M.u.t AG ..........aus Wedel ............

 

könnte dieses mal nach oben ausbrechen aus dem dreieck...sollte eine Übernahme kommen. Schön das die nochmal runtergekommen ist...bin doch glatt wieder eingestiegen bei dem schön niedrigen Kurs. EPS von 0,60€ pro AKtie ergibt ein KGV von 8,3 zum jetztigen Kurs.  

09.05.12 11:11
Prior Börse

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Die Experten von \"Prior Börse\" sehen bei der Aktie der m-u-t AG (ISIN DE000A0MSN11 / WKN A0MSN1) Zeichnungsgewinne.

Für die Experten sei die Gesellschaft ein typischer \"hidden champion\". Kaum jemand kenne das in seinem Geschäftsfeld sehr erfolgreiche Unternehmen. Das lasse sich auch am Aktienkurs ablesen, der nach dem Börsengang 2007 mit einem Emissionspreis von 10,25 EUR nun bei 5,25 EUR liege.

Entgegen der Kursentwicklung habe sich das Unternehmen stabil und profitabel entwickelt. Dabei habe sich der Umsatz seit 2008 durchschnittlich um jährlich 30% verbessert. Beim Gewinn habe die Wachstumsrate bei ca. 20% jährlich gelegen. Mit seiner Spezialisierung auf berührungslose Messtechnik in den Bereichen Spektroskopie, Sensorik und Laborautomation fokussiere man sich auf die Zukunftsfelder wie Landwirtschaft, Lebensmittel, Umwelttechnologie sowie Medizin.  

http://www.brn-ag.de/beitrag.php?bid=22046  

Jetzt will man sich wieder umfangreiche Kapitalmaßnahmen auf Vorrat (Punkt 7) genehmigen lassen, wo man nach mittlerweile fast zwei Jahren noch nicht mal den Grund für die damalige KE realisiert hat. Gammelcash liegt nur so rum. Da frag ich mich wofür man so umfangreiche Kapitalmaßnahmen braucht.

http://www.ariva.de/news/...weiten-Verbreitung-gemaess-121-Ak-4134096  

sagen wie hier 0,60€ Eps verdient werden sollen in diesem Jahr ? Die Firma kommt mir immer lächerlicher vor. Der Kurs ist auch ein Witz!  

...
Im ersten Quartal 2012 wurden nun erste Teilabschlüsse in den
Entwicklungsprojekten erreicht. Bereinigt um die Sondereffekte des vierten
Quartals 2011 ist die EBIT Marge gegenüber dem vierten Quartal 2011 wieder
gestiegen. Bedingt durch den noch fehlenden Skaleneffekt durch Aufnahme der
Produktion ist jedoch noch nicht das erwartete hohe EBIT Niveau erreicht worden.

Im weiteren Jahresverlauf werden sich die Skaleneffekte jedoch einstellen, so
dass die Gesellschaft nach derzeitigem Kenntnisstand von einem Jahresumsatz von
EUR 44,0 Mio., einem EBIT von EUR 5,0 Mio. sowie einem EPS nach Anteilen Dritter
von EUR 0,60 ausgeht.
...  

wenn 0,60€ EPS dieses Jahr erreicht werden müsste der Kurs mindesten bei 6€ stehen. Hier gibt es eine deutliche Übertreibung im Kurs. Für 2013 ist das Unternehmen noch optimistischer da ja jetzt die Weichen daf 0,24 Mio
2010 ý
2011 ý 1,396 Mio
2012 ý 1,659 Mio  

in der Unternehmensleitung wird auch viel gefaselt und nicht immer alles eingehalten. Zum Beispiel die seit über einem Jahr angekündigte Übernahme, für die reichlich viel Geld eingesammelt wurde, welches nunmehr bei Niedrigzinsen herumdümpelt. Nun hat man sich mit einem neuen M&A Partner zusammengetan, aber die erhoffte Firmenperle wurde bisher nicht gefunden. Diese Firmenpolitik produziert bei den Aktionären natürlich Enttäuschungen, die sich wiederum im Kurs wiederspiegeln.

Trotzdem gebe ich euch Recht, dass ein Kurs von 6,00 bis 7,00 € gerechtfertigt wäre. Das Niveau werden wir allerdings erst erreichen, wenn die Börse allgemein wieder nach oben geht oder eine schöne Übernahme präsentiert wird.

Besser für die Aktionäre wäre es, wenn die MUT AG selbst übernommen wird. Bei der Ertragskraft wäre ein Übernahmepreis von 9,00 € gerechtfertigt. Ich würde dann auf jeden Fall verkaufen. Vielleicht kommen ja die Mehrheitseigner auch auf diese Idee.

 

 

 

wird weitgehend für den Auskauf von Minderheitsaktionären der Tochtergesellschaften verballert.

Mehr fällt dem Management, trotz anderer Versprechen, leider nicht ein. Die Unternehmensführung wirkt amateurhaft und deshalb liegt die Marktbewertung, inclusive des Cashhaufens,  wohl zu Recht bei gerade mal EUR 20 Mio!

4,65

 

Man sollte bei MUT das Thema Minderheiten nicht unterschätzen und welche bilkanziellen Vorkehrungen MUT seit Jahren trifft, um die Ertragskraft zu verbessern. Muss sich jeder Anleger nur mal den Punkt der Rückstellungen anschauen.
Man kann also durchaus davon ausgehen, dass es bei MUT mal einen Gewinnsprung geben wird, solange das Geld dann auch wirklich in die Übernahme von weiteren Unternehmensanteilen investiert wird. Nur ist MUT leider dabei nicht sonderlich transparente, gerade in der IR-Arbeit (sowohl durch den Vorstand selbst und erst recht mit diesem outgesourcten IR-Mitarbeiter), was zu völlig berechtigter Kritik führt, vor allem im Zusammenhang mit der KE, die mittlerweile bald zwei Jahre her ist, aber das erhaltene Geld immernoch nicht vollumfänglich investiert wurde. Damals wurd ich ja in den Foren noch als Miesmacher empfunden. Mittlerweile sind einige Optimisten von damals interessanterweise ausgestiegen und das nicht ohne Grund. Die entscheidene Frage ist nur, wie MUT jetzt hinsichtlich der Zukunftsperspektiven bewertet ist. 20 Mio € Börsenwert erscheint mir für das Potenzial sehr wenig, aber aktuell muss man sich über die Nichtbeachtung durch den Finanzmarkt auch nicht wundern. Mit irgendwelchen 5Jahresplänen wie vom MUT-Vorstand lockt man heutzutage niemand mehr hinterm Ofen hervor.  

So wurden gem. Geschäftsbericht zuletzt 44% der tec5 von den Altgesellschaftern gekauft, für sage und schreibe EUR 7,2 Mio!!! Geflossen sind die m.E. noch nicht (vollständig).
Trotz des Zukaufs kamen von den 21 Cent EPS vor Minderheiten in Q1 nur 11 Cent bei MUT an.
Offensichtlich wurden hier die falschen bzw. die wenig ertragreichen Geschäftsanteile gekauft. Das US-Geschäft der tec5, in dem offenbar die Musik spielt, war bei dem Anteilserwerb nämlich nicht enthalten...??? Diese im Größenverhältnis gigantischen Investitionen schlagen sich bisher in keiner Weise im Markwert der MUT nieder.  Deshalb doch verballert.

Zur Entlastung der 3 Vorstände muss man aber vielleicht auch sagen, dass sie sich ihre bescheidene Leistung zumindest nicht übermäßig reichlich entlohnen lassen. Die Jungs gehen mit Gesamtbezügen von durchschnitl. TEUR 125 p.a. nach Hause. Bravo Aufsichtsrat!

4,60  

Diese im Größenverhältnis gigantischen Investitionen schlagen sich bisher in keiner Weise im Markwert der MUT nieder.  Deshalb doch verballert.

Sieht so aus als empfindest du die 7,2 Mios als viel zu viel für die 44% an Tec5. Kannst du das genauer begründen?! Wie viel operativen Gewinn bringt denn Tec5 zusätzlich pro Jahr in der näheren Zukunft?

Bezüglich der nur 11 Cents nach Steuern und Minderheiten in Q1 kommts ja drauf an, was dafür ursächlich war. Tec5 meines Wissens nicht. Siehe auch #382!

Und ja, die 7,2 Mio € sind noch nicht vollständig geflossen. Das wollte ich ja mit den dafür gebildeten Rückstellungen vorhin ausdrücken. Die liegen ja immerhin über 9 Mio €.  

würde mich nicht wunder wenn der Kurs noch unter 4€ geht !!  

da will wohl einer billig einsteigen oder nachkaufen.

Die Aktie ist jetzt schon ein Schnäppchen. Wir werden 2012 mehr als 45 MIo. Umsatz und einen ordentlichen Gewinn sehen. Da erschließt sich mir nicht, warum die Aktie auf 4,00 € fallen sollte.

 

den bekannten Möglichkeiten, die Minderheitenquote deutlich zu senken. Sollte MUTs Auftragseingang nicht einbrechen und somit die Bruttomarge, kann man mit relativer Sicherheit von steigenden Überschüssen in 2012-2014 rechnen. Man kann jedenfalls kleinere konjunkturelle Dellen durch die Übernahme von Unternehmensanteilen, für die man schon erhebliche Rückstellungen gebildet hat, ausgleichen.
Auf der anderen Seite kann ich die Skepsis der Marktteilnehmer insofern verstehen, als das die IR-Arbeit hier bei MUT so ziemlich das schlechteste darstellt was ich seit ewigen Zeiten erlebt habe. Widersprüche in den Aussagen, verfehlte Zahlen, die dann sprachlich geschönt werden, eine Kapitalerhöung, deren Grund sich bis heute nicht erschließt oder zumindest dem keine Taten gefolgt sind etc. pp.

Dennoch sind die aktuellen 19-20 Mio Börsenwert schon ziemlich wenig für ein Unternehmen mit 45 Mio Umsatz und zweistelliger operativer Marge. Allerdings muss man das Minderheitenproblem endlich angehen, es sei denn Tec5 ist nicht so toll wie man behauptet. Dann bitte lieber auf ne ordentliche Übernahmegelegenheit warten und bis dahin die Kostenstruktur und die Forschung optimieren.  

MUT ist inzwischen runter auf 4.60-4.80 Spanne -> gute Einstiegschance?

Eigentlich total unterbewertet mit ca. 17m Börsenwert und eKGV um 6-7 für n' Wachstumswert.... wäre da nicht die fatale IR.

Nach unten sichert Unterstützung um 4.50 EUR -> also begrenztes Risiko mit SL um 4.40 EUR.

 

Weiss einer update der Auftrags-eingänge?

Danke, Jojo aus Amsterdam.

 

Hey,

ich hab das erst jetzt gesehen, habt ihr das schon mitgeschnitten, dass tatsächlich schon die nächste kapitalmaßnahme geplant ist, obwohl die letzte noch gar nicht benutzt wurde?

"In der Konsequenz strebt der m-u-t Konzern nunmehr kurzfristig einen Jahresumsatz von 50 Mio. EUR bei einem EBIT von 6 Mio. EUR an. Das neue mittelfristige Ziel lautet, einen Jahresumsatz von 100 Mio. EUR und ein EBIT von 15 Mio. EUR zu erreichen. Die Erreichung dieses Ziels ist nur mit weiteren Übernahmen möglich, wofür aufgrund der Kapitalintensität solcher Maßnahmen rechtzeitig die Voraussetzungen - inklusive weiterer Kapitalmaßnahmen - geschaffen werden müssen. Das Wachstumstempo lässt sich nur beibehalten, wenn die Buy-and-Build-Strategie weiterverfolgt wird und attraktive Unternehmenskäufe gelingen."

-Geschäftsbericht 2011-

das ist doch ungeil...

horrido  

MUT hat 10 Mio Cash, zudem rechnet man selbst in 2012 und 2013 mit deutlich steigenden Gewinnen. Das heißt, Ende 2013 könnte theoretisch der Cashbestand schon bei 16-17 Mio € liegen. Wenn das nicht ausreicht, um anorganisch zu wachsen, muss man ja was ganz Großes planen.
Aber das MUT große Sprüche klopft und leider wenig davon einhält, ist ja eh mein Hauptkritikpunkt. Das traurige daran ist, dass ihre operative Entwicklung grundsätzlich sehr gut war/ist und sie somit dieses Dummgepushe gar nicht nötig haben. Zumal es ja dem Kurs als auch ihrer Reputation nicht geholfen hat, eher im Gegenteil.  

werden ja die zahlen auch dünner in der zukunft und man sammelt schon mal die penunsen ein, so lange es noch was gibt... sollten nämlich die zahlen weiter so gut sein oder sogar besser, wär die kommunikation tatsächlich so bescheuert, das glaub ich nich... also wirds eher schlechter...  

ist ja auch relativ, da sie noch 7 Mill. Für tec5 bezahlen müssen.

und der Knackpunkt bei tec5 ist, dass mut, trotz des irre hohen Kaufpreises (tec5 wurde mit 7,2 Mio für 44% fast so hoch bewertet wie die gesamte mut!), zwar mittlerweile 95% hält, Erträge aus dem lukrativen tec5-US-Geschäft aber auch künftig zu 50% den Altgesellschaftern zufließen...  siehe S.6: http://mut.ag/fileadmin/IR/Finanzkalender/..._3Monatsbericht_2012.pdf

Murks ist das aus Sicht der mut-Aktionäre! Abgesahnen tun bisher die ALtgesellschafter der Töchter... Seltsam, komisch...


4,71  

War jemand auf der Hauptversammlung und kann darüber berichten?

 

ohne den Marketmaker mit seinen 2k steht bis 5,24 € gar nix drin. Bis 5,899 sinds auch nur knapp 2,1k.

     6,400                 500          §
                         6,193               1.000          §
                         6,130               1.000          §
                         6,000               1.970          §
                         5,993               1.000          §
                         5,899               1.000          §
                         5,580                 940          §
                         5,399                 150          §
                         5,240               1.000          §
                         4,740           2.000
§
Quelle: [URL] http://aktienkurs-orderbuch.finanznachrichten.de/m7u.htm [/URL]

       339               4,590                              §
       350               4,560                              §
       500               4,550                              §
       500               4,510                              §
       746               4,501                              §
     3.000               4,500                              §
       500               4,480                              §
     1.000               4,460                              §
     1.000               4,410                              §
     1.000               4,400                    §
Summe Aktien im Kauf Verhältnis Summe Aktien im Verkauf
     8.935   1:1,182§10.560  

zu dem aktuellen Kurs will niemand verkaufen. Alles wartet auf eine positive Meldung und dann geht der Kurs durch die Decke.