US0171751003 - Alleghany

"Alleghany ist der einzige potenzielle Berkshire-Erbe, der schon länger im Geschäft ist als Buffett. Diese Langlebigkeit ist auf die gleichen konservativen Versicherungsprinzipien und werthaltigen Investment-Strategien zurückzuführen. Aber Alleghany ist in den letzten Jahren auf einen Stolperstein gestoßen.

Die Schaden-Kosten-Quote hat in drei der letzten vier Jahre die 100 %-Marke überschritten. Laut dem Management ist dies auf Katastrophenschäden zurückzuführen, die hunderte Millionen US-Dollar höher als normal waren. Ein Teil dieser Verluste ist auf die Pandemie zurückzuführen, aber noch mehr kommt von aktiven atlantischen Hurrikans. Das Management glaubt, dass die gestiegenen Immobilienwerte und die Entwicklung an den Küsten zusammen mit den Hurrikans ein ungünstiges Zusammenspiel von Verlusten geschaffen haben.

Alleghany ist durch seine Rückversicherungsgeschäfte den Katastrophenschäden ausgesetzt. Die Rückversicherungsbranche bietet Versicherungen für Unternehmen an und übernimmt die Hauptlast von einmaligen Verlusten aus großen Ereignissen, wenn Sach- und Unfallversicherer Ansprüche geltend machen. Alleghany verwaltet seine Rückversicherungstochter, Trans Re, nun mit mehr Selektivität bei Küsteneigentum. Wenn sie der Meinung ist, dass das ursprüngliche Unternehmen die Versicherung nicht korrekt bepreist hat, wird sie das Geschäft weitergeben. Obwohl Trans Re in jedem der letzten vier Jahre eine kombinierte Schaden-Kosten-Quote von über 100 % hatte, hat sie immer noch eine kombinierte Gesamtquote von 97,4 %, seit Alleghany sie im Jahr 2012 gekauft hat. Die Verluste gleichen sich mit der Zeit aus.

Diese Verluste haben sich auf das Wachstum des Buchwerts pro Aktie ausgewirkt, der in den letzten fünf Jahren nur um 5,1 % gestiegen ist. Selbst wenn du die bereinigte Rate des Managements von 8 % verwendest (die Katastrophenverluste und einmalige Verluste im Zusammenhang mit einer fehlgeschlagenen Investition ausschließt), waren die Investitionsrenditen nicht so beeindruckend wie die unserer beiden anderen Wettbewerber."

Quelle: https://www.fool.de/2021/05/10/...el-das-naechste-berkshire-hathaway/  

hat zugeschlagen.

https://www.artemis.bm/news/...ansre-parent-alleghany-in-11-6bn-deal/