Immofinanz - Neue Zeitrechnung
Seite 51 von 51 Neuester Beitrag: 31.08.23 10:07 | ||||
| Eröffnet am: | 06.04.18 13:13 | von: stksat|22913. | Anzahl Beiträge: | 2.268 |
| Neuester Beitrag: | 31.08.23 10:07 | von: Michael_198. | Leser gesamt: | 622.796 |
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EPRA NTA 29,90 Euro je Aktie
Buchwert 28,30 Euro je Aktie
https://immofinanz.com/de/investor-relations/prasentationen
Im 4. Quartal hat dann Immofinanz 17,31 Mio. S-Immo-Aktien von der gemeinsamen Mutter CPIPG um 19,50 Euro je Aktie, also weit unter Buchwert, gekauft.
Mit Jahresende wurde dann die S-Immo voll konsolidiert.
Im Mai ist dann von der S-Immo eine Dividende in Höhe von ca. 24 Mio. Euro zu erwarten, soferne diese wieder 65 Cent betragen wird - und die Fusion noch nicht durchgezogen wurde...
Zum einen das Kursziel der Deutschen Bank auf die Immofinanz. https://www.finanzen.at/analyse/immofinanz-verkaufen-859446
Dabei wurde die Immofinanz von 13 auf 10 runtergestuft. Grund ist die schlechte Liquidität und die Reduktion des Gewinns je Aktie (FFO1?: 0,94->0,91).
Auf der anderen Seite hat die Deutsche Bank die CA Immobilien von 37 auf 35 runtergestuft. https://www.finanzen.at/analyse/ca-immobilien-kaufen-859444
Grund dafür ist, dass der Gewinn (FFO1?) von 1,33 Euro auf 1,15 Euro reduziert wurde.
Da werde ich dann schon ein bisschen stutzig, wie sich da die Kursziele zusammensetzen. Der erwartete Gewinn wurde bei der Immofinanz um etwas mehr als 3% gekürzt. Bei der CA Immobilien um mehr als 13%. Jetzt wird die Immofinanz mit 10 (ein 23%iger Abschlag) bewertet und die CA Immobilien mit 35 (ein 5%iger Abschlag), obwohl der "Gewinneinbruch" bei der CA Immobilien deutlich höher ausfallen wird.
Außerdem hat die Immofinanz einen KGV von 11 (auf Basis des Kurses 10). CA Immobilien hingengen ein KGV von 30 (auf Basis des Kurses 35).
Jetzt kann man sicher noch viel mit den zu erwartenden Risiken rechtfertigen. Aber die Immofinanz liefert hier fast die 3-fache Rendite bei den Zahlen der Deutschen Bank. Vielleicht bin ich auch einfach zu bullish bei der Immofinanz. Für mich schreit das aber schon sehr nach Marktmanipulation!
Bei der von Juche oben verlinkten Präsentation sind lediglich 242 Mio. Cash ausgewiesen. Zusätzlich besteht noch eine Kreditlinie über 100 Mio. Selbst wenn hier die Rückzahlung von 187,1 Mio. noch nicht berücksichtigt wurde, sehe ich den Cashbestand noch nicht im kritischen Bereich. Zumal bei steigenden Zinsen zu hohe Barbestände eher ineffizient sind.
Nachdem die meisten Finanzverbindlichkeiten längerfristiger Natur sind (z.B.: eine Anleihe in Höhe von 237,8 Mio. bis 2027), sehe ich hier keine gröberen Probleme auf die Immofinanz zukommen. Vor allem, weil aus meiner Sicht der positive Effekt aus der Dividendenstreichung aus dem vergangenen Jahr mehr und mehr zu tragen kommt. Das Fremdkapital wurde reduziert und somit die Zinskosten gesenkt. Im Worst-Case kann man auch zu höheren Zinsen refinanzieren, da die Beträge absolut betrachtet zu vernachlässigen sind.
Da das eigene Mietergebnis einen Gewinn von 100 Mio. generiert, kann man stetig die Eigenkapitalquote erhöhen.
Am 3. Mai ist Hauptversammlung, unter Ausschluss der Öffentlichkeit (nur viruell). Dividende gibt´s keine für 2022.
https://www.finanznachrichten.de/...ntlichen-hauptversammlung-022.htm
IIA hat sich in letzter Zeit entgegen dem allgemeinen Trend ganz gut gehalten (man mache einen Vergleich mit der S-Immo). Denkst du, Klaus Umek kauft weiter zu und es liegt daran?
Ich bin jedenfalls langfristig orientiert und bleibe weiter an Bord, auch wenn ich es bedaure das Umtauschangebot nicht stärker genutzt zu haben. Und wenn es der Weiterentwicklung der IIA dient stört mich auch der Wegfall der Dividende nicht
CA Immo voll inkludiert
Mieteinnahmen steigen
über 95% Vermietung Rate
Stop Shop wächst
Abschreibungen ziehen Ergebnis ins Minus