab und streichen den Titel von der
Favoritenliste. Der Konzerngewinn lag mit 128 Mio
EUR (+37,6% vs. Q2 2003) zwar sowohl über der
allgemeinen als auch unserer Erwartung, allerdings
konnte die Ergebnisqualität weniger gut überzeugen.
Zudem scheint sich der Verkauf der
Tochtergesellschaft Deutsche Pfandbriefbank zu
verzögern. Dies dürfte in den kommenden Monaten den
Aktienkurs belastet, während mittelfristig die
Geschäftsaussichten gut sind. Der Konzern hat die
eigene Prognose für das Gesamtjahr erhöht und
rechnet statt mit rund 400 Mio EUR nun mit einem
Konzerngewinn von mehr als 450 Mio EUR. Dies scheint
angesichts des bislang erreichten Konzerngewinns von
253 Mio EUR realistisch.
Gewinnreihe je Aktie in EUR
(in Revision)
2003: 1,06 Während die Entwicklung des Zinsüberschusses und des
2004e: 1,25 Provisionsüberschusses etwas enttäuschte und die
2005e: 1,29 Verwaltungsaufwendungen stärker als angenommen
2006e: 1,43 stiegen, wurde das Ergebniswachstum insbesondere von
der außerordentlich hohen Verbesserung des
Handelsergebnisses aus Wertpapiergeschäften und
Derivaten getragen. Hier wurde mit 66 Mio (16 Mio)
EUR eine deutliche Steigerung erzielt. Nach dem
Vorquartalswert von
-42 Mio EUR wurde der Ergebnisswing geschafft.
Inwieweit sich diese gute Entwicklung fortsetzen
lässt, bleibt abzuwarten.
Das Neugeschäft hat sich deutlich besser als im
Vorquartal und im Vorjahreszeitraum entwickelt. Die
Zinsmarge hat sich im Vergleich zu Q1 leicht
verschlechtert, auf Halbjahressicht wurde dagegen
das Vorjahresniveau gehalten.
Im Zusammenhang mit dem geplanten Verkauf von
Deutsche Pfandbriefbank will DEPFA BANK zunächst die
Auswirkungen der Änderungen des deutschen
Pfandbriefgesetzes überprüfen. Damit dürfte die
Transaktion nicht wie geplant bis Ende September
über die Bühne gehen. Insofern könnten Zweifel
darüber aufkommen, wie der Konzern die
Eigenkapitalkennzahlen verbessern will und wie
ausreichend Kapital für die Expansion des Geschäfts,
insbesondere in den USA, zur Verfügung stehen soll.
Q2-Zahlen (in Mio EUR):
Zinsüberschuss 104 (Q2 2003: 100);
Provisionsüberschuss 20 (16); Handelsergebnis 57
(4); Verwaltungsaufwendungen 41 (27); Ergebnis vor
Ertragsteuern 145 (123).
Rel. Performance zum DJ Stoxx-Index 1/3/12 Monate:
-6,1% / -9,9% / 33,2%
WestLB AG oder eine ihrer Tochtergesellschaften hält
in DEPFA BANK einen Handelsbestand.
Gruß
Turbo2003
Ist mir aber auch egal, weil ich gestern zu 10,73 rasgegangen bin. Gekauft zu 12,--. das waren 10% Verlust in weniger als 12 Stunden mit so einem Wert.Einmalig!!
Ciao B.L.
Was war mit Karstadt und Stada heute los ?? Aktiensplitt *grins* oder was Mann Mann, momentan schepperts ganz schö in der Kiste.
Oder sehen wir gerade Sammelkurse - Stockpickingkurse??