Kohle gehasst aber noch Jahrzehnte nötig?!
Uran ist mir inzwischen zu "beliebt", daher bin ich auf der Suche nach gehassten Rohstoffsegmenten. Für mich hätte ich jetzt mal Kohle ausfindig gemacht. Mit dem Ukrainekrieg hat eine Renaissance stattgefunden. Riesen Gewinne habe ich zumindest verpasst. Trotzdem finde ich den Sektor für Anleger inzwischen interessant.
Gründe:
Kohle wird noch Jahrzehnte gebraucht aber der Westen investiert nichts mehr in den Bereich. Warum meine ich es wird weiter benötigt?
10% der Welt haben noch nicht einmal Zugang zu Strom, Viele unter den 90% haben laufend Blackouts vgl. Südafrika etc...
Größte Betreiberländer:
China 1077 Kohlekraftwerke, 2023 sind wöchentlich 2 große Blöcke ans Netz gegangen
Indien 290 Kohlekraftwerke, Kohleverbrauch soll sich lt. Indien bis 2030 verdoppeln
Da können wir ja aus Kohle aussteigen aber auf den Weltmarkt hat das eher geringe Auswirkung.
Unser Anteil fällt nur zusätzlich raus aus dem weltweiten Angebot.
Das eben geschriebene zählt für Kraftwerkskohle ("billiger", Thermal Coal)
Je besser die Qualität, desto höher der Preis.
Kokskohle (Met.Coal)für die Stahlerzeugung ist somit teuer und wird wohl noch länger gebraucht. Die Stahlerzeuger wollen umrüsten, aber hier wirds teuer und vorrangig auch wieder der Westen. Wasserstoffinfrastruktur muss erst noch geschaffen werden.
....
Diese Kohleförderer wissen über die Endlichkeit des Geschäfts aber Bescheid und geben den Aktionären über Aktienrückkäufe und Dividenden sehr viel zurück.
Akt im Depot bei mir:
Whitehaven:
Australisches Unternehmen, dass zwei METCoal-Minen von BHP
Somit ca. 50:50 Met und Thermal
Hatte vorm Kauf der Minen schönes Aktienrückkaufprogramm
NettoCash in der Bilanz
Thungela:
Hauptsächlich Thermal aber Beispiel: 3Quartal2023 ca. 105 Kosten zu 195 Verkaufspreis. Finde schöne Marge :)
Ca. 50% der MK durch Cash gedeckt.
Ansparphase:
Glencore: Kauft grad Teck Res. das Kohlegeschäft ab und zahlt ca. das 2,8 fache des Ebits des letzten Jahres. Die Assets gehören wohl zu den besten der Welt.
Watchlist:
YANCoal:
Hauptsächlich Thermal Coal, weiß ich noch zu wenig fürn Kauf
Warrior Met Coal: Warte ich auf Rücksetzer
Arch Resources: warte ich auf Rücksetzer, weiß ich noch zu wenig fürn Kauf.
Vielleicht interessieren sich ja auch ein paar andere für das Thema :).
Für mich ist der Sektor mit ESG etc. so gehasst wie 2020 Uran. Da bin damals auch in Uran eingestiegen. Ich erwarte keine 10X bei den Aktien aber stabile Renditen von 8-10% p.a..
Wie immer keine Handlungsempfehlung. Nur meine Meinung.
Grüße,
Feedback
Bilanz ist sauber. Netto Cash.
Hauptsächlich Thermal Coal aber die MET-Produzenten müssten für mich erst korrigieren um interessant zu sein. In der Zwischenzeit park ich das Geld hier.
Thungela wird nicht weiter aufgestockt. Hälfte der MK als Cash vorhanden aber LOM im Verhältnis zu anderen kurz. Bankverbindung zum Hafen hat auch so seine Probleme.
Bei Schwäche werde ich Whitehaven aufstocken.
Bei Warrior warte ich auf Rücksetzer (wenn sie denn kommen ;))
Wie immer nur meine Meinung und keine Handlungsempfehlung. Würde mich über Diskussionen über Kohle freuen. Gibts keiner der sich hier traut, oder schon alle fett im Plus?
Grüße,
Feedback
Ihre Kohle ist im internationalen Vergleich recht hochkalorisch (5500 und 6000 KCAL gegenüber 4500 aus Indonesien und China).
EOM mag nicht so lange sein, aber sie investieren ja auch brav in neue Minen bzw Lebenszeitverlängerungen. Ich sehe hier eher Transnet als das Problem.
Ich freue mich auch über Meinungen und mehr input!
Ich bin bei Thungela hin und her gerissen. Die Mine in Australien gefällt mir. Fundamental bin ich im Lager Thungela ist unterbewertet aber 100% Thermal, das Minenleben und die Zugproblematik (sollte oben Bahn und nicht Bank heißen ;)) lassen mich zweifeln aber mich jucken auch die Finger.
Da Indien und China im Jannuar bis März normal die Läger füllen, bin ich bis März positiv gestimmt. Nach dem Sommerloch geht i.d.R spätestens ab September wieder hoch.
Warrior hab ich grad kein Pulver frei aber habe ich heute Sparplan eröffnet. Das neue Projekt hat eine super Metqualität mit 50 Jahren Minenleben. Soll 2026 in Betrieb gehen.
Anglo American fällt mir grad erst auf, fördert ca. 19 MT Kohle pro Jahr und baut damit sein Kupferportfolio aus. Gefällt mir inzwischen sogar besser als South32.
Grüße,
Feedback
- Whitehaven
Gründe:
- MetCoal Assets genauer untersucht => für 3Jahre Cashflow Assets für 20-50 Jahre erhalten
- MetCoalanteil steigt auf ca. 65% und Erhöhung der Produktion um ca. 100%
- Peabody gekauft 2/3 der Endposition
- Neues Asset 2026 in Produktion (MetCoal) gute Qualität und LOM
- MK zu Produktion für mich "günstig"
- Warrior gekauft 100% der Endposition
- MetCoal Asset in Entwicklung akt. 8MT Produktion auf dann 13 MT
- Kohlequalität sehr gut, kann Australier ersetzen
- Schnelle Transportinfrastruktur
Anglo American auf Endposition aufgestockt
- Kohlecashflow wird für Kupferassetaufbau etc. genutzt
- Für mich wg. Platin/Palladium und Diamant Preisverfall zu Unrecht zu tief abgestürzt
- Unter den großen differenzierten (BHP/RIO etc.) Herstellern am wenigsten Eisenerzabhängig
South32 2/3
- außer Kohle schöner Aluminiumanteil (erwarte ich höhere Preise)
Watchlist:
Ramanco
Ansparung:
Glencore
kleines Kreditchen gegönnt und Portfolio weiter ausgebaut. Im Moment im Portfolio:
Met bzw. Hybride Aktien
Whitehaven Einzelkäufe erledigt. Sparplan zusätzlich
Warrior Met Coal Einzelkäufe erledigt. Sparplan zusätzlich
Arch Resources Einzelkäufe erledigt. Kein Sparplan
Peabody Einzelkäufe erledigt. Sparplan zusätzlich
Glencore keine Einzelkäufe akt. nur Sparplan
Anglo American Einzelkäufe erledigt aber kein Sparplan
South32 erste Position gekauft
Thermal-Coal
Thungela Einzelkäufe erledigt. kleinen Sparplan zusätzlich
Consol Energy kein Einzelkauf akt. nur Sparplan
Watchlist:
Corsa Coal
Stanmore Res.
Grüße Feedback
Wie immer keine Handlungsempfehlung nur meine Positionen im Kohlebereich. Begründungen folgen gern auf Nachfrage.
Thermal-Coal was ich eig. nicht mehr erhöhen wollte aber nach Durchsicht des Unternehmens:
Sehr schöne Reserven.
Sehr geringe Kosten.
Eigenes Hafenterminal
Bauen gerade MetCoalMine.
Sehr schönes Aktienrückkaufprogramm
Zu verlockend.
Trend geht grad nach unten. Tief werde ich nie erwischen aber bald die erste Tranche kaufen.
Wie imner nur meine Meinung und keine Handlungsempfehlung.
Noch auch nicht gekauft :)
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Übliche Vola um diese Jahreszeit.
Die Kohleminen haben es glaube ich verstanden, dass sie in 30-40 Jahren ausm Geschäft sind bzw. es langsam schrumpfen wird wie bei Zigaretten. Sie machen es m.E. aber klüger als der Rauchsektor. Einige kaufen den Freefloat auf, bis nur noch die Überzeugzen in den Aktien sind und haben die Bilanzen schuldenfrei und können dann mit hohen Dividendenrenditen glänzen.
Da immer weniger Kohlereserven gefunden und ausgebeutet werden, wird die Preissetzungsmacht wie bei Zigaretten auf die Kohleminen übergehen.
Ich bin sicher kein Freund der Kohle aber man muss sich der Realität stellen. Indien verdoppelt den Kohleverbrauch bis 2030 und ist jetzt schon für 7% des weltweiten Co2-Ausstoßes zuständig.
Ich verdiene am Weltuntergang lieber mit, als das ich ihn nur ausbaden darf und kann mit den Dividenden ja vielleicht ein paar Bäume pflanzen :).
Kosten für Ensham belasten und die blöde
Bahnverbindung.
Langsam kommt Thungela aber in den Bereich, wo ich sie für viel zu günstig halte und über Nachkäufe nachdenke.
Grüße
Was schätzt ihr denn für die Abschlussdividende bei Thungela? Sind 10 Rand realistisch?
bin grad noch unterwegs aber später noch was zu m.E. "fairen" Preis.
FOB ist "free on board". Sprich alle Kosten von Produktion bis aufs Schiff.
Dabei sind die Overheadkosten i.d.R. nicht dabei man kann von ca. 20-30% ausgegen. Sagen wir 30% von 60=18€ => ca. 80€
Lt. Mitteilung haben sie ca. 35ZAR verdient / 20 = 1,75 sagen wir 1,5€ (kaufmännischen Vorsicht ;))
30% vom Free Cashflow wird mind. ausgeschüttet also sollten deine 10 Rand überboten werden.
Fairer Preis ist, was der Markt bereit ist zu zahlen.
Ich berechne ihn bei Thungela (hier jetzt wirklich grob. Hab in mein Modell am PC Ensham noch nicht voll drin) für mich so:
480 Mio. Barreserve
1.000 Mio. abgezinster erwarteter Cashflow 5 Jahre
= 1.480 Mio. / 140 Mio Aktienanzahl = 10,60€ Kurs je Aktie
Der Markt gibt Kohleminen aber zur Zeit nur 2-3 Jahre (Unsinn m.E)
Dann wären es ca. 6,5€
Zugprobleme etc. kommen dazu.
Somit sehe ich persönlich alles unter ca. 6,5 für mich generell als Kaufkurse an.
Wie immer nur meine Meinung und keine Handlungsempfehlung.
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Man will MINDESTENS 30% des adjusted operating free cash flow ausschütten. Ich weiß jetzt nicht genau, ob dieser operating free cash flow etwas anderes ist als FCF. Laut der Definition ist "Adjusted operating free cash flow (is) net cash flows from operating activities less sustaining capex". Klingt für mich also schon wie normaler FCF.
Im ersten HJ hat man 22 ZAR HEPS gehabt. Also sind es für das 2. HJ scheinbar ca. 13 ZAR. Wenn da noch Abschreibungen drin enthalten sind, könnte es also gut sein, dass der FCF wieder im Bereich von 4 Mrd. ZAR liegt, wie im ersten HJ. Dann sind 10 ZAR Dividende auch völlig realisitisch. Man wird sehen!
Achja, was die aktuelle Situation angeht: Wenn deine Schätzung der 80 Dollar je Tonne für die Kosten inklusive aller overhead-Kosten sind, und man ca. 10% Abschlag auf den RBCT Preis einkalkuliert, dann ist man derzeit gerade so profitabel und verdient (RBCT liegt bei 90-95 Dollar derzeit) nur wenige Dollar je Tonne. Hoffen wir also, dass RBCT bald wieder bei 100+ liegt!
Ja es bleiben je Tonne nur paar Dollar, dass sind die Unternehmen aber gewöhnt. Das Grundlevel ist jetzt aber höher wie früher. Preislich kommen wir jetzt wieder in 1-2Monate saisonal bessere Zeit. Der Preis sollte also etwas steigen. Dazu müsste Gas (Henry Hub etc.) aber auch noch weiter steigen. Die Charts laufen meist mit hoher Korrelation.
Blöd war, dass die höhere Zugkapazität in die schwache Saisonalität gefallen ist. Das sollte nächstes Jahr hoffentlich anders sein.
Mit der Dividende hast du Recht. Da hab ich nicht aufgepasst. Im Gesamtjahr gehe ich von guten 10% Rendite aus. Ob es am Ende aber 9 oder 12 sind, macht für mich das Keaut nicht fett. Plane meine Investments auf mind. 5 Jahre und da ist Thungela glaube ich auf dem Niveau ganz ok.
Wäre schön zu erfahren was noch mit den Barreserven passieren soll. Etwas MetKohleanteil würde ihnen gut stehen, wenn sie ne Mine mit etablierten Vertriebsnetz kriegen würden. Würde Vola nehmen.
Neue Centurion Mine für Premium HCC geht bald in Betrieb und 2026 LongWall-Betriebsstart. (LOM über 25Jahre)
Das Buybackprogramm nimmt fahrt auf. Nur die Wartezeit wird einem nicht so schön mit Dividende versüßt wie bei anderen.
Hat jemand was, dass gegen Peabody sprechen würde?
Von 115 inzwischen wieder bei 140 (Quelle Barchart)
Lässt die Margen wieder wachsen :).
10 Rand gibts Abschlussdividende.
Findest auch die FOB etc. drin.
Mich hat die Präsentation durchaus in meiner Absicht bestärkt, die Aktie noch einige Jahre zu halten und bei Schwäche aufzustocken.
10 ZAR ist genau das, was ich erhofft hatte und bin völlig fine damit. Die ZAR 500m Aktienrückkauf sind für mich das Sahnehäubchen. Besonders, da das Programm nur wenige Wochen läuft. 3-4% aller Aktien sollen also in den kommenden Wochen gekauft und vernichtet werden. Das sollte dem Preis einen guten Schub geben, und zugleich verringert es die Kosten der Dividende um ZAR 50m, also 2-3m Dollar. Wenn die das ARKP nun vielleicht sogar mit jeder Dividendenankündigung neu auflegen und jedes mal ein paar Hundert MIllionen ZAR dafür locker gemacht werden, haben wir in ein paar Jahren gut und gerne aus den 140m Aktien 100m gemacht, und der Preis dürfte dann durchaus wieder an der zweistelligen Marke kratzen!
In der Präsentation fidet sich, aus meiner SIcht, auch ein versteckter Hinweis auf weitere Expansionen. Da steht im "outlook" etwas von weiterer geographischer Diversifikation. Mal sehen, Geld dafür wäre ja da!
Man hat hier, selbst nach Zahlung der Dividende, noch 480m Dollar Barmittel. Bei 140 Aktien sind das über 3 Euro. Man kauft das Unternehmen, mit einem jährlichen Gewinn von 2-3 Euro je Aktie (ohne Sondereffekte Ensham), also derzeit für 2,60 Euro.
Ich habe heute einen Teil Rio Tinto verkauft und hier in Thungela angelegt. Ich glaube/hoffe, dass das ein guter move war!
Die Eisenbahn wird ihnen auch aufn Geist gehen und etwas Met-Coal würde auch nicht schaden.
Schau ma moi :)
Timing war noch nie meine Stärke :).
Ich habe die Shoulder Season bei Kohle unterschätzt aber bin langfristig positiv gestimmt.
Meine aktuellen Positionen:
Mischkonzerne
Glencore - in Ansparung - 1/3 erreicht Kohleminen von Teck
Anglo American - Endposition erreicht - nutzt Kohlecashflow
South32 - halbe Position erreicht- wackelt, Alugeschäft gefällt
Thermal:
Thungela Res. - Endposition - Strategie und Kosten gefallen
Consol Energy - Halbe Position- günstige Produktion
Yancoal:-Endposition- Günstig und schöne Dividenden
Met und Thermal-Coal
US:
Peabody: -Endposition- lange Minenlaufzeiten, Aktienrückkauf
Whitehaven: -Endposition- bisher größte Enttäuschung aber Zukunft bewerte ich mir Übernahme BHP Assets positiv
MET-Coal:
Arch: -halbe Position- bin ich mir unsicher. Gefällt mir alles am Unternehmen aber finde keinen Zugang . bei mir der "Wackelkandidat".
Warrior-Met: -Endposition- Wachstumswert im Kohlebereich
Alpha Met: -Halbe Position- aus Mangel ab Geld nicht ganze;). Schönes Rückkaufprogramm und Ressourcen.
Aktuell scheinen sich nicht viele für Kohle zu interessieren? Hättet ihr lieber noch mehr Infos oder drückt das grüne Gewissen?
Ohne Stahl kein Windrad ohne Windrad keine Energiewende!
Oder eher technische Fragen?
Wie Unterschied High volatile coal zu low volatile oder pci zu thermal etc.??
Grüße,
Feedback
Ps: Wie immer keine Empfehlung von mir.
Sowohl Met als auch Thermal coal.
Insbesondere im Hinblick auf den zukünftigen Stromverbrauch (alles soll elektrifiziert werden, Cloud und AI benötigen Unmengen von Strom, ausreichende Speichermöglichkeiten werden noch lange auf sich warten lassen -> Grundlastfähige Stromerzeugung wird wachsen müssen) glaube ich, dass Kohle noch deutlich länger und mehr gebraucht werden wird, als erhofft.
Ich hatte vor ein paar Jahren die yanzhou coal gekauft, seitdem super Dividenden und Kurszuwächse erzielt und suche jetzt nach der Korrektur im Kohlepreis (ich denke das meiste liegt hinter uns !?) noch
nach 1 - 2 Produzenten mit schönen Dividenden und Kurspotential.
Was sind denn da deine Favoriten und was hälst du von den indonesischen Produzenten ?
Hast du ne Meinung/ Infos zu Banpu ?
Optionen
| Boardmail an "zazul" |
Wertpapier: Thungela Resources Ltd |
Die schönsten Dividenden schüttet YanCoal aus aber das wäre bei dir fast doppelt gemoppelt mit yanzhou coal. Wenn ichs richtig im Kopf hab, haben die ca. 60% an Yancoal :).
Ich bin nur gerade eine Woche (ohne Pc) unterwegs, daher tu ich mich mitm Smartphone etwas schwer Banpu genauer anzuschauen. Was mich abschrecken würde, wäre z.B. die Konzernstruktur (S110/111 Gesamtbericht 2023). Wenn ich mit der Struktur zu einem unserer Treasurer gehen würde, würde er mirn Vogel zeigen ;).
Ansonsten gefällt mir die Bilanz insb. Schulden/Ertrag nicht aber die Assets selber habe ich mir nicht angeschaut und ggf investierten sie ja viel und das zahlt sich später dann aus. Muss ich mir dann zuhause genauer anschauen aber rein ausm Bauch raus eher negativ.
Ich bin auf Australier und US-Förderer "fixiert. Da kenne ich die Währungen und Gesetzgeber und Versteuerung etwas besser.
Mein persönlicher Liebling war Whitehaven aber der performt am schlechtesten ;).
Im Bereich Thermal ist glaube ich Consol Energy ein Titel den man sich für langfristig ins Depot legen kann. Kaufen schön Aktuen zurück und werden wenn der Freefloat zu klein werden würde sehr schöne Dividenden zahlen.
Das Gleiche zählt glaube ich für Alpha Met. im Bereich Met.Coal
Die besten Hybriden Peabody (schönes Aktienrückkaufprogramm aber noch wenig Dividende)und mein "Liebling" Whitehaven mit schöner Dividende aber Aktienrückkaufprogramm ist gestoppt)
"Wachstumsaktie"
Met-Coal = Warrior Met. Ausbau 8Mio auf 13Mio.
Unsicher bin ich mir bei
Arch, Stanmore, Collonial, Corsa, Alliance Res.
Generell werden aber die Met-Coal Unternehmen wohl das bessere Langfristpotential haben.
Wie immer nur meine Meinung und keine Handlungsempfehlung :).
Grüße,
Feedback
Es wird die Margen belasten aber das 2te Quartal ist nie gut. Haben auf dem Gelände auch einiges an Lagermöglichkeiten. Vielleicht später wieder ausgleichend.
Arch geht es ähnlich.
Sehe keinen Grund zur Panik. Mittelfristig ggf. positiv. Schauen wir mal, ob die Inder die Preise treiben, wenn sie Angst kriegen sollten nicht genug Kohle zu bekommen ;). Einfach auf andere Lieferanten umzusteigen ist wegen der Komplexität der Kohle oft nicht möglich.
Man wird sehen
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PS: das Unglück ist natürlich tragisch.