Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential

Dass die vorzeitige Kündigungsoption nach 7 Jahren bereits im 2. Jahr des Vertrages ausfgelöst wird, hätte ich nicht gedacht.

Damit sind 3 weitere Jahre wahrscheinliche Umsätze und Projektneustarts bereits heute scon zu sicheren umsätzen und Projektneustarts geworden.

Also heute geht es um sichere weitere dreistellige Millionen Euro Einnahmen!  

hatten noch das Glück, die vorhandenen Orders vom WE einzusacken :-)  

Nachdem ich noch einmal kräftig nachgekauft habe, dürfen jetzt alle Marktteilnehmer die News lesen ;-)  

bißchen Unsicherheit war bei mir angesichts der Fokusierung auf Novartis bei gleichzeitiger Möglichkeit, schon nach 7 Jahren auszusteigen, doch da.
Als Kursdrücker durch Novartis zur Übernahme fällt das auch weg.
Aber es ist wie immer: wohl alles eingepreist *lol

Gantenerumab kann mMn DER Trigger werden. Wie auch immer, wenn zwischen Aug und Okt da keine News kommt, erwarte ich da trotz Namenstaufe nichts mehr.

Weitere 3 Jahre finanzielle Planungssicherheit, zumindest für einen starken Sockelbeitrag.

Ich hoffe auch auf Gantenerumab, Alzheimer, eine Indikation wo jeder eine Vorstellung hat mit Roche als Big partner. Das wäre schon was, wenn di in P2 gingen.

Aber warum setzt du da eine persönliche deadline bis Oktober? Roche hat mehrere Alzheimer-Studien im Köcher. Möglicherweise wollen sie ja auch in KOmbi weitermachen, dann hängt die Zeit nicht mal von Gantenerumab ab.

Eine sehr langsame Studie wirds eh, weil es eine langwierige Indikation ist.
Schneller am Markt werden, falls erfolgreich, CNTO 888, BHQ 880, MOR103 und möglicherweise weitere noch unbekannte Projekte, die schneller durch die Studien gehen, als der Alzheimer-AK.  

Reiner Zufall, dass der Kurs ausgerechnet hier eine Pause einlegt.  

Aber gekauft wird lieber anderes....






Gilt das jetzt wenigstens als rebound an den letzten Ausbruch?  

sich nicht beklagen. Klar hätte so eine News mehr gewürdigt werden können, aber es bringt doch nichts, jeden Tag auf den Kurs zu schauen. Warten wirs mal ab, wo man zum Jahresende steht. Ich würd auf rund 19 € tippen.

Auch Katjuscha bei Katjuscha merkt man jetzt die Jahre MOR-Investment. Da wird man bescheiden.

18,75 war letztes Jahr der Endstand, da könnte man mit 19 Euro tatsächlich nicht klagen. 1,3% auf Jahressicht bei um die 20% Umsatzplus wäre doch ganz ok.

Gegenüber dem SK 2006 von 18,12€ wären die 19 dann immerhin schon fast 5% Kursgewinn auf 3 Jahre! Geradezu ein hype.....

Du hast recht, man sollte echt nicht auf den Kurs schauen, das bringt bloss Depressionen.  

ANALYSE-FLASH: WestLB senkt MorphoSys auf 'Add' - Ziel rauf auf 18,40 Euro 15:45 07.07.09 LONDON (dpa-AFX) - Die WestLB hat MorphoSys von "Buy" auf "Add" abgestuft, das Kursziel aber von 17,10 auf 18,40 Euro angehoben. Nach der jüngst guten Kursentwicklung des Biotechunternehmens werde die Einstufung nun gesenkt, schrieb Analystin Cornelia Thomas in einer Studie vom Dienstag. Die Erhöhung des Kursziels resultiere aus optimistischeren Gewinnprognosen für die AbD Serotec-Geschäftseinheit, die von einem günstigerem Pfund-Wechselkurs und verbesserter Nachfrage profitiere./cjx/rum/ck

Kurzielerhöhung durch Wechselkursverbesserungen bei FAK. Cornelia, du bist schon eine Spitzenanalystin!

 

Bravo Cornelia!
Die 25% Sparte könnte also möglicherweise etwas besser dastehen als vermutet. Und alleine dafür 1,30 im Kursziel hoch? Die Sparte macht komplett 20 mio Umsatz.

Jedes der 60 laufenden aktiven therapeutischen Projekte hat ein Umsatzpotential von 500 mio USD und mehr. davon 5 % Tantieme macht 25 mio USD vorsteuergewinn.

Aber hauptsache ne Abstufung gerechnet.  

herrscht, es werden sich noch Aengstliche finden lassen,denen
man die shares billiger abkaufen kann.
Ich schliess mich an, warte auch mit Nachkauf. (1.Trange:damals42E)
Haette natuerlich vor 1-2 Mon koennen, leider kein Cash denn.

bei doch allen positiven meldungen
entäuscht mich der kurs die letzten 2 jahre doch einiges seit novartis dabei ist  

vom heutigen Stand eine Rendite von 40%. Wenn das auch die nächsten Jahre so läuft, wär ich absolut zufrieden.

Ich kann ja schlecht den Höchststand zum Jahreswechsel 2008/09 nehmen, und dann die Rendite errechnen, wie du es getan hast.

Ist ja auch egal, Fakt ist, bei 19,x € im Dezember wär ich zufrieden. Im 1.Halbjahr 2010 muss dann natürlich der Ausbruch über die 20 gelingen. Keine Frage. Weitere 18 Monate seitwärts wären genauso ärgerlich wie unverständlich.

genommen im Vergelich zu deinem Jahresendtip 2009. Ausgehend vom Jahreshoch wäre es ein minus.
Das sind alles Jahresendkurse, ausser 2009 ist heute:

      2005     13,77
      2006     18,12 
      2007     16,10 
      2008     18,75 §
      2009§15,85  

Ich geh aber nunmal ungern in die Vergangenheit. Mit dem heutigen Kurs muss ich mich abfinden. Und von heute ausgehend läge die Rendite bei gleichbleibender Steigerung in den nächsten Jahren bei 40%, wenn ich von 19 € zum Jahresende ausgehe. Damit wäre ich vollauf zufrieden. Würde beispielsweise für Ende 2013 einen Kurs von 61,5 € ergeben.

also wir bekommen von novartis ca 600 mio$ auf 10 jahre
was etwa aktuell 42-43 mio euro im jahr wären
alleine mit diesem geld und einem kgv von 9 hätten wir die heutige mk schon
eigentlich ist das doch für eine aktie mit diesen vielseitigen entwicklungsfeldern doch auch völlig unterbewertet.oder

diese news über den abschluss hätte doch auch bei diesem umfeld mal einen schub bringen müssen  

wie man Morphosys bewertet.

Das was du beschriebst, ist ja nicht wirklich das KGV, sondern der Cashflow, den Morphosys von Novarts bekommt, um ihn zu investieren, damit die Pipeline vorankommt.
In diesem Zeitraum (jetzt ja nur noch knapp 8 Jahre) kann das KGV auch negativ sein. Deshalb ist es ja so wichtig, wie man die Pipeline bewertet, was ecki ja immer wieder versucht darzustellen. Nachdem das Geschäftsmodell ja nun klar verändert wurde, sprudeln die Gewinne ja mit dem Erfolg der Pipelineprojekte. Erst dann wird man mit dem KGV bewerten können. Also muss man die heutige Pipeline anhand der Wahrscheinlichkeit auf Zulassung in weiter Ferne bewerten. Solange sich diverse Analysten aber weigern, genau das zu tun, kann es hier weiterhin ziemlich zäh mit dem Kursverlauf zugehen.
Es ist eigentlich schon lustig, wenn's nicht so traurig wäre. Cashbestand und Cashflows werden mit der Begründung ausgepreist, dass dieser Cash ja für die F&E-Aktivitäten zum Pipelinefortschritt benötigt werden. Der Novartisdeal wird scheinbar mit der gleichen Begründung ausgepreist. Und die ständig auflaufenden Gewinne werden entweder auspreist, weil sich das Geschäftsmodell ja im Umbruch befindet, oder eben weil sich das KGV aus dem gleichen Grund erhöht. Alles bezüglich Auspreisung läuft also darauf hinaus, dass diese Dinge für die Pipeline sozusagen geopfert werden. Gleichzeitig ist man aber nicht bereit die Pipeline irgendwie zu bewerten. Groteske Situation.

ich werde teufeln tun die dinger anzufassen mit dem verkaufsknopf

hatte bisher hnab(heul)
und letzt bin ich aus den latschen gekippt wie ich auf meinem sparkassendepot dndn mal nach 2 jahren angesehen habe


es müsste mal aus der pipeline was richtig einschlagen,dann kann keiner mehr was drehen wie er will  

Es sei denn Morphosys kauft sich ein (oder mehrere) fortgeschrittenes Projekt anorganisch zu.

organischen^^ Käufe

Bei der Tour die Spritze nicht vergessen  

Das ist schwierig. P2/P3 Projekte kosten sicher dreistellige Millionensummen. Die klinische Kompetenz gleichzeitig 20 und mehr Prüfkliniken zu betreuen und nebenbei mit den Zulassungsbehörden zu verhandeln, dabei di enötigen 2 bis 300 mio€ übrig zu haben, das ist noch nicht die Liga in der MOR mithalten kann. Abgesehen davon: Warum sollten MOR-Pipelineprojekte aufgewertet werden, nur weil man extern ein fortgeschrittenes Programm zukauft?

Insofern mache ich mir da keine gesteigerte Hoffnung. MOR kauft wahrscheinlich Präklinik oder höchstens P1, um die Breite der eigenen Programme zu verstärken. Aber wohl kaum wirklich fortgeschrittene Projekte.

Ich sehe es aber auch nicht so, dass es noch viele Jahre dauern muss, bis eine Anerkennung erfolgt. Es geht da vorher um den sogenannten "PoC=Proof of concept". Das sind statistisch noch nicht belastbare Studiendaten mit Patienten, die eine therapeutische Wirksamkeit nahelegen. Da ist jede der laufenden P2-Studien eine Möglichkeit, aber möglicherweise bereits die Alzheimerstudie von Roche mit R1450. Die läuft zwar offiziell als P1-Studie, aber mit einer unüblich hohen Anzahl mit Patienten und das bereits seit 3 Jahren! Im Erfolgsfalle könnte hier bereits Roche einen proof aussprechen. Und die Indikation Alzheimer und der Name Roche sprechen für Aufmerkamkeit.

Ansonsten: Fürs jahresende sind 8 klinische Projekte parallel angekündigt. 2010 sollten das dann bereits 12 bis 14 sein. Es wird dann immer schwerer bis unmöglich einen Erfolg bewertungstechnisch komplett auszublenden. Und selbst bei extrem vorsichtigen Erfolgswahrscheinlichkeiten mit massiven Sicherheitsabschlägen ist die aktuelle Kurszone ein Witz. Wenn der Zug in Fahr kommt, dann geht er kräftig ab. Nur ab wann?  

Seit Ende 2004 praktisch ohne Kursgewinn.
Das KUV ist bei gut 4 (MK=350 mio€, davon 135 mio€ cash)
Der Vorsteuergewinn könnte 2009 an die 30 mio€ sein, bei Verzicht auf eigene Pipeline und vollständiger Abhängigkeit vom Dienstleistungsgeschäft.  

In Novartis-Analysen wird es übrigens als positiv gewertet, dass sich Novartis weitere drei jahre den Zugang zur MOR-Technologie sichern konnte, während der Geldzufluß für Morphosys negativ ausgelegt wird.....

Nachrichten:

Novartis: Lob für Morphosys-Kooperation
06.07.2009 - Die Analysten von Independent Research bestätigen die Kaufempfehlung für Novartis-Aktien. Das Kursziel liegt wie zuvor bei 54,00 CHF.

Das Unternehmen hat eine Allianz mit Morphosys gefestigt. Die Kooperation läuft über mindestens zehn Jahre. Die Analysten loben die besseren Beziehungen zwischen den beiden Unternehmen. Morphosys erhält von Novartis innerhalb von zehn Jahren rund 600 Millionen Dollar, um verschiedene Projekte voranzubringen. Zuletzt gab es allerdings in den USA einen leichten Rückschlag für die Schweizer. Die FDA will weitere Informationen über den Impfstoff Menveo. Doch die Analysten bewerten diese Nachfrage als wenig schwerwiegend. Die offenen Punkte kann man bei Novartis anscheinend rasch klären.
( js )  

MorphoSys buy
07.07.2009 - 18:05

Paris (aktiencheck.de AG) - Rodolphe Besserve, Analyst der Société Générale, stuft die Aktie von MorphoSys (ISIN DE0006632003/ WKN 663200) weiterhin mit "buy" ein.

Die Aktie von MorphoSys habe sich in den vergangenen zwölf Monaten äußerst gut entwickelt, verdiene nach Ansicht der Société Générale-Analysten aber eine noch bessere Bewertung. In den letzten zwei Monaten habe es viele Nachrichten um das Unternehmen gegeben. So habe MorphoSys zwei weitere monoklonale Antikörper zur Entwicklung mit Novartis und Centocor angekündigt, jedoch keine genauen therapeutischen Ziele ausgegeben. Somit verfüge MorphoSys über fünf Projekte, die gemeinsam mit Partnern entwickelt würden.

Seit der Veröffentlichung der Zahlen zum ersten Quartal habe MorphoSys die Ausweitung dreier bestehender Kooperationen angekündigt. So sei die Zusammenarbeit mit Novartis bis mindestens 2017 verlängert worden. Das Abkommen mit Schering-Plough sei im Mai um ein weiteres Jahr ausgeweitet worden. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Jahre 2009 und 2010 liege bei 0,65 EUR und 0,87 EUR. Auf dieser Basis lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 24,8 und 18,6 ermitteln. Das Kursziel der MorphoSys-Aktie sehe man bei 19,50 EUR.

In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten der Société Générale für das Wertpapier von MorphoSys unverändert "buy". (Analyse vom 07.07.09) (07.07.2009/ac/a/t) Analyse-Datum: 07.07.2009


Quelle: Finanzen.net