LEONI.... von der Drahtwerkstatt zum Global Player

>> wieso fangen sie nicht mal damit an paar Prozent Mitarbeiter zu entlassen...

Sieh dir die Fluggesellschaften an, die haben ihr Personal entlassen, obwohl Hilfe vom Staat angeboten wurde. Jetzt haben sie Chaos, weil die Leute fehlen. Und wer einmal weg ist, kommt so schnell nicht wieder. Das verkraftet auch Leoni nicht, wenn die Nachfrage schlagartig steigt.

Übrigens..., wer auf Kosten vieler Existenzen Kasse machen will, darf sich von mir aus gern an der Börse verzocken und den Rest seines Lebens seinen Spaß mit einem üppigen Harz-4-Vermögen verbringen.  

keine Ahnung von Nichts und hier die Backen aufblasen...
Ggf. wird ja mal wieder ein Posten im Vorstand der Leoni frei ;-)

 

schlecht bei den Zulieferern, entsprechend der Kurs...

"Bei den Zulieferern ist die Stimmung deutlich schlechter: Der Index für die aktuelle Lage sank um 5,6 Punkte auf 2,5, der für die Aussichten um 14,1 auf minus 33,1. Bei ihnen ist der Auftragsbestand gesunken, und sie erwarten, die Produktion einzuschränken."

Ganz iM gegenzug zu den Herstellern:
MÜNCHEN (dpa-AFX) - Die deutschen Autohersteller beurteilen ihre aktuelle Situation wieder besser, blicken aber skeptischer in die Zukunft. Der vom Münchner Ifo-Institut erstellte Indikator für die aktuelle Lage der Autobauer stieg im Juni um 5,8 auf 23,6 Punkte, wie die Wirtschaftsforscher am Dienstag mitteilten. "Die Autohersteller können weiterhin hohe Verkaufspreise durchsetzen", sagte Ifo-Experte Oliver Falck. Zudem bewerteten sie den Auftragsbestand positiver und hofften, die Produktion in den kommenden Monaten auszuweiten. Sogar neues Personal soll eingestellt werden.

https://www.ariva.de/news/...ute-lage-schlechtere-aussichten-10220197  

Artikel ist nicht erbauend, aber mit Vorsicht zu genießen. Ist ja irgendwie komisch, wenn bei den Herstellern der Auftragsbestand steigt, bei den Zulieferern aber angeblich sinkt. Die allermeisten Zulieferer hängen außerdem am Verbrenner und sind wegen des  Verbrenneraus ab 2035 unter Druck. Leoni würde ich da anders beurteilen, dürfte aber auch vom negativen Sentiment weiterhin betroffen sein. Demnächst wird die PKW-Inlandsproduktion Juni 2022 veröffentlicht, m.E. ein guter Indikator für Leoni. Sollte die mit deutlichem Zuwachs und hoch sein bleibe ich dabei, dass Leoni ein überraschend gutes Q2 haben wird.  

Leider sind die PKW-Neuzulassungen Juni 2022 in Deutschland wieder -18% tiefer als im Vorjahresmonat.
Ich baue weiterhin auf die Inlandsproduktion und denke, dass diese mindestens 25% höher als im Vorjahresmonat sein wird. Das wäre für Leoni wichtiger.  

Aber lassen wir uns überraschen. Wesentliche commodity prices sinken. Kuper - 30% vom High, Aluminium -50% vom High, PVC -50% vom High. Cargo freicht rates -30% vom High. Energy weiterhin steigend.

In Summe: Mixed picture. Gut ist: Reduzierter Kupfer + Alupreis wirkt sich positiv auf Working Capital/ Kapitalbindung aus. Aber: Geringere Zuschläge, die ins EBIT wandern. In Summe überwiegt für mich der positive Aspekt.

Querbeet nehme ich nur mit, dass wir immer wieder in der EU stoppages haben (Stellantis, Mercedes, etliche US Hersteller wie Toyota, Ford auch). Ich sehe keine wesentliche Verbesserung in Q2.

Ich hege auch meine Zweifel, dass der Vorstand liefert in Bezug auf die Preisverhandlungen mit den OEMs. LEONI dürfte kaum pricing power im OEM Segment haben.

Zum Carve-out ist auch nahezu alles Wesentliche gegessen. Ich hoffe, dass es zumindest Fortschritte bei der Refinanzierung gibt - die könnte auch wieder etwas wackeln, wenn Q2 so eintritt, wie ich es vermute.  

Was für eine Diskrepanz! Die PKW-Zulassungen in Deutschland im Juni 2022 betrugen 224,5 tsd. und damit -18% unter Vorjahresmonat. Die PKW-Inlandsproduktion dagegen betrug 302,8 tsd. und damit +19% über Vorjahresmonat.
In Q2 2022 lag die Inlandsproduktion damit +8% über Q2 2021 und +5% über Q1 2022, also klare Wachstumsmerkmale die nicht auf übermäßige Materialengpässe hinweisen. Hier besteht aber noch riesiges Potential. Ein Großteil der Inlandsproduktion geht schlicht und einfach in den Export.
Ab Q3 sank die Inlandsproduktion  2021 dann permanent, so dass bei sich weiter stabilisierender Produktion in 2022 die Chance besteht, im Vergleich deutlich höhere Stückzahlen zu erreichen.
Die Inlandsproduktion dürfte bezüglich Leoni knapp 50% des Absatzes bedeuten, so dass sich dies alles spürbar positiv für Leoni auswirken sollte.  

macht Spaß mit @sewi und @navi...

Sollte doch alles ganz gut aussehen für Leonis Zahlen...
Pierer hat seine Übernahmepläne und Aktienkäufe wohl deutlich zurückgefahren,
ggf. spekuliert er auch darauf dass Leoni nochmal Finanzspritze braucht,
dann gibt es süßes Gift aus Austria...

by the way wir haben 9:33 am Mi den 6.07. und es wurde auf Xetra noch keine (!) einzige Leoni Aktie gehandelt ....  

.... macht mir der Wechselkurs USD/Euro. Schon nahe an pari und ca 10% Euro-Abwertung in den letzten Monaten. Dies könnte laut Geschäftsbericht 2021 ein Ergebnisrisiko in Höhe von -30 Mio Euro p.a. darstellen. Hoffe, dass alte und neuer CFO hier weitsichtig gesichert haben.  

https://www.leoni.com/de/presse/mitteilungen/...mit-konsortialbanken/  

Klingt überlegt und langfristig gedacht. Kleines Problem aus meiner Sicht: Kapitalerhöhung bis 50% des Grundkapitals, also bis ca. 16 Mio Euro.  Wären nach heutigem Stand also ca 2 Mio zusätzliche Aktien. Scheint verkraftbar.  

Ich deute die 50% so, dass bis zu 50% neue Aktien ausgegeben werden... Das sind 16 Mio. neue Aktien?  

Das Volumen soll bis zu 50% des Grundkapitals betragen. Der  Begriff Grundkapital, auch gezeichnetes Kapital genannt, ist eigentlich völlig klar. Laut Bilanz 2021 beträgt das gezeichnete Kapital 32 Mio Euro.
Also dürften demnach neue Aktien im monetären Volumen von bis zu 16 Mio Euro ausgegeben werden. Die Stückzahl hängt dann natürlich vom Ausgabekurs ab.  

16 Mio Erlös durch neue Aktien reicht doch im Leben nicht um 132 Mio ... zu erlösen:

.."  insgesamt 132 Mio. Euro ("Verbleibende RCF I-Forderungen") in Eigenkapitalinstrumente umzuwandeln bzw. diesbezüglich aus Zuflüssen aus einer Eigenkapitaltransaktion (wie nachstehend beschrieben) vorzeitige Rückführung zu suchen."

Da käme man mit Faktor 8 schon weiter  x 7 € (112 Mio), das wären dann halt tatsächlich eher 16 Mio Aktien...

"bei der Aktien bzw. Bezugsrechte und -pflichten auf Aktien im Volumen von bis zu 50 % des Grundkapitals ausgegeben werden".

-->  Grundkapital ist 32 Mio Aktien mit Nennwert 1 €

16 Mio x 7 = 112  Mio
16 Mio x 8 = 128 Mio
Ergo:  Ziel kurs der KE 8,25 €

Da darf Pierer seinen 20 % Anteil noch ein bisschen aufpumpen, sonst wird es nichts...
und er muss die KE komplett mitgehen sonst geht sein Anteil nach unten...

 

In der Tat merkwürdig. Hab jetzt mal IR angeschrieben. Wenn die unter Grundkapital das Volumen der Aktien versehen, wäre das eine grobe Irreführung!  

16m bringt denen absolut nix brauchen über 100m wird wohl die Stückzahl gemeint sein  

Wer so wenig Ahnung von Aktien hat, der sollte nicht in Einzelaktien investieren!

Das Grundkapital liegt bei 32,7 Millionen Euro mit 32,67 Millionen Aktien zum Nennwert von 1 Euro.

Bei einer Kapitalerhöhung von bis zu 50 % des Grundkapitals werden also bis zu 16,3x Millionen neue Aktien mit einem Nennwert von 1 Euro ausgegeben. 2011 wurde für eine Aktie 38 Euro bezahlt:

https://www.leoni.com/de/investor-relations/kapitalmassnahmen/

Diesen Preis wird man diesmal nicht mehr erzielen - soviel scheint 100 % sicher.

Es bleiben aus dem Erlös des Anteilverkaufs bis zu 132 Mio. Euro an Krediten offen, die die 4 Banken berechtigt sind in Aktien zu wandeln oder aus dem Erlös der Aktienplatzierung ihre anteilige Kreditsumme zurückzufordern. Im Zweifel wandert also ein Großteil der Erlöse der kommenden Kapitalerhöhung direkt an die Banken zur Schuldenrückzahlung. Im Idealfall beteiligen sich Banken an Leoni.

16,3 Millionen Aktien mal z.B. 7 Euro Kaufpreis würden 112 Millionen Euro bringen. Da kann man jetzt mehr oder weniger rechnen. Eine weitere Variable ist das Verhältnis zwischen Aktien jetzt und der Pflichtwandelanleihe, wo Aktien später bezogen werden.

Die Situation bei Leoni ist äußerst brenzlig. Das ist eine der Aktien die man sicher als Privatanleger nicht im Depot haben sollte. Denn es gibt soviel um Längen bessere Aktie, die sogar 2022 Rekordgewinn genrieren und dabei eine rekordtiefe Bewertung haben.  

Sorry, das Grundkapital beträgt 32,7 Mio Euro. Kannst Du Doch in der Bilanz nachlesen. 50% davon sind also ca. 16 Mio Euro. Der Begriff Grundkapital , also Kapital, ist klar monetär bezogen und hat nichts mit Volumina von Aktien zu tun. Da hat Leoni schlicht und einfach nicht akzeptabel kommuniziert. Die wollten wohl das wahre Ausmaß des Fiaskos verschleiern. Deine Kritik geht ins Leere.  

so und so lesen...

IR sagt:  

Bis zu 16 Mio Aktien ist gemeint.
(Volumen bis zu 50 % des Grundkapitals, das ist ja in Aktien im Nennwert von 1 € aufgeteilt).

Bleibt spannend, was Pierer macht, er wollte den Laden zu 12 € übernehmen...
wenn er jetzt ein Angebot von 10-11  € macht könnte das sogar klappen.

Dann schießt er halt nochmal 140 Mio für die Banken Anfang  2023 rein und gut is.
Er hätte dann sogar die Möglichkeit sein sonstiges - sehr profitables - business unter dem
Leoni Dach zu bündeln.

 

Starke Performance diese Woche, im Sog der gesamten Automobilindustrie. Die vorprogrammierte 50%-Verwässerung der Aktie spielte keine Rolle, die wahrscheinliche Sicherung der Refinanzierung stand im Vordergrund. Andererseits: Das Hauptproblem von Leoni wird auch nach Erhöhung des Grundkapitals nicht die Aktienzahl sein, sondern die Profitabilität. Im Branchenvergleich steht da Leoni leider ziemlich am Ende. Bin mehr denn je  gespannt auf Q2.  

Vorausschau von ElringKlinger auf Q2. Umsatz +10% vs. 2021, Ebit deutlich negativer. Gesamtjahr wird als problematisch belastet angesehen. Gestiegene Zinsen haben wohl deutlich negativen Einfluss, neben gestiegenen Logistik- und Rohstoffkosten. Weiß nicht, o gestiegene Zinsen Einfluss auf die laufenden Finanzierungskosten in 2021 von Leoni haben. Klingt jedenfalls alles nicht gerade prickelnd.  

Leoni und Elringklinger... zumindest was die Finanzlage angeht...

Hab genug von Leoni deshalb Erst-Kauf Elringklinger zu 6,85€ mit Ziel 10-12 € sobald sich die Nebel lichten...
Abschlag heute weitere 5 % scheint doch etwas übertrieben...  

Na, es ist ruhig geworden. Ende des Monats / Anfang August kriegen wir wohl die Ergebnisse aus Q2.

Was erwartet ihr? Ich gebe auch in Kürze eine Prognose ab :-).

 

Auftragsabarbeitung wie Bombe
und Kurserholung auf 18 Euro bis Jahresende ;-)
Leoni beliefert nur noch die Kunden mit den fettesten Margen ;-)

Elringkl. steigt heute schon mal  9 %  

… und konkreter:

Q2
Sales
Ebit