Solvesta - Beteiligungs-AG für Insolvenzfälle

http://www.solvesta.eu/
Anzahl Aktien: 1.113.672
Finanzbericht 1. Halbjahr 2017: http://www.solvesta.eu/investor-relations/...luss-30-06-2017-hj1-2017

Geschäftsfeld: Die Kernkompetenz der Solvesta liegt im Kauf und der Restrukturierung von mittelständischen Unternehmen (ca. € 20 Mio. Umsatz) mit Entwicklungspotential - bevorzugt von Unternehmen in Insolvenzsituationen.

Aktuell hat man 2 Beteiligungen. Helima (Fensterabstandshalter) und Stones (Bekleidung). In 2017 dürften die beiden Beteiligungen zusammen einen Umsatz zwischen 40-50 Millionen Euro erzielen. Stones dürfte bereits in 2.HJ.17 die schwarzen Zahlen erreichen. Bei Helima wird es wohl erst im 1.Hj.18 geschafft werden.

Aktionärsstruktur: Der Freefloat ist mit etwa 10% sehr gering. Die weiteren Aktien halten Finanzinvestoren, Vorstand, Aufsichtsrat und sonstige Großaktionäre.

Es gibt auch einen Researchbericht. Diese, meist bezahlten, Berichte sollte man allerdings mit Vorsicht geniessen. Und diesen Bericht nur als weitere Informationsquelle benutzen. http://www.solvesta.eu/component/phocadownload/...-vom-22-august-2017

Aufgrund dessen, dass eine Wandelanleihe vor nicht allzu langer Zeit in Aktien umgewandelt wurde, hat die Solvesta AG kaum Verbindlichkeiten. Die Forderungen haben in etwa die gleiche Höhe wie die Verbindlichkeiten. Zudem gibt es noch Ausleihungen (5,5 Mio. Euro) an die eigenen Beteiligungen. Sollten diese komplett zurückgezahlt werden, würde ein nicht unwesentlicher Anteil der MCap bereits durch Liquidität abgesichert sein.

In 2017 könnte es zudem noch außerplanmäßige/außerordentliche Erträge geben, aufgrund der Meldung vom 25.09.2017. Bis zu 2,85 Mio. könnte diese Einbuchung betragen. http://www.finanznachrichten.de/...nes-men-s-fashion-gmbh-deu-016.htm

Eine vernünftige Erklärung für den starken Kursrutsch zuletzt habe ich nicht. Meine Vermutung ist, dass es mit der Meldung vom 01.12.2017 zusammenhängt. Da direkt danach der Kurssturz begann. Möglicherweise wollte da jemand seine Aktien "auf Teufel komm raus" loswerden. Ich bin deshalb hier eingestiegen. Da ich kurzfristig einen Rebound für wahrscheinlich oder wenigstens möglich halte.  

Am 13.12.2017 ist Solvesta bei der Münchner Kapitalmarkt Konferenz
http://mkk-investor.de/mkk/pdf/24_MKK_Programm.pdf  

Der beim Konkurrenzforum w:o bekannte User "Kleiner Chef" ist auch bei Solvesta eingestiegen. Da er einige Follower hat, könnte es recht schnell wieder Richtung 10 Euro gehen. Vom Tief um die 5 Euro hat sich der Kurs bereits wieder deutlich erholt.  

Nach dem vollkommen unbegründeten Kurssturz ist Solvesta bereits wieder fast am Ausgangspunkt. Börse kann manchmal so einfach sein.  

Die 12,00 Euro wurde gerade auf Xetra gezahlt.
Am 11.12.2017 Thread eröffnet. Und heute bereits mit über 100% im Plus.
Die Aktie damit aktuell mit etwa 30% des zu erwartenen Umsatzes der beiden Beteiligungen bewertet. Ich schätze zusammen etwa 45 Mio. Gesamtumsatz der beiden Beteiligungen. In 2017 natürlich. Für 2018 sollte die 50 Mio. Marke recht deutlich überschritten werden.  

Anscheinende aktuell nicht mehr gefragt, Geld-Kurs liegt nur noch bei 6,70€ mal schauen wie es weitergeht. News gibt es ja aktuell nicht.  

Ich habe Ende des Jahres meine Stücke wieder verkauft.
Ca. 70% in 2 Wochen. Da kann man auch mal Gewinne mitnehmen.
Sollte es jetzt wieder runter Richtung 5 Euro gehen, steige ich wieder ein. Denn solch Kurse sind Schnäppchen, wenn sich die beiden Beteiligungen wie geplant entwickeln.  

Gutes Tuning Glückwunsch! Da der Kurs ohne News gestiegen ist könnte es gut sein, dass wir Kurs um die 5,-€ nochmal sehen werden.  

Hin und wieder muss man auch mal Glück haben.
Mein Ausstieg ist aber definitiv keine Verkaufsempfehlung. Hier sind deutlich höhere Kurse möglich. Ich rechne nur bis zu den Zahlen, die wohl erst zur Jahresmitte kommen, mit wenig Nachrichten. Und bin deshalb VORERST ausgestiegen.
Eingestiegen bin ich in erster Linie wegen des Kurssturzes von etwa 10-11 Euro auf knapp über 5 Euro, nach der Meldung vom 01.12.2017. Den Kurssturz verstehe ich bis heute nicht. Daher hatte ich Danke gesagt und zugeschlagen. Jetzt ist man etwa wieder zum Ausgangspunkt zurückgekehrt. Daher rechne ich vorerst mit einer Seitwärtsbewegung oder evetuell wieder kleinen Kursverlusten, wenn auch andere ihre Gewinne mitnehmen.  

Solvesta ist aktuell nicht gefragt, wenn man sieht wie viele andere Aktien Jan den letzte. Drei Tagen gestiegen sind, ist man in anderen Invest in den nächsten Monaten besser aufgehoben. Bleibt aber auf jedenfall auf der Watchliste...... Einstieg ab 6,-€ wäre klasse, schauen wir mal.  

Solvesta CEO Dr. Fahlenbach: Warum 2017 kein Unternehmen hinzukam


https://www.brn-ag.de/33398  

Solvesta CEO Dr. Fahlenbach: "Wir gehen davon aus, dass sich der Kurs deutlich nach oben bewegen könnte

https://www.brn-ag.de/33399-Solvesta-AG-Vorstand-Aktienkurs  

Quelle: https://www.brn-ag.de/33399  Minute: 1:30 - Management Umlagen werden an die Solvesta AG durch Stones und Helima seit Januar 2018 zurück bezahlt.

Die aktuelle MK von ca. 4,5 Millionen ist ein Witz.

Warum ist der Kurs der Solvesta AG in den letzten Wochen so stark gefallen? Das hängt unter anderem mit dem geringen Freefloat zusammen, laut Aussage des Vorstandes liegt der Freefloat bei gerade mal 5%, schon ein paar hundert Aktien lassen den Kurs um 10% steigen, oder auch fallen.

Ein weiterer negativer Aspekt ist, dass die Solvesta AG nur noch wenig Cash zur Verfügung hat, laut Halbjahres-Bericht 2017 waren noch 300 T€ vorhanden. Nun könnte man davon ausgehen, dass hier zwingend eine Kapitalerhöhung benötigt wird, damit die Solvesta AG handlungsfähig bleibt, dies ist aber augenscheinlich nicht so.

Im Interview nimmt der Vorstand klar Stellung, dass keine Kapitalerhöhung angestrebt wird, sondern stattdessen eine weitere Beteiligung über eine sogenannte "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING"  erworben werden soll.

Kapitalerhöhungen sollen erst wieder bei höheren Kursen ich denke nicht unter 15.-€ durchgeführt werden.

Es stehen seitens der Beteiligungen noch ca. 8 Millionen € an Zahlungen offen - Kredite, Zinsen, Working Capital und erbrachte Leitungen. So wie ich das aus dem Interview verstanden habe, erfolgen seit Anfang 2018 schon Rückzahlungen von Stones und Helima an die Solvesta AG. Dies ist auch wichtig damit die Laufenden Holdingkosten gedeckt werden können.    

Solvesta AG 100% Beteiligung Stones GmbH  

Im HV Bericht vom 17.08.2017 wird laut FC der BreakEven im 2 Halbjahr 2017 erreicht. Der absehbare positive Geschäftsverlauf der Stones GmbH wird durch die Adhoc Meldung vom 25.09.2017 bekräftigt.

Laut HV Bericht wird ein Umsatz in 2018 von ca. 20 Millionen € und einer Marge von >10% prognostiziert.

http://www.anleihencheck.de/news/...Men_s_Fashion_Anleihenews-8131378

Augenscheinlich ist der Jahresanfang 2018 für die Stones GmbH gut gestartet, laut dem Vorstandsinterview werden die Managerleistungen / Holdingkosten mittlerweile an die Beteiligungen runter fakturiert.

Die zweite Beteiligung Helima GmbH wird laut FC den BreakEven erst im 3. Quartal 2018 erreichen.

Ich denke das nich im ersten Halbjahr eine weitere Beteiligung durch  "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING" eine weitere Beteiligung erworben wird.
 

Prognose Stones GmbH 2018

Umsatz ca. 28,75 Mio €
Ebitda ca. 2,9 Mio €
EBIT 1,7 Mio €
Gewinn pro Aktie 1,4€

Anmerkung: Zinsen 0 (keine Verbindlichkeiten) Abschreibung  0,2 Mio EBIT 2,7 Mio Steuerquote 36%  1 Mio

HV-Bericht August 2017 / Planung sieht Umsatzsteigerung auf ca. 25. Mio. € in 2018 vor. EBITDA Marge > 10%.

Adhoc 25 September 2017 Stones Umsatzsteigerung 15% durch Kooperation mit Modefirma
 

Allein die Beteiligung Stones GmbH rechtfertigt meiner Meinung nach ein Kursziel von > 10,-€  

Warum ist der Kurs der Solvesta AG in den letzten Monaten so stark gefallen? Das hängt unter anderem mit dem geringen Freefloat zusammen, laut Aussage des Vorstandes liegt der Freefloat bei gerade mal 5%, schon ein paar hundert Aktien lassen den Kurs um 10% steigen, oder auch fallen, genauso schnell steigt der Kurs aber auch wieder bei einer positiven Nachricht, mit der ich nich im ersten Halbjahr 2018 rechne.  

Ein weiterer negativer Aspekt ist, dass die Solvesta AG nur noch wenig Cash zur Verfügung hat, laut Halbjahres-Bericht 2017 waren noch 300 T€ vorhanden. Nun könnte man davon ausgehen, dass hier zwingend eine Kapitalerhöhung benötigt wird, damit die Solvesta AG handlungsfähig bleibt, dies ist aber augenscheinlich nicht so.

Im Interview nimmt der Vorstand klar Stellung, dass keine Kapitalerhöhung angestrebt wird, sondern stattdessen eine weitere Beteiligung über eine sogenannte "CASE STUDY ASSET BACKED FINANCING"  erworben werden soll.

Kapitalerhöhungen sollen erst wieder bei höheren Kursen ich denke nicht unter 15.-€ durchgeführt werden.

Es stehen seitens der Beteiligungen noch ca. 8 Millionen € an Zahlungen offen - Kredite, Zinsen, Working Capital und erbrachte Leitungen. So wie ich das aus dem Interview verstanden habe, erfolgen seit Anfang 2018 schon Rückzahlungen von Stones und Helima an die Solvesta AG. Dies ist auch wichtig damit die Laufenden Holdingkosten gedeckt werden können.  

Quelle: https://www.brn-ag.de/33399  Minute: 1:30 - Management Umlagen werden an die Solvesta AG durch Stones und Helima seit Januar 2018 zurück bezahlt.

Beide Beteiligungnen sind auf einem guten Weg, profitabel zu werden. Ich rechne spätestens Mitte 2018 mit einem positiven Ergebnis. Planung laut HV Bericht vom August 2018:

Helima Break even ab Q III 2018

Stones Break even im 2. Halbjahr 2017 - Dies untermauert auch die AdHoc-Meldung von Sep. 2017 - Solvesta AG: Wertaufholung Teilwertberichtigung wegen erfolgreicher Kooperation der 100% Tochtergesellschaft Stones Men’s Fashion GmbH - ..............Aufdeckung von stillen Reserven bei der Solvesta AG von bis zu 2,85 Mio. EUR führen kann............

http://www.solvesta.eu/investor-relations/...en-vom-25-september-2017

Ich denke das in der aktuellen Bewertung der Solvesta AG schon alle negativen Faktoren weitestgehend eingepreist sind. Von einer Zahlungsunfähigkeit seitens der Solvesta AG gehe ich nicht aus, siehe Ausführungen oben. Zwischen der Solvesta und den beiden Beteiligungen werden wohl Gewinnabführungsvereinbarungen getroffen worden sein.

Beide Beteiligungen haben schätzungsweise in 2018 einen Umsatz von 45-55 Millionen Euro und ein Ebita von 2-4 Millionen, wenn alles nach Plan läuft.

Meine Erwartungen liegen auf dem Geschäftsbericht 2017 inkl. Ausblick und der anstehenden HV. Aktuell befindet sich die Solvesta AG unter dem Radar der Investoren, wird Zeit das sich dies ändert.

Nur meine Gedankengänge keine Kauf-Verkaufsempfehlung
 

Kurs scheint sich stabilisiert zu haben, bei der kleinsten positiven News stehen wir Kurstechnisch schnell über 10,-€ nur meine Meinung. Verkaufen will keiner mehr, gut so. Freefloat liegt bei nur ca. 7%, einen großen Teil der Aktien hält der Vorstand und Mitarbeiter.  

Helima AG 100% Beteiligung

> Umsatzsteigerung durch den Rollout der NoviTec Produkte seit Q IV 2017
> Steigerung der Rohertragsmargen durch OpOmierung der verfahrenstechnischen Prozesse
> Break even ab Q III 2018
> Projektierung/Verkauf Immobilie und Planung Umzug -> Cash Zufluss - geplant

Stones

> Umsatz 2017 hat sich positiv entwickelt.
> Planung sieht Umsatzsteigerung auf ca. 25. Mio. € in 2018 vor. EBITDA Marge > 10%.
> Warenlager und Logistik werden in die bestehende Struktur eingegliedert.
 

Hört mal rein und bildet euch eure eigene Meinung, wenn man bedenkt das in 2017 noch für über 30,-€ die Wandelanleihe bedient wurde. Ist die aktuelle Bewertung nur aufgrund des Freefloats und der geringen Kommunikation nachzuvollziehen.

https://www.brn-ag.de/firma/2614/1  

Spread aktuell 81%
 

Dafür ist die Solvesta AG bekannt sehr geringer Freefloat, das ändert sich aber schlagartig, um die Solvesta AG ist es sehr ruhig geworden. Hast du doch selber Ende letzten Jahres erlebt, als der Kurs von 5,-€ auf 11-12 Euro innerhalb von Stunden gestiegen ist. Es bleibt spannend, wenige 100 Aktien können den Kurs in die eine oder andere Richtung "lenken".  

Steigender Umsatz, wird auch langsam Zeit, dass Bewegung in die Aktie kommt.  

Heute höher Umsatz.....über 3000 Aktien, wenn hier keine News ansteht weiß ich es auch nicht.....



 

Datum/Zeit      Kurs   Währung   Volumen    Umsatz   Währung§
03.05.18 18:36:45 5,900 EUR 250 1.475 EUR
03.05.18 18:16:24 5,900 EUR 550 3.245 EUR
03.05.18 17:44:05 5,950 EUR 340 2.023 EUR
03.05.18 17:38:24 5,950 EUR 500 2.975 EUR
03.05.18 16:16:50 6,500 EUR 855 5.558 EUR
03.05.18 15:48:35 6,500 EUR 500 3.250 EUR
03.05.18 15:46:59 5,900 EUR 145 856.   EUR
03.05.18 14:52:07 5,900 EUR 855 5.044 EUR
03.05.18 13:55:28 6,000 EUR 855 5.130 EUR
03.05.18 08:11:51 6,000 EUR 0 0         EUR