AMD - langfristig ein Kauf ?? o. T.

 Ein schöner, passender Titel für den jüngsten Quartalsbericht. Hier verwendet von einem Autor für einen Artikel über AMDs-Quartalsergebnis bei Semiwiki.

Als wirklich hässlich betrachtet er scheinbar das Fehlen erkennbarer Ergebnisse der strategischen Neuausrichtung AMDs. SeaMicro war beispielsweise auf der Konferenz ja kaum ein Thema. Aber das konnte man für Q2 auch nicht erwarten, für Q3 aber schon. 

Das man dagegen hauptsächlich über die Llano-Problematik sprach, war ja wohl verständlich. Und der meiner Ansicht nach "hässliche" Part war der Anstieg der Lagerbestände. Dieser Bestand vergrößerte sich im Quartalsvergleich zu Q1 um 248 Mio. Dollar.

Schon zum Anstieg in Q1/12 sagte man, wohl glaubhaft oder nachvollziehbar, das es zu einem guten Teil ein geplantes Ergebnis für einen erfolgreichen Produktstart wohl vor allem des Trinity sei. Und von diesen jetzt gemeldeten 248 Mio. sei auch rund die Hälfte  für Produkteinführungen im zweiten Halbjahr durchaus eingeplant gewesen. Damit könnte in der Hauptsache Desktop-Trinity(August) und vielleicht Vishera(Oktober) gemeint sein.

In der Prognose für Q3/12 hieß es zu der erwarteten Entwicklung des Lagerbestandes "approximately flat" , also eher gleichbleibend. 

Ich habe mal die Entwicklung des Lagerbestandes der letzten Jahre in einer Grafik dargestellt. In Rot eingefügt sind Abschreibungen auf Bestände von Mikroprozessoren. CFO Seifert meinte noch, wohl zur Beruhigung, das in den Lagerbeständen hauptsächlich Produkte der jüngsten Generation zu finden seien. Was glaubhaft ist, denn die "alten" 45nm-CPUs sind immer schwieriger erhältlich und dessen Preise waren zumindest im Einzelhandel sogar angestiegen.

Inwieweit man die Entwicklung der Gegenwart mit der aus dem Zeitraum 2007/2008 vergleichen kann, ist schwer zu sagen. Die Angaben des Jahres 2007 waren wiederum auch noch Folge von Ereignissen im Verlauf des Jahres 2006. Fabrik-Umrüstung, ein Hochfahren der K8-Produktion in einer Zeit in der Intel gerade die C2D-CPU einführte, die ATI-Übernahme. 

Man versuchte mit kleineren Abschreibungen 2007 gegenzuhalten, musste dann aber nach Einbruch des Marktes Ende 2008 als Folge der Finanzkrise dann doch eine große Abschreibung vornehmen.

Eine weitere Auffälligkeit ist, das bis 2009 die Angaben zu den Lagerbeständen aufgeschlüsselt wurden in:

- "raw materials"

- "Work in process"

- "Finished goods"

Danach ab 2010 nicht mehr. Ob das was zu bedeuten hat und vielleicht etwas mit der Ausgliederung der Fabriken zu tun hat, kann ich nicht sagen.  Es könnte theoretisch bedeuten, das die Lagerbestände der nun fabriklosen AMD eine andere Qualität haben und vielleicht nur aus "Finished goods" bestehen. Weiß nicht.

Jedenfalls brauchen wir in den nächsten Monaten, vor allem in Q4 eine deutliche Erholung des Marktes, damit sich diese Angelegenheit wieder entspannen kann.

Aus dem Bauch heraus kann ich mir im Moment  nicht vorstellen, das es sich vorallem Read als neuer CEO traut, schon recht kurzfristig, also zum Jahresende, mit einer großen Abschreibung "glänzen" zu wollen. Das wäre ein Image-Schaden den er vermutlich mit allen Mittleln versuchen wird  zu vermeiden. Aber dazu darf sich der Markt nicht noch weiter verschlechtern. 

 

 Heute hat Nintendo seine Geschäftszahlen präsentiert und dabei auch die Verkaufszahlen der Nintendo Wii mit 0,71 Mio. Stück im Kalenderquartal Q2/12 angegeben.

 

 Einigen wird ja das derzeit weltweit einzige "Leck" bei Investorvillage bekannt sein, das Interessierte mit einigen Daten aus den sehr teuren Reports der Marktforscher wie z.B. Mercury Research versorgt. Die Seite von Mercury kann man seit einiger Zeit nicht mehr erreichen, zumindest gelingt es mir nicht, jedenfalls meiner Erinnerung nach verlangte MR für die Berichte über CPUs,GPUs und Chipsets jeweils fast 10.000 Dollar.

 

kaufen bei 3,3 euros, billiger geht nimmer. amd verbaut im surface von microsoft die graphik :)  

Hi Randomizer,

@heiti

Es ist keines weg ein gutes Zeichen in der Zeiten wo die Börse in allgemein steigt und AMD fällt.
Der Altmeister Kosto hat uns gelehrt niemals eine Aktie zu kaufen in der Fall wenn die Börse steigt und die Aktie die fällt
Meine Meinung ist, es könnte sein ,weil Amd jetzt überverkauft ist ein bisschen zulegt und richtung norden neigt falls der Tendenz weiter positiv ist.
Aber viel ist nicht drin;mittelfristig grosse sprunge nach oben wird es nicht schaffen. Fehlen einfach die Fundamentale gründen.
Amd sollte schon etwas überaschendes neues auf der Markt bringen.
Wie damals Athlon.
Niemals würde ich eine Aktie kaufen wenn ein sehr begründete spekulation die Aktie nicht  hintermauert ist. Auf die positive Tendenz zu spekulieren es lohnt einfach nicht weil die Timeing zu erwischen bassiert auf Glück was ich nicht mag.
Die Aktie in 2008 war schon mal bei 1,80 dollar. Es könnte nochmal das gleiche passieren.

Gruss Badeschaum  

amd von 2008 mit jetzt zu vergleichen ist blödsinn.  

 Ich hab hier mal ein paar Daten mit Bezug zur Llano-Problematik grafisch dargestellt. Man kann sehen, das die Yield-Probleme anfangs noch einen noch "kleinen" Einfluß im Desktop-Segment hatten und erst ab Q1/12 die Spätfolgen und dann noch durch andere Entwicklungen verstärkt, offensichtlich wurden.

 

 

 Festplattenhersteller Seagate hat heute seine Zahlen präsentiert und weil man in der Prognose für Q3 mit einem Umsatzrückgang um 10% rechnet, meinen einige daraus Wechselwirkungen auf den PC-Markt ablesen zu können.

Vijay Rakesh - Sterne Agee: “We believe the PC group faces challenges with a down 10% q/q HDD shipments in typically the strongest PC quarter ahead of back to school and holidays.”

Man sollte nicht ausser Acht lassen, das sich Seagate durch die Folgen der Thailandflut eine goldene Nase verdient hat und nun sich die Lage bezüglich Auslieferungen, Preise, Umsätze wieder einem gewissen "Normalmaß" nähert. Seagate sprach von 10% weniger Umsatz, nicht von Stückzahlen. Zumindest habe ich diese Aussage nicht finden können. Vielleicht rechnet Seagate mit einem stärkerem Absinken des ASP.

Laut Seagate lieferte die "Industrie" im zweiten Quartal ungefähr 157 Mio. Festplatten aus. Ich hab das kurz mal eingezeichnet, die anderen anderen Angaben hatte ich , wenn ich mich recht erinnere, von IDC. 

 

 

T-Veteran Jim Keller wird AMDs „Chief of Processor Group“
AMD

AMD gab heute bekannt, dass mit Jim Keller ein bereits in den Jahren 1998/99 bei AMD tätig gewesener Prozessor-Architekt zum Konzern zurück kehrt. Der zuletzt bei Apple als einer der führenden CPU-Architekten tätige Keller übernimmt den Posten des „Chief of Processor Group“, in der er CTO Mark Papermaster unterstellt ist.

Nachdem AMD zuletzt primär mit Abgängen auf sich aufmerksam gemacht hat, ist der Zugang von Jim Keller in eine der höchsten Kategorien der Neuzugänge in den letzten Jahren einzuordnen. 1998 war er am K7-Design von AMD, das im originalen Athlon zum Einsatz kam, beteiligt, 1999 dann als einer der führenden Architekten beim „K8“ für den Athlon 64, der AMD letztlich zum großen Durchbruch verhalf. Aus dieser Zeit stammen unter anderem die HyperTransport-Spezifikationen sowie die für x86-64, an denen Keller maßgeblich beteiligt war.

Nach seinem Abgang bei AMD ging er zu Sibyte, die später von Broadcom übernommen wurden. Ab 2004 war er bei PA Semi beschäftigt, bis diese 2008 von Apple gekauft worden sind. Dort nahm er einen Platz im Design-Team für die Prozessoren ein, die viele Prozessorgenerationen bis zu den gegenwärtigen A4- und A5-SoCs, der in alle aktuellen iPhone, iPad & Co zum Einsatz kommt, entwickelt haben. Insgesamt kann Keller auf eine 30-jährige Karriere in der IT-Branche zurückblicken.

Bei AMD wird der 53-jährige Keller die Aufgabe übernehmen, schnelle und zugleich stromsparende Prozessoren zu entwickeln, die in zukünftigen AMD-Produkten zum Einsatz kommen werden.  

maaaaaaaaa  

besser gehts nimmer, ich mein tiefer!  

 

 Hier in diesem Artikel Decoding AMD's Q2 Execution Shortfall bei Seeking Alpha beschreibt der Autor seine Ansichten über die möglichen Gründe für das schlechte Abschneiden.

In Bezug auf die Llanos meint er einen sogenannten Osborne Effekt als Grund ausgemacht zu haben, also hier der Fehler ein neues Produkt zu früh anzukündigen und damit die Käufer vom Kauf des aktuellen Produktes abzuhalten. 

Bei den Mobile-Llanos kann es so einen Effekt gegeben haben und wie ich schon schrieb, kann man nur hoffen das AMD bei der Einführung des Mobile-Trinity das auch bedacht hat und hoffentlich die Produktion der Mobile-Llanos schon entsprechend zurückgefahren hatte.

Bei den Desktop-Llanos ist dagegen viel mehr die Darstellung AMD's glaubhafter, also anfänglich ungenügende Belieferung, Preisgestaltung und eine unzureichende Vermittlung der Wertigkeit einer APU.

In dem Beitrag verwendet der Autor einen Link der auf einen Artikel verweist, in dem die CPU-Marktentwicklung in Q1/12 beschrieben wird. Dort heißt es missverständlich: AMD is strong in desktop processors, with 43 percent of the market, the same as last year.

Das nimmt der Autor zum Anlaß, AMD einen Marktanteil von 43% zu unterstellen. "...has only 19,1% of the x86 processor market, but has 43% of the desktop market."

Niemand der sich etwas mit der Thematik beschäftigt erwartet ernsthaft einen so hohen Marktanteil für AMD. Hier sind die Aussagen von Mercury's Chef-Analysten McCarron falsch verstanden oder falsch wiedergegeben worden.

Hier die Erklärung was gemeint sein wird anhand der CPU-Zahlen von Q1/11:

Gesamtstückzahl: 101,103 Mio.

Intel: 81,863 Mio. 

AMD: 18,360 Mio.

Gesamt: 100,233 Mio., der Rest entfällt mit ca. 900 Tsd. auf VIA

Desktop-CPU:

Intel: 31,807 Mio.

AMD: 11,050 Mio.

Mobile-CPU:

Intel: 46,125 Mio.

AMD: 7,022 Mio.

Der Desktop-CPU-Anteil betrug (ohne VIA) danach insgesamt etwa 42,4%, AMD Desktop-CPU-Anteil, 11,050 Mio. von 42,857 Mio.(ohne VIA) also ca. 25,8%. 

McCarron kann nur den gesamten Desktop-Anteil gemeint haben, nicht AMDs Desktop-Anteil.

Die Quelle bei Investorvillage vermeldet dann für Q3/11 und Q4/11 Marktanteile für AMD im Desktop-Segment von 22,5% bzw. 22,4% . Der Rückgang ist erklärbar durch die Yieldproblematik beim Llano und deren Wechselwirkung auf die K10-Fertigung.

 

 

Hallo Amd er,

Hin und her immer mit neuen Chefs,,, was wird in Zukunft mit Amd geschen? Gute Frage.Aber alles braucht seine Zeit.Neue Entwiclung,neue Idee... Leider ich kann die Situation mommentan nicht ausmalen.Aber wie der Kurs von heute ausschaut hoffen wir zumindest ich dass der Kurs nicht der Niveau von 2008 erreicht.
Meine Meinung ist Amd sollte was neues auf der Markt bringen wie damal Steve Jobs...Wie beim Ihm hat jahre lang gedaurt seine Zukunft visionen zu verwirklichen.

:) Take share.

grusss Badeschaum  

 Gestern wurde das SEC(US-Börsenaufsicht)10Q-Filing von AMD veröffentlicht. Darin werden manche Dinge noch detaillierter beschrieben, als im zuvor veröffentlichten Quartalsbericht oder dem CFO-Kommentar.

 

 Hier noch eine Darstellung von AMD vom Waferstart bis zum Kunden in etwa 16 Wochen. 

 

 AMD hat heute mitgeteilt eine neue Anleihe in Höhe eines Nennwertes von 300 Mio. Dollar mit Fälligkeit in 2022 auszugeben.

Hauptgrund ist vermutlich die Fälligkeit der Ablösung einer Anleihe am 15.8.2012 in Höhe von 485$ Mio. aus dem Jahr 2007 mit einem damaligen Gesamtumfang von 1,5 Mrd. Dollar, wenn ich das richtig verstanden hatte.

Ursprünglich, laut Analyst Day 2012 am 2.Februar 2012,  war geplant diesen Rückkauf in Bar zu tätigen. Aber die vermutlich kurzfristig erfolgte Entscheidung SeaMicro zu kaufen und um die Liquidität zu schonen, hat man sich jetzt doch entschieden eine neue Anleihe auszugeben.

Thomas Seifert hatte soetwas indirekt schon ein paar Mal, zuletzt auf der Konferenz, angedeutet. Keine Überraschung, daher war diese Entscheidung auch gleich in der Standard & Poor's  Bewertung vermerkt. 

Diese bekräftigen das Rating BB- vom 25.4.2012, als von B+ heraufgestuft wurde, senken jetzt aber den Ausblick von "stabil" auf "negativ". 

Die Begründung ist nachvollziehbar. Ich vermisse etwas eine Betonung darauf, das ein überwiegender Anteil der  "near-term operating weakness"  durch "hausgemachte" Probleme entstanden ist. Und ob diese gelöst oder entschärft werden können, das entscheidet sich zu einem großen Teil gerade in diesem laufenden Quartal mit seinen noch verbleibenden zwei Monaten.

 

Aufgrund des Bashings wird der Kurs wohl noch ein bißchen weiter leiden.
Strategisch hat AMD den Tabletmarkt bisher etwas verschlafen.
Kann sein, dass gerade INTC hiervon profitieren wird. Die Ratings zeigen diesen Trend jedenfalls an. Ob es so eindeutig kommt, werden wir sehen.

 Erst 300 Mio., ein paar Stunden später dann 500 Mio.. Etwas verwirrend. Waren wieder die berüchtigten AMD-Praktikanten am Werk?

Reuters schreibt: The size of the deal was increased from an originally planned $300 million. 

Netto bleiben 491 Millionen, passt also fast genau zur Ablösung der fälligen Anleihe.

 

Ich bitte dich mir zu erklären was das bedeutet???,ich habe so verstanden dass Amd jetzt die Anleihne mit  eigenen Aktien abgelösst hat???
Wenn das so ist das ist ein gutes Zeichen für die Schuldenberg abbau..zumindenst ein Tropfen auf den heissen Stein..Aber warum hat ausgerechnet jetzt gemacht beim einem Kurs von 4 Dollar und nicht von  8$ in April?
Wie meinst du mit @AMD-Praktikanten am Werk?

gruss Badeschaum  

 Kurz gesagt und hoffentlich ohne gravierenden Fehler:

 

:))  

 Seltsame Kursentwicklung seit ungefähr 19.30 Uhr unserer Zeit. Muß etwas im Busch sein. Scheinbar eine für AMD positive Nachricht, denn Intel und Nvidia zeigen keine ähnliche Reaktion. Da kann man mal wieder sehen, das einige "Marktteilnehmer" einen guten Draht haben und klar im Vorteil sind.