MARNA - Übernahme der Flisom-Gruppe geplant

Am 25.07./27.07.2022 gab die MARNA Beteiligungen AG beigefügte ad-hoc-Meldungen heraus:

https://www.pressetext.com/news/20220725025
https://www.pressetext.com/news/20220727024

MARNA Beteiligungen informierte, dass man die "... Übernahme der Flisom-Gruppe, einem Entwickler und Hersteller von Photovoltaik-Dünnschichtsolarzellen in der Nähe von Zürich, Schweiz, sowie einer 2020 Betrieb genommenen hochmodernen 40MW Produktionsanlage in Ungarn plant. Das Unternehmen produziert ultraleichte CIGS-Dünnschichtsolarmodule auf flexibler Kunststofffolie unter Verwendung proprietärer Roll-to-Roll-Herstellungstechniken (flisom.com)."

https://www.flisom.com/de/ueber-uns/

"Flisom ist bestens positioniert, um von den Megatrends die hinter der steigenden Nachfrage nach Strom stehen (Bevölkerungswachstum, zunehmendem Wohlstand und Digitalisierung, Elektromobilität) und vor allem auch nach Grüner Energie profitieren. Die hochgradig flexiblen Solarmodule von Flisom können für jede Oberfläche angepasst werden."

Die Transaktion soll über eine kombinierte Bar- und Sachkapitalerhöhung erfolgen:

"Zeitgleich mit der Einbringung der Flisom Gruppe beabsichtigt die MARNA Beteiligungen AG, eine Barkapitalerhöhung durch Ausgabe von Bezugsrechten an ihre Aktionäre zum Ausgabepreis von EUR 3,00 je neuer Aktie durchzuführen. Der Ausgabepreis für die neuen Aktien die im Rahmen der Sacheinlage für die Einbringung der Flisom Gruppe liegt derzeit noch nicht fest, da dieser im Rahmen eines Bewertungsgutachtens noch ermittelt werden soll.

Für die Gesamttransaktion, bestehend aus Sach- und Barkapitalerhöhung, soll das genehmigte Kapital der Gesellschaft in Höhe von rund EUR 15 Millionen genutzt werden."

Zwar sind die Voraussetzungen, an die die Transaktion gebunden ist, gem. dem am 05.04.2023 veröffentlichten Geschäftsbereicht für das Jahr 2022 derzeit noch nicht erfüllt (siehe Seite 1 des Geschäftsberichts). Gleichzeitig wird auf Seite 21 des Geschäftsbereichts betont, dass man davon ausgeht, dass die strategische Neuausrichtung der Gesellschaft innerhalb des Jahres 2023 umgesetzt werden kann.

"Parallel arbeitet der Vorstand an der Umsetzung der Investitionsmöglichkeit für ein operatives Geschäft.  Die Chancen der zukünftigen Entwicklungen sind daher vor allem abhängig von der strategischen Neuausrichtung der Gesellschaft. Der Vorstand erwartet derzeit, dass sich die Umsetzung innerhalb des Jahres 2023 ergibt."

https://marna-beteiligungen.com/wp-content/...haeftsbericht_MARNA.pdf

Unmittelbar nach der Ad-hoc-Meldung vom 27.07.2022 wurde die MARNA-Aktie in den Xetra-Handel aufgenommen erster Handelstag war der 29.07.2023.

Im Zuge der Ad-hoc-Meldung stieg der Kurs der MARNA-Aktie bis auf ca. EUR 3,50 und ist mittlerweile mangels neuer Nachrichten wieder bis auf gut EUR 2,00 zurückgekommen.

Ob die Transaktion am Ende tatsächlich vollzogen wird, muss man abwarten. Das Geschäftsmodell ist aus meiner Sicht jedoch nicht unspannend, da man mit der Produktion deutlich dünnerer Solarmodule und der Nutzung bspw. als Fassadenverkleidung dringend benötigten Strom produzieren kann. Eine entsprechender Markt für die kommenden Jahre im Zuge der aktuell laufenden Umweltsdiskussionen hin zu mehr Nachhaltigkeit dürfte somit vorhanden sein.  

Mit der heutigen Ad-hoc-Meldung hat sich die Wahrscheinlichkeit, dass der Deal zustande kommt, m.E. deutlich erhöht. Zwar spricht man noch immer von "hoher Unsicherheit", hat aber das Zeitfenster bis zur Klarheit über die Entscheidung auf ein bis zwei Monate eingegrenzt.

"Die Gesellschaft hält an der beabsichtigten Übernahme der Flisom Gruppe im Wege der Einbringung durch Sachkapitalerhöhung mit zeitgleicher Barkapitalerhöhung zur Finanzierung des operativen Geschäftes fest (siehe Kapitalmarktmitteilung vom 25. Juli 2022). Auch wenn die Transaktion aufgrund der noch nicht eingetretenen Bedingungen immer noch mit hoher Unsicherheit behaftet ist, geht der Vorstand aufgrund der aktuellen Entwicklungen davon aus, dass nun innerhalb der nächsten ein bis zwei Monate Klarheit bezüglich der potentiellen Transaktion erlangt werden kann."

https://www.pressetext.com/news/20230420035  

eine Option auf eine Mehrheitsbeteiligung an der Flisom AG.

Nachdem man nunmehr vermeldet hat, nur das Werk in der Nähe von Zürich zu übernehmen und - wie auch gestern in der Meldung der MARNA Beteiligungen nachzulesen - das modernere und leistungsstärkere Werk in Ungarn bei der Flisom AG verbleibt, dürfte sich diese Thematik erübrigt haben.

https://www.pv-magazine.de/2023/04/20/...ennschichthersteller-flisom/

Somit sollte der Deal zustande kommen und die kombinierte Sach- und Barkapitalerhöhung in absehbarer Zukunft durchgeführt werden.  

werden nach dem Verkauf der Schweizer Produktionsstätte in Niederhasli an Ascent Solar nunmehr  dort in Auftragsfertigung hergestellt. Die Eigenfertigung erfolgt weiterhin in der hochmodernen Flisom-Fabrik in Ungarn (40MW-Produktionsanlage in Kecskemét), die im Jahr 2020 eröffnet wurde.

https://evertiq.de/design/25673

Schaut man sich mal die Möglichkeiten an, die die flexiblen Solarmodule im Vergleich zu den herkömmlichen, starren Modulen bspw. auf den Dächern bieten, ist das m.E. eine spannende Sache mit viel Zukunftspotenzial.

https://www.flisom.com/de/produkte/

Wenn die Einbringung in den Mantel der MARNA-Beteiligungen hoffentlich gelingt und gem. Pressemeldung in den nächsten Wochen bekannt gegeben werden könnte, sollte dies ein wirklich gelungener Deal mit Persopektiven werden.  

"Im Juli vergangenen Jahres hatte die Heidelberger MARNA Beteiligungenbekanntgegeben, dass ihre FL1 Holding GmbH einen Kaufvertrag über den Erwerb der Flisom AG unterzeichnet hat. Nach eigenen Angaben befinde sich die FL1 Holding GmbH derzeit im Closing-Prozess mit der Flisom AG. Dieser sei allerdings noch „mit einer gewissen Unsicherheit“ behaftet, heisst es in einer aktuellen Medienmitteilung von MARNA.

Demnach hält MARNA an dem beabsichtigten Erwerb der Flisom-Gruppe fest und betont, dass die verkaufte Produktionsanlage in der Schweiz nur rund 30 Prozent der Produktionskapazität für Dünnschichtsolarzellen der Flisom AG darstelle."

https://www.greaterzuricharea.com/de/news/...mmt-anlage-der-flisom-ag  

wie Sascha Gebhard in seinem Tweet zutreffend bemerkt.

https://twitter.com/burningbyte?lang=de

Schaut man sich mal den Vertrag für den Verkauf der Produktionsstätte in Zürich an Ascent Solar an, weiss man, warum er zu dieser Aussage kommt. Auch die deutsche FL1 Holding GmbH ist in den Vertragsunterlagen erwähnt und befindet sich ja gem. Pressemitteilung von vor wenn Gen Tagen im Closing der Transaktion mit der Flisom AG.

https://contracts.justia.com/companies/...s-inc-2925/contract/860086/

Durch diesen Schritt sollte Flisom die nötige Liquidität zur Verfügung stehen, bis eine Barkapitalerhöhung neues Geld in die Kasse spült.

Ich gehe weiterhin davon aus, dass der Deal im Laufe der Monate Mai oder Juni zustande kommt und die spannende Geschichte bald Teil der Börsenlandschaft wird.  

wurde gem. Schweizer Handelsregister mit Eintragung im März 2023 aufgehoben. Somit braucht es nunmehr keine Zustimmung der Gesellschaft mehr, wenn die Namensaktien der Flisom AG übertragen werden.

https://www.northdata.de/?id=5037938025431040

Die Satzungsänderung dürfte mit der geplanten Sacheinbringung der Assets der Flisom AG in die Marna AG zusammen hängen, da ein geplanter künftiger Börsenhandel mit vinkulierten Namensaktien nicht funktionieren würde.  

ausgegebenen Aktien der Marna AG (die dann vermutlich umfirmieren wird) an der Börse gehandelt, die Aufhebung der Vinkulierung der Aktien der Flisom AG dürfte die im Zuge der Einbringung anstehenden Transaktionen deutlich erleichtern.  

die auch von der Flisom AG produziert werden, wird in beigefügter Studie, welche vor 3 Tagen veröffentlicht wurde, mit jährlich 6,9 Prozent bis zum Jahr 2033 geschätzt.

"According to the Market Statsville Group (MSG), the global flexible solar panels market size is expected to grow around USD 1,100.6 million by 2033, at a CAGR of 6.9% from 2023 to 2033."

https://www.linkedin.com/pulse/...rth-us-11006-million-2033-vipin-rai

Bei den wichtigen Playern für flexible Solarmodule wird an Dritter Stelle die Flisom AG (die Bezeichnung steht für "Flexible Solarmodule) genannt:

"Major players in the global flexible solar panels market are:
SunPower Corporation
Flisom AG
PowerFilm Solar
Solbian Energie Alternative Srl
RNG International Inc
Enecom S.r.l.
Hanergy Thin Film Power Group
Miasolé
Enecom
Global Solar Energy
Solbian"

Es wäre prima, wenn die Einbringung der Flisom AG in den Mantel der Marna Beteiligungen AG gelingt, da das Geschäftsmodell m.E. viel Zukunftspotenzial bietet...  

Studie vom 04.05.2023 zum schnell wachsenden Solarzellenmarkt - als einer der Keyplayer wird die Flisom AG , die als Sacheinlage in die Marna Beteiligungen AG vorgesehen ist, vorgestellt

https://www.openpr.com/amp/3041444/...ee-huge-growth-solopower-flisom  

https://youtu.be/CPTZ651_A-8  

Solarmodulen

Der Branchenprimus hat die schwedische  Evolar AB gekauft - die Dünnschicht-Solarmodultechnik ist somit ein interessantes Thema. Somit wäre der Deal mit Flisom, die ebenfalls Dünnschicht-Solarmudule herstellen, m.E. eine interessante Story, die man damit an die Börse bringen könnte...

https://www.it-times.de/news/...rmodule-technologie-in-europa-147445/

https://www.solarserver.de/2023/05/12/...t-photovoltaik-firma-evolar/  

https://www.pressetext.com/news/20230621018  

Nach der heutigen Insolvenzmeldung der tubesolar AG müssen die Beteiligten, die auch in die Flisom-Transaktion eingebunden waren, wohl erst einmal die Scherben zusammen kehren. Kann man nur hoffen, dass die Flisom AG, die ihre Schweizer Produktionsstätte im Zuge des geplanten Deal am die Ascent Solar verkauft hat, unbeschadet aus der Nummer herauskommt...

Also haken wir die Solar-Idee ab und warten auf die nächste Idee, für die der Marna-Mantel dann ggf. Verwendung findet...