Mensch und Maschine....Sensationell ?

..pflegt Herr Drotleff regelmäßig in den Interviews zu sagen, wenn MuM eigene Aktien auf niedrigem Niveau für die Aktiendividende kaufen kann und das wird er auch diesmal wieder tun. Man beachte die derzeit regelmäßigen untertägigen Umsatzspitzen auf Xetra von 2-4 Tausend Stück. Das sind normalerweise Ganztagesumsätze. Da diese in den meisten Fällen mit grünen Umsatzbalken hinterlegt sind, wird hier in den Markt gekauft. Ich gehe davon aus, dass sie auf dem Kursniveau derzeit aufsammeln was sie bekommen können. Da die Umsätze derzeit deutlich erhöht sind, verabschieden sich hier wahrscheinlich einige Fonds und Großanleger wegen der mauen Performance.

Für mich gilt hier vor allem eines: Herr Drotleff kennt das Unternehmen von allen am besten und er weiß was er tut.  

Highlight: EpS und Cashflow etwas besser ausgefallen als gedacht und 75Ct der 185Ct Dividende sind steuerfrei.

Guidance für 2025 sind 196-214 Cent EpS und 205-215 Cent Dividende. Auch dafür ist die Aktie spottbillig, aber der Glaube ans Unternehmen steht auch in Zweifel in meinen Augen. Mal schauen ob sich Drotleff heute vielleicht ins Interview wagt.

https://www.mum.de/-/media/mum/downloads/...te-reports/mum_gb2024.pdf  

der markt scheint dem ausblick nicht zu vertrauen,
oder wie interpretiert ihr den heutigen Kursverlauf  

wenig neues, oder?  

Würde mich echt interessieren, wer, warum zu den Kursen verkauft.
Die EPS-Guidance für 2025 wurde um 1 Prozentpunkt am oberen Ende erhöht.
Immer noch entäuschte Liebe? Okay, Prognosegenauigkeit-Mythos is futsch.
Aber, davon ausgehend, dass die Prognosen wieder stimmen, ist die Aktie seeehr günstig.
Ich sehe die Wachstumschwäche als vorübergehend und bleibe investiert.
Hier noch ein aktuelles  Interview mit Adi Drotleff:
https://www.brn-ag.de/44243-MUM-Software-Wachstum-Dividende-Strategie  

https://publisher.boersengefluester.de/de/...truktur-gut-positioniert  

https://www.mum.de/loesungen/mum-cloud-solutions/...-recovery-service  

ist eingetroffen was ich in meinem Post am 21.02.25 vermutet hatte:

"Man beachte die derzeit regelmäßigen untertägigen Umsatzspitzen auf Xetra von 2-4 Tausend Stück. Das sind normalerweise Ganztagesumsätze. Da diese in den meisten Fällen mit grünen Umsatzbalken hinterlegt sind, wird hier in den Markt gekauft. Ich gehe davon aus, dass sie auf dem Kursniveau derzeit aufsammeln was sie bekommen können."

Eigene Aktien lt. Geschäftsbericht 2024 zum 31.12.2024: 249.776
Eigene Aktien lt. Einberufungsbekanntmachung zur HV im März 2025: 499.300  

rein finanziell kommt man ja auch kaum um die Aktie rum von der Ist-Rendite.

Dividendenrendite Juni 25 bei 1,85€ schon 3,6% und davon ein Teil steuerfrei ausgeschüttet.

Dividendenrendite Juni 26 bei 2,05-2,15€ von 4,1%.

Dividendenrendite Juni 27 bei 2,30-2,55€ von 4,8%.

Das bekommt man so planmäßig hochlaufend sicher nirgendwo.

Andererseits habe ich angesichts der historischen Zielverfehlung in Q4 jetzt morgen auch bisschen Bammel fürs Q1. Laut Schätzungen der Baader Bank könnte das EBIT von 16,9 mio auf 11,5 mio einbrechen. Sollte das wirklich so kommen werden die Ziele für 2025 aus meiner Sicht nicht zu halten sein. EpS knapp unter Vorjahr sollte es möglichst schon werden dass man da irgendwie das irgendwie auf ein zweistelliges Plus drehen kann zum Jahresende.

https://www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=182945


 

nicht so schlimm wie befürchtet in meinen Augen :)

https://www.mum.de/investor-relations/...rnehmensmeldungen/2025-04-23  

Infrastruktur - bereits sehr lange ein wichtiger Wachstumstreiber für MuM
Projekte: Gewerkübergreifende Planung/Bau/Betrieb von Infrastruktur-Bauwerken
Kunden: Öffentliche Hand, Planer, Bauwirtschaft, Liegenschaftsbetreiber u.v.a.m.
Das Thema Infrastruktur ist in letzter Zeit vermehrt in den Fokus der Öffentlichkeit
gerückt, weil Strassen, Schienen, Brücken, Strom- und Wasserversorgung ebenso wie
die Kanalsysteme für Regen- und Abwasser jahrzehntelang auf Verschleiss genutzt,
aber Instandhaltung bzw. Erneuerung auf die lange Bank geschoben wurden.
Für MuM ist der Bereich Infrastruktur schon lange ein wichtiger Wachstumstreiber:
Unsere Infrastruktur-Software MapEdit verknüpft Geo- und Kataster-Daten mit anderen
Quellen zum digitalen Zwilling einer Stadt oder Fabrik und ermöglicht internen oder
externen Nutzern jede gewünschte Art von Auskunft einfach über das Web (Bild oben).
Die SOFiSTiK Statik- und Bewehrungs-Software für Brücken-, Tunnel- und Hochbau
kann beeindruckende Referenzen aus aller Welt vorweisen, z.B. Sixth Street Viaduct in
Los Angeles, USA (Bild Mitte) oder Railway Bridge BR08, Tel Aviv, Israel (Titelbild).
Mit der Ausbildungslinie BIM Ready und der Bau-Applikation BIM Booster helfen wir
z.B. der Deutschen Bahn und ihrem Planungsnetzwerk, die gewerkübergreifende BIM-
Methodik zur Produktivität-Verbesserung in Planung und Bau zu nutzen (Bild unten).

Aktienanzahl nur noch 16,7 Mio  

Laut Aussage von Adi Drotleff im heutigen Interview entfällt 40-50% des Geschäftsvolumens  auf Infrastruktur.
 

Die Mensch- und Maschine-Aktie konnte das Tief vom März wieder nachhaltig aufholen und erreichte neue Höchststände in diesem Jahr. Am Montag verbessert sie sich leicht und steht aktuell bei knapp 58 €. Was ist hier weiterhin zu erwarten?
https://www.sharedeals.de/...chine-aktie-ein-nebenwert-mit-potenzial/  

Da zum Glück online war ich heute dabei, war aber wieder nicht sehr spannend. Evtl hab ich auch bisschen was verpasst, hier meine Notizen vom Q&A

- per 8. Mai waren bereits 569k Aktien zurückgekauft, auf die muss keine Dividende bezahlt werden
- per Mitte Q2 wird bestätigt dass sich die Situation im Digitalisierungssegment weiter verbessert, gemäß früherem Wortlaut "ausklingende Bremseffekte". Aufs Gesamtjahr wird ein kleines Wachstum im Segment yoy erwartet (ich denke der Großteil dann im Q4 wo letztes Jahr ja dramatisch lief)
- Autodesk Abhängigkeit wird immer wieder gefragt, laut Drotleff kein Problem da zB Großkunden die direkt von Autodesk bedient werden im Wiederverkauf Volumengeschäft wäre mit geringen Margen. ZB Deutsche Bahn wird direkt von Autodesk beliefert aber MuM macht 1 mio p.a. Umsatz mit guten Margen in BIM Booster/Ready durch Schulungen und Add-Ons
- Personalwachstum 3-3,5% p.a. besteht aus +10% Zuwachs und -7% aus Fluktuation/altersbedingt
- Nachfolge Drotleff gab keine Aussagen
- warum virtuelle HV? Saal für Präsenzveranstaltung war ausgebucht, kostenmäßig wäre kein Unterschied
- Finanzergebnis könnte man angesichts Nettocash optimieren, ist aber viel Währungsrisiken welche man hedget; Zinsspread zu gering um hier eigenes Cashmanagement zu machen
 

ist heute der Handel ex Divi ??  

für deine dividendenberechtigten Aktien müsstest du heute dafür je eine WKN A40ZU0 im Depot haben  

dass Adi hier die Aktien als Divi nimmt rechne ich ihm hoch an und zeigt deutlich, das Vertrauen welches er in sein Unternehmen hat. Zudem erkennt man, dass er als Insider die aktuellen Kurse für Kaufkurse hält.
https://www.finanznachrichten.de/...enhang-mit-der-aktiendivi-022.htm

Ein wirklich guter Chairman.  

https://www.mum.de/-/media/mum/downloads/...1_teil-2_1112062025ae.pdf  

@Purdie: Dass Drotleff ein wirklich guter Chairman sei dachte ich früher auch lange, allerdings hat er sich seit jeher für die Aktiendividende entschieden. Die Rendite für ihn und die Aktionäre ist bescheiden in den letzten 5 Jahren. Seither trumpft er nur noch großspurig in Interviews auf, operativ hat man die eigenen Prognosen zuletzt aber massiv gerissen und auch die Guidance von heute auf morgen auf den Kopf gestellt. Auf der HV dann trotzdem wieder Selbstbeweihräucherung als hätte man die Weisheit mit Löffeln gefressen.

Resultat ist dass man mit fast allen Softwareaktien von SAP über Nemetschek bis Atoss Software seit 2020 100% bis 200% Gewinn gemacht hat während MuM überhaupt keinen Shareholder Value generiert, von den zugegeben stetigen Dividenden abgesehen.

Auch morgen muss man wieder erwarten dass der Gewinn noch rückläufig ist zum Halbjahr, wenn man die Bewertung und Verlauf der Aktie so anschaut. Ich jedenfalls messe Drotleff an seiner Aussage, bis 2025/26 mindestens 2,50€ EpS zu generieren. Stand heute würde ich sagen es wird eng.  

bin etwas überrascht dass die so positiv aufgenommen wurden, auch wenn der bestätigte Ausblick 2025/26 sicher beruhigt.

Seht ihr das Q2 positiv? Hätte gedacht dass es schon ein bisschen besser ausfällt als Q1.

https://www.mum.de/investor-relations/...rnehmensmeldungen/2025-07-23  

@928

Denke alles wie erwartet. Der Kurs dürfte in den kommenden Quartalen zweistellig steigen. Der Kurs ist, wie von dir beschrieben stark zurückgeblieben und nun ist kräftig Aufholpotential vorhanden. Die sehr starken Investitionen und die Autodeskumstellung waren der Grund für die temporäre Kursstagnation. Jetzt werden Früchte geerntet. MM.  

mal schauen schauen wie weit es noch runter läuft, die 56 Euro scheinen erstmal ein Widerstand zu sein  

Die Mensch und Maschine-Aktie profitierte von den vorgelegten Halbjahreszahlen nur geringfügig. Am Donnerstag verliert sie leicht und steht aktuell bei 53,80 €. Was macht sie so interessant?
https://www.finanznachrichten.de/...eine-neue-dividendenperle-486.htm  

@König: dein Wort in Gottes Ohr. Ich glaube nicht dran, eher dass in Q4 wieder plötzlich was unvorhergesehenes passiert und man die +9 bis 19% EBIT nicht schafft. Der Software Gewinn in Q2 ist nicht gewachsen, ganz schwach.

Beeindruckend finde ich die Framing Skills im Management, die das H1 sogar als Erfolg wirken lassen trotz der schleichend immer schwächeren Ergebnisse seit 2022. Die Zahl der Interviews in Börsenblättern ist schon erstaunlich und Drotleff peilt im Börsenradio für 2026 schon das obere Ende der Guidance an. Was dem Aktienkurs fehlt ist dass man operativ wieder wie in der Vergangenheit liefern würde.  

Ohne Vertauen ist alles nichts!
Die unternehmerische Lebensleistung von Herrn Drotleff zeugt von viel Sachverstand. Da ich gerne alles hinterfrage, nehme ich Zweifel generell sehr ernst.
Bis auf weiteres betrachte ich die Aussagen der Geschäftsführung aber als sehr glaubwürdig und stimmig. Noch ist da kein Bruch zu erkennen. We will see..