Jenoptik interessante Einstiegsmöglichkeit

Die Umsatzrendite ist sehr, sehr niedrig Mrd-Umsatz, nach 9 Monaten 3,3 Mio Ergebnis.
Zitat: " Wenn *alle* Projekte rechtzeitig beendet und abgerechnet werden könnten "

Das war noch nie der Fall. Siehe vergangene Jahre. Da war dies immer die Ausrede.

Der Chipfabriken-Konjunktur flaut seit geraumer Zeit ab.  

# 94. vom 10.11.: "...jetzt in der Boomphase für Chipfabriken..."
#101. vom 11.11.: "Die Chipfabriken-Konjunktur flaut seit geraumer Zeit ab"
Sowas kann nur von Dir kommen.
Also was nun...betrunken oder verwirrt? Oder vielleicht ein müdes Faschings-
scherzchen?
 

Seit Tagen konsolidiert der Kurs von JENOPTIK in einer Range zwischen ca. 8,45
und 8,75  EURO. Fast so, als ob Luft geholt werden sollte für einen weiteren ent-
scheidenden Angriff: den auf den Kreuzwiderstand bei heute 8,80 EURO, gebildet
aus der Abwärtstrendlinie, die sich seit April gebildet hat und der 200-Tage-Linie.
Wird der Widerstand geknackt, gibt es evtl. einen weiteren bei 9,- EURO, den ich
aber nicht für wesentlich halte. Ohnehin gäbe es dann Unterstützung durch die zu-
vor durchbrochene Abwärtstrendlinie.
Danach wäre der Weg frei bis 10,-EURO.  

Leider hat der Chart genau an der Kreuzung von 200-Tage-Linie und Abwärtstrend-
linie, wie ich sie in meinem Beitrag #103 vom 18.11.04 gezeigt habe, nach unten
gedreht. Heute wurde auch deutlich die Unterstützungslinie bei 8,-EURO durchbro-
chen. Noch ist nicht entschieden, ob es sich um eine Bärenfalle handelt.
Der deutliche Durchrutscher wurde angeblich durch "technische Anschlußverkäufe"
hervorgerufen. Man bedenke: noch gibt es viele Anleger, die auf 34% Zuwachs, seit
dem Tief vom August sitzen. Diese sind  -natürlich- durch Stopp-Loss-Marken abge-
sichert. Die meisten dürften bereits ausgelöst worden sein.
In meinem aktuellen Chartbild habe ich aufgezeigt, daß sich der Kurs seit dem Tief
vom August in einem Aufwärtskanal bewegt, dessen untere Begrenzung aktuell bei
etwa 7,70 EURO verläuft. Da der Kanal dominierend ist, ist auch der Break des
Widerstands nicht weiter tragisch. Entscheidend ist und bleibt der Kanal.
Beim Break der Kanalunterseite erwarte ich weitere Unterstützung bei 6,90/7,00
EURO. Abwärtspotential etwa 10%.
Dreht der Kurs nun -z.B. durch eine technische Erholung- bestehen gute Chancen,
daß er im weiteren Verlauf im Kanal "hochgezwängt" wird.
Die nächsten Tage werden die Entscheidung bringen.
 

hat JENOPTIK: der Ausbruch des Chartverlaufs aus der unteren Begrenzung des Auf-
wärtstrendkanals war nur von kurzer Dauer; nur an zwei Tagen schloß der Kurs un-
ter der magischen Grenze von 7,50 EURO, dann drehte er bereits wieder nach oben
und legt seit drei Handelstagen zu, auf aktuell 8,-EURO (plus 8%).
Der Ausbruch hat sich als Bärenfalle erwiesen. Der Anstieg kann also weitergehen.
Siehe Grafik.  

es weiter nach oben geht. Die aktiven Töchter bauen ihr Geschäft mächtig weltweit aus.
Nur Analytic und DEWB machen Pause. Mein nahes Kursziel = € 9,-! - Kritiker.  

ich gehe davon aus, daß um die 9,- EURO kein spezieller Kampf stattfindet, daß
diese Marke vielmehr im Aufwärtstrendkanal mehr oder weniger unauffällig "ge-
nommen" wird. Dies könnte spätestens im Zusammenhang mit den Zahlen für 2004
erfolgen.
 

Für Hans A. Bernecker "bleibt JENOPTIK weiter eine Spezialität".
In seiner heutigen AB-Daily, in der er sich über die Entwicklung verschiedener Wer-
te im kommenden Jahr äußert, schreibt er:
"Im Tec-Dax laufen zum Jahresende offensichtlich die Verkaufsorders bei JENOPTIK
aus. Darüber ist viel gerätselt worden, und bis zur Stunde ist der Verkäufer nicht
bekannt. Darunter hat die Aktie in den letzten 4 Monaten stark gelitten. Sie ist da-
mit qualitativ eines der interessantesten Investments der kommenden 12 Monate".

Die Daten von JENOPTIK heute: Kurs 7,92 EURO
                             KGV: 10    (angemessener Wert: 0,15)
                             KUV: 0,17 (angemessener Wert: 0,5)
Diese Daten bitte in 1 Jahr zum Vergleich heranziehen!
Ich wünsche zum Jahresausklang allen JENOPTIKern Geduld, eine glückliche Hand
und ein erfolgreiches Jahr 2005.  

64ooo Stk. gehandelt (!), das wird wohl Bernecker's Verkäufer sein und so könnte er recht haben. Ende Januar 2005 wissen wir mehr.
@ fuzzi 08, auch Dir das nötige Glück im Spiel für 2005. - Kritiker.  

auch Dir die besten Wünsche für 2005.
Das Kursverhalten von JENOPTIK gegen Jahresende 2004 (Rückfall) und in den
ersten zwei Handelstagen 2005 (starker Anstieg) ist dem vieler anderer Werte
sehr ähnlich. Ich ziehe daraus folgende Schlüsse:
- Werte mit negativem Saldo in 2004 wurden zum Jahresende verkauft. Einerseits
 aus steuerlichen Gründen (steuerliche Realisierung der Verluste) andererseits
 aus Gründen der Unsicherheit. Fonds bauten Bestände ab, da Verlustbringer im
 Portfolio dem Renommé schaden. JENOPTIK war ein solcher Verlustbringer, jeden-
 falls für alle, die im 1. Hj.2004 und im November gekauft haben.
- Alle Verkäufer, die an die Chancen der Aktie glauben -das werden die meisten
 sein- haben anschließend wieder zurückgekauft. Das erklärt der hohen Anstieg
 gestern und heute.
Ich denke, nach dem Anstieg, der noch den einen oder anderen Tag andauern
dürfte, wird es zu einer Konsolidierung kommen. Danach wird die Aktie im Auf-
wärtskanal weiter nach oben marschieren. Dabei dürfte das Kursgeschehen Unter-
stützung erfahren durch die Fundamentalseite, die nun wieder Chancen hat, wahr-
genommen zu werden.
 

Mein KZi (9,3) wurde fast erreicht, viel tut sich in Jenoptik nicht mehr. - Kritiker.  

Da wird sich noch viel tun!

Gruss, Kralle  

Wie ich zuletzt am 21.12.2004 (Beitrag 105.) ankündigte, hat JENOPTIK lehrbuch-
mäßig seinen Aufwärtstrend innerhalb des Trendkanals fortgesetzt. Dabei hat der
Kursverkauf gleich Anfang Januar 2005 sowohl die 38-Tage-, als auch die 200-
Tage-Linien nach oben durchbrochen. Die daraus resultierenden starken Kaufsig-
nale trugen den Kurs ohne viel Federlesens bis auf 9,20 EURO. -Siehe Grafik.

Schlagartig stehen damit gleich zwei wichtige Fragen zur Entscheidung an:
Erstens trifft der Kursverlauf bei etwa 9,50 EURO auf die obere Begrenzung des
Aufwärtstrendkanals. Damit erhebt sich sich spannende Frage, ob es zum Rebound
kommt, oder ob es diesmal zum Durchbruch reicht.
Zweitens -und diese Frage ist sehr viel spannender- steht die 1-jährige Abwärts-
trendlinie zum Test an. Und zwar unmittelbar. Die Entscheidung muß schon in den
nächsten Tagen fallen. Käme es zum Durchbruch, wäre wohl auch Frage eins mit
entschieden. In diesem Fall -dem "Best-Case" könnte der Kurs schnurstracks Rich-
tung 10,-EURO weitermarschieren. Käme es zum Rebound an der oberen Kanalbe-
grenzung, bliebe immer noch der Aufwärtskanal, der ja immerhin für zwar langsa-
me, aber dafür nachhaltige Aufwärtsentwicklung steht. In jedem Fall beste Aus-
sichten.

Fazit:
JENOPTIK hat sich charttechnisch berappelt und sieht wieder richtig gut aus. Von fundamentaler Seite sind derzeit keine Störfeuer zu erwarten. Die Kapitalmaßnah-
men sind im Kurs verarbeitet und dürften wegen der Verbesserung der Refinanzie-
rungsgrundlagen künftig positiv auf die Gewinnentwicklung wirken.

Meine Empfehlung:
Aktie unbedingt halten, bis die oben diskutierten Entscheidungen gefallen sind.
Fallen diese positiv aus, wäre mir dies ein STRONG BUY wert.

 

Ich habe es in meinen Beiträgen #79 vom 20.10.04, #85 vom 28.10.04 und
#91 vom 09.11.04 diskutiert und angekündigt. Und nun ist es heraus:
JENOPTIK hat sich vom Bereich M+W Zander Gebäudetechnik getrennt. Damit
wird es zu einer vollständigen Neubewertung von JENOPTIK kommen, da der
Bereich PHOTONICS, auf den sich JENOPTIK in Zukunft konzentrieren will, im
Gegensatz zu CLEAN SYSTEMS hochprofitabel arbeitet.
Ich habe früher bereits für diesen Fall Kursziele um 15,- EURO genannt. Nun
hat sich als erster PRIOR-BÖRSE aus dem Fenster gelehnt: 14,- EURO. Noch
hat die Börse kaum reagiert. Aber das wird sich bald ändern.

Mein Fazit: das neue Management von JENOPTIK hält, was es verspricht.
Shareholder-Value ist angesagt. Nun kann aus JENOPTIK eine goldene Gans
werden.

Meine Empfehlung: Strong Buy. Potential mittelfristig: 50-60%
 

... ist doch total uninteressant....  

Eine kleine Schrecksekunde erlebten Aktionäre von JENOPTIK am 1. Februar, als
die zuletzt so ungetrübte Nachrichtenlage durch eine Meldung der unangenehme-
ren Art gestört wurde: die DEWB (Deutsche Effekten-und Wechselbank), die zu
40,2 % zur JENOPTIK AG gehört, hatte für 2004 einen Netto-Verlust von 14,9 Mio.
EURO bei lediglich 5 Mio. EURO Umsatz vermeldet. Was sollte man davon halten?
Ich meine: nichts. Eine Beteiligungsgesellschaft -wie es die DEWB ist- nach den
üblichen Umsatz- und Gewinn-Kriterien zu beurteilen, ist schlichtweg Unfug und
sagt nichts aus.
Tatsache ist, daß die DEWB in 2004 weniger und kleinere Portfolio-Unternehmen
verkauft hat, als in 2003. Wesentliche Transaktionen waren nicht als Umsatz zu
verbuchen (Micom/Nexus, Munich Biotech/Medigene). Die Differenz zum Vorjahr
begründet DEWB ferner mit Transaktionen, die noch nicht zu Umsatz und Ergebnis
geführt haben; ferner belasteten die Kosten der Kapitalerhöhung mit 0,4 Mio.EU-
RO und Netto-Wertberichtigungen von 9,9 Mio. das Ergebnis. Im Ergebnis enthal-
ten sind ferner Rückstellungen für Strukturanpassungen und Abfindungen in Höhe
von 1,5 Mio. EURO.
In 2005 soll die Belegschaft von derzeit 27 auf etwa 12 Mitarbeiter reduziert wer-
den. Das dürfte zu Einsparungen von etwa 2 Mio. EURO führen. Die vorgenannten
Positionen summieren sich somit zu einem Betrag von etwa 13,8 Mio. EURO, die in
2005 eingespart werden bzw. nicht mehr anfallen.
Während die DEWB ihre Wertpapiere zum Niedrigstwert-Prinzip bilanziert, haben
einzelne Titel enorm zugelegt: einer der größten Titel, die MEDIGENE AG (812000
Stck.)legte von August bis Jahresende 2004 um rund 85% zu. Im selben Zeitraum
fiel der Kurs der DEWB um etwa 15%. Ein lehrreiches Stück "Börsenlogik".
Der Marktwert von Medigene im Portfolio der DEWB beträgt aktuell alleine 8,23 Mio.
EURO. Eingebucht ist das Papier aber zu 5,3 Mio. EURO.
Der Börsenwert der DEWB beträgt aktuell 31,37 Mio. EURO. Cashbestand: 9,5 Mio.
EURO. Eigenkapital: 32,8 Mio. EURO.
Je genauer man die Zahlen betrachtet, desto mehr wird es zur Gewissheit: die
DEWB ist krass unterbewertet, mit erheblichen Möglichkeiten und stillen Reserven.
Der durch Abgaben von institutionellen Anlegern verursachte Kurssturz in 2004 er-
folgte zu unrecht und dürfte in 2005 korrigiert werden. Alleine durch die Korrektur
seit September 2004 (28%) ergibt sich Erholungspotential von fast 40%! - Diese
Aussicht ist auch den Experten von "Neue Märkte" ein "Strong-Buy" wert. Kursziel:
4 EURO.
Wenn es mit dem Kurs der DEWB wieder aufwärts geht, sind JENOPTIK-Aktionäre dabei.
 

eine Ahnung warum die Aktie in den Sturzflug übergeht? Alles nur Gewinnmitnahmen?

Gruss, Kralle  

habe ich erwartet. Die JENOPTIK-Aktie neigt von jeher zur Ungeduld: auf
längere Durststrecken (Phasen der Seitwärtsbewegung, wie wir sie seit
Mitte Januar erlebt haben) reagiert die Aktie häufig mit einem drastischen
Kurseinbruch. Außerdem vermute ich Abgaben durch einen Fond. Dazu kommt,
daß Tec-Aktien derzeit ohnehin nicht beachtet werden. Ihre Zeit wird aber
wieder kommen.

Dennoch ist der Kursverfall irrational, denn die Nachrichtenlage des Unter-
nehmens ist derzeit so gut wie nie seit seinem Börsengang: wenn die einge-
schlagene Entwicklung (Aufspaltung des Unternehmens) konsequent beibe-
halten wird, sehe ich nach wie vor mittelfristig mindestens eine Verdopplung
des Kurses.

Charttechnisch wird es nun sehr bald kritisch: der Kursverlauf nähert sich
der Unterseite des Aufwärts-Trendkanals. Würde diese Linie durchbrochen,
wäre der Kanal hinfällig und der Chart "im Eimer". In diesem Fall rechne ich
mit einem erneuten Test der Unterstützung bei 6,80 EURO. Ehrlich gesagt
wäre mir diese Variante nicht unsympathisch: ich würde in diesem Fall so-
fort agressiv investieren - mit Aussicht auf 50% Kursgewinn innerhalb we-
niger Wochen.

Hält hingegen die Unterseite des Trendkanals, wäre der Chart "gerettet"; er
könnte sich im bestätigten Trendkanal weiter nach oben entwickeln.

In beiden Fällen eröffnen sich den Anlegern beste Chancen. Der momentane
Schmerz wird nur von kurzer Dauer sein.  

vielleicht solltest du dir mal bei  wo diesen thread durchlesen.

http://www.wallstreet-online.de/ws/community/...&k=dewb&timeframe=-30

sollte für dich interessant sein.

evt. weisst du ja auch bescheid was an der sache dran ist.  

Vielen Dank IDTE, für die aufschlußreiche Information. Ich habe mich mit
diesem Problem noch nicht beschäftigt, habe es aber sofort nachgeholt.
Die Diskussion im WO-Thread geht leider -wie so oft- an den Realitäten
vorbei.

Die Fakten:
Die JENOPTIK ist Beklagte in einem Rechtsstreit, der derzeit beim BGH an-
hängig ist. Gegenstand der Klage ist die Abfindung, die die vormalige Herrin
der DEWB, die Hermann Voith BeteiligungsGmbH, 1993 den freien Aktionären
als Ausgleich dafür zugesagt hatte, daß sie mit der DEWB einen Beherr-
schungs- und Gewinnabführungsvertrag geschlossen hatte, in dessen Rah-
men sie die von der DEWB erwirtschafteten Gewinne zu Lasten der freien
Aktionäre absaugte.
Das damalige Abfindungsangebot lautete auf 26,51 EURO je Aktie.
Der Kläger vertritt nun die Ansicht, daß ihm die Abfindung zusteht, ohne
daß er verpflichtet wäre, darlegen und beweisen zu müssen, daß er direkt
dem Kreis der damaligen freien Aktionäre zugehörte oder von einem dieser
Aktionäre seine Aktien erworben hat.

Meine Meinung:
Die JENOPTIK AG trat 1999 die Gesamtrechtsnachfolge für die Hermann Voith
BeteligungsGmbH an, übernahm somit auch deren Zahlungsverpflichtungen.
Damit auch die Obligation im Zusammenhang mit der Abfindung. Diese Abfin-
dung hatte seinerzeit wohl den Charakter eines "Schadensersatzes", da die
Hermann Voith GmbH im Rahmen eines Beherrschungs- und Gewinnabführungs-
vertrags die Gewinne der DEWB absaugte und damit die freien Aktionäre schä-
digte. Später hinzukommende Aktionäre genießen diesen Schadensersatz je-
doch nicht, da ihnen der Schaden ja nicht entstand (die Gewinnabsaugung
war ja bereits Fakt). Es ist nicht bekannt, welchem Aktionärskreis der Klä-
ger zuzuordnen ist. Aus der Klage ergibt sich aber, daß er wohl nicht zum
Kreise der freien Aktionäre von 1993 gehörte.

Ich räume der Klage deshalb keine Chance ein. Aus der Tasache, daß sie beim
BGH zugelassen wurde, können keine Schlüsse gezogen werden. Dies ist wohl
eher mit prinzipiellen Erwägungen zu begründen.
Der Kläger hätte allenfalls eine Chance, wenn er zum Kreis der "Ehemaligen"
gehören würde, wobei sich dann immer noch die Frage einer etwaigen Verjäh-
rung (bzw. Verwirkung!!) stellt. Als "Nicht-Ehemaliger" hätte er wohl -wenn
überhaupt- nur dann eine Chance, wenn er beweisen könnte, daß er ausschließ-
lich im Hinblick auf die zu erwartende Abfindung gekauft hat, und zwar von ei-
nem der "Ehemaligen". Das dürfte aber -systembedingt- ausscheiden.
Alle anderen, das heißt alle, die NICHT geklagt haben, gehen ohnehin leer aus.

Selbst wenn der Kläger gewänne -was ich aber für abwegig halte- wird er JEN-
OPTIK nicht viel kosten. Jedenfalls keine existenzbedrohende Summe. Die Sum-
men, die in diesem Zusammenhang im WO-Thread diskutiert worden sind, sind
schlichter Unfug.

Mein Fazit:
Der Ausgang der Klage wird allenfalls von akademischem Interesse sein. Für den
Kläger (ein gewitzter Neureicher?) wird es ein kostspieliger Spaß, den er wohl
aus der Portokasse bezahlen wird (sofern er sich nicht Teile davon vom Fiskus
-und damit UNS- finanzieren läßt).
Insgesamt nichts, was die Substanz von DEWB oder JENOPTIK ernsthaft tangie-
ren wird. Eher ein Strum im Wasserglas.  

In der Zwischenzeit habe ich das Urteil des OLG Jena vom 22.12.2004 gelesen.
Die Begründung ist recht umfangreich und die Richter scheinen einigen Sach-
verstand zu haben.
Der Tenor:
Aktien einer Gattung (WKN) genießen alle die selben Rechte. Die Rechte (auch
die auf Zahlung einer Dividende oder Abfindung) sind verkehrsfähig, können
also verkauft werden. Vermischt die AG die Aktien abfindungsberechtigter frei-
er Aktionäre mit anderen -nicht berechtigten- Aktien, unterminiert sie das
Recht der freien Aktionäre. In diesem Fall fällt ihr die Last des Beweises zu,daß
einem Abfindungsverlangen KEINE abfindungeberechtigte Aktienkategorie zu-
grunde liegt.

Interessant ist, daß das damalige Abfindungsangebot zwar auf 2 Monate befris-
tet wurde. Die Frist wurde aber noch gar nicht in Gang gesetzt, weil das Ange-
bot vor der Spruchkammer angefochten und BIS HEUTE NICHT ENTSCHIEDEN
wurde!!

JENOPTIK hat es auch in der Folge unterlassen, die an die hinzukommenden
freien Aktinäre ausgegebenen Aktien gesondert mit anderen WKN zu kennzeich-
nen. Infolgedessen sind BIS DATO ALLE im Streubesitz befindlichen Aktien ein
und derselben Kategorie, und jeder Aktionär kann dem Urteil des OLG entspre-
chend mit Recht behaupten, seine Aktie stamme von einem der früheren Altak-
tionäre und sei somit abfindungsberechtigt.

So gesehen muß ich meine Meinung zu dem Fall dahingehend modifizieren, daß
ich ihn für offen halte.

Nun scheint sich auch der Kreis zu schließen: immer habe ich letztes Jahr über
die Gründe des Kursverfalls gerätselt. Nun liegt es klar auf der Hand.

Beim Verlust des Prozesses wären 4.442 808 Aktien betroffen. Das ergäbe eine
Summe (unverzinst) von rund 117,4 Mio. EURO. Wobei völlig in der Luft steht,
wie das Spruchkammerverfahren ausgeht. Würde die Börse das 1:1 umsetzen,
hätte dies einen Kursrutsch von heute 8,80 auf 6,50 zur Folge. Anders gesagt:
den Test des historischen Tiefs vom August 2004 bei 5,85 EURO.

Andererseits würde die DEWB-Aktie geradezu explodieren.

Was wird wohl geschehen?
JENOPTIK hat 3 Möglichkeiten:
Erstens: sie sieht dem Prozess gelassen entgegen und hofft auf einen Sieg.
Zweitens: sie findet den Kläger klammheimlich ab.
Drittens: (zusätzlich zu 1 +2 ) sie kauft klammheimlich alle DEWB-Aktien im
Streubesitz auf, und schafft sich damit potentielle Kläger vom Hals.

Fazit:
was auch geschehen mag - wenn JENOPTIK einigermaßen klug und gut beraten
ist, wird sie vorsichtshalber alles an DEWB aufkaufen, was den Kopf in die
Höhe streckt. Ich vermute fast, gestern war so ein Kauftag. Zwischendurch
wird man schlechte News streuen, um Aktionäre zum Verkauf zu bewegen und
den Kurs auf erträglichem Niveau zu halten.

Ich werde mich darauf einstellen.  

ich hatte die dewb ja eher für einen soliden (eher langweiligen) wert gehalten und jetzt solche sachen.

verwunderlich ist vor allem die informationspolitik sowohl der dewb als auch von jenoptik.

wahrscheinlich sollte es heimlich ablaufen, so das keine ansprüche geltend gemacht werden können, weil keiner diese ansprüche mehr kennt.

insgesamt natürlich eine recht eigenartige geschichte.
allein schon, dass das OLG für die Klägerin entschied stellt ja ein erhebliches risiko für jenoptik dar.

auf jeden fall schlafe ich mit meinen dewb-aktien ruhiger als wenn ich jenoptikaktionär wäre.
man darf wohl auf das ergebnis der revisionsverhandlung gespannt sein. wobei noch gar kein termin genannt wurde.
vielleicht schafft jenoptik es ja viele aktien einzusammeln.  

hab es leider nicht gesehen, aber hier berichtet jemand davon.


zitat obgicou bei wo:

jetzt ist es amtlich (kam gerade auf Reuters):

18.02.05 14:07



JENA (dpa-AFX) - Ein Rechtsstreit um Abfindungszahlungen der Jenoptik AG
an Aktionäre der Risikokapitalgesellschaft DEWB AG geht vor den
Bundesgerichtshof. Eine Jenoptik-Sprecherin bestätigte am Freitag, dass gegen
ein Urteil des Thüringer Oberlandesgerichts (OLG) von Dezember 2004 Revision
beim Bundesgerichtshof eingelegt wurde. Das OLG hatte DEWB-Aktionären
Abfindungsansprüche in Höhe von rund 292.000 Euro zugesprochen. Sie sollen aus
einem Ende 1999 gekündigten Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag
resultieren./ro/DP/she

nicht gesagt wurde allerdings, dass die klägerin für 11000 aktien der dewb die 290000€ bekommen soll.  

Der in meinem Beitrag #118. vom 16.02.2005 diskutierte Kursrutsch hat
nicht -wie zunächst befürchtet- zu einem Ausbruch aus dem Aufwärts-
trendkanal geführt. Exakt an der 90-Tage-Linie kam der Rebound.

Aktuell tummelt sich der Kurs wieder oberhalb des 1-jährigen Abwärts-
trends; in meiner angehängten Grafik als graue Linie dargestellt.

Wie geht es weiter?
Seit Mitte Januar ist bei 9,50 EURO der Deckel drauf (in der Grafik grü-
ne Linie). Ihn gilt es als nächstes zu knacken. Vielleicht ist dabei hilf-
reich, daß die Tochter DEWB, die jüngst den Kurs der Mutter unter
Druck brachte, aktuell zu explodieren scheint. Langsam erkennen immer
mehr Anleger die Chancen, die in diesem unterbewerteten Papier stecken.

Gewitzte Naturen fahren daher zweigleisig und engagieren sich in beiden
Werten.
 

Still und ruhig ist es um den verlorenen Prozess der JENOPTIK AG beim
OLG in Jena geworden. Der Kurs steuert wieder unverdrossen nach Nor-
den.
Hört man sich in Börsenkreisen nach dem von interessierten Kreisen an
die Wand gemalten JENOPTIK-Desaster um: kein Thema.
Niemand rechnet offenbar ernsthaft mit dem endgültigen Unterliegen der
AG beim BGH.

So ist es wie meistens: die einen hoffen und beten und die andern tun
dasselbe, nur meinen sie es anders: während JENOPTIK-Aktionäre hoffen,
daß der Kelch an ihnen vorüber geht, strömen täglich neue Scharen von
Hoffenden und Glücksrittern ins vermeintliche Eldorado DEWB, wo sie ei-
nem möglichen Geldregen von mindestens 26,51 EURO pro Anteilschein
entgegenfiebern, während sie der Schein an der Börse nicht mal die
Hälfte gekostet hat.

Wie steht es nun um die finale Schlacht beim BGH?
Nun, das ist kurz und trocken gesagt: niemand weiß was genaues. Wann
der Prozess stattfindet, und ob er denn je überhaupt stattfindet: nie-
mand weiß es.

Und die Chancen?
Kann man bei JENOPTIK noch ruhig schlafen? - Ja, man kann.
Wie ein Sprecher versicherte, rechne man fest mit einem Erfolg in der
Revisionsverhandlung. Anders als dies im Urteil des OLG zum Ausdruck
kam, könne man sehr wohl nachweisen, daß die Aktien des Klägers NICHT
aus dem abfindungsberechtigten Altbestand herrühren. Man rechne damit,
daß dies beim BGH, ebenso wie in der Erstinstanz beim Landgericht Ge-
hör finde (die von JENOPTIK genannte Begründung für den Nachweis liegt
mir vor).

Experten gehen in der Zwischenzeit ebenfalls eher von einem Scheitern
der Klage beim BGH aus. Zudem rechnen sie damit, daß JENOPTIK jeden
Anspruchsteller, der die Herkunft seiner Aktien nicht belegen kann, wei-
terhin zurückweist und ihn somit zwingt, seine Ansprüche einzuklagen.
Wegen des hohen Risikos dürften wohl die wenigsten disen Weg gehen.

Derzeit sieht es nach meiner Meinung nicht nach einem Desaster für JEN-
OPTIK aus. Auch die Tatsache, daß JENOPTIK laufend (berechtigte) An-
sprüche bedient und die Abfindungen auszahlt, weist eher darauf hin,
daß der BGH das Urteil des OLG Jena wohl kippen und die Klage dadurch
letztlich scheitern läßt.

Aktionäre der JENOPTIK haben wohl eher keinen Anlaß zur Beunruhigung.
Aktionäre der DEWB tun gut daran, ihre Anlageentscheidung nicht auf ei-
nen Geldregen zu gründen, der wohl nie eintreten wird.