SMA Solar ist erstaunlich unterbewertet!
SMA Solar ist erstaunlich unterbewertet! Seit einigen Monaten habe ich auf der Suche nach fair bewerteten Unternehmen etliche Indizien durchforstet. Vor lauter Bäumen konnte ich einfach den Wald gar nicht sehen. Während SMA Solar vor meiner Nase lag, suchte ich in fernen Osten nach guten Unternehmen, ohne Erfolg. Eines Tages las ich in der Zeitung, dass ein Solar-Unternehmen Namens Solar World einen Schuldenschnitt plant, während dessen rauschte sein Aktienkurs gen Süden. Nun es ist allgemein bekannt, dass seit 2009 den Deutschen Solar Firmen sehr schlecht geht. Viele Solar Unternehmen haben pleite gemacht, und weitere sind noch auf dem Weg dorthin. Die Schuld wird den harten und billigeren Konkurrenten aus China zugeschoben, was nur zum Teil stimmt. Innenpolitisch war allerdings auch die FDP, die so langsam die Solarbranche in Deutschland ruiniert hat, daran schuldig. Die FDP baute die Subventionen in der Solarbranche massiv ab, und vergab diese an ihrer eigenen Klientel wie z.B. Hotelbranche. Über Subventionen kann man sich politisch streiten. Aber man darf es nicht vergessen, dass viele Unternehmen in Deutschland ohne staatliche Subventionen nicht konkurrenzfähig wären, wie die Waffenindustrie, ja sogar die Atomenergie und Pharmaindustrie...
Allgemeine Lage: Im September dieses Jahres findet die Bundestagswahl statt. Das heißt die Karten werden neu gemischt. Spätestens 2011 merkte Frau Merkel, dass die Koalition mit der FDP ihr größter innenpolitischer Fehler war. In Krisenzeiten bietet eine große Koalition für unbeliebte Entscheidungen eine sichere Mehrheit, als eine Union und FDP Koalition. Nun die Probleme der Peripheriestaaten in der EU brodeln unter der Decke weiter, und Frau Merkel hat, laut Bundesverfassungsgericht, für ihre Entscheidungen bezüglich weiteren Fiskalhilfen die Zustimmung des Parlamentes zu holen. Ist eine vernünftige Mehrheit im Parlament nicht gewährleistet, haben Frau Merkel und die EU ein Problem. Meine Einschätzung ist, dass der Plan für eine große Koalition ab Oktober 2013 schon längst in Frau Merkels Schublade liegt. Ist die SPD mit an der Regierung, wird die Solarbranche ein offnes Ohr bei der Regierung finden... Außerdem werden die Konturen der Energiewende noch mehr sichtbar.
Wer gesund ist, wird erfolgreich sein: Während viele Solar-Unternehmen seit 2009 Pleite machen oder hoch verschuldet sind, und durch den Kapitalschnitt und Kapitalerhöhung das Vermögen ihrer Aktionäre vernichten, erwirtschaftet die SMA-Solar AG Gewinne. Das Eigenkapital des Unternehmens liegt bei 62%. Das ist mehr als sehr gut. Das bezeugt, dass das Unternehmen von einem guten Management geführt wird. Im Bereich der Wechselrichter gibt es zwar Konkurrenz, aber sie ist durchschaubar. SMA beherrscht 25% des Marktanteils, und verfügt über 400 Patente.
Die Aktie ist massiv unterbewertet: Allein das Umlaufvermögen (Alle Vermögenswerte, die man in kürzester Zeit in Bargeld umwandeln kann) des Unternehmens liegt bei 23€ pro Aktie. Die Aktie hat ein KGV von 8,7. Das Unternehmen hat in den letzten 7 Jahren nur Gewinne erwirtschaftet! Vor kurzem wurde ein Konkurrenzunternehmen von SMA Namens PowerOne an die ABB AG für eine Milliarde Dollar (ca.762€ Mio.) verkauft. Der Umsatz und der Gewinn der SMA AG sind doppelt so hoch wie PowerOne. Außerdem hat PowerOne in den letzten sieben Jahren vier Jahre mit Verlust abgeschlossen, und nur in den letzten drei Jahren Gewinn erwirtschaftet. Wenn wir den Preis von PowerOne als Grundlage nehmen, und es verdoppeln erhalten wir: 762x2=1,5 Milliarden Euro. Diese Summe teilen wir durch die Anzahl der Aktien von SMA und erhalten wir: 1500 mio / 34,7 mio= 43€ pro Aktie. Folglich ist die Aktie Momentan mit einem Abschlag von 44% zu ihrem fairen Preis zu haben. Wenn das nicht billig ist...
Viel Erfolg bei euren Investments,
Salim R.
Wenn sämtliche Unternehmen dieser Branche fallen ist das bei SMA nicht anders.
Hier weiter Geld rein zu stecken ist aus meiner Sicht noch vergebliche Liebesmühe
, damit kann man noch ein paar Monate warten.
Aber allen Investierten weiterhin viel Erfolg.
Wollen sich auch scheinbar die Lagerhaltung vom Kunden bezahlen lassen.
Enphase prahlt mit einer Marge über 40%. Geht's noch?
WIESBADEN (dpa-AFX) - Der Ausbau der Solarenergie kommt in Deutschland langsamer voran. Darauf deuten Zahlen zum Außenhandel und zur Produktion entsprechender Anlagen hin, die das Statistische Bundesamt vorlegt. Danach wurden im Inland im ersten Quartal dieses Jahres 52,8 Prozent weniger Solarmodule hergestellt als im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Gleichzeitig gingen auch die Einfuhren aus dem wichtigsten Importland China deutlich zurück: Sie sind nach fünf Monaten des laufenden Jahres um zwei Drittel hinter dem Vergleichswert aus dem Vorjahr zurückgeblieben.
https://www.ardmediathek.de/video/mex/...OGRkLThlMGQtMmI0NjIzODJiOWZi
Nächstes Jahr dann Eröffnung US-Werk, dann sollte die Sonne wieder scheinen.
Bei einem Umsatzrückgang von nur 2,5 % fällt das Konzernergebnis um satte 57,5 % !!
Das bedeutet das man aufgrund des Wettbewerbs die Margen nicht mehr halten kann.
Besserung am Standort Deutschland ist kaum zu erwarten.
Die angepasste Prognose des Vorstands (EBITDA 80-130 Mio.€) wurde bestätigt. Im schlechtesten Fall wird somit im 2.Halbjahr gar kein Ergebnis mehr erzielt, da ja per 30.06. schon 80,6 Mio.€ EBITDA erreicht wurden.
Weitere Risiken wie z.B. die US-Wahl belasten den Kurs zusätzlich.
https://www.sharedeals.de/...tie-7-deshalb-gehts-weiter-steil-bergab/
Und von wegen, mit der neuen USA Fabrik wird alles besser: mal genau den Text des Nachrichtenbeitrag anhören!
Maximaler Konjunktiv!
Der laden hat keine Planung, hat seine Zahlen nicht im Griff und ist mittlerweile, nach x Reorganisationen, nur noch ein Sumpf!
fähige Mitarbeiter auf leitungsebene haben das Unternehmen verlassen, die verbliebenen kleben so an ihren Jobs, dass Sie keinen Mut mehr zu wichtigen, aber ggf. unpopulären Entscheidungen haben, dann gibt es ein mittlerweile furchtbares Netzwerk in dem Laden, usw., usf.
Man muss sich mal klarmachen, dass trotz sinkender Zahlen Kapazitäten ausgebaut werden/wurden.
Der ganze Laden ist eine Wette auf Staatssubventionen! Und das seit Anbeginn!
Daher kann und will auch niemand in der Bude rechnen, denn bislang kam ja immer was von Vater Staat: Entweder Dirketsubventionen für die Hersteller, oder indirekte für die Nachfrager... is dann halt nur Kacke, wenn man mal selbst sein Geld erwirtschaften muss.
Und Vater Staat wird diese in meinen Augen unseriöse Strategie ja ebenfalls auffallen, und er wird sich dann einmal fragen, ob er dieses spiel noch ewig mitspielen will, und zum anderen, wen er mit seinen Geldern über wasser halten möchte: so einen gemüseladen wie SMA, oder vielleicht doch lieber was seriöses wie Siemens oder Bosch....
Bin gespannt ob SMA Solar wirklich nur unter vollen Lagern leidet, oder ob es so langsam doch zum Nachfrage Einbruch bei Solar (speziell deutschen Produkten") kommt. Und ob es bei SMA ähnlich wie bei Varta, zu einem zu großen Preis und konkurrenzkampf aus Asien kommt.
Die Financial Times hatte bei Varta ja auch berichtet das es aus Asien bei Knopfzellen Konkurrenz gibt, so kam es dann ja auch. Dazu vermutlich Verlust von Apple als Kunden ?
Könnte bei SMA auch der Fall werden, billige Asien Produkte, billigere Konkurenz von mittelständern die nicht Börsennotiert sind, Kostal, Growatt, Fronius, Sofa Solar, Solar Power, Solax MAX usw.
Hoffentlich gehen die Umsätze und Gewinne nicht noch weiter zurück, dann wird SMA Solar bald auch wie Leonie und Varta verschwinden. Es gibt noch andere Faktoren, es muss nicht so kommen ,aber die Gefahr sehe ich durchaus. Wie gesagt die Gefahr !
51 % kommt nach wie vor aus China, SMA nur mit 3 % Marktanteil