Poet --- Poet --- Poet ! ! ! !

Die Poet Holding kam zu 12,50 Euro an den Neuen Markt und hatte
Startschwierigkeiten. Die Aktie notiert nach einem Zwischentief von
11 Euro nun bei rund 15 Euro. Die relativ schwache Entwicklung
verwundert etwas. Ob die Boerse hier einen Wert wieder lange nicht
beachtet und erst spaeter entdeckt ? Das passiert immer wieder, so
entwickelten sich D.Logistics, Medion oder AT&S erst nach einer
mueden Anfangsphase hervorragend. Poet bewegt sich in einem der
Zukunftsmaerkte schlechthin, den Internet-Datenbanken. Hinter jedem
grossen erfolgreichen Internetprojekt steckt heute eine Datenbank,
auch ein Grund fuer den riesigen Erfolg von Oracle im Internet. Poet
implementiert und entwickelt Datenmanagement-Technologien, auf die
Lizenzen vergeben werden. Poet sieht sich selbst als ein Wegbereiter
fuer komplexe Business-to-Business Anwendungen. Die Bewertung von
Poet ist relativ moderat, angesichts der hier tatsaechlich reichlich
vorhandenen Internetphantasie und der komplexen Produkte ist sie
sogar stark ausbaufaehig. Die in einigen Punkten vergleichbare
Intershop erzielt ein Umsatzmultiple von 220, Poet wird lediglich mit
einem KUV von 14 gehandelt. Die Produkte und das Umsatzwachstum
beider Unternehmen unterscheiden sich zwar, jedoch handelt es sich
bei beiden um Lizenzeinnahmen fuer Internetsoftware. Intershop
verdient durchaus eine hoehere Bewertung, nur ist der Unterschied
hier zu krass.