ALNO Anleihe

Da es bisher kein Forum zu der Alno Anleihe gibt, eröffne ich mal eins.

Bei Emission war die Anleihe (aufgrund des hohen Coupons von 8,5%) bereits nach einer Stunde vollständig gezeichnet. Die Laufzeit geht bis zum 14.05.2018.

Die Anleihe notiert aktuell unter Pari, hat sich aber in den letzten Tagen von 92% auf 95% erholt. Das entspräche einer Rendite von ca. 8,75% pa.

 

...ob die Aktie verzögert folgen wird?  

Die Anleihe bewegt sich nun seit einigen Wochen in einer Range von 92 bis 95 und damit deutlich unter pari. Bei einem hohen Coupon von 8,5% scheint da einiges an Desinteresse oder sogar Misstrauen vorhanden zu sein...  

Anleihe ist seit Bekanntgabe der Ertragsaussichten stark gefallen, notierten bis unter 70. Aber ohne konkrete negative Zahlen hat die Anleihe gute Chancen wieder in Richtung 90 zu marschieren, denn Alno hat aktuell ihr stärkstes Quartal vor sich. Der starke Kursrückgang ohne etwas konkretes vorzuweisen, scheint mir doch übertrieben.  

durch die heute bekanntgegebene Übernahme der Schweizer AFG ändert sich die Bilanz des Konzerns vermutlich massiv. Es bleibt spannend, abzuwarten, inwieweit sich dies auf die Bewertung der Anleihe auswirkt. Aktuell notiert die Anleihe bei ca. 82% weit unter pari.  

Bie in dieser Anleihe drin, überlege mir aber seit geraumer Zeit bei halbwegs geringem Verlust, aufgrund der Unsicherheit rauszugehen. So nach dem Motto " lieber ein Ende mit Schrecken , als ein Schrecken ohne Ende"..... Alles bisschen sehr wacklig... Hat jemand vielleicht eine fundierte Meinung dazu?  

Der Kupon ist doch gut. Warum sollten die Zahlungen Ende April gefährdet sein? Muss wohl an längerfristiger Einschätzung von Alno liegen.
Überlege, ob ich mir die Anleihe kaufe - für kurzfristig (bis Ende April).  

hat nicht viel mit den Zahlungen Ende April zu tun, weil die Anleihe inklusive Stückzinsen gehandelt wird. Das sind, grob gerechnet, ca. 5,67%. D.h. bis April "gewinnt" man mit Zinsen ca. 2,83%. Das ist bei der Volatilität der Anleihe wohl eher vernachlässigbar. Oder was meinst du?

Bis Details zur Bilanz von Alno und dem Ausblick bekannt werden, finde ich es sehr schwierig bis unmöglich, sich eine Meinung zu bilden. Das Unternehmen wird vermutlich dieses Jahr ein Fremdkapital von ca. ~120M€ haben, was vielleicht (nur geraten!) im Schnitt mit 7% Zinsen geliehen ist. Also irgendwas um -8M€ aus Finanzierungstätigkeit? Wenn sich das Geschäft so erfreulich wie prognostiziert entwickelt, dürfte was machbar sein. Auf jeden Fall sollte man den Cash-Flow im Auge behalten. Ich bin wirklich sehr auf die letztjährigen Zahlen gespannt, die ja leider erst in einiger Zeit erscheinen werden. So oder so, das Investment ist sicherlich hochspekulativ. Es handelt sich schließlich um ein Unternehmen mit negativen Eigenkapital und langjährigen operativen Schwierigkeiten. Allerdings KANN(!) bei so einer Spekulation auch ein enormer Gewinn winken...  

bekommt man dann nicht 8,5 Euro am 30.04.?
Kenne mich mit Anleihen nicht so aus. Wenn man die Anleihe bis zu dessen Laufzeitende hält bekommt man doch mehrmals die  8,5% und am Ende der Laufzeit 100 Euro statt der jetzt gezahlten 83 Euro wenn Alno dann die 100 Euro zahlen kann. So ist es doch  Oder?

Danke für den Hinweis.
 

du bekommst 85€ pro Anleihe an Zinsen. Allerdings steckt das nicht im Kurs mit drin, da du heute nicht für 830€, sondern für 830€ + Stückzinsen kaufen würdest. Also für circa 885€. Stückzinsen heißt, dass du den Anteiligen Zinst seit letztem Koupontag dem Verkäufer mitbezahlst.  

das ist zu unsicher

 

Da ich diesen Thread eröffnet habe, allerdings schon länger nicht mehr mit Alno spekuliere, schreibe ich doch mal kurz meine Meinung dazu.

Mittlerweile steht die Anleihe nach einer zwischenzeitlichen Erholung wieder eine Etage tiefer bei aktuell 85% und einer p.a. Rendite von ca. 13%. Scope rät die Anleihe seit Dezember unverändert mit B- und negativem Ausblick (was auch immer das bei Mittelstandsanleihen heissen mag, Beispiele für komplett sinnlose Ratings finden sich ja zu Genüge - leider quasi immer viel zu gut bewertet). Die letzten - mittlerweile bereits etwas älteren - Zahlen waren sicherlich alles andere als positiv und die vom Management kommunizierten Erwartungen waren auf Jahressicht und im ersten Quartal verfehlt worden. Das Fremdkapital ist durch die Wandelschuldverschreibung und weitere Kredite deutlich erhöht worden, zudem ist weiteres Kapital laut letzten Geschäftsbericht vor allem zur Sicherung des laufenden Geschäfts notwendig.
Im ersten Quartal wurde - allerdings nur aufgrund einer positiven Kaufpreisallokation (lucky buy) - erstmal seit Jahren wieder positives Eigenkapital ausgewiesen. Allerdings war der Cash-Flow vermutlich deutlich negativ. Sollte sich dieser Trend weiterhin fortsetzen (fortgesetzt haben), dürfte das Eigenkapital bereits in den nächsten Quartalen wieder verschwunden sein.

Insgesamt eher ein hochspekulatives Investment mit - für meine Begriffe - schwierigem Chance / Risiko - Verhältnis. Selbst bei Höchstständen an den Börsen dürfte es deutlich attraktivere und solidere Investments geben. Allen hier investierten wünsche ich viel Erfolg und dass meine Zweifel unangebracht sind! :-)  

 

aber mit schwachem Ausblick ... (und warum heisst es dann "Finanzlage der ALNO AG noch schwach, jedoch erwarten die Ratinganalysten erhebliche Verbesserungen durch Synergieeffekte und Restrukturierungsmaßnahmen")?

 

zumindest hat es ALNO mit dem Russland Joint-Venture in die Tagesschlagzeile bei den Bonds geschafft. Die Zinsen dürften wohl gezahlt werden, allein schon wg. des Standstill seitens Whirlpool bis 2016.

Meine Meinung - Keine Handelsempfehlung.  

Zumindest gibt es noch kein neues Rating und der Kurs der Anleihe ist noch 30% von den 100% entfernt.  

dass Alno in den Online Handel einsteigt?

"Im Zuge der Neuaufstellung werde der Konzern seine Strategien zudem nicht mehr nach Firmeneinheiten, sondern Vertriebswegen steuern. Umsatzrelevant wird dabei zunehmend der Direktverkauf an den Endverbraucher, da dieser unabhängiger vom Verbandsgeschäft mache. Dieser kam im ersten Halbjahr 2014 auf 13,8 Mio. Euro Umsatz, gegenüber 194 Mio. Euro im freien Handel und 72 Mio. Euro im Objektgeschäft."

 

interessanter Gedanke auf jeden Fall!  

Möbeln schleppt sich dahin, selbst bei Ikea.
Vorstellen könnte man sich vielleicht einzelne Ergänzungen zu einer bestehenden Küche, aber die komplette Planung etc. werden wohl nur die wenigsten übernehmen wollen.
Für die Anleihe sind die Stimmen inzwischen auch wieder kritischer.

Meine Meinung.  

 

 

trotz gestiegener Umsätze und gesunkenem Defizit starker Abschlag auf unter 70% ?  

völlig unklar ist wie sie 2018 ausgelöst wird?! Weil das Umsatz plus n luftschloss ist usw ;-) Hier n gaaaanz alter Link :

http://www.bondguide.de/topnews/...tet-was-wird-aus-der-alno-anleihe/  

guter Beitrag von praecelsus im Nachbarthread #5581
http://www.ariva.de/forum/...rnaroundkurs-476927?page=223#jumppos5581