Abacho überbewertet

angekündigte Zwischenmitteilung noch nicht zur Verfügung:

http://www.ariva.de/myhammer_holding-news  

http://www.myhammer-holding.de/cms/upload/pdf/...ung_halbjahr2_de.pdf  

von etwas über 15 Millionen in 2010 hinaus, der noch um die auf der Aufwandsseite eingestellten Aufwendungen für Wertberichtigungen, die uns auch in diesem Zwischenbericht verschwiegen werden, zu kürzen sind. Sollten das auch im zweiten Halbjahr wie im ersten Halbjahr ca. 40% der Umsätze sein, läge der wirtschaftliche, der in meinen Augen tatsächliche Umsatz bei 9 Millionen Euro.  

"Das Ergebnis vor Steuern des Segmentes Online-Auftragsvergabe summiert sich für den Berichtszeitrauauf -2.094 TEUR (Vorjahresvergleichszeitraum: -1.748 TEUR)."  

noch nicht aus den Verlusten herausgekommen ist, kann man diese Auffassung der Prüfstelle nachvollziehen:

"Im Rahmen einer im Berichtszeitraum durch die DPR (Deutsche Prüfstelle für Rechnungslegung)
durchgeführten Stichprobenprüfung wurde der Jahres- und Konzernabschluss der MyHammer Holding
AG zum 31. Dezember 2009 untersucht. In den im Oktober überstellten Ergebnissen vertritt die DPR
die Auffassung, dass die ergebniswirksame Erhöhung der aktiven latenten Steuern auf Verlustvorträge
der Tochtergesellschaft MY-HAMMER AG um 1,2 Mio. EUR (auf 2,8 Mio. EUR) im Konzernabschluss
zum 31.12.2009 entgegen IAS 12.34 - 36 erfolgt sei und dass das Eigenkapital insgesamt um 2,8 Mio.
EUR aktive latente Steuern zu hoch ausgewiesen sei. Derzeit prüft die Gesellschaft, ob dieser Auffassung
gefolgt wird oder nicht. Im Übrigen verweisen wir auf unsere Ad-Hoc Mitteilung vom 21.10.2010."

Denn in den IAS 12.34-36 steht u.a., dass man diese Aktivierung latenter Steuern nur dann vornehmen darf, wenn eine Verrechnung mit zukünftigen Gewinnen möglich erscheint.  

In wieviel Staat von den 50 der USA soll es denn losgehen? In einem, zwei oder ... - was ja nicht unvernünftig ist. Aber wenn man sich präzise ausgedrückt hätte, hätte das wohl den einen oder anderen enttäuscht.

Und wie lange dauern denn jeweils die Schritte? Auch hier sind Prognosen schwierig - aber es ist doch für die Investoren wichtig, ob denkt, die USA in 6 Monaten oder in 6 Jahren durchzogen zu haben. Zur Entschuldigung ist immerhin anzumerken, dass auch Helmut Kohl damals bei den blühenden Landschaften das nicht genau abschätzen konnte.

"Wie bereits veröffentlicht, plant die MY-HAMMER Aktiengesellschaft, ihr Modell der Online-
Auftragsvergabe im vierten Quartal auch in den USA zu starten. Die Vorbereitungsarbeiten liegen voll
im Zeitplan, so dass von einem zeitgemäßen Start ausgegangen wird. Der Service wird dabei im Zeitablauf
schrittweise nach Landesteilen in den USA freigeschaltet werden, so dass eine detaillierte Effizienzmessung
und somit eine exakte Steuerung der Investitionen möglich ist."

Quelle: Zwischenbericht im zweiten Halbjahr 2010  

In Posting 787 hatte ich ja schon das Probem der wirtschaftich relevanten Umsätze angesprochen ".... dass in den Erlösen von 7,575 Millionen ein Betrag von 3,17 Millionen steckt, mit dessen Eingang man nicht rechnet und der daher in dieser Höhe als Aufwand angesetzt wird. Wirtschaftlich gesehen liegt aus meiner Sicht daher der Umsatz eigentlich nur bei 4,4 Millionen."

Setzt man jetzt einmal die 3,17 Millionen Wertberichtungsaufwand in Relation zu den 7,575 Millionen Umsatz, denn ergibt das 41,8%. Wenn man diese 41,8% Umsatz im dritten Quartal 2010 abzieht (was unterstellt, dass der sich der Forderungsausfall im dritten Quartal wie im ersten Halbjahr entsprechend der jeweiligen Umsätze verteilt), könnt Ihr den nach meiner Meinung relevanten wirtschaftlichen Umsatz im dritten Quartal ermitteln.  

von heute nicht, dass der Umsatz im dritten Quartal immer nicht den Umsatz im ersten Quartal 2010 erreicht hat, in dem der Umsatz über 4 Millionen lag, und nur gegenüber dem extrem miesen zweiten Quartal gestiegen ist.

"Im dritten Quartal 2010 konnte bei der MY-HAMMER AG ein Gesamtumsatz von 3.840 TEUR erzielt werden, der damit um 465 TEUR über dem zweiten Quartal liegt, was einer Steigerung von 12 % entspricht."

Wie man eine derartige Gestaltung eines Zwischenberichtes zu bewerten hat, überlasse ich dem Leser bzw. der Leserin.  

im Zwischenbericht soll wohl die mickrige erwartete Steigerungsrate kaschiert werden:

"Der Vorstand erwartet für das vierte Quartal 2010 eine erneute Steigerung des Umsatzes gegenüber dem Vorjahresvergleichszeitraum im hohen einstelligen Bereich. Für das Gesamtjahr 2010 wird von einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr im mittleren zweistelligen Prozentbereich ausgegangen."

Wenn man geschrieben hätte, dass man im laufenden Quartal nur eine Steigerung von 5% - 10% gegenüber dem Vorjahr erwartet, wäre das dem Leser klarer geworden, was ihn erwartet.  

zum 30.6.2010 könnt Ihr nachlesen, dass MyHammer an diesem Stichtag 61 Mitarbeiter beschäftigt.  

die Linkeding angibt, nicht mehr:

http://www.linkedin.com/companies/my-hammer-ag

Interessant ist aber eine andere Zahl, nämlich die durchschnittliche Beschaftigungsdauer, die nach Linkedin zwei Jahre beträgt. Ein Teil dieser geringen Beschäftigungsdauer ist sicher der Tatsache geschuldet, dass der MyHammer sich "erst" im sechsten Jahr seines Wirkens befindet - aber es auch ein Hinweis auf eine erhebliche Fluktuation, aus welchen Gründen auch immer. Daher sind, selbst wenn man den bisherigen Personalstand auch nur halten will, permanent Neueinstellungen erforderlich.  

von Herrn Berger de Leon nicht, ob die in diesem Jahr eingestellten 21 neuen Mitarbeiter zusätzliche Stellen sind oder nur Abgänge ersetzen.

http://www.bz-berlin.de/aktuell/berlin/...ersonal-article1013811.html

Auf der schon in #1060 angeführten Seite 12 des letzten Halbjahresberichts wird von 61 Mitarbeitern am 30.6.2010 berichtet, was ich schon angeführt hatte. Außerdem wird der Mitarbeiterstand am Anfang des Jahres mit auf dieser Seite 12 mit 54 angegeben, sodass 7 neue Stellen im ersten Halbjahr geschaffen worden sein müssten.  

wenn die Zahlen von myhn.de zutreffen:

Aufträge (D): 23248
 Aufträge (A): 1132
 Aufträge (UK): 4612
 Stand: Sonntag, 31.10.2010 06:05  

in dem Artikel in #1062:

"Berger-de León: „Wir wachsen weiter und wollen expandieren, demnächst möchte ich eine Dependance in den USA eröffnen.“

Was macht eine Dependance? Beobachtet sie oder mischt sie Amerika auf?  

"Konkurrenz" auf Wallstreet-Online nachlesen, aber ist pünktlich wie in einem Büro im Verlaufe des Freitags der Hammer gefallen.

http://www.wallstreet-online.de/community/...mp;search_timerange=-180  

der alte Spruch: Die Wahrheilt liegt auf dem Platz.

Diese Wahrheit könnt Ihr im Posting 1064 nachlesen, wo Ihr Zahlen findet, die meilenweit unter den Höchstständen liegen, und in der Zwischenmitteilung im zweiten Halbjahr, die ihr einmal mit der Zwischenmitteilung über das erste Halbjahr vergleichen solltet, um dann festzustellen, dass der Umsatz im dritten Quartal noch erheblich unter dem Umsatz im dritten Quartal liegt.  

Dependance in einem Staat in den USA startet und Ende des Jahres 2011 die Schluchties noch nicht überholt hat (siehe dazu die Angaben 1063). Wenn es um direkten Vergleich mit den Schuchties geht, wäre eigentlich Arnolds Kaliforinien besonders geeignet.  

der alte Spruch: Die Wahrheilt liegt auf dem Platz.

Diese Wahrheit könnt Ihr im Posting 1064 nachlesen, wo Ihr Zahlen findet, die meilenweit unter den Höchstständen liegen, und in der Zwischenmitteilung im zweiten Halbjahr, die ihr einmal mit der Zwischenmitteilung über das erste Halbjahr vergleichen solltet, um dann festzustellen, dass der Umsatz im dritten Quartal noch erheblich unter dem Umsatz im ersten Quartal liegt.

Der Vergleich im Posting 1066 war logischerweise Blödsinn.  

in Deutschland auch noch knacken.

http://www.myhn.de/index.php?option=com_myhn_statistics&Itemid=80  

blieben die Umsätze in der Aktie bei unter 20.000 Euro.  

Denn sie wollen kurzfristig prüfen, ob sie die Einwände der Prüfstelle für Bilanzen akzeptieren?

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/...ammer-holding-ag-deutsch  

Eigenkapital sind, als bisher ausgewiesen, kann man auch keine neue Kapitalerhöhung durchführen, wenn sie den gewünscht würde.

"Die DPR hat der
Gesellschaft heute das Ergebnis der Prüfung mitgeteilt. Sie vertritt die
Auffassung, dass die ergebniswirksame Erhöhung der aktiven latenten Steuern
auf Verlustvorträge der Tochtergesellschaft MY-HAMMER AG um 1,2 Mio. EUR
(auf 2,8 Mio. EUR) im Konzernabschluss zum 31.12.2009 entgegen IAS 12.34 -
36 erfolgt sei und dass das Eigenkapital insgesamt um 2,8 Mio. EUR aktive
latente Steuern zu hoch ausgewiesen sei."  

bzw. der Buchwert der Unternehmung zum 30.6.2010 - selbst unter Berücksichtigung der  Kapitalerhöhung - nach Abzug der 2,8 Millionen nur ganze 2,9 Millionen betragen. Würde die Prüfstelle ihre Argumentation bezüglich der Aktivierung der latenten Steuern auch auf erste Halbjahr ausdehen, würden sich die 2,9 Millionen zum 30.6. noch einmal um 0,5 Millionen auf 2,4 Millionen verringern - denn im ersten Halbjahr 2010 hat MyHammer die aktivierten latenten Steuern um 0,5 Millionen von 2,8 Millionen auf 3,3 Millionen erhöht.  

Kurs- & Umsatzdetails zu MYHAMMER HOLDING Eröffnung  2,28  Umsatz (in EUR)  114,00  
Höchstkurs  2,28  Umsatz (in Stück)  50  
Tiefstkurs  2,28  letzte Umsätze  
Vortag  2,35  09:02:06  0 (Stk.)  2,28  
Preisfeststellungen  2  09:02:06  50 (Stk.)  2,28