Global Fashion Group AG - Thread!

des bleibenden Umsatzes ist die Rechnung natuerlich anders...
Teilen wir die zurueckgekauften Bonds auf die Quartale auf komme ich auf eine groben Schaetzbetrag von 22mio pro quartal oder 88 im Jahr cashburn... bei 144mio net cash sind wir dann knapp im Jahr 2026.

144/88 = 1,6 Jahre alzo zirka 19 Monate von nun an...

Wenns dann doch noch besser wird und ein "Wunder" passiert vielleicht sogar 2027.

Was mir gar nicht gefaellt ist folgender Satz an die Investoren auf den kommenden Roadshows:

Working capital cash inflow, significantly less than in 2023

 

irgendwie nicht. Der negative Cashflow resultiert aus  negativen EBITDA + Capex und Leasingkosten. Capex und Leasing sind ungefähr bei 50 Mill. D.h. man benötigt 5-6% EBITDA Marge für eine schwarze Null. Wenn sich der Umsatz stabilisiert oder sogar leicht steigt, dann sind 0-2% EBITDA Marge 2025 möglich. Spätestens dann rechne ich auch mit einem Verkauf des operativen Geschäfts. Macht für beide Seiten sind. Käufer wollen nicht das Risiko eine weiteren Umsatzverfalls schultern und GFG würde dann leicht bessere Preise erzielen.

operative Geschäft denn gehen?  

wird in erster Linie die operative Entwicklung sein. Hier hat man im letzten Quartal zumindest erste zarte Lichtblicke gesehen und sich positiv zu der Entwicklung im Juni und Juli geäußert. Interessant waren auch die Ausführungen im Halbjahrescall (transcript auf der IR Seite), insbesondere bei den Antworten auf die Fragen. Danach erscheint eine Prognoseerhöhung bei weiter positiver Entwicklung wie im Juni/Juli nicht unwahrscheinlich. Der Netto-Cash Bestand wird übrigens in der Präsentation mit EUR 160.000.000 nach dem letzten Bond Rückkauf Anfang Juli angegeben. Neben der operativen Entwicklung könnte natürlich auch eine strategische Maßnahme für eine positive Kursentwicklung sorgen. Hier betont GFG ja regelmäßig wie zuletzt auf der Hauptversammlung, dass man offen für strategische Transaktionen ist. Bin weiter long.