Comtrade **strong buy**
COMTRADE: Strong Buy
First Berlin stuft die Aktie des deutschen Internet-Dienstleiters COMTRADE (Nachrichten) in einer Studie vom 20. Dezember weiterhin mit "Strong Buy" ein. Das Zwölf-Monats-Kursziel beträgt 3,25 Euro.
Letzte Woche hätten die Analysten bereits einen Bericht veröffentlicht in dem sie ihr "Strong Buy"-Rating beibehalten und das Kursziel von 3,20 Euro auf 3,25 Euro erhöht hätten. Des Weiteren hätten sie die EBIT-Schätzungen für 2004 von 3,790 Mio. Euro auf 3,875 Mio. Euro angehoben. Dies reflektiere den ansteigenden Fokus des Managements auf die Akquisition von Geschäften mit höheren Margen. Das daraus resultierende 2004er EPS liege nun bei 0,17 Euro statt vormals 0,15 Euro.
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COMTRADE: Spekulativ Kaufen
Die Analysten von Independent Research bewerten die Aktie des deutschen Internet-Dienstleiters COMTRADE (Nachrichten) in einer Analyse vom 21. Dezember mit "Spekulativ Kaufen". Das Kursziel sehen die Analysten bei 3,00 Euro.
Die Zahlen des dritten Quartals hätten gezeigt, dass die Restrukturierungsmaßnahmen erfolgreich umgesetzt worden seien. Das Unternehmen sei ausreichend stabilisiert, signifikante operative Mittelabflüsse seien auch im Fall einer operativen Seitwärtsbewegung nicht zu erwarten. Es bestehe eine Chance auf deutlich steigende Umsätze und Ergebnisse. Als Impulsgeber sehen die Analysten unverändert vor allem zwei Faktoren: Die nach Unternehmensangaben stark angewachsene Sales Pipeline sowie der Umstand, dass vermehrt Leasing-Verträge bei COMTRADE-Kunden auslaufen würden und hierdurch Ersatzbedarf entstehe. Sollte die Prognosen der Analysten erreicht werden, dürfte dies der Aktie Aufwärtsimpulse verleihen. Bleibe die vom Unternehmen angekündigte positive Entwicklung im vierten Quartal 2004 aus, könnte die Aktie unter Druck kommen.
Als weiteren Risikofaktor für die Aktie sehen die Analysten an, dass Firmengründer Troska noch über mindestens 170.000 Aktien verfügen dürfte. Sie wollen eine latente Abgabebereitschaft nicht ausschließen. Dies könnte den Aktienkurs belasten. Den Großaktionär FM Fund Management (29,6 Prozent) halten sie für einen Finanzinvestor mit langfristigen EXIT-Plänen, eine Aufstockung über 30 Prozent erwarten die Analysten nicht.
Auf Basis eines dreistufigen DCF-Modells errechne sich ein Unternehmenswert des Eigenkapitals von 30,5 (35,3) Mio. Euro. Dies entspreche einem fairen Wert von 3,01 (3,47) Euro je Aktie. Die Verringerung des fairen Wertes ergebe sich primär aus der reduzierten Erwartung in Bezug auf das EBIT. Die Aktie sei nur für spekulativ orientierte Anleger interessant. Diesen empfehlen die Analysten mit einem Kursziel von 3,00 Euro den Kauf.
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Terminkalender
Thema Datum
Jahresabschlussbericht 2004 April 2005
Quartalsbericht 1/2005 Ende Mai 2005
Hauptversammlung Juli 2005
Halbjahresbericht 2005 Ende August 2005
Quartalsbericht 3/2005 Ende November 2005
KG
First Berlin
Die Analysten von First Berlin sehen derzeit in der Aktie von COMTRADE (ISIN DE0005502538/ WKN 550253) eine attraktive Einstiegsgelegenheit.
In der vergangenen Woche sei der Wert bei überdurchschnittlich hohem Volumen um 13% auf ein 6-Monatstief bei 1,71 Euro gefallen. Die Gesellschaft werde Ende April ihre Zahlen für das Geschäftsjahr 2004 publizieren.
Bis dahin empfehlen die Analysten der First Berlin die Aktie von COMTRADE vor dem Hintergrund der jüngsten Kursverluste zu kaufen. Das Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten sehe man bei 3,25 Euro.
Homm: Diese Empfehlungen liessen leider einiges zu wünschen übrig. Alle hatten respektive haben allerdings eines gemeinsam. Es waren alle gravierend schlecht geführte Unternehmen. Bei Wapme, Comtrade und MWG Biotech haben wir bei den Restrukturierungen/Turnarounds mitgewirkt. Bei Wapme wurde das Management ausgetauscht. Bei MWG wurde der Vorstand rausgeschmissen und die Gesellschaft de facto an einen gut geführten Wettbewerber (Eurofins) zugeführt. Bei PGAM verläuft mir vieles zu schwammig, intransparent und wenig vertrauenserweckend. Wir haben uns von dieser Position getrennt. Wir arbeiten häufig mit Stop-Loss Limiten um unsere Portfolio-Risken zu beschränken. Bei Comtrade glauben wir an die Story und sind weiter dabei. Der Kurs eskomptiert eben eine nur mittelmäßige Leistung im Jahr der Stabilisierung in 2004. Ein Phoenix steigt selten am ersten Tag aus der Asche. Das Management weiss, dass es dieses Jahr unbedingt performen muss. Positiv sehe ich das rege Interesse beider Vorstände weiter Aktien am eigenen Unternehmen zu erwerben. Wenn das Management dieses Jahr den Turnaround schafft, ist eine Kursverdoppelung realistisch. Laut HGB-Bewertung handelt die Aktie bereits deutlich unter ihrem Substanz/Liquidationswert. Das Risiko nach unten ist wahrscheinlich auf zehn bis 15 Prozent begrenzt. Also ein gutes Chance/Risiko-Verhältnis von 6:1.
Ad-hoc-Meldung nach §15 WpHG
3-Monatsbericht 2005
GRENKELEASING AG: Gewinn steigt um 45 %
Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Baden-Baden, den 28.4.2005: Der Periodengewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) belief sich im ersten Quartal 2005 auf 11,1 Mio. EUR im Vergleich zu 9,8 Mio. EUR in Q1-2004. Er stieg somit um 14 %.
Der im ersten Quartal 2005 erzielte Gewinn nach Steuern betrug 6,9 Mio. EUR. Dies entspricht einer Steigerung um 45 % gegenüber dem vergleichbaren Wert des Vorjahres von 4,8 Mio. EUR. Dabei profitierte GRENKELEASING von einem Basiseffekt.
Wie bereits vorab berichtet, wuchs das Neugeschäft-das ist die Summe der Anschaffungskosten neu erworbener Leasinggegenstände-im ersten Quartal 2005 um 8,8 % auf 95,3 Mio. EUR (Q1-2004: 87,6 Mio. EUR). Das Neugeschäft in Deutschland war von den frühen Osterferien besonders betroffen und wuchs lediglich um 1,6 %. Die Auslandstöchter trugen zum Konzernneugeschäft mit einem Anteil von 30 % bei. Das Neugeschäft in Frankreich wuchs um 22 %, in der Schweiz konnte ein Neugeschäftswachstum von 40 % verbucht werden.
Die Marge des Neugeschäfts (Deckungsbeitrag 1), aus der sich im Verlauf eines Vertrages das Finanzergebnis ergibt und somit eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität des Neugeschäfts ist, stieg im ersten Quartal 2005 überproportional auf 10,9 Mio. EUR, im Vergleichszeitraum betrug sie 10,0 Mio. EUR. Das entspricht einer Steigerung von 9,3 %.
Der Gewinn je Aktie (nach IFRS) stieg gegenüber dem Vorjahr von 0,35 auf 0,51 EUR.
Der vollständige 3-Monatsbericht 2005 ist im Internet abrufbar unter http://www.grenkeleasing.de -Investor Relations-Finanzdaten.
Der Vorstand
Für Rückfragen wenden Sie sich bitte an:
Renate Hauss Tel: + 49 7221/5007-204; Fax: +49 7221/5007-112 Email: investor@grenkeleasing.de Internet: http://www.grenkeleasing.de
Ende der ad-hoc
GRENKELEASING AG Neuer Markt 2 76532 Baden-Baden Deutschland
ISIN: DE0005865901 (SDAX) WKN: 586590 Notiert: Geregelter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in Berlin-Bremen, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München und Stuttgart
Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 28.04.2005
Neugeschäft zieht langsam an
Hamburg, den 31. Mai 2005 - Nach IFRS weist die COMTRADE AG im Konzern im
1.Quartal 2005 Umsatzerlöse von TEUR 4.526 aus (Q1-Vorjahr: TEUR 2.597). Das
EBITDA beträgt TEUR 245 (Q1-Vorjahr: TEUR 654). Das EBIT beträgt TEUR 52 (Q1-
Vorjahr: TEUR 41). Der Konzernfehlbetrag hat sich um ca. 41% von TEUR -522
auf TEUR -309 verringert. Die liquiden Mittel betragen zum Bilanzstichtag TEUR
704 (Q1-Vorjahr: TEUR 353). Die Eigenkapitalquote erhöhte sich im
Vergleichszeitraum von 17,0 % auf 18,3 %.
Das Ergebnis konnte im EBIT nur leicht gesteigert werden, da das Neugeschäft
im wesentlichen aus angelaufenen EDV-Projekten resultierte sowie
Sonderaufwendungen aus der durchgeführten Restrukturierung zu leisten waren.
Positiv haben sich die substantiell gesteigerten Nachmieterlöse und das Trade-
Geschäft ausgewirkt. Auch konnte das Neugeschäft gesteigert werden, da nunmehr
bereits einige verschobene Projekte umgesetzt worden sind. Dementsprechend
ist der Vorstand mit der Entwicklung zufrieden und geht davon aus, dass sich
diese positive Tendenz fortsetzt und die gesetzten Ziele erreicht werden
Wie reagiert es dann morgen?
KG
Investitionszusage Institutioneller Investoren liegt vor
Hamburg, den 8. August 2005. Die COMTRADE AG beabsichtigt, die Ermächtigung vom 01. Juli 2003 (genehmigtes Kapital) teilweise auszunutzen und durch Barkapitalerhöhung das Grundkapital der Gesellschaft von EUR 10.162.128,00 um bis zu EUR 1.016.211,00 auf bis zu EUR 11.178.339,00 zu erhöhen. Dazu sollen bis zu 1.016.211 Stück neue, auf den Inhaber lautende Stückaktien mit einem rechnerischen Nennbetrag von EUR 1,00 ausgegeben werden.
Den Aktionären wird ein Bezugsrecht im Verhältnis 10:1 eingeräumt, d.h. für 10 alte Aktien wird eine neue Aktie ausgegeben. Die neuen Aktien sind ab dem Geschäftsjahr, in dem sie ausgegeben werden, gewinnberechtigt. Der Ausgabepreis beträgt EUR 1,61. Die Bezugsfrist wird voraussichtlich vom 15. August bis zum 26. August 2005 laufen.
Die Transaktion wird von der Wertpapierhandelsbank Close Brothers Seydler AG, Frankfurt am Main und der CCB Bank, Berlin begleitet. Der Gesellschaft liegen bereits Investitionszusagen von institutionellen Anlegern vor, die überbleibende Bezugsrechte ausüben werden. Soweit das Bezugsrecht durch Altaktionäre ausgeübt wird, verringert sich proportional der auszugebende Aktienanteil an die neuen institutionellen Anleger.
Der Mittelzufluss dient in erster Linie der Stärkung der Eigenkapitalbasis. Durch den Mittelzufluss kann die Gesellschaft die sich derzeit am Markt bietenden Chancen für Neugeschäft aggressiver umsetzen.
Weitere Informationen: COMTRADE AG Dr. Babette Sievers Herrengraben 31 20459 Hamburg Tel. +49-40-374942-0 Fax +49-40-374942-60 investor-relations@comtrade.de http://www.comtrade.de
Malte Schaumann, Analyst von SES Research, bewertet die COMTRADE-Aktie (ISIN DE0005502538/ WKN 550253) mit "Outperformer".
COMTRADE habe heute die Durchführung einer Kapitalerhöhung bekannt gegeben. Das Grundkapital werde knapp 10% um etwa 1,02 Mio. neue Aktien mit einem Bezugskurs von 1,61 Euro erhöht. Das Bezugsrecht sei nicht ausgeschlossen worden, so dass die Bezugsfrist voraussichtlich vom 15. August bis zum 26. August laufe.
Mit der Kapitalerhöhung erfolge ein Liquiditätszufluss von gut 1,6 Mio. Euro. Die Mittel würden der Stärkung der Kapitalbasis vor dem Hintergrund der sich bietenden Geschäftsmöglichkeiten dienen. In den kommenden Wochen stehe der Bericht über das zweite Quartal an. Hier würden die Analysten noch keine deutliche Steigerung des Erlösniveaus erwarten. Die dem Unternehmen vorliegende umfangreiche Auftragsliste dürfte sich ab dem dritten Quartal in den Geschäftszahlen niederschlagen.
Mit der Kapitalerhöhung würden neue institutionelle Investoren als Aktionäre aufgenommen. Die Analysten gingen davon aus, dass die bestehenden Großaktionäre ihr Bezugsrecht nicht wahrnähmen und entsprechend verwässern würden. Dies würden die Analysten positiv beurteilen. Aktuelle Prognosen würden die Analysten im Rahmen eines Update im Anschluss an die Berichterstattung zum 2. Quartal veröffentlichen.
Das Rating der Analysten von SES Research für die COMTRADE-Aktie lautet weiterhin "Outperformer".
So ist das Leben von kleinen Börsianern.
Wenn Insidern mit KK=2,0 € kaufen, vielleicht nur wegen Führungsposition der AG, dann bin ich falsch gerechnet. Muß damit weiterleben.
mai schau´n, ob ich Recht habe.
Bis dahin
KG
Neugeschäft entwickelt sich positiv
Hamburg, den 31. August 2005 - Nach IFRS weist die COMTRADE AG im Konzern im 1. Halbjahr 2005 Umsatzerlöse von TEUR 10.653 aus (1. Hj. 2004: TEUR 9.671).Das EBITDA beträgt TEUR 467 (1. Hj. 2004: TEUR 1.629). Das EBIT beträgt TEUR 105 (1. Hj. 2004: TEUR 460). Der Konzernfehlbetrag hat sich im Vergleichszeitraum leicht reduziert auf TEUR -514 (1. Hj. 2004: TEUR -565).Die liquiden Mittel betragen zum Bilanzstichtag TEUR 860 (1. Hj. 2004: TEUR 875). Die Eigenkapitalquote blieb im Vergleichszeitraum mit 16,7% (1. Hj. 2004: 17,4%) nahezu unverändert.
Während das Neugeschäft um ca. 20 % gesteigert werden konnte und sowohl Nachmietgeschäft und Trade sich weiter positiv entwickelt haben, musste ein vorübergehendes schwächeres Verwertungsergebnis von Leasingrückläufern hingenommen werden. So konnte das Ergebnis nach EBT nur leicht verbessert werden. Allerdings liegt das Resultat des 1. Halbjahres innerhalb der Erwartungen, da erst im dritten Quartal mit einem deutlichen Anstieg des Geschäfts und des Ergebnisses gerechnet wird.
Der Abwärtstrend wurde am Freitag unter gewaltigem Volumen endlich geknackt.
Jetzt fehlen nur noch Anschlußkäufe dann wäre der Weg über die 1,80 frei.
Gruß, hardyman
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Wochen und Monate stetig steigen! Kursziel 3,29 Euro!
Das macht +80 Prozent!
Comtrade wird das dritte Quartal überraschend gut
abschneiden, die Basis dafür ist geschaffen! Mit dem
neuen Großauftrag über 8 Millionen Euro holt sich
COmtrade den ersten neuen Großkunden ins Boot, wie
bereits ankekündigt. Und es werden neue Großaufträge
folgen!
Die Börse wartet noch, die ANalystenhäuser bewerten jetzt
schon Comtrade mit "kaufen" bzw. "outperformer"!
Wer jetzt schon dabei ist, dem gratuliere ich herzlich!
Bis Weihnachten sind wir bei 2,80 Euro, Januar-März
wohl bei 3,30!
Comtrade ist für mich kein schneller Zocker, sondern ein
stabiles und fundamental starkes Unternehmen, das sich in
den nächsten Monaten zweistellige Zuwachsraten bei Umsatz
und Gewinn erarbeiten wird! Das ist sicher!