Happy Thanksgiving

....
Als die Finanzinformationsdienste am Vortag die offizielle Bezeichnung eines Bull Marktes über die Kanäle posaunten, nahmen die Sentiment Readers diese euphorisitische Benennung kurz entschlossen zum Anlaß, um short Positionen einzugehen. Interessanterweise wurden am letzten Freitag, dem letzten Handelstag der November Optionen, auch viele Put Optionen ausgeübt gerade auch von einigen technologischen Lieblingen wie z.B. auch SIEBEL SYSTEMS, obwohl sie am Freitag knapp über dem Ausübungspreis von US$ 25 schlossen.. Diese und andere angediente Aktien konnten gestern bei Eröffnung massiv und mit Gewinnen abgestoßen werden. Das löste eine Welle von allgemeinen Gewinnmitnahmen aus. Die professionellen Marktteilnehmer haben zum ersten Mal seit der Zerstörung zwei der schönsten Symbole des Kapitalismus das Bedürfnis, beim Essen des Truthahns beim morgigen Thanksgiving Dinner mit seinen Gewinnmitnahmen anzugeben. I don’t blame them. Aber bei einigen technologischen Lieblingen sind die Kursrückgänge schon ziemlich stark ausgefallen. Bleibt abzuwarten und zu analysieren, ob es die vor einem Jahr typischen Kursausschläge sind, die die Tageshändler motivieren, benötigen und ausnutzen. Oder könnte es eine längere Korrektur einläuten, die man öfter Anfang Dezember hat? Dadurch daß der Verfalltermin der Dezember Optionen mit mehr als 4 Wochen ungewöhnlich lang entfernt ist, könnte es von den professionellen Marktteilnehmern taktisch klug sein, die Masse der unwissenden und beeinflußbaren Anleger erst mal in die entgegengesetzte Richtung zu schicken. Denn – wenn man die kürzliche Börsenentwicklung in einem größeren Zusammenhang sieht – dürften weitere Anläufe auf die 200-Tage-Durchschnittslinien und auf die runden Zahlen im DOW bei 10.000 und im NASDAQ bei 2.000 versucht werden. Mit der notwendigen und erwarteten Leitzinssenkung an der nächsten FOMC-Sitzung am 11. Dezember 2001 paßt das geldpolitische Umfeld zur typischen Erholung nach einer Rezession, die – wie auch bei der letzten Rezession 90-92 – der Ausgangspunkt und die Basis für länger andauernde Bull Markets sein dürften. Im Hinblick auf das Window Dressing zum Jahresultimo dürften viele institutionelle Investoren zum ersten profitablen Quartalsbericht seit dem 1. Quartal 2000 jedoch motiviert und gezwungen sein, die geschwächten Aktienkurse auszunutzen, um die erfolgreichen Pferde auch in ihre Ställe zu bekommen. Da viele (europäische) Investment Fonds (wegen der Ferien zu den Festtagen, Jahresabschlußarbeiten, Bilanzplanung etc.) schon per Ultimo November ihre Positionen zum Jahresende abgeschlossen haben müssen, dürfte diese Korrekturphase nur von kurzer Dauer sein.

JOHNSON & JOHNSON (+1,00 auf US$ 60,90) hat ein neues Verhütungsprodukt von der FDA genehmigt bekommen. Das Ortho Evra Pflaster ist praktischer, denn es braucht nur 3 mal während 4 Wochen auf die Haut aufgelegt werden. Es ist aber bei dicken Frauen nicht 100%ig sicher.

Die nachbörslichen Informationen waren mit der höher als erwarteten Book-to-Bill Ratio der Halbleiter, der besser als erwarteten Quartalsergebnisse und positiven Guidance von AMGEN (nachbörslich + 2.84 auf US$ 60,75) und den außergewöhnlichen Kosten für MICROSOFT von US$ 0,07 für die außergerichtliche Beilegung von mehr als 100 Class Action Suits positiv. MICROSOFT wird dafür 12.500 Schulen in vornehmlich ärmeren Vierteln mit Computern ausstatten. Außerdem hatte der CONFERENCE BOARD einen mit +0,3% angewachsene Leading Indicators bekannt gegeben. Der Marktkommentator Bryan Psikorowski von PRUDENTIAL SECURITIES, deren Mutter PRUDENTIAL INSURANCE mit einem IPO von 110 Mio Aktien zwischen US$ 25-30 bald an die Börse gehen wird, meint: „I would not read too much into this week’s holiday-shortened action“.

Happy Thanksgiving ....so long PA2001