VG Gold ( ISIN: CA9182161021 )

Goethes Gretchen hat es schon vor 200 Jahren gewusst: Nach dem Golde drängt tatsächlich alles. Anleger überschlugen sich am Dienstag regelrecht, das Edelmetall zu ordern. Mit anhaltenden Käufen trieben sie den Preis auf ein historisches Hoch von 1044 Dollar je Feinunze (31,1 Gramm). Der bisherige Höchststand war am 17. März 2008 bei 1033 Dollar erzielt worden. Seit Jahresanfang hat der Wert des Edelmetalls um 17 Prozent zugelegt. Allein seit Montagabend ist die Unzen-Notierung um 42 Dollar gestiegen.

Gold profitiert unmittelbar von der Schwäche des Dollar, der im vergangenen halben Jahr gegenüber dem Euro um 16 Prozent abgerutscht ist. Am Dienstag hatte ein Bericht des „Independent“ für Furore gesorgt. Laut der britischen Zeitung verfolgen die ölreichen Golf-Staaten einen Geheimplan, ihre Energielieferungen künftig nicht mehr allein in der US-Devise zu fakturieren, sondern in einem Währungskorb, in dem neben dem chinesischen Yuan, dem japanischen Yen und dem Euro auch Gold enthalten ist. Sollte es so kommen (als Datum des Schwenks wird das Jahr 2018 genannt), wäre dies ein schwerer Schlag für die Rolle des Greenback als Weltleitwährung.

Zwar wurde dem Bericht von Notenbankern und Ministern der Golfregion umgehend widersprochen. Das vehemente Dementi änderte jedoch nichts daran, dass die psychologisch ohnehin angeschlagene US-Währung weiter ins Rutschen geriet. Der Wechsel vom Pfund auf den Dollar bei der Abrechnung von Ölkontrakten hatte vor Jahrzehnten den Niedergang der britischen Währung besiegelt.

Eine unmittelbar bevorstehende Lösung vom Dollar halten Devisenexperten für unwahrscheinlich. „Das wäre nicht im geopolitischen Interesse Saudi-Arabiens, das auf den militärischen Schutz der USA angewiesen ist“, sagt Hans-Günter Redeker, Währungsstratege bei BNP Paribas in London. "Der Schutz hat seinen Preis. Es ist im Interesse der USA, dass Öl weiter ausschließlich in Dollar fakturiert wird." Matthias Grabbe von der BHF-Bank gibt hingegen zu bedenken, dass sich die Staaten der Region in einer Zwickmühle befinden: „Politisch wird man Washington dort nicht brüskieren wollen, aber ökonomisch befinden sich die Vereinigten Staaten im relativen Abstieg – und damit auch seine Währung.“ Für alle Länder mit großen Dollar-Reserven stelle diese Entwicklung ein finanzielles Risiko dar, für das eine Lösung gefunden werden müsse, auch wenn die „nicht heute oder morgen“ komme.

An den Devisenmärkten herrscht große Unsicherheit über die Zukunft des internationalen Währungssystems. Mehrfach haben Russland und China eine Alternative zum Dollar als Reservewährung gefordert. Beide Länder halten große Bestände an der US-Devise und fürchten um den Wert ihres über Jahre angehäuften Staatsschatzes.

Durch die Finanzkrise und die damit einhergehende Schuldenexplosion haben die Befürchtungen zugenommen, dass die Stabilität des Dollar und des internationalen Währungssystems insgesamt in Gefahr geraten könnte. „Gold verhält sich wie eine ultimative Währung“, sagt Reinhard Hellmuth, Vermögensverwalter bei I.C.M. in Berlin. Experten rechnen mit einem weiteren Anstieg des Goldpreises. „Jeder sorgt sich um den Dollar, aber die anderen Devisen rufen keine Zuneigung bei den Investoren hervor“, beschreibt Chip Hanlon, Präsident bei der US-Vermögensverwaltungsfirma Delta, gegenüber der Nachrichtenagentur Bloomberg den Run auf das Edelmetall.

Treiber der Entwicklung sind vor allem Goldfonds, über die sich private und institutionelle Anleger absichern. Für sie ist das Edelmetall in dieser Situation das bessere Wertaufbewahrungsmittel. Der größte dieser Fonds, der SPDR Gold Trust, hortet inzwischen mit 1134 Tonnen mehr als die Schweizerische Nationalbank (SNB), die lediglich 1040 Tonnen hält.

„Ich bin überrascht, wie niedrig der Goldanteil in den Depots der meisten Anleger aber immer noch ist“, sagt Börsenguru Roland Leuschel. Viele würden jetzt erst aktiv werden und sich gegen einen Wertverfall des Papiergeldes absichern. „Auch die Sparweltmeister in China, die so viel auf die hohe Kante legen wie sonst niemand, erliegen zunehmend dem Charme des Edelmetalls.“ Von dort seien noch Orders in bisher ungekannten Dimensionen zu erwarten.

Leuschel rechnet noch dieses Jahr mit einem Anstieg auf 1300 Dollar. Sollte diese Marke geknackt werden, könnte es dann rasch auf 2000 bis 3000 Dollar nach oben gehen. Auch die Landesbank Baden-Württemberg erwartet, dass Edelmetall gefragt bleiben wird. Ihre Zielmarke liegt etwas niedriger: 1100 Dollar.