Sehen wir den Anfang einer weltweiten Rezession?
Helicopter Ben Earns His Wings | ||||
|
Coming at a time when rate increases were needed to combat the sinking dollar and surging gold, oil and other commodity prices, Ben Bernanke’s 50 basis point cuts in the Fed funds and discount rates this week may go down as the most irresponsible move in Fed history.
To America’s creditors around the world, whose mountains of dollar reserves will be debased by lower rates in the U.S., this action amounts to the monetary equivalent of “let them eat cake.” My prediction is that rather than doing so, they will just throw it back in our faces, and refuse to continue funding our deficits.
Wall Street bulls have heaped praise on the Fed, at times calling the rate cuts courageous and brilliant. From their response, you would have thought that Bernanke’s solution was akin to Einstein’s breakthroughs on relativity. In the first place, what is so brilliant about cutting rates? My five year old could do it and would gladly accept payment for his service in popsicles.
Furthermore, a fifty basis point cut was not an act of bravery but one of cowardice. The brave thing to do would have been to raise rates and allow market forces to purge the economy of the imbalances built up during the Greenspan bubbles. It would have taken some real courage to level with the American public and let them know that our profligacy has consequences, rather than pretending it can ride to the rescue with a wave of its magic wand and a crank of the printing press.
If Bernanke really had any guts he would have assured our creditors that they will be repaid with real purchasing power, and that the Fed was willing to put some teeth in our alleged “strong dollar policy”. His capitulation proves that this phony policy was pure propaganda all along, merely designed to fool foreign creditors into holding our paper.
Those who believe the Fed should reduce interest rates to ward off a recession or stabilize home prices simply do not understand the situation. More credit is not the solution: it is part of the problem. Our economy is on the brink of disaster because irresponsible Fed policy encouraged Americans to borrow and spend too much and created an unprecedented national real estate bubble. The last thing the Fed should do is entice Americans to borrow more money they cannot repay, buy more imported products they cannot afford, and attempt to blow more air into the deflating real estate bubble.
Bernanke’s attempt to circumvent the free market forces that are bringing on a long overdo recession (which is necessary to purge our economy of unsustainable imbalances) will lead to an even greater disaster. Make no mistake about it; had the Fed done nothing, or raised rates as I would have preferred, the economy would have clearly tipped toward a severe recession. However, by “coming to the rescue” with rate cuts, the Fed assures us that we will experience something far worse.
Again, the coming recession is not the problem but the solution. Painful as it will be, a recession is the only way to cure our sick economy and we will need to grin and bear it. When it ends, our nation will be a lot poorer, but at least we will be clawing our way out of this gigantic hole. Cutting rates now only assures that we will dig ourselves into an even deeper hole. In the end, it will be that much harder for us to get out, and we will be that much worse off when we finally do.
Although they may slow the process down for a few quarters, the rate cuts will neither prevent the recession nor keep house prices from collapsing. But they will cost us dearly. The dollar’s fall, which had been held somewhat in check by the possibility of a hawkish Fed, has accelerated in earnest now that the curtain has been pulled back.
Unlike previous bouts of Fed easing, this time any additional liquidity will not artificially pump up the economy or the housing market, but merely accelerate the rise in consumer prices and eventually push up long-term interest rates as well. If Americans are having problems making mortgage payments now, think of how much more difficult the task will become when food and energy prices double. If you think mortgage rates are high now, wait to you see how much higher they rise after a few rate cuts. After all, with the dollar in free-fall, will foreign savers really want to buy our mortgage backed securities, or lend us any more money at single digit interest rates?
For some reason everyone seems to think the Fed can bail out homeowners and mortgage lenders without anyone picking up the tab. There is no such thing as free lunch, especially if served by the Fed. If Congress does not raise taxes to fund a legitimate, although ill-advised bailout, then the Fed can not perform the same task for nothing. As the additional dollars the Fed creates reduce the value of all other dollars already in circulation, the cost for the “bailout” is simply borne by all holders of U.S. dollars.
The irony of the situation is that on September 11th, while in Germany, Bernanke delivered a speech in which he admitted that we need to increase our savings and declared that the inevitable adjustment to our current account deficit would have both real and financial consequences. Bernanke’s actions, which reward borrowers and punish savers, merely exacerbate those imbalances, ensuring even greater consequences when the inevitable adjustment finally occurs.
Of course, the most comical spectacle of all was Alan Greenspan’s attempt to steal the spotlight. During his media blitz to promote his new book, he simultaneously disclaimed any responsibility for the problems we are now facing while forecasting that both inflation and interest rates would eventually rise to double digit levels. He even admitted on “60 Minutes” that he personally had already diversified his own assets out of the U.S. dollar. I guess it’s fairly easy to read the writing on the wall when you are the one with the spray paint. Greenspan sowed the wind. Unfortunately the entire nation is about to reap the whirlwind.
For a more in depth analysis of the tenuous position of the American economy, the housing and mortgage markets, and U.S. dollar denominated investments, read my new book “Crash Proof: How to Profit from the Coming Economic Collapse.” Click here to order a copy today.
More importantly take action to protect your wealth and preserve your purchasing power before it’s too late. Download my free research report on the powerful case for investing in foreign equities available at www.researchreportone.com , and subscribe to my free, on-line investment newsletter at http://www.europac.net/newsletter/newsletter.asp
Game Off!
Good day... And a Terrific Tuesday to you! I had to laugh last night when I pulled up Monday's Pfennig... The title was typed... "The Lonnie Hits Parity!" What the heck is a Lonnie? I know of Lonnie "skates" Smith... But that's it! My fat fingers at work again, eh? HAHAHAHAHAHA!
There was no real movement in the currencies on Monday, as there was no real news or data to deal with. The markets are still trying to digest last week's move against the dollar. I had another interview yesterday, this time with the St. Petersburg Times... About 4 years ago, a writer for the St. Petersburg Times interviewed me at the Orlando Money Show and then wrote a very nice article, featuring me and my calls for a weaker dollar... I can only hope this one turns out so well!
There is mounting talk from the Eurozone, mainly France, that the euro is too strong, and they want the ECB to cut rates to ease the pain of the strong euro... Well... The ECB may stop raising rates... But with oil prices rising, thus putting inflation pressures on the economy again, I doubt seriously that the ECB will cut rates anytime soon... And they certainly won't do so, especially if it makes them look to be easily controlled by member nations...
Eurozone inflation will print this week... And I'll betcha it jumps up over the 2% target ceiling, and probably hits 2.3%... Before the liquidity/credit crunch last month, a report like that would have seen ECB President Trichet muttering the need for "strong vigilance," which, as longtime readers know, used to mean a rate hike was coming!
Yesterday, I mentioned that euro 1.45 may very well be a conservative call... You may recall that I first said euro 1.40 this year... But when the mortgage meltdown began, I said we should look for 1.45... And now that the Fed has begun to cut rates, and let me also say that the markets are now looking for additional rate cuts (maybe they are Pfennig readers!), anyway... Now that the Fed has begun to cut rates, a move to 1.50 can't be ruled out of the equation!
Before we get there, though, the euro may see some weakness... Yesterday I told you about how a technical correction could be in the cards... And today, we'll see the color of German Business Confidence, which will probably have fallen to a 12-month low when printed. But not to worry... Any euro weakness is not a change in the weak dollar trend... Just short-term noise that allows investors to buy at cheaper levels!
There was a Big Story yesterday about a rumor going around that BHP Billiton had found the largest gold reserve in South Australia... I received a couple of emails from people that had read about the rumor, and asked me if it would hurt the price of gold going forward... I don't really know the answer to that except to say that I think that the declining dollar will have far more to do with the price of gold than this story.
But... One thing I do know is that if the rumor is true... It can't be anything less than seashells and balloons for Australia... And... The Australian dollar!
In yesterday's Pfennig, I wrote about how the Carry Trade reminded me of a Wayne and Garth street hockey game... With "Game On" for the Carry Trade this week... Ahhh... But "Game Off" is now on as there was a report by an independent newspaper that the U.K.'s deposit protection scheme holds funds of only 4.4 million pounds or ($8.9 million dollars). The news brought about Risk Aversion again... Which means Japanese yen gets to receive some love... For how long, is the question?
While I'm talking about Japan... The minutes of their last central bank meeting tells a story of the Bank of Japan holding back a rate hike because of all the market turmoil in August. Hmmm... I wonder if that's really true... I mean, come on... Was the Bank of Japan really ready to raise rates? Or are they just using the market turmoil as an excuse... You know... The sun was in my eyes, I tripped on a rock, and all those other excuses a youngster uses to explain why they didn't catch the pop fly!
Back in December of 2005, a magazine asked me what currencies I saw advancing in 2006 and beyond. I pointed out that the countries with positive balance of payments balance sheets should be the currencies to look to... Those included: Norway, Sweden, Switzerland, euro, Canada, and anything Asian! The reason I bring this up again is not to pat myself on the back... Sure don't want to cause the bursitis to flare up!
No... What I'm talking about here is the fact that Norway's krone just hit a 26-year high vs. the dollar... Of course the price of oil has a lot to do with the recent run in the krone... But there's more to the story here than meets the eye... Like the fact that the pension of every citizen is paid for... Oil revenues have seen to that! So... Continue to look for gains from the Norwegian krone, and the krone's kissin' cousin, the Swedish krona, which has also been a strong performer for over two years now!
I'm reminded that at the Agora Vancouver Investment Conference in 2006, I gave all kinds of data on reasons to look at currencies other than euros and yen... Norway and Sweden were at the top of that list too!
Ok... On to other things... Big Ben Bernanke spoke yesterday, but kept to his script regarding education... I think some observers were hoping he would throw the dollar a bone, but that was not to be... Fed Head Fisher did mention that "the recent trend in inflation gives the Fed some wiggle room." That's central bank parlance for... "we can ease monetary policy further." So, no bones for the dollar from Fisher, either!
Just remember that you heard it here first... I told you in August that the rate cut for Sept by the Fed was in the cards... And that the Fed would follow that up with rate cuts in October and December... Well... Maybe they wait till December and cut another 50 BPS.. That would still equal out to what I've called for...
Talk about bringing inflation pressures into your living room! By the time the Fed carves up its Christmas goose, they will have invited inflation into all of our homes and businesses (not that it ever really went away!) And with a falling dollar and rising oil/commodity prices, inflation will be eating us alive! So look for gold to really be on the hunt for higher levels to trade.
And speaking of oil... I've read that a lot of people believe that last week's run-up to $83 indicates a high, and oil's price rise is over... Over? I doubt that one little bit! Was it over when the Germans bombed Pearl Harbor? It's not over until I say it's over! HAHAHAHAHAHA... OK... That's from Animal House... I have to disclose that, because one time, years ago, I printed that and I received all kinds of emails from people telling me it wasn't the Germans that bombed Pearl Harbor, it was the Japanese! As if I had lived in a cave all my life! HAHAHAHA!
Seriously, though... We've seen these run-ups the leader board by oil in the past few years followed by a fall-off in price, only to rally back and rise even higher the next go around. So... Even if we see a big correction, as some people are calling for, that shouldn't scare commodity owners much... We've seen it before... Been there, done that, bought the T-Shirt!
OK... As I stated above, we were looking for a weak German Business Confidence report this morning, and that's exactly what just printed. German Business Confidence as measured by the think tank IFO, fell to a 19-month low this month. Now... Some people see the glass half empty and will tell you that this knocks the stuffing out of the German economic recovery... I see the glass half full and see this merely as a message to the ECB from German businesses that the euro is too high!
This report may indicate a weakening recovery... But it's not the end of the world, because that ended when you said good-bye... No, wait! Those darn song lyrics sneaking into the Pfennig all the time! Of course lots of people email me and tell me that whatever particular lyric I've put in the Pfennig has been in their head all day... So that's a good thing, right?
I say that it's not the end of the world for the German recovery... You don't grow stronger for 3 years and suddenly allow 90 lb weaklings to kick sand in your face! Remember what I always say... One swallow doesn't make a summer... Anyway... That's just how I see it! Oh, and the weak report hasn't pushed euros lower... At least not at this time!
Before I head to the Big Finish, I want to mention that I read a research paper last night from HSBC Bank regarding India... I like what they had to say, because... They agree with most of what I've said about India and the rupee! I'm still bullish on rupees, as foreign inflows are rising... This has been the best-performing currency in Asia, not like it has a lot of competition, given the manipulation in the other Asian currencies, and has gained 11% vs. the dollar this year! I don't expect this gain to stop anytime soon...
Currencies today: A$ .8650, kiwi .7355, C$ .9970, euro 1.4097, sterling 2.0105, Swiss .8540, ISK 62.50, rand 7.0150, krone 5.5330, SEK 6.54, forint 177.84, zloty 2.6750, koruna 19.5410, yen 114.70, baht 31.92, sing 1.50, HKD 7.7670, INR 39.80, China 7.51, pesos 10.97, dollar index 78.57, silver $13.51, and gold... $735
That's it for today... I received a nice phone call yesterday from my friend John Mauldin. John called to tell me that he had thought about me over the weekend, and wanted to check the status of my battle with cancer. You know... That's a true friend... John is a busy man, and important man, and yet, he was checking to see how I felt... I can't say enough about all the wonderful emails of kind words, encouragement, thoughts and prayers I have received from thousands of readers... I know in my heart that they have been a huge part of my healing... Again... I thank everyone from the bottom of my heart! OK, before I make our little Christine start to cry, I'll move on and say... Have a Terrific Tuesday!
Chuck Butler
President
EverBank World Markets
1-800-926-4922
1-314-647-3837
www.everbank.com
PFENNIG DISCLOSURE
In die gleiche Kerbe schlagen die Prognosen, dass der Euro bis 1,50 steigt - wo doch bereits JETZT Leute in Europa laut über Interventionen zur Stützung des Dollars und damit der EU-Exportwirtschaft nachdenken (siehe Posting oben im Thread). Meine Erfahrung: Wenn Interventionen angeregt werden, ist das "Kursziel" meist schon recht nahe. Selbst 1,45 "muss" nicht mehr kommen...
http://www.ariva.de/...4_Mal_in_Folge_t283343?pnr=3604444#jump3604444
Dies deckt sich mit der Thread-These einer weltweiten Rezession, die jetzt von USA ausgeht.
screen_00229.jpg
Zur Zeit schreiben alle den EUR auf 1.45 und mehr USD, wie vor zwei Monaten der DAX auf 10000 geschrieben wurde. Mag ja beides irgendwann eintreffen, nur wann und welche Rücksetzer sehen wir dazwischen? ;-)
Immerhin nennen diese Stimmungsmacher den Euro jetzt Euro. Als der Euro noch bei 0.8 USD stand, da nannten sie den Euro noch Eurodollar ;-)
Optionen
Die Börse wird ihrem Ruf als Frühindikator zur Zeit nicht gerecht. Es kommen (fast) nur noch schlechte Nachrichten aus der Realwirtschaft und die Börse steht kurz unter dem ATH. In der Vergangenheit war die Börse ein relativ verlässlicher Frühindikator, dem scheint nicht mehr so zu sein. Permanent HANDELSBLATT, Mittwoch, 26. September 2007, 08:15 Uhr | |||
GfK-IndexSteigende Preise und Finanzkrise dämpfen Kauflust  Einkaufszentrum in Karlsruhe: Verbraucher werden skeptisch. Foto: dpa |
Deutscher Arbeitsmarkt bleibt auf Erholungskurs
Aufgrund der weiterhin guten Auftragslage der deutschen Unternehmen rechnen wir damit, dass der Arbeitsmarkt seinen Aufwärtstrend auch im Herbst fortsetzt. Für die heute zur Veröffentlichung anstehende Arbeitslosenzahl (sb.) im September erwarten wir einen Rückgang um 35.000. Damit würde die Zahl der Arbeitslosen auf 3,72 Mio. sinken und so niedrig sein wie seit über zwölf Jahren nicht mehr. Die Arbeitslosenquote (sb.) sollte dabei auf 8,9 % zurückgehen (August: 9,0 %). Auch in den kommenden Monaten erwarten wir eine Fortsetzung des Stellenaufbaus hierzulande, wenngleich in den Wintermonaten die Dynamik saisonbedingt leicht nachlassen dürfte. Nachdem sich bereits Milch und Butter in Deutschland zuletzt stark verteuert haben, sind Anfang September aufgrund gestiegener Weizenpreise weitere Preiserhöhungen bei Backwaren angekündigt worden. Nordrhein-Westfalen hat gestern bereits für September eine unerwartet hohe Inflationsrate von 0,3 % gg. Vm. gemeldet. Sollte die Teuerung im gesamten Bundesgebiet in der gleichen Größenordnung liegen, wird die Jahresrate von 1,9 % (August) auf 2,6 % deutlich anziehen. Zum starken Anstieg der Jahresrate tragen auch die im September auslaufenden positiven Basiseffekte rückläufiger Ölpreise bei. Für die EZB sollten damit die Inflationsrisiken weiter auf der Oberseite liegen. Auch von dem starken Geldmengenwachstum dürften anhaltende Preisrisiken ausgehen. Infolge der jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten rechnen wir im Euroraum mit vermehrten Portfolioumschichtungen in liquide Anlageformen, die zu einem Anstieg des Geldmengenaggregats M3 von 12,1 % gg. Vj. geführt haben sollten. Am US-amerikanischen Hypothekenmarkt zeichnet sich weiterhin keine Trendwende ab. Nachdem die Verkaufszahlen bestehender Häuser im August ein neues zyklisches Tief markiert haben, erwarten wir auch bei den Neubauten einen Absatzrückgang um 2,3 % gg. Vm. auf 850.000 (ann.).
Anziehende Inflation in der Eurozone erwartet
Nachdem für Deutschland gestern mit 2,5 % gg. Vj. eine überraschend hohe Inflationsrate im September gemeldet worden ist (August: 1,9 %), rechnen wir auch in der Eurozone mit einem deutlich stärken Preisdruck als in den vergangenen Monaten. Dabei belasten die auslaufenden Basiseffekte rückläufiger Ölpreise im September die Jahresrate, die im August mit 1,7 % so niedrig war wie seit Oktober 2006 nicht mehr. Hinzu kommen die ungewöhnlich starken Preisanstiege in einzelnen Lebensmittelgruppen, die den Warenkorb insgesamt verteuert haben dürften. Dies hatte sich bereits in den vorläufigen Daten für Deutschland gezeigt. Vor diesem Hintergrund rechnen wir bei der von Eurostat bekanntgegebenen Schnellschätzung mit einer Inflationsrate von 2,2 % gg. Vj., was leicht über unserer ursprünglichen Projektion von 2,1 % liegt. Auch für die kommenden Monate sehen wir einen verstärkten Preisdruck in der Eurozone. Im Jahresdurchschnitt 2007 erwarten wir eine Inflationsrate von 2,0 %, die sich damit leicht über dem von der EZB mittelfristig anvisierten Ziel von "unter, aber nahe 2 %" bewegen würde. Das von der amerikanischen Notenbank vorrangig beobachtete Preismaß, die Kernrate des PCE-Deflators, ist indes zuletzt leicht zurückgegangen. Für August rechnen wir mit einem weiteren Rückgang der Jahresrate auf 1,8 % (Juli: 1,9 %). Das dürfte den Währungshütern gelegen kommen, die zuletzt weiter die Inflationsrisiken betont und einen nachhaltig abnehmenden Preisdruck gefordert haben. Bei der Umfrage unter den Einkaufsmanagern im Großraum Chicago (Chicago PMI) sollte die derzeitige Finanzmarktkrise durch die anhaltende Unsicherheit über die Entwicklung der USKonjunktur negativ zu Buche schlagen und den Indexwert auf 52,5 Punkte drücken. Damit würde die Wachstumsdynamik abnehmen, allerdings noch immer eine Expansion angezeigt.
Wichtige Daten und Ereignisse - Woche: [01.10. - 05.10.2007]
| Tag | Region | Konsens | Vorperiode | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Montag | JAP | Tankan-Bericht, 3. Quartal 2007 (01.50) | 22 | 21 | 23 |
| EUR | PMI Verarbeitendes Gewerbe, Sept. (10.00) | 53,2 | 53,2 | 54,3 | |
| USA | ISM Verarbeitendes Gewerbe, Sept. (16.00) | 53,0 | 52,5 | 52,9 | |
| Mittwoch | EUR | Service-Sektor-PMI, Sept. (10.00) | 54,0 | 54,0 | 58,0 |
| USA | ADP-Arbeitsmarktbericht, Sept. (14.15) | 100.000 | 53.000 | 38.000 | |
| Service-Sektor-ISM, Sept. (16.00) | 54,0 | 55,0 | 55,8 | ||
| Donnerstag | GB | BoE-Zinsentscheidung (13.00) | |||
| EUR | EZB-Zinsentscheidung (13.45) | ||||
| Freitag | USA | Neugeschaffene Stellen, Sept. (14.30) | 140.000 | 100.000 | -4.000 |
| Arbeitslosenquote, Sept. (14.30) | 4,7 % | 4,7 % | 4,6 % | ||
| Durchschnittliche Löhne, Sept. (14.30) | 0,3 % gg. Vm. | 0,3 % gg. Vm. | 0,3 % gg. Vm. | ||
| Quelle: HSBC Trinkaus & Burkhardt AG | |||||
Die folgenden Charts bringen uns eine gewaltige Botschaft.
Gold ist klar nach oben ausgebrochen. Es ist nicht nur aus seinem Konsolidierungsmuster ausgebrochen, das sich seit Mai 2006 ausgeformt hat, es hat sogar den Mai-2006-Höchststand hinter sich gelassen. Gold schloss letzten Freitag auf dem höchsten Stand seit dem 21. Januar 1980 - dem Tag, als Gold bei seinem Allzeit-Hoch von 825,50 $ schloss.
Es gab vorher wirklich nur 4 Tage, an denen Gold höher schloss als bei den am letzten Freitag erreichten 731,40 $. Es gab nur das besagte Top vom 21. Januar 1980 sowie die drei vorhergehenden Tage, die zum Hoch führten.
Silber ist bisher relativ schwach geblieben, aber jetzt hat es die Abwärtstrendlinie, die auf das Mai-Hoch 2006 zurückgeht, nach oben durchbrochen. Das Gold/Silber-Verhältnis fiel vergangene Woche um 4%, was darauf hindeutet, dass Silber beginnt, die Führung zu übernehmen. Das ist die normale Folge in einem Edelmetall-Bullenmarkt. Der positive Durchbruch beim Silber ist ein wichtiger Indikator, der den Aufwärtstrend beim Gold als einen Trend von Tragweite bestätigt.
Ein großer Teil des Preisanstiegs bei den Edelmetallen geht auf einen Abwärtstrend beim Dollar zurück.
Der Abwärtstrend im US-Dollar-Index ist unerbittlich. Wir können im oben stehenden Chart sehen, dass der Abwärtstrend dabei ist, negatives Momentum aufzubauen. Dies könnte in den unmittelbar folgenden Wochen in einen verheerenden Abgang übergehen, wenn der Dollar im Stich gelassen wird, von Käufern, die sich sicheren Anlageformen - wie Gold und Silber - zuwenden.
Interessant ist aber auch der folgende Chart, in dem man sehen kann, dass der Vorstoß beim Gold nicht nur eine bloße Reaktion auf den Verfall des Dollars gewesen ist. Gold ist gegenüber dem Euro ausgebrochen.
Warum steigt Gold gegenüber dem Euro? Aus denselben Gründen, aus denen Gold in den 70er Jahren gegenüber allen anderen Währungen anstieg. Die monetären Probleme von heute, wie auch die vor drei Jahrzehnten, gehen weit über die USA hinaus - sie sind globaler Natur. Wir werden gerade Zeugen einer Flucht von Nationalwährungen in die Sicherheit von Gold. Und das wird so weiter gehen. Sie können davon ausgehen, dass Gold und Silber weiter steigen werden.
© James Turk
Published by GoldMoney
FRANKFURT (dpa-AFX) – Die Marktturbulenzen infolge der US-Immobilienkrise haben
die Deutsche Bank 
im dritten Quartal Milliarden gekostet. Das sonst äußerst
erfolgreiche Investmentbanking rutschte erstmals in die roten Zahlen. Dennoch
erwartet die Bank im dritten Quartal einen Gewinn von mehr als 1,4 Milliarden
Euro - im zweiten Quartal verdiente der deutsche Branchenprimus allerdings noch
rund 1,8 Milliarden Euro. Die hohen Belastungen von insgesamt 2,2 Milliarden
Euro im dritten Quartal konnte die Bank zum einen durch Steuervorteile, zum
anderen durch außerordentliche Erträge zum Teil abfedern. Die Aktie zog am
Mittwoch bis zum Mittag deutlich an.
Für das Jahr 2008 bestätigte die Deutsche Bank am Mittwoch in London die
angepeilten Prognosen. Demnach peilt die Bank für das kommende Jahr einen Gewinn
vor Steuern von 8,4 (2006: 8,1) Milliarden Euro an. Voraussetzung hierfür seien
allerdings „normal funktionierende“ Märkte. Den Vorsteuergewinn für das dritte
Quartal bezifferte die Bank in der Größenordnung von 1,2 Milliarden Euro (2.
Quartal 2007: 2,699 Milliarden Euro).
 |
EINBRUCH BEI CORPORATE BANKING & SECURITIES
Vor allem der bisher erfolgsverwöhnte Unternehmensbereich Corporate Banking &
Securities, das Hauptgeschäft der wichtigen Investmentbankingsparte, hat stark
gelitten: Hier wird ein Verlust vor Steuern in Höhe von 250 bis 350 Millionen
Euro erwartet. Dieser Verlust ist nach Angaben eines Bankensprechers einmalig.
Im zweiten Quartal verbuchte die Bank noch einen Vorsteuergewinn von 1,8
Milliarden Euro.
Im Konzernbereich Corporate Investments werde die Deutsche Bank im dritten
Quartal voraussichtlich ein Ergebnis vor Steuern von circa 600 Millionen Euro
erzielen (Vorquartal: 233 Millionen Euro), hieß es. In dieser Zahl seien Gewinne
aus dem Abschluss des Verkaufs des Gebäudes 60 Wall Street in New York sowie
Gewinne aus anderen Vermögenswerten enthalten.
BELASTUNGEN VON INSGESAMT 2,2 MILLIARDEN EURO
Die Finanzkrise schlägt im dritten Quartal mit Belastungen von insgesamt 2,2
Milliarden Euro zu Buche. Davon entfallen 1,5 Milliarden Euro auf das Geschäft
mit strukturierten Kreditprodukten, verbrieften Wohnimmobilien und den Handel
festverzinslicher Produkte und Aktien. 700 Millionen Euro entfallen auf die
Neubewertung von Krediten und Kreditzusagen.
'STABILE GESCHÄFTSFELDER WEITERHIN MIT GUTER LEISTUNG'
Unternehmenschef Josef Ackermann sagte laut Redemanuskript für eine
Investorenkonferenz in London am heutigen Mittwoch: 'Trotz eines
herausfordernden Quartals für unsere Investmentbankeinheiten zeigten unsere
'stabilen' Geschäftsfelder weiterhin eine gute Leistung. Nach der Phase der
Marktkorrektur sehen wir wieder substantielle Möglichkeiten im
Investmentbanking. Daher halten wir an unserem Kurs sowie an unseren öffentlich
bekannt gegebenen Zielen für 2008 einschließlich eines Vorsteuergewinns in Höhe
von 8,4 Milliarden Euro unter der Annahme normal funktionierender Märkte fest.
Ebenso halten wir nach wie vor an einer Kernkapitalquote, die innerhalb einer
Bandbreite von 8 Prozent und 9 Prozent liegt, fest.'
AKTIE DEUTLICH IM PLUS
Am 20. September hatte Ackermann bereits in einem Interview Fehler eingeräumt.
'Auch die Deutsche Bank hat Fehler gemacht, auch in dieser Krise', sagte
Ackermann in der ZDF-Sendung 'Maybrit Illner'. Zugleich hieß es damals,
Deutschlands größtes Bankhaus werde zudem die bisher geplanten Neueinstellungen
verschieben.
An der Börse sprang die Aktie in Reaktion auf die Mitteilung aus dem Stand über
2 Prozent und notierte zuletzt bei Plus 2,31 Prozent auf 95,68 Euro. Die
Abschreibungen seien etwas höher als erwartet, die Bestätigung der Prognosen für
2008 beruhige dagegen, sagten Marktteilnehmer. Nunmehr sei im vierten Quartal
wieder mit einer 'normalen' Ertragsqualität' zu rechnen, sagte Marktstratege
Heino Ruland./sk/zb/
Nachdem wir bereits seit Anfang August von der US-Hypotheken-Bankenkrise (Teil 1/9, Teil 2/9, Teil 3/9, Teil 4/9, Teil 5/9, Teil 6/9, Teil 7/9 und im Teil 8/9) berichteten, möchten wir die angefangene Linksammlung an dieser Stelle weiter führen...
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: heute
- US-Immobilienfirma Archstone-Smith Trust (inkl. Schuldenübernahme für 22,2 Mrd. $) verkauft
- Konsequenzen aus der Krise: IKB-Verkauf gefordert
- Marcel Ospel zum Debakel der UBS im US-Hypothekargeschäft: "Wir haben die Zinsentwicklung falsch eingeschätzt"
- Eidgenössische Bankenkommission (EBK) fordert höhere Eigenmittelpolster der Grossbanken
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: 05.10.2007
- Merrill Lynch schreibt fünf Milliarden Dollar ab
- US-Rezessionsgespenst verscheucht
- Northern Rock leiht sich weitere 2,9 Mrd Pfund von der Bank von England
- US-Hypothekenkrise: Briten fürchten um Wachstum
- EZB: Banken verschärfen Kreditvergabe wegen Finanzkrise
- USA nicht mehr Nabel der Weltwirtschaft
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: 04.10.2007
- Die Brandwächter der Finanzwelt
- Commerzbank wiegelt ab
- Von wegen überschaubare Bankrisiken
- Leitzins bleibt wegen Finanzmarktkrise unverändert
- Merrill Lynch: Opfer der Kreditkrise
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: 03.10.2007
- 310 Hypothekenjobs zu viel: Bear Stearns kappt weiter
- Krise auf dem US-Markt für Privathypotheken dauert 6-18 Monate an
- Finanzkrise: Pfandbriefe - Jenseits des Gesetzes ist vieles leichter
- Credit Suisse: Krise auf dem US-Markt für Privathypotheken dauert 6-18 Monate an (CEO)
- EZB-Ratsmitglied Noyer: Wirtschaftliche Unsicherheit gestiegen
- Chronik der Kreditklemme: Im Strudel der US-Hypothekenkrise
- Heuschrecke will angeschlagene Bank übernehmen
- Deutsche Bank erwartet Quartalsgewinn von 1,4 Mrd Euro - Ziel 2008 bestätigt
- BNP Paribas: Engagement im US-Subprimemarkt unter 100 Millionen Euro
- Dienstleister kämpfen mit Gegenwind durch Finanzkrise
- Kreditkrise kostet Deutsche Bank 2,2 Milliarden Euro
- US-Hypothekenkrise: CS streicht 170 Jobs im Investment Banking
- Warnung der EZB: Finanzkrise noch nicht vorbei
- UBS-Abschreibungen ohne Marktvorgaben
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: 02.10.2007
- Frankreich: Banken von US-Hypothekenkrise kaum betroffen
- Northern Rock-Aktie rockt: Rettung in Sicht?
- EZB teilt 163 Milliarden Euro in Refi-Geschäft zu
- Deutsche Bank im Strudel der Finanzkrise
- Wie Sie Ihr Geld trotz der Krise vermehren können
- Trichet: Neue Regeln für Ratingagenturen denkbar
- Staatsanleihen profitieren von Hiobsbotschaften
- WestLB dementiert Stellenstreichungen
- Warum steigen die Bankaktien?
- Absturz der UBS im Subprime-Geschäft
- Staatsanleihen profitieren von Hiobsbotschaften
Externe Links zum Thema Immobilienkrise vom: 01.10.2007
- Citigroup und UBS überraschen mit hohen Subprime-Belastungen
- Northern Rock bleibt britisch: Spanier macht Rückzieher
- Schweizer Börse am Montag: UBS ist Tagessieger
- Spekulation auf amerikanische Zinspolitik
- DEPFA will Übernahme durch Hypo Real Estate bereits am Dienstag abschliessen
- Grossbritannien erhöht wegen Northern Rock Einlagensicherung
- BoE: Zweites Refi-Geschäft über 10 Mrd GBP angekündigt
- UBS/Q3: Erstmals seit neun Jahren mit Quartalsverlust (Zusammenfassung)
- Credit Suisse erhöht variablen Hypozinssatz erneut
- Trichet: EZB hat auf Finanzkrise schnell reagiert
- Milliardeneinbußen bei der Citigroup
- "WestLB eine Chance geben": Nordrhein-Westfalens Ministerpräsident Jürgen Rüttgers bleibt stur
- Unbeschadet: Credit Suisse meldet Gewinn im dritten Quartal
- Milliardenabschreibungen bei UBS - Investmentchef tritt zurück
- Führende US-Ökonomin erwartet lang anhaltende Finanzkrise
- Experten erwarten vorsichtige EZB
Mein Posting 145 wurde leider (wie auch jenes in meinem Strike Oil Thread) geschluckt. Hier sollte eingentlich ein Bericht zur Rettungsaktion Northern Rock/Citigroup stehen.
08.10.2007 14:24:00
Commerzbank rechnet mit Spannungen am Geldmarkt bis 2008
FRANKFURT (Dow Jones)--Die Spannungen am Geldmarkt auf Grund der Krise an den internationalen Kreditmärkten werden nach Ansicht von Commerzbank-Vorstand Martin Blessing noch einige Monate andauern. "Ich glaube, dass wir gewisse Verspannungen am Geldmarkt und Interbankenmarkt bestimmt noch bis ins nächste Jahr hinein sehen werden", sagte Blessing am Montag in Frankfurt. Erst dann seien alle Themen rund um die Frage der Bewertung und Transparenz allen Beteiligten so klar, dass man ein genaues Bild der Situation habe. Dennoch sei bereits in den kommenden Monaten mit einer schrittweisen Beruhigung zu rechnen.
Steigende Zinsen und fallende Immobilienpreise hatten in den USA in den vergangenen Monaten dazu geführt, dass Schuldner mit geringer Kreditwürdigkeit den Zahlungen für ihre zweitklassigen Hypothekenkredite nicht mehr nachkommen konnten. Da die Forderungen aus diesen so genannten Subprime-Darlehen meistens gebündelt und als Kreditderivate über die Börse weiterverkauft wurden, sind auch Banken, Hedgefonds und andere institutionelle Investoren in Schwierigkeiten geraten. Weltweit hat dies an den Aktienmärkten für Turbulenzen gesorgt und die Liquiditätsversorgung der Banken untereinander beeinträchtigt. Viele große Institute haben bereits Milliardenabschreibungen vornehmen müssen.
Trotz der Verwerfungen an den Kreditmärkten rechnet Blessing nicht mit einer Verknappung der Kredite für den Mittelstand. "Ich kann im Moment nicht feststellen, dass es irgendwo eine Kreditklemme oder auch nur Ansätze davon für den deutschen Mittelstand gibt." Die Commerzbank selbst habe ihre Vergaberichtlinien nicht geändert. "Ich sehe bei unseren Kunden nicht, dass die Kreditnachfrage und das Kreditangebot zurückgegangen ist. Das Kreditvolumen wächst, auch wenn es nicht gigantisch wächst", sagte der für das Mittelstandsgeschäft zuständige Commerzbank-Vorstand.
Die Kreditkosten allerdings werden auf Grund der aktuellen Krise steigen. "Wir sehen einen gewissen Anstieg der Risikomargen im Markt", sagte Blessing. Das werde dazu führen, dass die Risikoaufschläge über die nächsten Monate leicht steigen würden. Größere Probleme für den deutschen Mittelstand sieht Blessing darin aber nicht: "Das wichtige für den Mittelstand ist die Verfügbarkeit von Krediten."
Für das Mittelstandsgeschäft der Commerzbank zeigte sich Blessing zuversichtlich: Auf dem Investors Day im September sei das Ziel eines operativen Ergebnisses von über 1 Mrd EUR im laufenden Jahr genannt worden. "So schnell und kurzlebig ist das Geschäft nicht, dass sich an der Aussage etwas geändert hätte", so der Commerzbank-Vorstand.
Webseite: http://www.commerzbank.de - Von Simon Steiner, Dow Jones Newswires; +49 (0)69 - 29725 116, simon.steiner@dowjones.com DJG/sms/kla (END) Dow Jones Newswires
October 08, 2007 08:07 ET (12:07 GMT)
Copyright (c) 2007 Dow Jones & Company, Inc.- - 08 07 AM EDT 10-08-07
| HANDELSBLATT, Mittwoch, 10. Oktober 2007, 13:40 Uhr | |||
Comeback der EdelmetalleKrügerrand im KofferraumVon Ingo NaratGilt vielen Anlegern wieder als sicherer Hafen in Krisenzeiten: die südafrikanische Goldmünzer Krügerrand. Foto: dpa |
Hyperinflation Will Blow The Economic Doors Off | ||||
|
“Our professional money managers and economic experts are trapped. The lesser of two evils, rabid inflation is preferable to a Destroying Deflationary Depression. Currency printing whether through the printing press or, by simple key strokes on central bank computers, delivers the same result…Legendary Hyperinflation. Mr. Volker, where are you when we need you so badly?”- Traderrog
Wikopedia’s Free Enclyclopedia Tells Us:
“In economics, hyperinflation is inflation that is "out of control," a condition in which prices increase rapidly as a currency loses its value. No precise definition of hyperinflation is universally accepted. One simple definition requires a monthly inflation rate of 20% or 30% or, more. In informal usage, the term is often applied to much lower rates.
“The definition used by most economists is ‘an inflationary cycle without any tendency toward equilibrium.’ A vicious circle is created in which more and more inflation is created with each iteration of the cycle. Although there is a great deal of debate about the root causes of hyperinflation, it becomes visible when there is an unchecked increase in the money supply or drastic debasement of coinage, and is often associated with wars (or their aftermath), economic depressions, and political or social upheavals”-Wikopedia
A 500,000,000,000 (500 Billion) Yugoslav Dinar Banknote Circa 1993.
“This currency example of Hyperinflation from Wikopedia, is the most extreme example we could find in our research. Yugoslavia suffered greatly with currency debasement and its nasty companion, civil war. Note that this event was only 14 years ago. Will the western and G-7 nations find the identical fate? Let’s hope not but they are all printing furiously.”- Traderrog
Most Famous Hyperinflation Occurred In Germany in 1923-1924
Inflation 1923-24: A German woman feeding a stove with currency notes, which burn longer than the amount of firewood they can buy.
“The main cause of hyperinflation is a massive imbalance between the supply and demand of a certain currency or type of money, usually due to a complete loss of confidence in the currency similar to a bank run.
Hyperinflation is generally associated with paper money because the means to increasing the money supply with paper money is the simplest: add more zeroes to the plates and print, or even stamp old notes with new numbers. There have been numerous episodes of hyperinflation, followed by a return to "hard money". Older economies would revert to hard currency and barter when the circulating medium became excessively devalued, generally following a "run" on the store of value.
Unlike inflation, which is sometimes seen as a necessary evil in a healthy economy, hyperinflation is always regarded as destructive. It effectively wipes out the purchasing power of private and public savings, distorts the economy in favor of extreme consumption and hoarding of real assets, causes the monetary base whether specie or hard currency to flee the country, and makes the afflicted area anathema to investment. Hyperinflation is met with drastic remedies, whether by imposing a shock therapy of slashing government expenditures or by altering the currency basis” -Wikopedia
Read Carefully About Hyperinflation’s Aftermath For Clues to Protect Yourself and Your Family.
“Loss of confidence means a bank-run. Useless, valueless, fiat paper cash causes a return to HARD MONEY AND BARTER. HARD MONEY IS GOLD AND SILVER. BARTER IS PURE OLD FASHIONED TRADING-MY GOODS FOR YOUR GOODS.” Traderrog
Gold and Silver Have Barely Scratched
The Surface of True Values
“If gold and silver were fairly adjusted for inflation, gold would be over $2,000 per ounce, not just $740. Silver, instead of being valued at $13.33 per ounce would be nearly $25. Some traders and investors view gold’s forthcoming top at $873 and silver’s at $50 based upon non-adjusted inflation valuations in 1979-1981. Watch what comes next in the on-going gold and silver bull market of the century. We are only in the 3rd or 4th inning. The outcome will be truly astounding!” - Traderrog
We wanted our readers to clearly understand what is happening to international currencies and their devaluation by over-printing. Russia prints at the rate of +50% annually. The United States is shoveling it out between 11% and 14%. Asian central banks produce new cash at rates between 12% and 20%. Where do we suppose this all ends? The ending is cast in bronze and it will not be a happy event. Review history and watch what our leaders do not what they say.
Your only conclusion is to eliminate debt, buy and trade gold and silver investments and most of all become an independent thinker and leader. Take care of yourself, your family and your friends. Most of them will not believe these ideas so move quietly to take charge and guarantee your future and theirs. Not only can you protect what you have, but you’ll move swiftly to increase your holdings and might even become wealthy in the process. Good luck and good trading! - Traderrog
Roger Wiegand
<!-- content begin-->
|