Solvesta - Beteiligungs-AG für Insolvenzfälle
Seite 1 von 4 Neuester Beitrag: 25.04.21 01:33 | ||||
Eröffnet am: | 11.12.17 14:41 | von: tzadoz77 | Anzahl Beiträge: | 87 |
Neuester Beitrag: | 25.04.21 01:33 | von: Johannaephn. | Leser gesamt: | 26.716 |
Forum: | Hot-Stocks | Leser heute: | 3 | |
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Finanzbericht 1. Halbjahr 2017: http://www.solvesta.eu/investor-relations/...luss-30-06-2017-hj1-2017
Geschäftsfeld: Die Kernkompetenz der Solvesta liegt im Kauf und der Restrukturierung von mittelständischen Unternehmen (ca. € 20 Mio. Umsatz) mit Entwicklungspotential - bevorzugt von Unternehmen in Insolvenzsituationen.
Aktuell hat man 2 Beteiligungen. Helima (Fensterabstandshalter) und Stones (Bekleidung). In 2017 dürften die beiden Beteiligungen zusammen einen Umsatz zwischen 40-50 Millionen Euro erzielen. Stones dürfte bereits in 2.HJ.17 die schwarzen Zahlen erreichen. Bei Helima wird es wohl erst im 1.Hj.18 geschafft werden.
Aktionärsstruktur: Der Freefloat ist mit etwa 10% sehr gering. Die weiteren Aktien halten Finanzinvestoren, Vorstand, Aufsichtsrat und sonstige Großaktionäre.
Es gibt auch einen Researchbericht. Diese, meist bezahlten, Berichte sollte man allerdings mit Vorsicht geniessen. Und diesen Bericht nur als weitere Informationsquelle benutzen. http://www.solvesta.eu/component/phocadownload/...-vom-22-august-2017
Aufgrund dessen, dass eine Wandelanleihe vor nicht allzu langer Zeit in Aktien umgewandelt wurde, hat die Solvesta AG kaum Verbindlichkeiten. Die Forderungen haben in etwa die gleiche Höhe wie die Verbindlichkeiten. Zudem gibt es noch Ausleihungen (5,5 Mio. Euro) an die eigenen Beteiligungen. Sollten diese komplett zurückgezahlt werden, würde ein nicht unwesentlicher Anteil der MCap bereits durch Liquidität abgesichert sein.
In 2017 könnte es zudem noch außerplanmäßige/außerordentliche Erträge geben, aufgrund der Meldung vom 25.09.2017. Bis zu 2,85 Mio. könnte diese Einbuchung betragen. http://www.finanznachrichten.de/...nes-men-s-fashion-gmbh-deu-016.htm
Eine vernünftige Erklärung für den starken Kursrutsch zuletzt habe ich nicht. Meine Vermutung ist, dass es mit der Meldung vom 01.12.2017 zusammenhängt. Da direkt danach der Kurssturz begann. Möglicherweise wollte da jemand seine Aktien "auf Teufel komm raus" loswerden. Ich bin deshalb hier eingestiegen. Da ich kurzfristig einen Rebound für wahrscheinlich oder wenigstens möglich halte.
http://mkk-investor.de/mkk/pdf/24_MKK_Programm.pdf
Am 11.12.2017 Thread eröffnet. Und heute bereits mit über 100% im Plus.
Die Aktie damit aktuell mit etwa 30% des zu erwartenen Umsatzes der beiden Beteiligungen bewertet. Ich schätze zusammen etwa 45 Mio. Gesamtumsatz der beiden Beteiligungen. In 2017 natürlich. Für 2018 sollte die 50 Mio. Marke recht deutlich überschritten werden.
Ca. 70% in 2 Wochen. Da kann man auch mal Gewinne mitnehmen.
Sollte es jetzt wieder runter Richtung 5 Euro gehen, steige ich wieder ein. Denn solch Kurse sind Schnäppchen, wenn sich die beiden Beteiligungen wie geplant entwickeln.
Mein Ausstieg ist aber definitiv keine Verkaufsempfehlung. Hier sind deutlich höhere Kurse möglich. Ich rechne nur bis zu den Zahlen, die wohl erst zur Jahresmitte kommen, mit wenig Nachrichten. Und bin deshalb VORERST ausgestiegen.
Eingestiegen bin ich in erster Linie wegen des Kurssturzes von etwa 10-11 Euro auf knapp über 5 Euro, nach der Meldung vom 01.12.2017. Den Kurssturz verstehe ich bis heute nicht. Daher hatte ich Danke gesagt und zugeschlagen. Jetzt ist man etwa wieder zum Ausgangspunkt zurückgekehrt. Daher rechne ich vorerst mit einer Seitwärtsbewegung oder evetuell wieder kleinen Kursverlusten, wenn auch andere ihre Gewinne mitnehmen.
Solvesta CEO Dr. Fahlenbach: Warum 2017 kein Unternehmen hinzukam
https://www.brn-ag.de/33398
Solvesta CEO Dr. Fahlenbach: "Wir gehen davon aus, dass sich der Kurs deutlich nach oben bewegen könnte
https://www.brn-ag.de/33399-Solvesta-AG-Vorstand-Aktienkurs
Die aktuelle MK von ca. 4,5 Millionen ist ein Witz.
Warum ist der Kurs der Solvesta AG in den letzten Wochen so stark gefallen? Das hängt unter anderem mit dem geringen Freefloat zusammen, laut Aussage des Vorstandes liegt der Freefloat bei gerade mal 5%, schon ein paar hundert Aktien lassen den Kurs um 10% steigen, oder auch fallen.
Ein weiterer negativer Aspekt ist, dass die Solvesta AG nur noch wenig Cash zur Verfügung hat, laut Halbjahres-Bericht 2017 waren noch 300 T€ vorhanden. Nun könnte man davon ausgehen, dass hier zwingend eine Kapitalerhöhung benötigt wird, damit die Solvesta AG handlungsfähig bleibt, dies ist aber augenscheinlich nicht so.
Im Interview nimmt der Vorstand klar Stellung, dass keine Kapitalerhöhung angestrebt wird, sondern stattdessen eine weitere Beteiligung über eine sogenannte "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING" erworben werden soll.
Kapitalerhöhungen sollen erst wieder bei höheren Kursen ich denke nicht unter 15.-€ durchgeführt werden.
Es stehen seitens der Beteiligungen noch ca. 8 Millionen € an Zahlungen offen - Kredite, Zinsen, Working Capital und erbrachte Leitungen. So wie ich das aus dem Interview verstanden habe, erfolgen seit Anfang 2018 schon Rückzahlungen von Stones und Helima an die Solvesta AG. Dies ist auch wichtig damit die Laufenden Holdingkosten gedeckt werden können.
Im HV Bericht vom 17.08.2017 wird laut FC der BreakEven im 2 Halbjahr 2017 erreicht. Der absehbare positive Geschäftsverlauf der Stones GmbH wird durch die Adhoc Meldung vom 25.09.2017 bekräftigt.
Laut HV Bericht wird ein Umsatz in 2018 von ca. 20 Millionen € und einer Marge von >10% prognostiziert.
http://www.anleihencheck.de/news/...Men_s_Fashion_Anleihenews-8131378
Augenscheinlich ist der Jahresanfang 2018 für die Stones GmbH gut gestartet, laut dem Vorstandsinterview werden die Managerleistungen / Holdingkosten mittlerweile an die Beteiligungen runter fakturiert.
Die zweite Beteiligung Helima GmbH wird laut FC den BreakEven erst im 3. Quartal 2018 erreichen.
Ich denke das nich im ersten Halbjahr eine weitere Beteiligung durch "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING" eine weitere Beteiligung erworben wird.
Umsatz ca. 28,75 Mio €
Ebitda ca. 2,9 Mio €
EBIT 1,7 Mio €
Gewinn pro Aktie 1,4€
Anmerkung: Zinsen 0 (keine Verbindlichkeiten) Abschreibung 0,2 Mio EBIT 2,7 Mio Steuerquote 36% 1 Mio
HV-Bericht August 2017 / Planung sieht Umsatzsteigerung auf ca. 25. Mio. € in 2018 vor. EBITDA Marge > 10%.
Adhoc 25 September 2017 Stones Umsatzsteigerung 15% durch Kooperation mit Modefirma
Ein weiterer negativer Aspekt ist, dass die Solvesta AG nur noch wenig Cash zur Verfügung hat, laut Halbjahres-Bericht 2017 waren noch 300 T€ vorhanden. Nun könnte man davon ausgehen, dass hier zwingend eine Kapitalerhöhung benötigt wird, damit die Solvesta AG handlungsfähig bleibt, dies ist aber augenscheinlich nicht so.
Im Interview nimmt der Vorstand klar Stellung, dass keine Kapitalerhöhung angestrebt wird, sondern stattdessen eine weitere Beteiligung über eine sogenannte "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING" erworben werden soll.
Kapitalerhöhungen sollen erst wieder bei höheren Kursen ich denke nicht unter 15.-€ durchgeführt werden.
Es stehen seitens der Beteiligungen noch ca. 8 Millionen € an Zahlungen offen - Kredite, Zinsen, Working Capital und erbrachte Leitungen. So wie ich das aus dem Interview verstanden habe, erfolgen seit Anfang 2018 schon Rückzahlungen von Stones und Helima an die Solvesta AG. Dies ist auch wichtig damit die Laufenden Holdingkosten gedeckt werden können.
Quelle: https://www.brn-ag.de/33399 Minute: 1:30 - Management Umlagen werden an die Solvesta AG durch Stones und Helima seit Januar 2018 zurück bezahlt.
Beide Beteiligungnen sind auf einem guten Weg, profitabel zu werden. Ich rechne spätestens Mitte 2018 mit einem positiven Ergebnis. Planung laut HV Bericht vom August 2018:
Helima Break even ab Q III 2018
Stones Break even im 2. Halbjahr 2017 - Dies untermauert auch die AdHoc-Meldung von Sep. 2017 - Solvesta AG: Wertaufholung Teilwertberichtigung wegen erfolgreicher Kooperation der 100% Tochtergesellschaft Stones Men’s Fashion GmbH - ..............Aufdeckung von stillen Reserven bei der Solvesta AG von bis zu 2,85 Mio. EUR führen kann............
http://www.solvesta.eu/investor-relations/...en-vom-25-september-2017
Ich denke das in der aktuellen Bewertung der Solvesta AG schon alle negativen Faktoren weitestgehend eingepreist sind. Von einer Zahlungsunfähigkeit seitens der Solvesta AG gehe ich nicht aus, siehe Ausführungen oben. Zwischen der Solvesta und den beiden Beteiligungen werden wohl Gewinnabführungsvereinbarungen getroffen worden sein.
Beide Beteiligungen haben schätzungsweise in 2018 einen Umsatz von 45-55 Millionen Euro und ein Ebita von 2-4 Millionen, wenn alles nach Plan läuft.
Meine Erwartungen liegen auf dem Geschäftsbericht 2017 inkl. Ausblick und der anstehenden HV. Aktuell befindet sich die Solvesta AG unter dem Radar der Investoren, wird Zeit das sich dies ändert.
Nur meine Gedankengänge keine Kauf-Verkaufsempfehlung
> Umsatzsteigerung durch den Rollout der NoviTec Produkte seit Q IV 2017
> Steigerung der Rohertragsmargen durch OpOmierung der verfahrenstechnischen Prozesse
> Break even ab Q III 2018
> Projektierung/Verkauf Immobilie und Planung Umzug -> Cash Zufluss - geplant
Stones
> Umsatz 2017 hat sich positiv entwickelt.
> Planung sieht Umsatzsteigerung auf ca. 25. Mio. € in 2018 vor. EBITDA Marge > 10%.
> Warenlager und Logistik werden in die bestehende Struktur eingegliedert.
https://www.brn-ag.de/firma/2614/1
Datum/Zeit Kurs Währung Volumen Umsatz Währung§
03.05.18 18:36:45 5,900 EUR 250 1.475 EUR
03.05.18 18:16:24 5,900 EUR 550 3.245 EUR
03.05.18 17:44:05 5,950 EUR 340 2.023 EUR
03.05.18 17:38:24 5,950 EUR 500 2.975 EUR
03.05.18 16:16:50 6,500 EUR 855 5.558 EUR
03.05.18 15:48:35 6,500 EUR 500 3.250 EUR
03.05.18 15:46:59 5,900 EUR 145 856. EUR
03.05.18 14:52:07 5,900 EUR 855 5.044 EUR
03.05.18 13:55:28 6,000 EUR 855 5.130 EUR
03.05.18 08:11:51 6,000 EUR 0 0 EUR