Kaufempfehlung Catalis

Glückwünsch auch von mir für die mutigen die bei 0.06 Cent kauften. Die Entscheidung scheint immer besser:

 

Original-Research: Catalis SE - von Sphene Capital GmbH

Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Catalis SE

Unternehmen: Catalis SE ISIN: NL0000233625

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Buy seit: 09.07.2012 Kursziel: EUR 0,22 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: - Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler

Vor dem Turnaround . attraktive Bewertung

Catalis ist mit 324 Mitarbeitern ein führender Outsourcing-Dienstleister für die globale Medienindustrie. Über die beiden 100%igen Beteiligungen Testronic Laboratories und Kuju Entertainment bietet Catalis Film-, Videospiel-, Hard- und Softwareunternehmen Qualitätssicherungs- und Entwicklungsdienstleistungen an. Durch diese Positionierung auf zwei Standbeine können Synergieeffekte genutzt und gegenläufige Branchenzyklen geglättet werden. Insbesondere auf die zunehmende Konvergenz der Medien, von DVD/Blu-ray, Videospielen und E-Learning hat sich Catalis durch diese Aufstellung weltweit einzigartig positioniert.

Kunden der Catalis umfassen das 'Who is Who' der globalen Medienindustrie, von Hollywood-Majors und ausgewählten Nischenstudios über die klassischen Hersteller von Unterhaltungselektronik bis zu den führenden Videospielentwicklern. Die Geschäftsbeziehungen sind langfristig ausgerichtet, Bonitätsrisiken bestehen nach unserer Einschätzung kaum.

Das neue exekutive Management hat einen exzellenten Track record in der Sanierung und Neuaufstellung von Unternehmen. Zwischen den Geschäftsmodellen von Advanced Inflight Alliance, der vom neuen Exekutivmanagement in den vergangenen zehn Jahren sanierten und zum Weltmarktführer für Onboard-Unterhaltung entwickelten Gesellschaft, und Catalis bestehen frappierende Ähnlichkeiten: Beide Unternehmen sind marktführend im Bereich des Testens und der Qualitätssicherung digitaler Medienträger, beide sind erfolgreiche Entwickler von Videospielen. Damit sind gute Voraussetzungen für ein Gelingen des Turnarounds gegeben.

Nach der Dekonsolidierung der chronisch defizitären Doublesix Digital Publishing (DDP) wurde für das laufende Jahr die Rückkehr in die operative Gewinnzone in Aussicht gestellt. Wir rechnen mit Umsätzen von EUR 30,2 Mio. (+14,4% YoY) und einem operativen Ergebnis von EUR 1,0 Mio. (EBIT-Marge 3,3%).

Unser Kursziel von EUR 0,22 je Aktie ist das Ergebnis eines dreistufigen standardisierten DCF-Modells. Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR 0,09 je Aktie ergibt sich auf Sicht von zwölf Monaten ein Kurspotenzial von rund 144%. Wir nehmen die Catalis-Aktie mit einem Buy-Rating in unsere Research Coverage auf.

Risiken sehen wir insbesondere aus (1) der Verletzung von Financial Covenants bestehender Bankverbindlichkeiten, (2) der schwachen operativen und finanziellen Performance der letzten drei Jahre, und (3) der allgemein hohen Wettbewerbsintensität im Markt für Spieleentwicklung.

Link: http://www.more-ir.de/d/11666.pdf

 

 

 

Nochmal etwas weitergelesen im Bericht:

Kurspotential in 12 Monaten: 144%.

Bear Scenario Kursziel: 0.14 Euro

Bull Scenario Kursziel: 0.35 Euro

Sobald die Aktie wieder über 0.12 Euro notiert kaufe ich nach, und das könnte schnell gehen, sobald ein großer Fisch sich einkauft, und die Shorties sich eindecken mussen.

Trotzdem ist die finanzielle Lage bei Catalis weit von rosig, und es kann nicht ausgeschlossen werden, dass in 2012 noch eine Kapitalerhöhung ansteht. Lass uns hoffen, dass das nicht passiert, und das neue Management es auf eine andere Art lösen kann.

Eins ist sicher, die Analysten haben viel Vertrauen in das neue Management. Nun kann man sich freuen auf die nächsten Quartals- und Ad-Hoc Berichten!

 

hier nur mal zur Erinnerung ein Research-Bericht vom Mai 2011.
Und wo stehen wir heute?

"Original-Research: Catalis SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Catalis SE

Unternehmen: Catalis SE
ISIN: NL0000233625

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Spekulativ kaufen
seit: 25.05.2011
Kursziel: 0,77
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 25.05.2011, vormals Spekulatives Investment
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:
+ Rückkehr in die Gewinnzone geglückt
+ Beachtlicher Starterfolg mit erstem Download-Spiel
+ Gewinnsprung angekündigt
+ Hoher Auftragseingang
+ Urteil hochgestuft
- Geringes Liquiditäts- und Bilanzpuffer
- Strukturelle Schwäche des DVD-Marktes belastet
...."
ttp://www.ariva.de/...rmaxx_Research_GmbH_Spekulativ_kaufen_c3750091  

man sollte nicht gleich alles wieder zerreden.
Der relevante Mart hat sich für catalis stark - zum positiven - verändert und die Strukturen entsprechen eher der aktuellen Aufbauorganisation des Unternehmns. Und nicht zuletzt, ccatalis hat ein neues Mangement, das offenbar Vertrauen im Markt geniesst und kreativ ist.

Also warum nicht auf zu alten Höhen...?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hi Homer,

Klar hast du recht.. und wir sollten uns nicht reich rechnen. Die Analysten können auch nur ihre Analyse auf die aktuelle Situation machen. Mitte 2011 war noch nicht bekannt, dass DDP so starke Verluste haben wird. Deshalb konnte der Analyst nicht einsehen, dass Ende 2011 Kapitalmaßnahmen nötig werden würden.

Die Analyse vom letzten Jahr war vielleicht sehr optimistisch.. aber der Analyst konnte auch nicht wissen, dass Q4 2011 so schlecht sein würde. Ich habe das Gefühl, dass die Analyse von heute schon realistischer ist. Es wird sogar über eine mögliche Kapitalmaßnahme in 2012 gesprochen. Darüber hat der Analyst letztes Jahr nicht gesprochen.

Mal schauen wo es hin läuft. Nachkaufen werde ich übrigens nur wenn die Aktie steigt. Ansonsten fliegt sie aus dem Depot. Stopp liegt bei 0.06. Etwa 3.5% Depotrisiko, wenn nur das untere Ziel von 0.14 erreicht wird, wäre das ein bisschen über 7% Depotplus. Wenn das durschnittliche Kursziel von 0,22 Euro erreicht wird, sind es 16% Depotplus und damit ist das CRV meiner Meinung nach gerechtfertigt.

Viele Grüße!
ruud

 

Hoomer, Steff und ich wir 3 sind halt schon sehr lang hier investiert, und sehen nicht mehr alles so positiv, vielleicht sehen wir es diesmal zu schwarz aber lieber vorsichtig sein.
Wenn man die letzten Nachrichten sieht ist man jedoch wirklich hingerissen positives zu sehen, nur wenn wieder ne Kapitalerhöhung kommt, ist das ganze gleich wieder weg u der Kurs saust wieder dahin wo er her kommt.
Wir wollen hier nix zerreden u nix runterziehen , denn i denk wir drei haben hier mit am meisten Anteile !!!!!
Gruß an alle  

glaub den Neuen nicht. Sieh bei WO nach! Dies ist ein erneuter Pushversuch um KE halbwegs gut auf Kosten Anderer durchzubringen. Spätestens nach 3 Jahren sollte man die Spreu vom Weizen trennen können. Wenn Du die Chance hast erneut zu 6, XX Cent zu kaufen und zu 8, XX Cent zu verkaufen, dann tut es. Nach der KE, wird der Kurs erneut verwässert und wird tiefer stehen als jetzt. Sieht zu, dass Du aus diesem Scheißinvest, halbwegs mit erhobenem Hauptes herauskommst. (wie in meiner bm mitgeteilt)
22 Cent werden wir hier, wie von mir schon in post 1974 beschrieben, NIE wieder sehen auch wenn charttechnisch der Abwärtstrend gebrochen ist. Sagt aber nix über die verl..... AG aus.
G8  

dpa-AFX · Mehr Nachrichten von dpa-AFX

 

Zeit	Kurs	Umsatz
16:22:25	0,087	5.000
16:12:16	0,087	6.000
16:06:55	0,087	14.000
16:04:04	0,086	10.000
16:03:53	0,086	4.000
16:01:08	0,086	6.000
15:46:01	0,087	25.000
15:41:46	0,082	11.000
15:40:59	0,083	50.000
14:46:29	0,088	326
14:46:29	0,086	15.077
14:29:49	0,086	9.923
11:33:37	0,082	10.000
11:33:18	0,082	77

 

wie war das noch?

 

 

 

Die Taktit der Firma ist mir nun klar. Erst kommt das positive News, dann das Kursziel bei +100%, und dann die Kapitalerhöhung. Fantastisches Konzept. Zum Gluck liegt der Bezugspreis nicht bei 0,05 sondern bei 0,10. Was im Vergleich zu dem Kurs von 0,083 gestern eine Steigerung des jetzigen Wert wäre:
(14 x 0,083 + 3 x 0,10 ) / 17 = 0,086.

Außerdem kann man sich nur freuen, wenn man liest, dass bald instutionelles Geld reinfliest. Das macht den Aktienhandel liquider, denn mit durschnittlich 26000 stuck am Tag wird auch nichts mit dem Kurs passieren..  

 

hatten wir 3 alten Hasen recht !! Leider.
Kapitalerhöhung zu 10 Cent, nur gespannt ob sie alle Aktien unter die Leute bekommen.
Mal schauen wie es weiterläuft.  

macht für uns kleinanleger die zeichnung der kapitalerhöhung (10 cent) doch gar keinen sinn, da kann ich doch jetzt besser über die börse kaufen, oder versteh ich da etwas falsch??  

Clever.....  

Dass prompt nach einer positiven News, einem optimistischen Research-Bericht die Catalis mit einer Kapitalerhöhung kommt?
Nun ja, hier muss wohl jeder seine eigenen Erfahrungen machen.

Für mich kommt jedenfalls eine Zeichnung von Aktien nicht in Frage. Dies obwohl der Ausgabepreis unter meine EP liegt. Auch dies muss jeder für sich selber entscheiden.

Prosit
Ho(o)mer  

wohl eher "Verarsche" als "Clever" ...  

Ja, jetzt noch unter 0,10 zu kaufen ist cleverer. Da der Wert pro Akie wegen Verwässerungseffekten unter 0,10 liegt. Lustig, denn meistens sind Verwässerungseffekten negativ für den Kurs. Da haben die Altaktionäre leider ausreichend Erfahrung.

Gehe mal davon aus, dass entweder genug Bezügsrechte ausgeübt werden, oder der Rest vom Management / Institutionelle Investoren gekauft werden.

Dieses Geld wird nicht wie berichtet für Wachstum eingesetzt, sondern sortt dafür, dass die Firma wieder ein Paar Monaten weiter leben lann. Diese 1,2 Mio reichen aber noch lang nicht um das darlehen (8.2 Mio) oder dispo (2.0 Mio) zu kompensieren. Ich denke, dass nach der Restrukturierung der DDP und das reinholen von Großaufträgen vor allem der Fokus liegt bei den Schulden, und wie die Umgesetzt und abgebaut werden können. Wenn wir da in Q2 und Q3 keine Verbesserun sehen, ist es schluss.

So, dass war mal ein Versuch realistisch zu sein, und nicht zu optimistisch.  

jedenfalls sieht das garnicht schlecht aus!!  

was willste mir mit Deinem Post # 1985 sagen????? und mit dem Spruch: wie war das noch?
Da stehen Käufe über 8 Cent???
Heute bei 9 Cent! Ein Trottel hat heute tatsächlich mit 10 Stk. den Kurs kurzfristig auf 16 Cent gepusht. Was soll der Quatsch???
Schau Dir mal die Briefseite in Ffm an = 120 K zu 9,9 Cent. Bist Du der Meinung, dass alle Anderen außer Dir doof sind????
Ich sagte lediglich, dass alles genau so ist, wie in den letzten 3 Jahren! Pushen, dann KE, anschl. das böse Erwachen und, dass der Kurs in den nächsten 2 Jahren NIE WIEDER 22 Cent dauerhaft (nicht ein blöder, utopischer Kurs mit 10-100 Stk.)und höher stehen wird, obwohl charttechnisch der Abwärtstrend eindeutig gebrochen ist. Für diese Aussage stehe ich und wette auch 4000 Catalis Aktien.
Würdest Du Recht haben (was ich nicht glaube), wäre ich froh, mich getäuscht zu haben. Leider spricht die Vergangenheit eine andere Sprache.
Sieh Dir auch mal das post von rudy  und hoomer an. Diese entsprechen der Realität und nicht der Käse, den Du von Dir gibst.
@ tosti: Habe meinen Verkaufsorder von 204 K zu 28 Cent wieder zurückgezogen, da sie ja lt. Xetra Orderbuch sowieso nicht mehr zum Tragen kommt.
VG und Glück an die Altinvestierten.
Steff  

hier wird die Zukunft gehandelt und nicht die letzten 3 Jahre  

hast Recht aber müssen erst mal Geld verdienen die Herrn Catalis nicht nur reden !!!
Wir 3 alteingeschworenen sind da sehr zurückhaltend denn Sprüche kamen schon oft genug von ihnen !!!!
Glaub mir , mir wäre es auch lieber wenn wir bei 20 Cent wären, dann könnte i mein Haus abbezahlen !!!!!  

wie oft M_T haben wir diesen Quatsch die letzten drei Jahre schon gehört.
Natürlich wird an der Börse die Zukunft gehandelt, aber nur bei seriösen Unternehmen (wovon die Cat meilenweit entfernt ist!). Nicht bei betr..., krim....und verl... Klitschen.
Bist nicht Du der Held, der schon im September/Oktober 2011 gepusht hat und dem ich widersprochen habe, dass ich eher an den Weihnachtsmann glaube, als an Deine Weissagungen????
An die ALTEN: ZEICHNET NICHT und wartet es ab.

P.S @greek + M_ T: mit wieviel Cent seid Ihr denn investiert????
Habt Ihr 6000 oder tatsächlich 18000 Cat Aktien?
Bei solchen Peanuts könnten auch wir die Klappe groß aufreißen!!
Pusht noch ein wenig und verkauft mit Gewinn aber nervt bitte nicht.
Hoomer, b_a, Tosti und ich werden Euch sowieso NICHT glauben!
LG nach Bayern und wo ihr Zwei anderen "Alten" wohnt.
St.  

Steff, ich muss auch majo_tino zustimmen. Diese 120.000 Stücke bei 0.099 sind nichts für ein Institutioneller Käufer. Es sind nun nochmal 95000 Stücke. Der Kurs wird wahrscheinlich erst ne Weile bei 0.10 liegen, und dann kommen in zwei - drei Monaten wieder positive Nachrichten, und dann wird das Kapital wieder erhöht aber bei einem höheren Bezugspreis. Sonst kommt die Firma nie an das Geld was sie dringend brauchen um die Verschuldung abzubauen. So denke ich mir werden die rangehen, wenn die schlau sind.

Die Sache letztes Jahr Mai war eine Sauerei. Erst Orders von 11 Mio melden, und dann dei Kapitalerhöhung. Diese etwa 4 Mio sind leider durch DDP verbrennt. Kuju hat ja seitdem wirklich eine positive Entwicklung gehabt.

Die Schritten für die nächsten drei Jahren sind ganz klar definiert:

1. Dekonsolidierung der defizitären Tochtergesellschaften

2. Vollständige Entschuldung der Gesellschaft

3. Buy und Build Strategie in ausgewählten Segmenten um eine Weltmarktführerschaft in diesen Nischenmarkten einzunehmen

Schritten 1 wurde gemacht. Mit Schritt 2 sind die gerade beschäftigt (deshalb die KE) .  Und wenn das gelingt, ist Schritt 3 ein Fest für alle Alt und Neu-Aktionäre. Denke nicht in 3 Wochen, oder Monaten, gib das Management die 3 Jahren. Denke nicht mehr an dein Investment, und schaue den Chart in 3 Jahren wieder an.

Der Fehler, den du gemacht hast, ist nicht zu verkaufen als die Kurse 10 - 15% unter deinem Einstandskurs waren. Da hätte man sein Verlust nehmen sollen. Ich habe diesen Fehler einmal in meinem Leben gemacht. Danach habe ich immer die Verluste begrenzt. Selbst wenn die Story noch so gut klingt, weiß man nie wie tief der Kurs noch fällt. Wenn man das gründsätzlich macht, kann man eigentlich kaum noch was falsches machen..

Drucke Dir die Daumen, dass die 28 Cent noch vor Weihnachten erreicht werden!

 

ich hoffe Deine Vermutung trifft ein. Steigt der Kurs, würde es mich mit meinen hohen Anteilen freuen. Nur leider fehlt mir der Glaube.
Wir wurden zu oft i. d. letzten Jahren getäuscht und betr.....!!

Ich mache bei der KE definitiv NICHT mit.

Du hast mit vielem Recht. In der Hoffnung, dass Dein positives Szenario eintrifft, wünsche ich auch Dir steigende Kurse.
VG Steff

P.S.: stimmt nicht ganz was Du sagst.
a) habe schon in 2011 zum DK  von 15,6 Cent verkauft (Kaufpreis = 22,1 Cent). Ist natürlich prozentual höher wie von Dir beschrieben. ABER bei so volatilen Papieren, muss man den SL bedeutend niedriger ansetzen.
b) zum DK von 10,26 Cent erneut gekauft, weil ich nach der letzten KE der irrigen Meinung war, dass es aufwärts geht.
Gott sei dank, habe ich dann nicht bei 5,4 Cent verkauft, sondern es ausgesessen.
c) Trotzdem sitze ich in der Summe noch auf immensen Verlusten und werde versuchen, mit einem kleinen blauen Auge oder evtl. doch noch mit Gewinn aus dem Invest herauszukommen.