An einem gigantischen Short Squezze verdienen

Debt free and 160 million cash  (Not rated)      16-Feb-07 10:28 am     Cash/securiteis on december 31 = 104.2 + 66.1 + 29.0 = 199.3 million. After all debt retired (37.1 million), net cash is more than 160 million.

ICG’s corporate cash balance at December 31, 2006 was $104.2 million, the value of its holdings in Blackboard (Nasdaq: BBBB) was $66.1 million and the value of its holdings in GoIndustry (LSE.AIM: GOI) was $29.0 million.

In early 2007, ICG retired all of its outstanding convertible notes for approximately $37.1 million in cash.

Sentiment : Strong Buy

Da erinnert sich der eine oder andere, der bei diesem Wert schon länger dabei ist, an die schlimmen Vögel von WallstreetOnline wie Motzky, Ebörse, Hexer und wie sie auch immer hießen oder Arnie von Comdirect, die permanent von Konkurs faselten und logen, dass sich die Balken bogen - und schlimmer noch, vielen Lesern den Kursanstieg von $3,40 auf $11,77 vorenthielten. Und das alles nur, weil sie selbst Ihr Geld in 2000 restlos verzockt haben. Wenn sie dann gar nichts mehr wussten, kam dann ein Chart der bei $4,280 begann - also der Kurs aus der Zeit, zu der sie ihre Verzockereien veranstalteten. Das Problem war, das interessierte nun wirklich niemand.

   

früheren Anlegern den Kursverfall von 4280 Dollar (2000) auf 3,40 Dollar (2003) ganz oder teilweise ersparte, hat derjenige mit Sicherheit ein gutes Werk getan. Es gibt also keinen Grund, diesen Warnern jetzt übel nachzureden.

Fakt ist: Ein Kurssturz UM DEN FAKTOR 1250 kommt einer Enteignung gleich. Gemessen daran ist es auch vertretbar, dass rechtzeitige Aussteiger die anschließende Erholung von 3,40 (2003) auf jetzt 11,70 Dollar (= Faktor 3,4) nicht mehr mitgenommen haben.

Ungeachtet dessen hätten sie bei rechtzeitigen Verkauf, z. B. zu 3000 Dollar, IMMER NOCH später zu 3,40 wieder einsteigen können. Der Ausstieg zu 3000 Dollar wäre dann schlicht  "Risikomanagement aufgrund verschlechterter Fundamentaldaten" gewesen - oder bei theoretisch weniger Beschlagenen ein "Stopp Loss". Es gibt vermutlich nur eine winzige Zahl handverlesener Ultra-Deppen, die am Hoch zu 4280 Dollar eingestiegen sind, die ganze Abwärtsphase gehalten haben und dann ausgerechnet zum Allzeittief ausgestiegen sind.

Wenn ein Aktie um 99,92 % fällt wie ICGE von 2000 bis 2003, muss sie, um das wieder aufzuholen, theoretisch um fast 125.000 % steigen, um auch nur die Verluste seit dem Hoch wieder aufzuholen. Die 240 % seit 2003 sind dagegen PEANUTS.

Der Chart unten zeigt deutlich, dass der Anstieg seit 2003 im Langzeitchart NICHT MAL ERKENNBAR ist. Ein besseren Hinweis für Belanglosigkeit gibt es kaum.

Und was die Short-Squeeze-These betrifft: Eher glaube ich, dass ICGE bei weiterem Anstieg auf immer mehr OVERHEAD RESISTANCE stößt, weil dort noch Altaktionäre  warten, die günstiger rauskommen wollen als am Tief. Shortseller haben meist ein sehr viel ausgeklügelteres Risikomanagement also Longs und halten etwaige Verluste daher nur kurzfristig. Darum heißt es ja "shorts".

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10-Jahres-Chart von Internet Capital Group. Der Anstieg seit 2003 ist im Vergleich zum vorherigen Mega-Absturz derart klein, dass er im Chart nicht einmal erkennbar ist.
 

wieder zurück in die Realität derjenigen, die nicht in 2000 gekauft haben, sondern später - und darum geht es hier in diesem Thread. Wer gerne über 2000 diskutieren will, soll das tun - das bleibt ihm unbenommen und er kann von mir aus einen Jammerlappenthread aufmachen. Das hilft aber nicht den momentanen Eignern des Wertes mit nennenswerten Beständen. Ich kaufe inzwischen auch schon einige Jahre, habe aber meine 16.500 Stück für 88.000 Dollar zusammengekauft - und um ähnliche Eigner geht es hier, auch wenn nicht alle gleich 16.500 Stück haben werden. Dass jemand für diese 88.000 auf dem Höchststand nur ganz 20 Stück bekommen hat - okay, sein Pech oder mehr noch seine  Dummheit. Aber ich gehe einmal davon aus, dass für ihn dann diese Diskussion um seine 20 Depotleichen mit einem Wert von 240 Dollar nicht besonders interessant ist.

Das einzige was von früher noch interessant ist, dass trotz guter Fundamentals, z.B. der jetzigen Schuldfreiheit und zusätzlich 160 Millionen Cash/Securities, auch noch nach 7 Jahren enorme negative Emotionen existieren. Das hat für die Neueinsteiger in diesen Wert den Vorteil, dass der Kursanstieg in Zukunft auch weiterhin nicht nur von den Fundamentals gespeist wird, sondern auch vom weiteren Abbau der Emotionen.

Erstmals hat das Management nicht so extrem "gemauert", wie das früher der Fall war - insofern war das Dagegengehalten von Mason Capital gegen das Management eine gute Sache. An einer Stelle hat man aber wieder extrem foul gespielt, um das Publikum zu belügen, nämlich dass man ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 2,6 habe. Das ist zwar immer noch extrem niedrig, da ein Wert zwischen 5 und 6 die Lage wohl richtig widerspiegeln würde (wie bei vergleichbaren Werten unter Berücksichtigung eines Sicherheitsabschlages), aber der richtige Wert von unter 1,5 würde die Unterbewertung noch dramatischer vor Augen führen. Der "Seiltrick", den man angewandt hat, ist zunächst einmal die Bewertung von Creditex. Hier hat man offensichtlich den Wert angesetzt, zu dem dieser Wert im Rahmen des Zusammenschlusses von Creditex und Credittrade in die Bilanz eingegangen ist. Der tatsächliche Verkehrswert der 15% an Creditex liegt aber jenseits der 100 Millionen. Denn Creditex ist der weltweit führende Inter-Dealer-Broker auf dem boomenden Markt für Kreditderivate, der schon in 2006 135 Millionen an Provisionserlösen hatte, die sowohl in 2005 und 2006 jeweils um 50% gewachsen waren und auch in 2007 weiter wachsen werden. So dürfte man in 2007 mindestens 180 Millionen erreichen und Creditex einen Wert von 700 bis 900 Millionen haben, die 15% entsprechend zwischen 105 und 135 Millionen liegen. Und schließlich hat man Emptoris weggelassen und auch Anthem Venture. Emptoris ist Weltmarktführer bei Beschaffungssoftware, dürfte 2006 ca. 120 Millionen umgesetzt haben und hat hohe Wachstumsraten. Bei einem IPO dürfte hier eine Marktkapitalisierung von 600 bis 800 Millionen anstehen, die 5% von Internet Capital wären dann 30 bis 40 Millionen wert. Und Anthem Venture ist sicher bei seinem Portfolio gleich viel wert wie Internet Capital - meines Erachtens mindestens 500 Millionen, sodass die 9% von Internet Capital mit 45 Millionen zu Buche schlagen.

Berücksichtigt man also Creditex richtig sowie Emptoris und Anthem Venture, liegt man bei einem Kurs-Umsatz-Verhältnis der 9 Core-Companies zwischen 1 und 1,5 - und nicht bei 2,6 , obwohl das auch noch weniger als die Hälfte vom Fair Value ist.

Information only a little bit better  (Not rated)      16-Feb-07 02:28 pm     than in former times. Only a little bit, because we have elements of dumping the price through the management in the quarterly report. An example you can see in the slide presentation, when you page 20. You can read:

Market cap. = 396 million

Cash (after retiring debt) = 67 million

Value of the Blackboard-shares = 66 million

Value of the GoIndustry-shares = 29 million

Carrying value of Creditex = 25 million

Implied Value of 9 Core = 209 million

= 2.6 Implied Multiple Trailing Revenues


But this information is a bad rope-trick of the management, to dump the price of the share. The rope trick of number are the Carrying value of Crecitex, because this an criminal and false estimate of the mananagement - not an market-price. Creditex is an company, which will had revenues of 135 million (Creditex reported) and a growth-rate of 50%, that will bring revenues of about 170 - 200 million in 2007. Worth of the compay is between 700 and 900 million and the 15% of Internet Capital has a worth of 105 - 135 million. By an worth of 105 million for Creditex (not only 25 million like the criminal and false estimate of the management of Internet Capital) the Implied Value of 9 Core ist 129 million. The result is only an 1.6 Implied Multiple Trailing Revenues.

And this result decrease addtional to a number less of less than 1.5 when it includes the other two greater "Other-Companies Emptoris and Anthem Venture.


Sentiment : Strong Buy

 

bekanntlich eine Erdnussfarm. Ob derart unsäglich dämliche und von eigenem Verzocken zu Zeiten der New Economy getriebene Spruche für eine sinnvolle Analyse sinnvoll sein können, könnt Ihr sicher selbst beurteilen - und auch die entgangene Kursgewinne, die der eine oder andere Erdnusssprucheklopfer in den letzten Tagen und Wochen beschert hat, ohne sich auch nur eine Sekunde mit Internet Capital fundamental beschäftigt zu haben.

Hier so ein Spruch, den Ihr weiter oben in einem Posting finden könnt: "Wenn ein Aktie um 99,92 % fällt wie ICGE von 2000 bis 2003, muss sie, um das wieder aufzuholen, theoretisch um fast 125.000 % steigen, um auch nur die Verluste seit dem Hoch wieder aufzuholen. Die 240 % seit 2003 sind dagegen PEANUTS."
 

Frust entschuldigen,den diese Figuren haben, wenn sie nun sehen, dass sich z.B. eine Wert, den sie für $4.380 gekauft haben und dann für $3.40 verkauft haben, bei anderen, die z.B. bei $5 eingestiegen sind, zu Verdoppelungen und Verdreifachungen des Einsatzes führt und auf Sicht eines Jahres weitere Verdoppelungen oder Verdreifachung drin sind.

Und vor allem: Das auf einer sehr konserativen Basis - mit Null Schulden, nahe 170 Millionen Cash und 130 Millionen anteiligen hochwertigen Umsätzen, die mit dem 1.5-fachen bewertet werden, während vergleichbar das Verhältnis bei 6 liegt.

Nicht entschuldigen kann man allerdings, dass hier dubiose Figuren wie z.B. ein Ebörse oder ein Motzky verteidigt werden, die um die Jahrtausendwende oder später mit Weltuntergangstiraden deutsche Anleger um ihr Vermögen gebracht haben. Der eine oder andere erinnert sich vielleicht noch an diesen windigen Ebörse, dessen Foto mit dem betrügerischen CEO von Commerce One Hoffmann über die deutschen Boards jagte, das vermutlich dazu beitrug Vermögen von Leser von Aktienboards zu vernichten - und eine gewisse Figur namens Arnie, vermutlich Grundschullehrer aus Niederbayern, war nicht viel besser. Aber wie gesagt, viele von denen, die unverantwortlicherweise die Leser deutscher Aktienboards um ihr Hab und Gut gebracht haben, treiben heute unter anderen Namen auf wechselnden Boards ihr Unwesen. Die älteren unter den Lesern erinnern sich hier sicher noch an Bernie Cornfeld und seine IOS, deren betrügerische Berater auch noch noch Jahrzehnten in der deutsche Anlegerszene kreisten, und dann Bauherrenmodelle, dann Schrottimmbolien, dann Filmfonds und heute vermutlich als Tattergreise Hedgefonds der dubiosen Art verkaufen. lles war schon einmal und kommt immer wieder - leider.  

Ich lese - trotz allem - Deine Postings immer wieder gern, im Ernst! Ich finde sie unterhaltsam, frisch von der Leber weg, deftig, saftig, süffisant. In ihrer Verschrobenheit zuweilen genial.

Nur eine Ergänzung hätt ich noch:

"If you pay peanuts, you get monkeys."
 

Das Unwesen, das der zuständige Skontrenführer in Frankfurt heute und seit langem treibt, ist in meinen Augen nichts anderes als blanke und unverschämte Kursmanipulation - ein nach dem Wertpapierhandelsgesetz strafbarer Tatbestand:

Börse
Frankfurt

Aktuell
8,91 EUR

Zeit
20.02.07  09:04

Diff. Vortag
+0,00 %

Tages-Vol.
71,28

Gehandelte Stück
8

Geld
8,80

Brief
8,95

Zeit
20.02.07  09:04

Spread
--

Geld Stk.
1.000

Brief Stk.
1.000

Schluss Vortag
8,91

Eröffnung
8,91

Hoch
8,91

Tief
8,91

52W Hoch
8,98

52W Tief
6,20

Split (10.05.04)
20:1

Split (13.12.99)
1:2

Das Setzen eines Geldkurses von 8,80 ist absurd und garantiert liefert der Skontrenführer auch keine größere Menge zum Briefkurs von 8,91 - denn der letzte US-Schlusskurs lag umgerechnet bei 8,96. Ziel und Zweck der ganzen Angelegenheit scheint es zu sein, den Handel in Deutschland lahmzulegen und bei Ministückzahlen im Vorfeld der US-Börseneroffnung unsinnige Kurs zu produzieren. Deutsche Käufer werden durch die unsinnige Kurssetzung dazu verleitet, falsche - nämlich zu niedrige - Limits zu setzen  und gehen dann leer aus.

Und die Wertpapierüberwachungsstelle des Bafin döst untätig herum und unternimmt nichts gegen eine meine Ansicht bis in das Kriminelle hingehende Kursgestaltung, die wir in dieser abartigen Art schon seit Monaten und Jahren haben. Ich will zwar nicht behaupten, dass der Skontrenführer mit US-Shortsellern unter einer Decke steckt, aber letztendlich wirkt seine Vorgehensweise, aus welchen Gründen er die auch immer so praktiziert, letztendlich so.  
 

Ein Beispiel aus der FAZ, das zeigt, wie niedrig Internet Capital bewertet wird:

Immobilienscout 24 steigert den Umsatz um 45 Prozent

Arndt Kwiatkowski, der Immobilientycoon im Internet
19. Februar 2007
Das Immobilienportal Immobilienscout 24 hat seinen Umsatz im vergangenen Jahr um 45 Prozent auf 53 Millionen Euro und das Vorsteuerergebnis um 38 Prozent auf 21 Millionen Euro gesteigert. "Auf der Plattform wird inzwischen die Hälfte aller deutschen Wohnimmobilien angeboten und rund 20 Prozent aller Abschlüsse initiiert", sagte der Geschäftsführer Arndt Kwiatkowski dieser Zeitung. Das Unternehmen erwirtschaftet rund 90 Prozent seines Umsatzes mit Anzeigenerlösen, die von 21000 professionellen und rund 50000 privaten Inserenten stammen. Kwiatkowski erwartet auch in diesem Jahr wieder ein "deutlich zweistelliges Wachstum".


„Wir reden mit potentiellen Käufern“



Wem das Unternehmen künftig gehört, ist aber offen. Die drei Anteilseigner Aareal Bank, Morgan Stanley und J.H. Whitney haben die Investmentbank Viscardi beauftragt, Käufer für ihre Anteile zu finden. "Die Aareal Bank, Morgan Stanley und J.H. Whitney testen zurzeit den Markt, um ihre Anteile zu verkaufen. Wir reden jetzt mit potentiellen Käufern", sagt Kwiatkowski. Die Deutsche Telekom, die mit 33 Prozent noch den größten Anteil hält, will nach eigenen Angaben nicht aussteigen. "Mich würde es aber nicht überraschen, wenn die Telekom ihre Anteile in Zukunft doch verkauft", sagt Kwiatkowski. Nach seinen Angaben sind sowohl strategische Investoren als auch Finanzinvestoren an Immobilienscout interessiert. "Darunter ist aber kein Unternehmen aus der Immobilienbranche", sagt Kwiatkowski.


Ebay und die Verlage


Es wird vermutet, dass der Internetmarktplatz Ebay, dessen eigenes Immobiliengeschäft in Deutschland nicht gut läuft, mitbietet. Auch Verlage, deren Geschäft mit Immobilienanzeigen zunehmend ins Internet abwandert, dürften am Marktführer interessiert sein, dessen Seite jeden Monat von zwei Millionen Internetnutzern besucht wird. Der zweitgrößte Anbieter Immonet des Axel-Springer-Verlags hat bereits deutlichen Rückstand auf Immobilienscout. Nach einer Studie des Marktforschungsunternehmens W3B nutzen 83 Prozent der Immobiliensucher die Seite von Immobilienscout, während Immonet nur auf 39 Prozent kommt.


Kwiatkowski kann sich unter dem neuen Eigentümer auch einen Gang an die Börse vorstellen: "Ein Börsengang ist eine Variante." Ebenso sei der Gang ins Ausland vorstellbar. "Die Internationalisierung ist sicher eine Frage, die wir mit dem neuen Anteilseigner diskutieren werden." Die Gefahr, dass der neue Eigentümer Mittel aus dem Unternehmen abzieht, sieht er nicht.


Unternehmenswert zwischen 400 und 900 Millionen Euro


Die Schätzungen über den Unternehmenswert schwanken zwischen 400 und 700 Millionen Euro. "Wir sind als Wachstumsunternehmen aufgestellt, und der Preis wird sich danach richten", sagt Kwiatkowski. Er verweist dabei auf die Bewertung des britischen Marktführers: "Das Unternehmen Rightmove wird dort an der Börse mit 900 Millionen Euro bewertet."


In diesem Jahr stehen für das Unternehmen hohe Investitionen in ein zweites Rechenzentrum und den Ausbau des Kundendienstes an. "Unsere Marge könnte dadurch auch sinken", sagt Kwiatkowski. Außerdem sollen die Anzeigenpreise stufenweise um rund 90 Prozent erhöht werden. "Das klingt viel, sind aber nur 4 bis 8 Euro mehr im Monat je Objekt", sagt Kwiatkowski.

Text: ht./ F.A.Z., 19.02.2007, Nr. 42 / Seite 12
Bildmaterial: Immobilienscout24

Interessant ist inbesondere die folgende Passage aus dem letzten Posting:

"Unternehmenswert zwischen 400 und 900 Millionen Euro


Die Schätzungen über den Unternehmenswert schwanken zwischen 400 und 700 Millionen Euro. "Wir sind als Wachstumsunternehmen aufgestellt, und der Preis wird sich danach richten", sagt Kwiatkowski. Er verweist dabei auf die Bewertung des britischen Marktführers: "Das Unternehmen Rightmove wird dort an der Börse mit 900 Millionen Euro bewertet."


Ordnet man den Wertangaben von 400 bis 700 Millionen aus dem vergangenen Jahr zu, ist man den ebenfalls angeführte 53 Millionen Umsatz bei Kurs-Umsatz-Verhältnisse von 7,5 bis 13. Auf der Basis der 2007er Zahlen, wenn man das gleiche Wachstum wie in 2006 unterstellt zwischen 5 und 10. Wie unsinnig daher das für die Core-Beteiligungen von Internet Capital ansetzbare Kurs-Umsatz-Verhältnis von 1,5 ist, wird hier deutlich. Und die Umsätze von Freeborders oder Starcite schätze ich qualitätsmäßig sogar höher ein, Werte wie Creditex gleich - die Software-Anbieter leicht unter den Werten von Immo-scout.

 

 

Bank zu sein, die inzwischen etwas mehr als 1% hält:


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Owner Name
Select a name below for more information. Date Shares Held Change
(Shares) % Change
(Shares) Value
($1000)

DEUTSCHE BANK AG\ 12/31/2006 392,539 11,785 3.10% $4,620

 

http://messages.finance.yahoo.com/...id=246073&mid=246073&tof=1&frt=1  

Internet Capital hält 26% an diesem Unternehmen.

Strong 2006 Performance and Growth Positions StarCite for Productive 2007
Wednesday February 21, 9:00 am ET  
With 2007 Pegged by Many as a Watershed Year for Meetings Management Adoption, StarCite Ends 2006 with Nearly $6 Billion in Marketplace Commerce, Continues Strong Customer Growth and Rolls out New Solutions for Smaller Meetings


PHILADELPHIA--(BUSINESS WIRE)--StarCite, Inc., the leading provider of On Demand Global Meeting Solutions(TM), today reported record 2006 results, highlighted by almost $6 billion of potential meeting and event business flowing between corporate buyers and meeting suppliers through its online marketplace, providing $16 million in daily lead opportunities. StarCite also saw nearly 50 percent growth in unique requests-for-proposal (RFPs) from corporate clients in 2006, and 30 percent growth in attendee registration transactions.
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"We are thrilled about the growth we've seen this year but even more excited about the value we've been able to provide to our customers," said Michael Boult, StarCite President and CEO. "With all signs pointing to another year of fast-growing adoption for strategic meetings management programs, we're focused on helping more companies achieve substantial savings and efficiencies with the help of StarCite's on-demand solutions."

"At the same time, we believe the industry remains in the beginning stages of meetings management technology adoption," Boult continued. "We are enthusiastic about continuing to provide a solution that benefits buyers and suppliers alike. Throughout 2007, we're looking forward to introducing innovative new products, promoting industry best practices and delivering value to corporate buyers and meeting suppliers worldwide."

Customer Growth and Business Development

StarCite's momentum continued during the fourth quarter of 2006 with the addition of a series of important new corporate customers, including Biogen Idec, Nestle USA, and Toyota.

StarCite's new European headquarters was instrumental in securing a large European financial organization and rolling out StarCite technology throughout BCD Meetings & Incentives European operations. StarCite also expanded relationships with many of its existing clients, including Caterpillar, Eli Lilly, Longaberger, and Medtronic.

In August 2006, StarCite merged with OnVantage. The transaction was completed at the close of 2006. The merger more than doubled the resources StarCite can devote to continued product enhancement and global expansion to serve customer needs, while dramatically increasing the size of the company's electronic marketplace. StarCite continues to focus on its global expansion and will be announcing several new strategic partnerships in the next several months.

Product Innovation

Early in 2007, StarCite reintroduced its EasyBook "Small Meetings Solution", which allows corporations to efficiently arrange small meetings while capitalizing on their own negotiated corporate hotel rates and preferred supplier relationships. Small meetings of 50 attendees or less can comprise as much as 80 percent of some companies' meetings spend. StarCite's enhanced offering greatly expands the ability of corporations to identify and manage spending on small meetings by allowing users to search availability and receive instant rate quotes from the company's expansive supplier community. The new Small Meetings Solution is the first tool to empower users to book small meetings quickly and efficiently utilizing fixed contracts and standardized rates. It provides increased visibility and control over this critical element of a strategic meetings management program.

StarCite also plans to soon introduce a new "Dinner Meetings Solution", which will allow customers to manage smaller dinner meetings spend - an especially pressing need for the pharmaceutical industry. The new offering will help companies manage approval processes, communicate and enforce event policies, track costs, manage attendees and utilize negotiated rates.

Industry Recognition

Reflecting StarCite's strong performance and industry impact during 2006, StarCite President and CEO Michael Boult was named as one of Business Travel News' most influential executives of the year. Boult was specifically selected for this award after he "led a charge of aggressive growth and development - promising more partners and more business from partners, new products and acquisitions" and spearheaded a "barrage of new initiatives, organic growth, and partnerships". Boult also recently received Emerald Asset Management's E-3 Private Company Executive Award. Earlier in the year StarCite founder and head of StarCite International, John Pino was named one of MeetingNews' "Roll Call of Top Movers and Doers."

About StarCite, Inc.

StarCite®, Inc. is the leading provider of On Demand Global Meeting Solutions(TM). StarCite optimizes global investments in corporate meetings and events, delivering visibility, savings and control. StarCite provides process efficiency, enabling technology and proven adoption management support to drive significant cost reduction to buyers and enhanced revenues to suppliers. StarCite is based in Philadelphia. StarCite's equity holders Internet Capital Group (NASDAQ: ICGE - News), TPG Growth, Norwest Venture Partners (NVP), and TL Ventures. For more information about StarCite or its technologies and services, please visit www.starcite.com.



 

$26 - Fair Value after last numbers  (Not rated)      24-Feb-07 02:49 pm     The new fundamentals are exellent. If you subtract the cash and the marketable securities of 170 million from the last market-cap of 470 million = only 300 million. The proportional revenues of 2007 are between 150 and 160 million - that is less than 2-times-revenues.

When we look at the qualities of the proportional revenues, I believe, 5.5-times-revenues are correct. That is an undervalue of 3.5-times-revenues - by 155 million proportional revenues an amount of 540 million or $14 a share. $12 and the undervalue of $14 are a fair value of $26.


Sentiment : Strong Buy

 

Re: Questions, thinking about investing  (Not rated)      25-Feb-07 04:39 am     Additional go to the Internet-side of the following partner companies:

To learn more about one of our partner companies, click the name to view their Fast Fact page, where you can learn more about the company and how it makes a difference in the ICG network.


Partner Company Partner Since ICG Owns Location Industry Focus

Channel Intelligence, Inc. 2006 40% FL E-commerce Solutions

Freeborders, Inc. 2000 34% CA International Trade

ICG Commerce Holdings, Inc. 1999 66% PA Procurement services and sourcing

Investor Force Holdings, Inc. 1999 80% PA Institutional investment management

Marketron International, Inc. 2000 38% DE Media

Metastorm, Inc. 2005 41% MD BPM Solutions

StarCite, Inc. 1999 26% PA Corporate Meetings and Events

Vcommerce 2006 46% AZ E-commerce Solutions

WhiteFence 2005 39% TX Residential Services

Note: Location (headquarters) are within the United States and are shown by their U.S. postal abbreviation.

Ownership positions are calculated on a primary basis and shown as of December 31, 2006.


Sentiment : Strong Buy

 

die 800 Millionen wert ist:

Turning to Creditex and the merger of our partner company CreditTrade, we think this is an important step forward for creating value. Combining these companies and purchasing an equity stake in Creditex, we jumped from owning a stake in the number fourth player in the credit derivatives market. Undeniably a hot market to be in, but not an enviable market share position to have, owning a stake as the market leader with an end-to-end credits derivatives platform and the largest player in electronic trading of credit derivatives.

The combined company had a pro forma 2006 revenues of $135 million and was net income positive. The company is pleased with the results of its integration effort so far, realizing substantial cost savings, as well as real revenue and market share growth.

Looking ahead, Creditex is highly focused on executing against the number of strategic initiatives and is targeting strong growth towards core brokerage business in 2007.


Sentiment : Strong Buy
 

dessen Wert ich auf 400 bis 500 Millionen einschätze. Der Co-CEO war schon im letzten Jahr um diese Zeit der Meinung, dass Freeborders ein Ein-Milliarden-IPO in nicht allzuferner Zukunft werden könne.

From the last quarterly report:

Freeborders, a leading provider of technology solutions and outsourcing from China, signed significant new customers in the fourth quarter of 2006, including Expedia, Owens-Illinois, Bank of America, Credit Suisse, Taleo, and Profitline.

Year-over-year organic revenue growth was 43%. The company expects 2007 organic growth to be in excess of 50%. Over the next couple of years, the company plans to quadruple its workforce in China to 2,000 employees in response to its growing list of customers and pipeline opportunities.

Freeborders continues to be a leading provider in China and China's IT outsourcing market, which is expected to be a $4 billion a year business by 2009, according to Analysis International.


Sentiment : Strong Buy
 

From the last quarterly report:

StarCite, a provider in on-demand global leading solutions, had an excellent 2006. As a result of the merger with OnVantage, its largest competitor, StarCite has emerged as the clear leader in on-demand Global Meetings market. The combined company grew 40% for the year and revenue for the company was north of $40 million.

In addition, the company generated 2.5 million registrations for the year and is projecting 3.5 million in 2007, for which they receive up to $10 per registrant. This represents over 9 million hotel rooms in 2007.

The company enters the year with accelerating momentum, a clear number-one position in a market that is only 3% penetrated. StarCite gained many new global customers in 2006, including Toyota, a second Japanese auto manufacturer, Nestle USA, Biogen, a major electronics company and large European financial organization. StarCite also continued to grow many of the existing customer relationships including Caterpillar, Eli Lilly, Medtronics, and Pfizer.
 

Nach 40 Millionen in 2006 dürfte der Umsatz in 2007 bei 50 Millionen liegen. Hier dürfte in 2007 ein IPO oder ein Sale anstehen - vermutlich letzteres, da ein Käufer wegen der Synergieeffekte bzw. der Positionierung in einem Markt mit sehr hohen Markteintrittsschranken mehr bezahlen dürfte als bei einem IPO erzielbar sind. Der Preis könnte bei bis zu 250 Millionen liegen und wohl 200 Million nicht unterschreiten. Nimmt man den Mittelwert von 225 Millionen wären die 66% von Internet Capital ungefähr 150 Millionen wert.

From the last quarterly report:

Turning slide 9, I'll start with service provider, ICG Commerce, who continued to make great progress in 2006 and is well positioned for a strong 2007.

In the fourth quarter, the company had a number of important customer signings including Microsoft, Global Crossing and Kimberly Clark. These contracts are significant multiyear and global in scope. Most notably, the Kimberly Clark deal is a five-year multimillion dollar agreement and represents ICGC's largest procurement BPO agreement in its history.

ICG Commerce has selected over some of the largest and most well-known BPO providers in the market. For the year, the company had revenue growth in excess of 30% and was EBITDA positive. Finally, and probably most importantly, contracted year-end backlog increased more than 83% to $114 million. We believe that this momentum and a strong pipeline entering 2007, positions it well for a strategic market leadership.


 

Nach meiner Auffassung wieder Kursmanipulation durch den Skontrenführer in Frankfurt, der offensichtlich wieder Handel in Frankfurt verhindern will. Der verkauft Euch nämlich für 9,10 Euro nichts und die von ihm auf der anderen Seite gesetzten 8,95 sind meines Erachthens blanke Kursmanipulation - und die Wertpapierüberwachungsstelle des Bafin schläft dazu. Realistisch ist die Spanne von Schwarz und Lang von 9,08 bis 9,39.


 

http://www.freeborders.com/art/pdf/...ughtLeadershipSeries-Aug8SF.pdf


Internet Capital hält 34% an Freeborders.  

es auch nicht mehr unbedingt 6 Dollar oder weniger sind - aber bei meinem vorläufigen Zielkurs von 26 Dollar hätte man immer noch mehr als verdopppelt, wenn man jetzt kauft.

I believe you are right, when you right: "It is a lot harder to shakeout mutual funds from a stock like this." But BIG SHORT startet a trial without any success yesterday. All sells came und come from BIG SHORT and nobody follows BIG SHORT, because the owners - 71.5% institutionals and an additonal percentages of managmenent - is able, to understand the excellent fundamentals of this share: No debt, 170 million in cash and marketable securities and proportional revenues of 150 million in 2007 by the private held companies (multiple of competitors are in the average between 5 and 6) - and that all by a market-cap of 440 million today. Fair value is about one billion.

 

Daher wird sich der seit Monaten andauernde Shortsquezze in Raten bei Internet Capital fortsetzen - auch wenn wir momentan einen Rücksetzer haben, den man zu Käufen nutzen sollte. Das gilt um so mehr, als BIG SHORT and friends sich noch weiter in die Scheisse reiten.

Flankenking look only at fundamentals, for example: debt-free of Internet Capital, cash and marketable securities of 170 million and proportional revenues of the private held companies in 2007 between 150 and 160 million.

If we subtract the 170 million from 430 million market-cap of today, we have only 260 million for proportional revenues between 150 and 160 million - that are 1.7-times-revenues. When we compare the revenues of the private held companies of Internet Capital with revenues of competitors with qualities of the private held companies of Internet Capital, we have a gigantic undervalue. Competitors in the average have 5- or 6-times-revenues. That means we have an undervalue of about 4-times-revenus = about 600 million = about $15/share. If we add the $15 to the price of today, we have $26/share - the goal for the next 12 months.

I believe, the 71.5 institutionals (best of best of the financial community) have the same look like Flankenking. Only one or two hedge are on the other side and lost money in the three year and will loose additional means in the not-too-distant future.
 

In Frankfurt könnt Ihr momentan angeblich für 8,10 Euro kaufen. Wenn der Skontrenführer das zu diesem Kurs nicht ausführt, würde ich ihn verklagen.

Wer 8,02 zu 8,10 stellt, muss das auch ausführen, ansonsten manipuliert er Kurse.

 

Warum wir Ende des Jahres über 20 Dollar sind  

BIG SHORT had forget to read  (Not rated)      6 second(s) ago     to read the following from the transcript of the last quarterly report:

"As the companies grow, we continue to drive progress against the backdrop of the market, a competitive landscape, and potential M&A opportunities. You will see these efforts play out at ICG Commerce and StarCite, Marketron, CreditTrade, Metastorm, and Freeborders. As these companies mature, they evolve into the next phase of the lifecycle.
Capturing value, Blackboard and LinkShare were once in the build mode, but we expect considerable amount of time and energy helping them attain their market leadership positions. Finally, when circumstances dictate, we capture value, through consolidation within ICG, an IPO, or a strategic sale or merger. Today, Blackboard and LinkShare are shining examples of capturing value.
Turning to slide 7, this gives you a sense of how these companies were rewarded respectively. Blackboard went public at close to a three-time trailing revenue multiple, now trades at approximately five-time trailing revenue multiple. LinkShare was sold for $425 million, close to a nine-time trailing revenue multiple.
Mapping out our current Core companies against this lifecycle, Slide 8 illustrates where our companies are currently staged. Some of our more mature companies are applying for capturing value over the next 12 to 24 months. They are proven leaders in their respective markets with healthy revenues and strong margins. ICG Commerce, StarCite, Creditex, Metastorm and Marketron and slightly further out, Freeborders, a company you should pay close attention to.
We believe that from this group, significant value will be created and captured as a number of the companies will liquidate over the next 12 to 24 months

 

Ich bin der Auffassung, dass es mit einem Anstieg sehr schnell gehen kann. Das momentane Dip ist meines Erachtens vor allem durch zusätzliches Shortselling ausgelöst worden, das zuletzt (letzte vorliegende Daten vom 15.2.07) auf dem Rekordniveau von 12% war - und das bei zusätzlich 71.5% Anteil von Institutionals. Ich vermute hinter den zusätzlichen Leerverkäufen nichts anderes als den verzweifelten Versuch des Shortsellers eine Lawine loszutreten, damit der doch mit einem blauen Auge beim Eindecken davonkommt.

Das wird aber meines Erachtens nicht funktioniernen, da auf der Gegenseite keine zittrigen privaten Hände sind. Auch die Hoffnung, dass ein engagierter Hedge verkaufen muss, scheint sich nach den Umsätzen nach nicht zu bestätigen. Und so werden die Fundamentals Beachtung finden. Und hinzu kommt, dass auch das Management nicht mehr so offensichtlich mauern kann, seit der Hedge-Fund Mason Capital ihm die gelbe Karte gezeigt hat, zumindest das folgende aus dem Conference Call deutet darauf hin:



"Capturing value, Blackboard and LinkShare were once in the build mode, but we expect considerable amount of time and energy helping them attain their market leadership positions. Finally, when circumstances dictate, we capture value, through consolidation within ICG, an IPO, or a strategic sale or merger. Today, Blackboard and LinkShare are shining examples of capturing value.

Turning to slide 7, this gives you a sense of how these companies were rewarded respectively. Blackboard went public at close to a three-time trailing revenue multiple, now trades at approximately five-time trailing revenue multiple. LinkShare was sold for $425 million, close to a nine-time trailing revenue multiple."



Ich glaube, dass die Mutitples von Blackboard und Linkshare representativ sind, zumindest für die fünf großen Private Held von Internet Capital. Der Durchschnitt von Linkshare und Blackboard ist in etwa ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von 6,5.

Meine Schätzungen:

ICGCommerce = 4.5-times-revenues (revenues in 07 = 50 million, ownership = 66%)

Freeborders = 12-times-revenues (revenues in 07 = 50 million, ownership = 34%)

Starcite = 8-times-revenus (revenues in 07 = 60 million, ownership = 26%)

Creditec = 4.5-times-revenues (revenues in 07 = 180 million, ownerhship = 15%)

Metastorm = 4.5-times-revenues (revenues in 07 = 50 million, ownership = 41%)



 

Internet Capital owns now 40%:


WMH Tool Group includes Channel Intelligence SellPath® Services as a Part of Their New Online Marketing Initiatives


ORLANDO – March 12, 2007 – Channel Intelligence (CI), the leader in technology innovation for Web-initiated commerce, today announced adoption of its patented SellPath® Channel Solutions by WMH Tool Group. This Channel Intelligence where-to-buy solution provides services that enhance online consumer shopping experiences when purchasing WMH Tool products from channel partners such as Western Tool Supply, Amazon, Rocker Companies Inc., Grainger, Southern-Tool, J&L Industrial Supply, Timberline Tools, and Woodcraft.

“The SellPath service represents an opportunity for us to effectively measure which products on our site are generating the most consumer demand while supporting our channel partners,” said Bob Varzino, Director of Marketing for WMH Tool Group. “We feel confident that these where-to-buy services will enhance our customer’s shopping experience by ensuring they can easily find and purchase our products from their preferred retailer.”

“The SellPath solution enhances the profitability of a company’s channel marketing programs by harnessing the sales potential of manufacturers’ web site traffic and making it easier for customers to buy immediately from authorized retail partners,” commented Alan Fulmer, Executive Vice President at Channel Intelligence. “We are thrilled that WMH Tool Group has partnered with us to maximize their potential for sales that originate online.”

SellPath® Channel Solutions link online shoppers from a manufacturer’s product page to a list of authorized online and local resellers carrying that product. Consumers will purchase products how and where they choose and SellPath® supports this through both the online and local product locator services called Product Links™ and Product Pinpointer respectively™. The patented technology powering SellPath® has enabled nearly 100 top brand manufacturers to increase their conversion rates by 4-10% while facilitating over $6B dollars in sales since 2002.

About WMH Tool Group
WMH Tool Group is a subsidiary of Walter Meier Holding AG, which is based in Zurich Switzerland. Walter Meier Holding AG has 1900 employees worldwide and is listed on the SWX Swiss Exchange. In addition to its tools, woodworking and metal processing products, Walter Meier Holding AG also manufactures and distributes air conditioning and heating products. At the heart of WMH Tool Group’s core values is a commitment to providing customers with innovative and proprietary products and fostering a culture that encourages and rewards innovation by all of company associates. For more information, please visit http://www.wmhtoolgroup.com.

About Channel Intelligence
Channel Intelligence (CI) is the leading provider of innovative solutions that make it easy for online shoppers to find and buy products whether they start at retailer sites, manufacturer sites, or destination shopping sites. CI's patented optimization technology and data solutions currently support nearly 200 of the world's best known retail and manufacturing brands. CI is an ICG (Nasdaq: ICGE) partner company based in Orlando, Florida, with offices in Geneva, Switzerland.